Бізнеси з нерухомості знаходять усі способи «врятувати себе».

Зі зростанням процентних ставок, а також оголошенням багатьма банками про досягнення своїх кредитних лімітів та обмеження кредитування підприємств у сфері нерухомості для розвитку проектів, підприємства змушені шукати способи «врятувати себе».

Компанії з нерухомості вивчають усі можливі способи залучення капіталу для розвитку проєктів (Фото: Джіа Хуй)

Важко забезпечити фінансування для розвитку проекту.

У рамках свого плану розвитку бізнесу з переходу від дистриб'юторської одиниці до інвестора проектів, у лютому 2026 року акціонерна компанія DK у Хошиміні вирішила придбати проект кондомініуму під назвою «To Am Xanh» (Зелений дім) у районі Бен Кат, Хошимін. Проект займає площу 1 гектар, розрахований на майже 1500 квартир та має майже повну юридичну документацію. Запропонована забудовником ціна становить 250 мільярдів донгів.

Після дослідження ринку та зв'язку з продавцем, компанія DK визначила остаточну ціну покупки на рівні 235 мільярдів донгів. Згодом компанія співпрацювала з VietinBank . Однак банк відмовився надати кредит, посилаючись на недостатні кредитні ліміти, а заявлена ​​процентна ставка становила приблизно 14%.

За словами керівників компанії DK, бізнес також подавав заявки до багатьох інших банків, усі з досить високими процентними ставками, від 12% до 14% річних. Крім того, комісія за обробку, яку стягували банки за кредит, коливалася від 5% до 7% від загальної суми кредиту.

Компанії з нерухомості змушені шукати способи забезпечення фінансування проектів, погоджуючись на високі процентні ставки та значні ризики. Тиск на грошовий потік не лише знижує прибутки, але й ставить багато підприємств у становище, коли вони повинні «рятувати себе» будь-якою ціною.

«Під час реалізації проекту нам доводиться позичати гроші, щоб купити землю, пройти юридичні процедури, сплатити земельний податок державі та покрити витрати на будівництво. Сума позики може сягати тисяч мільярдів донгів. За процентної ставки 14% на рік та терміну кредиту близько 3 років, якщо ми позичимо 1000 мільярдів донгів, компанія повинна нести витрати на відсотки у розмірі близько 42%. Хоча маржа прибутку для кожного проекту становить лише близько 20%, ці витрати на відсотки будуть враховані в ціні житла, що призведе до зростання цін і ускладнить його продаж», – сказав керівник компанії DK.

Також зіткнувшись із труднощами у забезпеченні фінансування розвитку проекту, пан Во Ван Нят, генеральний директор акціонерної компанії Van Toan Construction Investment у Хошиміні, заявив, що у 2025 році компанія придбала земельну ділянку в районі Ан Фу, Хошимін, площею понад 6000 м2, за ціною, що перевищує 220 мільярдів донгів. На сьогоднішній день компанія завершила процес затвердження інвестицій, але для розвитку проекту необхідно звернутися за кредитним капіталом до банків.

У лютому минулого року ця компанія звернулася до банку BIDV , але їй було відмовлено у видачі кредиту після оцінки проекту та можливостей компанії. Згодом компанія продовжила звертатися до кількох інших банків, але отримала аналогічні відповіді, здебільшого посилаючись на відсутність доступних кредитних лімітів.

Більше щастя, ніж дві вищезгадані компанії, пощастило акціонерній компанії Ky Nguyen Real Estate у місті Хошимін, яка повідомила, що у січні 2026 року отримала від банку позику в розмірі 600 мільярдів донгів під 11% річних на розвиток проекту в провінції Тайнінь . Однак, через те, що позика виплачувалася кількома частинами, компанія отримала лише перший транш у розмірі 100 мільярдів донгів на компенсацію за землю та розчищення. З березня дотепер компанія не отримала виплату вчасно, оскільки банк оголосив про досягнення ліміту кредитування; кожна виплата становить лише кілька мільярдів донгів, чого недостатньо для реалізації проекту.

Вони намагалися всіма можливими способами отримати гроші.

Компанія An Ha Construction and Investment Co., Ltd. у Хошиміні заявила, що у 2019 році отримала ліцензію на інвестування житлового району An Ha в районі Хокмон, Хошимін, площею 3,8 гектара, продуктом якого є поділ земельних ділянок. Через недостатні юридичні умови для отримання банківських кредитів компанія залучила капітал від інвесторів для компенсації витрат на розчищення земельної ділянки. Однак на сьогоднішній день проект не зміг бути реалізований через брак коштів для завершення юридичних процедур та будівництва інфраструктури. Згодом компанія звернулася до банків, але безуспішно.

Тим часом, термін погашення позик від інвесторів настав, що змусило компанію шукати альтернативні рішення, зокрема шукати інвестиційні кошти. Невдовзі після цього японський інвестиційний фонд зі штаб-квартирою в районі Тан Хунг, Хошимін, погодився позичити компанії гроші. Однак, незважаючи на те, що вартість землі під проєкт оцінювалася в понад 350 мільярдів донгів, фонд погодився позичити лише 150 мільярдів донгів під процентну ставку до 17,5% річних.

Термін позики становить 3 роки; після цього періоду, якщо основна сума боргу не буде погашена, інвестиційний фонд поверне землю. Крім того, щоб позичити 150 мільярдів донгів, підприємство повинно сплатити додатковий збір за обробку у розмірі приблизно 7% від загальної суми позики.

«Оскільки нам потрібні були гроші для розвитку проєкту, інакше інвестиційне схвалення було б скасовано, а також через тиск з боку інвесторів, які вже внесли капітал, ми були змушені позичити кошти у фонді. Навіть попри те, що ми знали, що відсотки та комісії за обробку були дуже високими, що майже з'їло позиковий капітал», – сказав керівник компанії An Ha.

Зіткнувшись із труднощами в отриманні банківських позик через існуючу заборгованість та неможливість випускати облігації, NRC Group нещодавно вирішила звернутися за фінансуванням до іноземних фондів. Після пошуку компанія отримала схвалення від інвестиційного фонду Amber Capital на отримання позики у розмірі 2 000 мільярдів донгів за умови, що NRC Group повинна знайти відповідний проект для реалізації, перш ніж кошти будуть виплачені.
Ринок чітко сегментований.

Пані Куїнь Нгуєн, яка керує інвестиційним фондом з ОАЕ, що працює у В'єтнамі, сказала, що фонд зазвичай має два варіанти фінансування.

По-перше, ми можемо разом брати участь у розвитку проєкту, а потім ділити прибуток.

По-друге, підприємствам надаються позики для розвитку власних проектів, а фонд отримує відсотки. Процентна ставка зазвичай приблизно на 5% вища за банківські ставки, і якщо підприємство не дотримається термінів або не погасить борг, весь проект може бути втрачено.

Насправді, на в'єтнамському ринку нерухомості спостерігається чітка диференціація. Великі підприємства з чистими земельними резервами, повною юридичною документацією та стабільним фінансовим становищем все ще можуть отримати доступ до банківських кредитів, тоді як менші підприємства з багатьма невирішеними проектами та значним борговим тягарем стикаються з дуже обмеженими можливостями.

Крім того, випуск облігацій, який колись був «рятівним колом» для багатьох підприємств, досі стикається з численними викликами. Довіра ринку ще не повністю відновилася, а правове регулювання, пов’язане з випуском, залишається складним, що ускладнює для підприємств доступ до цього джерела фінансування.

«Коли малий бізнес не може випускати акції, облігації або позичати кошти в банках, він змушений шукати зовнішні джерела капіталу з високими процентними ставками, що несе ризик втрати проектів, якщо він не зможе погасити борг. Це показує, що тиск грошових потоків на підприємства з нерухомості сьогодні дуже високий», – поділилася пані Куїнь.

Визнаючи, що фінансування є однією з найбільших проблем, з якими стикаються підприємства з нерухомості, пан Во Тхань Дат, генеральний директор акціонерної компанії Westland Real Estate, заявив, що наразі підприємства стикаються з двома основними проблемами.

По-перше, доступ до капіталу стає дедалі складнішим. Раніше підприємства могли залучати капітал з різних каналів, таких як інвестиційні партнерства, клієнти, облігації або банки, але тепер усі ці канали звужуються, особливо банківське кредитування.

По-друге, відновлення ринку відбувається повільно. Окрім усунення правових перешкод, підприємствам також доводиться докладати зусиль для вирішення фінансових проблем, щоб підтримувати свою діяльність.

Зокрема, у 2026 році доступ до капіталу стане ще складнішим, оскільки різниця у процентних ставках за кредитами між акціонерними комерційними банками та державними комерційними банками коливатиметься від 4% до 5%.

«Тому підприємства хочуть, щоб цей розрив було скорочено, і вони хочуть мати доступ до кредитів за нижчими цінами, тим самим сприяючи розвитку проектів та стабілізуючи бізнес-операції», – сказав він.
Дат сказав.

Джерело: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dia-oc-tim-du-duong-cuu-minh-d568734.html