Макроекономічна стабільність – основа високого зростання.

В умовах постійно мінливої ​​світової економіки підтримка макроекономічної стабільності стає нагальною вимогою. Це не лише «щит», який допомагає економіці протистояти зовнішнім потрясінням, але й основа для реалізації прагнення до високого, сталого зростання та підвищення позицій країни на новому етапі розвитку.

Виробнича діяльність на заводі в Хошиміні. Фото: HOANG HUNG

Макроекономічна стабільність – нагальна вимога.

Світова економіка у 2026 році вступає в період безпрецедентної невизначеності за останні роки. Геополітичні конфлікти на Близькому Сході призводять до зростання цін на енергоносії, світова інфляція не повністю вщухла, тоді як багато великих центральних банків продовжують проводити жорстку монетарну політику для контролю цін.

Федеральна резервна система США (ФРС), Європейський центральний банк (ЄЦБ) та Банк Англії (BOE) обрали обережний підхід перед обличчям ризику повернення інфляції.

У цьому контексті В'єтнам – економіка з одним із найвищих ступенів відкритості у світі – зазнавала та продовжує зазнавати безпосереднього впливу зовнішніх коливань. Зростання цін на нафту призводить до зростання витрат на транспортування, виробництво та сировину; тиск з боку міжнародних обмінних курсів та процентних ставок впливає на внутрішній фінансовий ринок; а скорочення світової торгівлі може вплинути на експорт та інвестиції.
Однак саме посеред цих тисків історія економічного управління розкриває один вартий уваги момент. Замість того, щоб обирати компроміс між зростанням та стабільністю, В'єтнам прагне досягти мети «високого зростання на основі макроекономічної стабільності».

За перші чотири місяці 2026 року економіка зафіксувала багато позитивних ознак: індекс промислового виробництва зріс більш ніж на 9%, загальний обсяг роздрібних продажів товарів і послуг збільшився на понад 11%, тоді як загальний обсяг імпорту та експорту збільшився на понад 24%, а реалізовані прямі іноземні інвестиції (ПІІ) досягли найвищого рівня за останні п'ять років. Ці цифри свідчать про те, що економіка зберегла значну динаміку, незважаючи на нестабільне міжнародне середовище.

Однак інфляційний тиск явно повертається. Середній індекс споживчих цін (ІСЦ) за перші чотири місяці 2026 року зріс на 3,99%, головним чином через вплив цін на енергоносії та виробничих витрат. Це обмежує можливості для пом'якшення монетарної політики та створює нагальну потребу в підтримці макроекономічної стабільності.

Фактично, жодна економіка не може підтримувати високі темпи зростання в довгостроковій перспективі, якщо вона втрачає контроль над інфляцією, нестабільністю обмінного курсу або фіскально-монетарними дисбалансами. Тому макроекономічна стабільність є не лише короткостроковою метою, а й необхідною умовою для захисту довіри до ринку та підтримки довгострокового імпульсу зростання.

Підживлення прагнення до розвитку.

У поточний період макроекономічна стабільність набуває нового значення не лише як «захист» від волатильності, але й як основа для якіснішої моделі зростання. Це також означає, що «щит» макроекономічної стабільності вимірюється не лише індексом споживчих цін чи обмінними курсами, а й якістю інституцій, продуктивністю праці та стійкістю економіки до глобальних потрясінь.

Виробнича діяльність на підприємстві у Високотехнологічному парку Хошиміна. Фото: ХОАНГ ХУНГ

Одним із найбільших викликів сьогодення є перетворення макроекономічної стабільності на справжній поштовх для інвестицій та зростання. Після року впровадження Резолюції № 68-NQ/TW ( Політбюро про розвиток приватного сектору) у бізнес-середовищі відбулося багато позитивних змін. Однак, за цією позитивною картиною все ще існує парадокс: потоки приватного капіталу по-справжньому не прорвалися. Кількість підприємств, що залишають ринок, залишається високою, тоді як багато підприємств схильні займати оборонну позицію, а не розширювати інвестиції. Це показує, що однієї лише реформи адміністративних процедур недостатньо.

Найбільшим вузьким місцем є якість інституцій та довіра до ринку. Бізнес інвестує значні кошти лише тоді, коли бачить стабільне, прозоре та довгострокове передбачуване політичне середовище. Тому в найближчий період макроекономічна стабільність має бути тісно пов'язана з відкриттям нових «просторів зростання» для приватного сектору. Мегапроекти національної інфраструктури, логістичні системи, цифрова трансформація та зелена економіка є не лише рушійними силами розвитку, але й місцями для поглинання та активації потоків соціального капіталу.

Філософію «використання державних інвестицій для керівництва приватними інвестиціями» потрібно впроваджувати рішучіше, особливо в сферах, які можуть призвести до значних побічних ефектів. Однак найважливіше — створити надійне інституційне середовище, де бізнес почуватиметься впевнено, здійснюючи довгострокові інвестиції, а не «шукатиме притулку» в короткострокових активах.

З населенням понад 100 мільйонів, швидкозростаючим середнім класом, дедалі помітнішим становищем у світовому ланцюжку поставок та новими рушійними силами від цифрової трансформації та зеленої економіки, країна повністю готова вступити в період ще сильнішого зростання.

Мета досягнення двозначного зростання та входження до групи провідних економік світу є амбітною, але цілком досяжною, якщо В'єтнам ефективно використає свої поточні переваги. Однак, щоб досягти великих успіхів, необхідною умовою залишається підтримка стабільної макроекономічної основи.

Цим «щитом» сьогодні є стійкість економіки, якість інституцій, довіра бізнесу та інвесторів, а також здатність підтримувати зростання в нестабільному світі. І це також шлях для В'єтнаму не лише до швидшого зростання, але й до більш екологічного, розумного та сталого розвитку на шляху до прогресу.

Професор Тран Тхо Дат
Національний економічний університет

За даними sggp.org.vn

Джерело: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html