Рукостискання на мільярд доларів: складне випробування для Фат Дата.

Офіційне підписання інвестиційного контракту на придбання 35% частки в проекті Lotte Eco Smart City Thu Thiem, загальний прогнозований бюджет якого перевищує 10 300 мільярдів донгів, повертає акціонерну компанію Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) на лідируючі позиції. Однак з макроекономічної точки зору у 2026 році це величезний ризик, оскільки компанія стикається з подвійним тиском з боку неліквідного ринку та зростання капітальних витрат.

Ринок нерухомості щойно став свідком однієї з найбільших угод зі злиття та поглинання з початку 2026 року. Рада директорів акціонерного товариства Phat Dat Real Estate Development (код: PDR) схвалила придбання 35% статутного капіталу Lotte Properties HCMC Co., Ltd. з очікуваною вартістю понад 7 666 млрд донгів. Водночас PDR зобов'язалася інвестувати додатково 2 726,8 млрд донгів, якщо партнер збільшить свій капітал до 12 000 млрд донгів, збільшивши загальний обсяг інвестицій у цю угоду до 10 393,8 млрд донгів.

Неперевершена привабливість Lotte Eco Smart City, яка сама по собі є «перлиною».

Lotte Eco Smart City, що охоплює шість суміжних земельних ділянок класу люкс від 2-1 до 2-6 загальною площею приблизно 7,54 гектара, має прогнозований загальний обсяг інвестицій до 60 000 мільярдів донгів (майже 2,4 мільярда доларів США). Це високощільний багатофункціональний міський комплекс, що об'єднує сучасні торговельні центри, офісні вежі класу А, апартаменти з обслуговуванням та елітні житлові райони.

Категорія руху капіталу PDR	Орієнтовна вартість (млрд. донгів)	Очікувані джерела доходів для компенсації збитків.
Придбано 35% існуючого капіталу шляхом передачі.	7 666,0	Вилучення інвестицій з проекту Thuan An 2 (Binh Duong)
Внести додатковий капітал відповідно до графіка збільшення капіталу.	2 726,8	Продається проект Serenity Phuoc Hai
Максимальний загальний інвестиційний бюджет	10 393,8	Кредитний ліміт, гарантований MB Bank

Не випадково Phat Dat погодилася інвестувати майже половину своїх загальних активів у цю угоду. Lotte Properties HCMC наразі є єдиним інвестором мегапроекту Thu Thiem Eco Smart City, який вважається «серцем» функціональної зони 2A, центрального ядра нового міського району Thu Thiem (Хошимін).

Його вигідне розташування навпроти Першого району через річку Сайгон, а також інтегрована інфраструктура роблять Тху Тхьєм найпривабливішим та найвигіднішим місцем для інвестицій у елітну нерухомість, незалежно від коливань ринку.

Звідки беруться ресурси?

Згідно з угодою про інвестиційну співпрацю, офіційно підписаною 26 червня, структура розподілу повноважень щодо розвитку проекту між Lotte Group та Phat Dat була чітко визначена. PDR не виступатиме пасивним фінансовим інвестором, а братиме безпосередню участь в основних етапах мегапроекту.

Вам також може сподобатися

У місті Хошимін призначено дату аукціону на 8 першокласних земельних ділянок у районі Тху Тхьєм.TPO – Загальна площа 8 житлових земельних ділянок у новому міському районі Тху Тхьєм (район Ан Кхань, Хошимін), що пропонуються на аукціон, становить 138 671 м2. Очікується, що аукціон для цих 8 земельних ділянок проходитиме у 13 етапів з метою завершення аукціону з прав користування землею до 10 жовтня.

«Дельта Дракон» вітає мегапроекти.Дельта Меконгу стикається з історичною можливістю, оскільки нові простори для розвитку відкривають потенційні «прибережні фронти», починаючи приваблювати мегапроекти від приватних економічних груп, таких як Vingroup, Sun Group, Xuan Thien, T&T тощо.

Phat Dat співпрацює з Lotte для розробки проєкту в новому міському районі Тху Тхіем.Акціонерне товариство Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) та Lotte Properties HCMC Co., Ltd. («Lotte») офіційно підписали Меморандум про взаєморозуміння (MoU) щодо сприяння стратегічній співпраці, пов’язаній з проектом Thu Thiem Eco Smart City в новому міському районі Thu Thiem, Хошимін.

Зокрема, Phat Dat буде співзабудовником житлового комплексу в блоках 2-2, 2-4 та 2-6. Примітно, що компанія отримала право на забудову двох великих комерційних висотних блоків (блоки 2-1 та 2-3), а також усього подіуму, що складається з чотирьох поверхів комерційних та сервісних приміщень, та підвальних поверхів житлового масиву. Lotte використовуватиме свої глобальні сильні сторони в роздрібній торгівлі для управління концентрованою комерційною та сервісною зоною.

Ключова інфраструктура сполучення «підвищує» вартість нерухомості в самому серці Тху Тхіема.

Щоб підготуватися до цього масового припливу капіталу, Phat Dat запровадила радикальну стратегію «розчищення шляху». Компанія схвалила план продажу 99,9% своїх акцій інвестору проекту Thuan An 2 (Binh Duong), щоб отримати щонайменше 3000 мільярдів донгів готівкою, а також планувала позбутися акцій проекту Serenity Phuoc Hai (Ba Ria - Vung Tau ). Одночасно, погашення 100% боргу за облігаціями до кінця 2023 року допомогло PDR завоювати довіру Military Bank (MB Bank), що спонукало банк взяти на себе зобов'язання щодо довгострокової кредитної підтримки проекту Thu Thiem.

3 складні проблеми

Незважаючи на ретельну підготовку, фінансові аналітики вважають, що шлях Phat Dat до реалізації своїх амбіцій стикається з трьома основними викликами.

По-перше, ризик проблем із грошовими потоками може перешкодити плану виведення інвестицій з інших проектів для зосередження ресурсів на цьому. Ринок злиттів та поглинань нерухомості у 2026 році все ще демонструє високий рівень обережності з боку іноземного капіталу. Бажання PDR швидко продати проекти Thuan An 2 або Phuoc Hai для залучення відповідних коштів є непростим завданням. Будь-яка затримка на етапі переговорів щодо оцінки з покупцем може порушити графік виплат для Lotte, що наражає компанію на ризик втрати депозитів або порушення контракту.

Нерухомість вздовж річки Сайгон – це змагання серед багатьох великих компаній.

По-друге, тиск з боку процентних ставок має тенденцію до зростання. До середини 2026 року процентні ставки за депозитами та кредитами в банківській системі демонструють ознаки досягнення дна та поступового повторного зростання. Це особливо актуально, враховуючи суворішу політику контролю за непогашеними кредитами в секторі нерухомості.

Мегапроект у Тху Тхіємі має тривалий термін будівництва фундаменту та юридичного завершення, а це означає, що позиковий капітал від MB Bank призведе до швидкого зростання відсоткових витрат. Якщо ліквідність ринку не відновиться достатньо швидко, тиск складних відсотків серйозно знизить очікувану норму прибутку.

Сполучені Штати - Вʼєтнам: Не пропустіть

В'єтнам заохочує американський бізнес розширювати інвестиції у високі технології.Вранці 26 червня в урядовій будівлі віце-прем'єр-міністр Хо Куок Зунг прийняв пана Джеффа Плейса, директора з ланцюгів поставок Coherent Group (США). Під час зустрічі віце-прем'єр-міністр підтвердив, що В'єтнам заохочує американський бізнес розширювати інвестиції, особливо у високотехнологічну, інноваційну та напівпровідникову промисловість.

Заохочувати американський бізнес до розширення інвестицій у високотехнологічні сектори.Віце-прем'єр-міністр Хо Куок Зунг заявив, що В'єтнам вітає американські компанії, які продовжують розширювати свою діяльність у В'єтнамі, особливо у високотехнологічних галузях промисловості та секторах з високою доданою вартістю.

В'єтнам і Сполучені Штати зміцнюють співпрацю у подоланні наслідків війни.VTV.vn - 22 червня Генеральний секретар і президент То Лам прийняв виконуючого обов'язки секретаря ВМС США Хун Цао.

По-третє, гонка за випуск акцій для залучення капіталу видається занадто напруженою, що ставить під сумнів інтерес інвесторів до акцій PDR.

План Phat Dat щодо випуску акцій для залучення 2 трильйонів донгів відбувається на тлі значного тиску на фондовий ринок, оскільки численні комерційні банки, компанії з цінними паперами та виробничі та бізнес-групи з великою капіталізацією також агресивно збільшують свій капітал для доповнення коефіцієнтів достатності капіталу. Розпорошення коштів окремих інвесторів призведе до жорсткої конкуренції за випуск акцій цієї компанії з нерухомості.

Підсумовуючи, партнерство з Lotte в Eco Smart City Thu Thiem є стратегічним важелем, який допомагає Phat Dat підвищити статус свого бренду. Однак, безперебійне управління капіталом у понад 10 000 мільярдів донгів на тлі поточної нестабільної ринкової ситуації стане найсуворішим випробуванням можливостей управлінської команди цієї компанії.

Джерело: https://danviet.vn/cu-bat-tay-ty-do-bai-toan-nan-gian-voi-phat-dat-d1438684.html