Розблокування потоків капіталу для науки і технологій.

VTV.vn - Наука і технології, інновації та цифрова трансформація визначені як ключові рушійні сили, «золотий ключ» та життєво важливі фактори для реалізації прагнень розвитку.

Розблокування потоків капіталу для науки і технологій.

В'єтнам прагне досягти мінімального доходу в 300 мільярдів доларів у галузі цифрових технологій до 2030 року та стати провідним центром цифрових технологій у регіоні до 2045 року.

Було створено десять стратегічних технологічних груп, починаючи від цифрових технологій, біотехнологій та нових матеріалів до аерокосмічної, глибоководної та квантової технологій. Крім того, уряд також опублікував список із 70 високотехнологічних технологій, пріоритетних для інвестицій та розвитку, та 100 високотехнологічних продуктів, що заохочуються до розвитку.

Професор Тран Хонг Тай, президент В'єтнамської академії наук і технологій, заявив: «Зараз настав сприятливий момент, щоб змінити нашу спрямованість. Ми повинні не лише проводити фундаментальні дослідження, а й інтегрувати їх для опанування в'єтнамських технологій і продуктів, щоб ми могли негайно зробити свій внесок у двозначне зростання».

Доцент доктор Дінь Ван Чунг, директор Інституту фізики В'єтнамської академії наук і технологій, поділився: «Постановка великих проблем стане для нас чудовою мотивацією зосередити ресурси та зосередити увагу вчених на вирішенні конкретних проблем, що мають практичне значення».

Однак, це також галузь, яка вимагає великих капіталовкладень, тривалих періодів часу та високого рівня ризику. Вивільнення капіталу для науки і технологій є вирішальним фактором у виведенні продуктів з лабораторії на ринок.

Наука і технології, інновації та цифрова трансформація визначені як ключові рушійні сили, «золотий ключ» та життєво важливі фактори реалізації прагнень розвитку. Тому терміново необхідно переглянути та усунути вузькі місця, пов’язані з фінансовими механізмами цього сектору. Такої вимоги прем’єр-міністр Ле Мінь Хунг висунув на церемонії святкування Дня науки, технологій та інновацій В’єтнаму.

У 2025 році було створено кредитний пакет на суму 500 трильйонів донгів, спрямований на забезпечення довгострокового фінансування стратегічних інвестиційних проектів у сфері інфраструктури, транспорту та технологій. Станом на кінець лютого комерційні банки підписали кредитні угоди на 8 проектів із зобов'язаним капіталом, що перевищує 70 трильйонів донгів. Однак жоден із науково-технічних проектів ще не отримав доступу до цього фінансування, головним чином через відсутність чіткого та конкретного портфеля проектів. Крім того, вимога щодо застави є основною перешкодою для отримання банківських кредитів.

Розблокування потоків капіталу для науки і технологій.

Капітальні перешкоди для науки і технологій

Компанія, що спеціалізується на дослідженнях нових технологій, таких як штучний інтелект, оцінює, що їй потрібно щонайменше 5 мільярдів донгів на місяць для підтримки діяльності. Ця цифра може подвоїтися з новими дослідницькими проектами. Однак вони не можуть отримати банківські кредити через брак застави.

Пані Май Туй Вінь, заступниця директора ADT Global VN, заявила: «Банки оцінюватимуть на основі матеріального забезпечення та фінансової стабільності компанії. Найбільшим активом технологічної компанії є не матеріальні активи, а радше інтелектуальна власність, технологічні платформи та людські ресурси, що робить їх нематеріальними. Саме ця невідповідність призводить до труднощів із доступом до фінансування».

Без застави у вигляді нерухомості підприємствам доводиться шукати різні способи залучення капіталу: від венчурних фондів до акціонерного капіталу. З метою розвитку розумної логістики та модернізації ланцюга поставок відповідно до державної політики ця компанія впровадила інноваційну цифрову платформу, зробивши відстеження замовлень та процедури імпорту/експорту зручнішими. Однак, коли їм потрібен капітал, вони не можуть звертатися до банків і змушені розглядати інші варіанти.

Пані Чу Тхі К'єу Ліен, керуюча філією T&M Forwarding Hanoi, заявила: «Основним продуктом нашої компанії є транспортні послуги, тому, коли ми позичаємо капітал у банків, якщо вони вимагають застави, у нас її немає. Тому, коли нам потрібно залучити капітал, ми шукаємо фінансування з інших джерел, таких як залучення акціонерів для збільшення нашого статутного капіталу».

Сектор технологій та інновацій має унікальні характеристики; його продукти та послуги є нещодавно дослідженими і тому несуть значні ризики. Експерти вважають, що банкам потрібен окремий механізм кредитування, який би зменшував умови кредитування та пропонував більш відкритий підхід, подібний до інвестиційних фондів, щоб краще підходити цій групі підприємств.

Пан Фам Суан Хое, генеральний секретар В'єтнамської асоціації лізингу, зазначив: «Інновації та стартапи мають високий рівень ризику. Зі 100 підприємств, можливо, лише 1-2 досягнуть успіху. Щоб банківська система могла розробляти пакети підтримки для стартапів або інновацій, самі банки повинні мати власні фонди венчурного капіталу, що працюють за механізмом, який не впливає на безпеку банківської системи».

Щоб зменшити розрив у капіталі між підприємствами та банками, експерти також пропонують сприяти кредитуванню на основі контрактів на випуск продукції та фактичного грошового потоку кожного підприємства. Водночас вони рекомендують оцінювати активи інтелектуальної власності, щоб розглянути відповідні ліміти кредитування.

Науково-технологічні підприємства та інноваційні компанії часто шукають фінансування у венчурних фондах та фондах прямих інвестицій.

Капітальні рішення для інновацій

Природа банківського кредитування надає пріоритет безпеці, тоді як інвестиції в технології та інновації несуть високі ризики та тривалі терміни окупності. Тому науково-технічні та інноваційні підприємства часто шукають фінансування у венчурних фондах та фондах прямих інвестицій.

Після пандемії 2022 року інвестиції у технологічний сектор В'єтнаму мали тенденцію до зниження, досягнувши 398 мільйонів доларів у 2024 році. Це також загальна тенденція в усьому світі. У цьому контексті роль державного капіталу стає дедалі важливішою не лише у забезпеченні прямого фінансування, але й як «початковий капітал», що спрямовує приватний капітал до участі у високоризикованих секторах, що мають довгострокове стратегічне значення для економіки.

Ханой щойно запустив Ханойський фонд венчурного капіталу (HVCF) з початковим статутним капіталом у розмірі 230 мільярдів донгів. Фонд здійснює прямі інвестиції або спільно інвестує з іншими фондами шляхом купівлі акцій або часток у підприємствах. Кожна інвестиція обмежена максимум 5% від загального капіталу фонду.

Тим часом у Хошиміні нещодавно також було створено міський фонд венчурного капіталу, метою якого є конкретизація механізму «державних інвестицій, приватного управління» з метою перетворення державного капіталу на справді «початковий капітал» для створення імпульсу для зростання стартапів.

Розмір фонду венчурного капіталу становить 500 мільярдів донгів, з яких 40% – з міського бюджету та 60% – з приватного капіталу. Унікальною особливістю фонду є його безпрецедентний механізм контрольованого прийняття ризику, який встановлює поріг толерантності до ризику для державного капіталу на рівні 50%.

Поріг ризику в 50% враховується для всього портфеля протягом інвестиційного циклу, а не для окремого проекту. Крім того, операційна команда фонду, включаючи державних службовців, буде звільнена від відповідальності, якщо інвестиції зазнають збитків, якщо вони виконають свої обов'язки та виконають правила. Очікується, що ці механізми допоможуть державному венчурному капіталу швидше та ефективніше досягати стартапів.

Пан Ле Хонг Мінь, голова ради директорів акціонерного товариства VNG Group, заявив: «Зміна способу мислення означає наполегливе інвестування, прийняття певного рівня невдач, накопичення цих невдач і сподівання на те, що невеликий, але керований відсоток дасть хороші результати. Зрештою, це сприятиме досягненням усієї науково-технічної галузі».

За даними міського департаменту науки і технологій, модель управління фондами також розмежує державну власність на капітал та права управління підприємством... наближаючись до міжнародних стандартів, тим самим допомагаючи залучати інвесторів.

Пан Лам Дінь Тханг, директор Департаменту науки і технологій міста Хошимін, заявив: «Орган управління буде здійснюватися професійною бізнес-силою та командою експертів. Інвестиції будуть керуватися ринковими принципами та пріоритетом ефективності понад усе».

Міська влада також визначила, що венчурний фонд буде не банком, а радше постачальником початкового капіталу. Мета полягає в тому, щоб розширити його масштаб до 5 трильйонів донгів протягом 10 років, причому більшість коштів надходитиме з приватного капіталу.

Інвестиційні моделі, що сприяють інноваціям у всьому світі.

У світовому масштабі яскравим прикладом державного інвестиційного фонду є «Великий фонд» — великий фонд Китаю, офіційно відомий як Інвестиційний фонд промисловості інтегральних схем (CICF), створений у 2014 році для розвитку вітчизняної напівпровідникової промисловості. Його поточний розмір становить приблизно 47,5 мільярда доларів.

Державний капітал відіграє провідну роль, залучаючи додаткове фінансування від банків, приватних фондів та місцевих органів влади. Станом на минулий рік шість великих банків, включаючи такі компанії, як Промислово-комерційний банк Китаю та Банк Китаю, інвестували кошти, володіючи 33,14% акцій. Багато великих китайських компаній-виробників мікросхем отримали фінансування від цього фонду, включаючи DeepSeek. Цей «Великий фонд» зараз веде переговори щодо керівництва першим раундом фінансування стартапу, потенційна оцінка якого становить близько 45 мільярдів доларів.

Китайські чиновники також починають запускати нові фонди для просування різних стратегічних технологій, таких як Національний інвестиційний фонд індустрії штучного інтелекту вартістю 8,8 мільярда доларів. Багато інших країн також застосовують модель використання державних ресурсів як «початкового капіталу» для інноваційних інвестицій. Ізраїльський фонд Yozma діє як «материнський фонд», надаючи фінансування шляхом створення венчурних фондів, залучаючи приватних та іноземних інвесторів як партнерів та дозволяючи їм викуповувати акції, коли фонд показує хороші результати. Тим часом сінгапурський фонд SG Innovate зосереджується на фінансуванні глибоких технологій, від початкової стадії розробки до виведення на ринок.

Згідно з нещодавно опублікованим звітом «Глобальний індекс екосистеми стартапів 2026» від StartupBlink, В'єтнам вперше увійшов до 50 найкращих у світі за кількістю екосистем стартапів, що на 5 позицій більше, ніж минулого року. А завдяки сильнішим потокам капіталу не лише молоді підприємства матимуть більше можливостей для процвітання, але й інноваційна екосистема В'єтнаму також набере обертів для досягнення більших висот на світовій технологічній та економічній карті.

Джерело: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm