Зі стратегічної точки зору, враховуючи капітал, нерухомість та доступ до земельних ресурсів, крок мільярдера Тран Дінь Лонга може бути пов'язаний не з тоннами сталі, проданими в рамках проекту. Те, до чого прагне Hoa Phat, може бути набагато більшим зрушенням: від своєї позиції «короля сталі» до ролі міського та інфраструктурного забудовника національного масштабу.
Йдеться не лише про сталь; йдеться про землю та міський розвиток.
Протягом багатьох років Хоа Пхат був відомий як найбільший виробник сталі у В'єтнамі. Однак, дивлячись на структуру розвитку групи за останні роки, стає зрозуміло, що керівництво непомітно розширилося в сфери з потенціалом для створення довгострокової доданої вартості, такі як промислові парки, нерухомість та інфраструктура.
Участь Hoa Phat у спільному підприємстві з Dai Quang Minh та THACO з метою запропонувати інвестиції в проект Red River Landscape Boulevard не є спонтанним рішенням. Цей проект, що охоплює приблизно 11 400 гектарів із загальним обсягом інвестицій від 714 000 до понад 737 000 мільярдів донгів, простягається від мосту Хонг Ха до мосту Ме Со, охоплюючи прибережний бульвар, ландшафтні парки, міську реконструкцію та низку зон для переселення. Очікується, що проект буде реалізовано з 2026 по 2038 рік.
Якщо подивитися лише на транспортну інфраструктуру, ці інвестиції здаються величезними. Але у світі інвесторів у нерухомість найпривабливішою є не сама дорога, а те, що лежить по обидва боки цієї дороги.
Згідно з початковими пропозиціями, консорціум інвесторів запросив відшкодування у вигляді взаємних земельних фондів загальною площею понад 5000 гектарів у різних місцях Ханоя. Це одна з найбільших земельних ділянок, коли-небудь запропонованих у проекті «Будівництво-Передача» (BT) у В'єтнамі.
Для будь-якого інвестора, особливо для тих, хто має значні фінансові ресурси, земля є активом, який генерує найбільшу цінність. Окупність інвестицій у проєкт автомагістралі може зайняти десятиліття, якщо він покладається виключно на плату за користування або вартість інфраструктури. Однак земля, яка отримує вигоду від розвитку інфраструктури, може зрости в багато разів.
Саме на логіці було створено деякі з найбільших імперій нерухомості світу: будувати дороги, щоб відкрити земельні ділянки, та розвивати інфраструктуру, щоб розкрити цінність міст.
Що бачить пан Тран Дінь Лонг за Червоною річкою?
Якщо розглядати проєкт у контексті розвитку Ханоя, то стає зрозуміло, що Червона річка – це «остання набережна», потенціал якої ще не повністю використаний.
Протягом десятиліть розвиток Ханоя здійснювався переважно на захід, з такими центрами зростання, як Мідінь, Кау Зіай, Нам Ту Лієм та Хоалак. Тим часом район вздовж Червоної річки, незважаючи на своє центральне розташування, страждає від планів боротьби з повенями, будівельних обмежень та відсутності інтегрованої інфраструктури.
Оскільки місто вирішує реструктуризувати свій прибережний міський простір, економічна цінність цієї території може повністю змінитися. Для Хоа Пхат це рідкісна можливість взяти участь у формуванні «нового Ханоя».
Інвестори часто дотримуються принципу: гроші знаходяться не в уже освоєних районах, а в районах, готових до майбутнього розвитку. Якщо проект буде успішним, тисячі гектарів прибережних земель сьогодні можуть стати сучасними міськими районами, комерційними центрами, зонами обслуговування та туристичними просторами в майбутньому. Отримана вартість вимірюватиметься не кількома відсотками прибутку від будівництва, а десятиліттями експлуатації землі.
Саме тому багато експертів вважають, що Hoa Phat входить у цей проект не як виробник сталі, а як довгостроковий інвестор у розвиток Ханоя.
Варто також пам’ятати, що Hoa Phat вже володіє багатьма великомасштабними промисловими парками в Хунг Єні, Бакніні та інших місцях. Участь у масштабному проекті міського розвитку допоможе групі завершити свою екосистему, від промисловості та інфраструктури до нерухомості.
У разі успіху це може стати поворотним моментом, який допоможе Hoa Phat позбутися іміджу циклічної компанії, залежної від світових цін на сталь.
Величезна можливість, але також найбільша авантюра в історії Хоа Пхат.
Однак, чим більший проект, тим більші ризики. Перша проблема полягає в масштабі проекту. Із загальним обсягом інвестицій у десятки мільярдів доларів США це один з найбільших проектів інфраструктури та міського розвитку, коли-небудь запропонованих у В'єтнамі. Період реалізації, який триває понад десять років, означає, що інвестори зіткнуться з численними коливаннями в економіці, процентних ставках, ринку нерухомості та регуляторній політиці.
Другим викликом є питання очищення земель. Згідно з початковими дослідницькими документами, проєкт впливає на сотні тисяч мешканців прибережної зони. Інвестиційний консорціум сам мав запропонувати будівництво численних зон для переселення переміщених мешканців.
Це не лише технічне питання, а й надзвичайно важливе соціальне. Фактично, нещодавно з боку частини району проекту висловилися суперечливі думки щодо збереження сіл, засобів до існування та існуючих громад. Хоча до інформації в соціальних мережах потрібно ставитися обережно та перевіряти її, вона показує, що досягнення соціального консенсусу буде одним із найбільших випробувань для проекту.
Третій виклик полягає в самому ринку нерухомості. Те, що є привабливим сьогодні, може стати тягарем у майбутньому, якщо цикл ринку нерухомості зміниться на протилежний.
Історія показує, що багато промислових підприємств, виходячи в сектор нерухомості, часто стикаються зі значними потрясіннями. Різниця між виробництвом сталі та міським розвитком полягає не лише в галузі, а й у способі управління грошовими потоками.
Сталеливарна компанія може бути виміряна за обсягом виробництва та нормою прибутку. Але мегаполіс визначається рівнем поглинання ринку, плануванням, правовою базою та купівельною спроможністю її населення.
Зрештою, є питання капіталу. Навіть для Hoa Phat – однієї з найбільших приватних компаній у В'єтнамі за розміром активів – участь у проекті, що охоплює понад 10 років, вимагає величезних фінансових ресурсів. Це означає, що група повинна збалансувати свої амбіції щодо розширення інфраструктури з необхідністю інвестування в існуючі сталеливарні проекти, промислові парки та виробничі потужності.
Але тут виникає інша перспектива. Можливо, що Hoa Phat не братиме участі в управлінні проектом. Ця роль, швидше за все, дістанеться Dai Quang Minh – компанії з досвідом у масштабному міському розвитку, тоді як THACO має сильні організаційні, будівельні та фінансові можливості. Hoa Phat може зробити свій внесок завдяки своїм можливостям у сфері будівельних матеріалів, капіталу та досвідом реалізації масштабних промислових проектів.
Дивлячись на це з ширшої точки зору, це гра бачення. Оскільки ринок сталі стає дедалі конкурентнішим, норми прибутку, як правило, звужуються, а галузеві цикли стають більш непередбачуваними, пошук нового двигуна зростання неминучий.
Для Тран Дінь Лонга, бульвар Ред-Рівер-Лейкдаун може бути не просто інфраструктурним проектом. Це може бути квитком Хоа Пхат на нове ігрове поле, де цінність вимірюється не кількістю тонн сталі, що продаються щороку, а здатністю контролювати майбутні простори забудови.
Якщо ця угода буде успішною, вона ознаменує перетворення промислового конгломерату на гіганта інфраструктури та міського розвитку. Але якщо вона провалиться, вона також може стати найбільшою авантюрою в історії сталеливарної імперії Хоа Пхат.
Джерело: https://daibieunhandan.vn/cuoc-doi-vai-cua-ong-tran-dinh-long-10419269.html
![[Відео] Захід сонця в лагуні Лап Ан – де сонце заходить над рибальськими сітками](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
Коментар (0)