Що робить Fideco таким привабливим?

VietinBank Capital щойно придбав 2,15 мільйона акцій FDC акціонерного товариства з розвитку зовнішньої торгівлі та інвестицій міста Хошимін (Fideco), збільшивши свій загальний пакет акцій до 7 мільйонів, що еквівалентно 18,12% акцій FDC.

VietinBank Capital, товариство з обмеженою відповідальністю, що управляє коштами В'єтнамського акціонерного комерційного банку промисловості та торгівлі (VietinBank Capital), щойно придбало 2,15 мільйона акцій FDC Хошимінського акціонерного товариства з розвитку зовнішньої торгівлі та інвестицій (Fideco), збільшивши свій пакет акцій до 7 мільйонів акцій, що еквівалентно 18,12% акцій FDC.

Акції FDC торгуються незначною кількістю акцій щодня через концентрацію власності, тому покупка VietinBank Capital була блоковою угодою, яка відбулася 20 листопада. Зафіксована вартість транзакції становила 34,4 млрд донгів, що еквівалентно 16 000 донгів за акцію, що в 1,38 раза перевищує балансову вартість однієї акції FDC у розмірі 11 571 донгів за акцію.

VietinBank Capital офіційно став основним акціонером, володіючи понад 5% капіталу Fideco, після придбання 3 мільйонів акцій 17 жовтня шляхом узгодженої угоди.

Що робить акції FDC настільки привабливими, що інституційні інвестори збільшують свої активи за ціною, що в 1,38 раза перевищує їхню балансову вартість?

Згідно з фінансовим звітом за третій квартал 2024 року, статутний капітал FDC становить 386 мільярдів донгів, власний капітал – 447 мільярдів донгів, а накопичені збитки – приблизно 200 мільярдів донгів.

Після незначних збитків у другому кварталі, Fideco зафіксувала чистий прибуток у розмірі 2,425 млрд донгів та чистий дохід від надання послуг майже 7,2 млрд донгів у третьому кварталі. За перші дев'ять місяців року чистий дохід склав 16,4 млрд донгів, а чистий прибуток після оподаткування – лише 1,23 млрд донгів. Щодо бізнес-показників, Fideco не є особливо видатною.

Як компанія з нерухомості, вартість Fideco вимірюється її проектами та інвестиціями в нерухомість.

Згідно з договором про інвестиційну співпрацю, підписаним 29 квітня 2022 року з акціонерною компанією Hung Vuong Ben Luc, компанія Fideco зробила капітальний внесок у розмірі 280 мільярдів донгів для розробки бізнес-проекту на земельній ділянці в комуні Тхань Фу, район Бен Лук, провінція Лонг Ан . 10 квітня 2023 року сторони підписали додаток, який продовжив термін завершення юридичних процедур щодо проекту, планування та будівництва не пізніше 30 червня 2025 року, а термін виконання договору – не пізніше 31 грудня 2026 року.

Усі інвестиційні проекти Fideco стикаються з юридичними проблемами.

Fideco володіє інвестованими нерухомими активами, включаючи будівлю на земельній ділянці за адресою вулиця Мак Дінь Чі, 55, поруч із штаб-квартирою компанії за адресою вулиця Фунг Кхак Кхоан, 28, Хошимін, та офісну будівлю Fideco за адресою вулиця Фунг Кхак Кхоан, 28, вартістю понад 160 мільярдів донгів, із залишковою амортизаційною вартістю 159,773 мільярда донгів. Будівля здається в оренду з третього кварталу 2024 року, приносячи прибуток у розмірі 1,5 мільярда донгів, що більше, ніж за аналогічний період минулого року. Дохід від оренди інвестиційної нерухомості склав 16,3 мільярда донгів.

Інвестиції в нерухомість Fideco

Компанія Fideco інвестувала загалом 266 мільярдів донгів у житловий район Кан Зіо та житловий район Бінь Чунг Донг, але обидва проекти наразі стикаються з юридичними проблемами.

Отже, якщо ми розглянемо лише ліквідний актив Fideco, будівлю за адресою 28 Phung Khac Khoan, то побачимо, що вартість акцій FDC залежить не від експлуатації будівлі, а від її вартості у разі передачі.

Раніше Fideco передала вежу Fideco на вулиці Хам Нгі своїй дочірній компанії Fideco Land за 170 мільярдів донгів, а потім продала свою частку в цій дочірній компанії за оцінкою понад 33 000 донгів за акцію, що принесло 575 мільярдів донгів, що еквівалентно 27 мільйонам доларів США станом на 2014 рік.

Згідно з фінансовим звітом Fideco за четвертий квартал 2013 року, продаж інвестицій у Fidecoland збільшив прибутки від фінансової діяльності, досягнувши понад 355,5 млрд донгів, а чистий прибуток за квартал перевищив 226 млрд донгів.

Саме тому Fideco має концентровану частку власності, а акції FDC довгий час були майже неліквідними на біржі HOSE.

Участь та збільшення частки власності VietinBank Capital у FDC, неліквідній акції, де ліквідність є вирішальним критерієм для інвестиційних рішень установ/фондів, може свідчити про те, що Fideco ось-ось отримає раптовий прибуток від передачі проекту, подібно до минулих подій, або що проект, який наразі стикається з юридичними перешкодами, вирішується, щоб кваліфікуватися для реалізації. Однак фінансові інвестори припускають, що це також може бути просто випадок застави акцій як інвестицій, враховуючи, що операції були переважно узгодженими угодами.

Джерело: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html