Модернізація фондового ринку: важлива віха, але не кінцева ціль

Під керівництвом уряду, Міністерство фінансів , Державна комісія з цінних паперів, Фондова біржа міста Хошимін у координації з іншими підрозділами організували сьогодні вранці в Хошиміні «Святкування 25-річчя роботи В'єтнамського фондового ринку та запуску нової інформаційно-технологічної системи».

KRX: Трансформація для фондового ринку В'єтнаму

Нова інформаційно-технологічна система, інвестована Фондовою біржею міста Хошимін (HOSE), офіційно почала працювати 5 травня 2025 року. Це єдина, узгоджена платформа, що об'єднує функції фондових бірж, В'єтнамської депозитарії цінних паперів та клірингової корпорації.

Пані Нгуєн Тхі В'єт Ха, виконуюча обов'язки голови Фондової біржі міста Хошимін (HOSE) . Фото: Ле Тоан

Нова система обіцяє відкрити нову еру сучасної та ефективнішої торгівлі, що наближається до міжнародних стандартів, сказала пані Нгуєн Тхі В'єт Ха, виконуюча обов'язки голови Фондової біржі міста Хошимін (HOSE).

За даними керуючого агентства, впровадження системи KRX, в яку інвестувала HOSE, призвело до сильної трансформації в'єтнамського фондового ринку, що може призвести до збільшення швидкості транзакцій та часу розрахунків, прокладаючи шлях для нових торгових продуктів, підвищуючи прозорість та безпеку системи, тим самим сприяючи підвищенню довіри інвесторів, особливо іноземних інвесторів , створюючи таким чином основу для того, щоб в'єтнамський фондовий ринок був включений до списку ринкових оновлень.

Голова Корейської фондової біржі (KSE) заявив, що проект зі створення нової інформаційно-технологічної системи вимагає зусиль, має багато викликів, етапів через Covid та потребує тісної координації між відповідними відомствами двох країн. Проект розпочався у 2016 році і зараз триває понад 8 років безперервних зусиль, є дуже довгим шляхом, і він був успішним.

Корейська біржа супроводжувала розвиток ринку капіталу В'єтнаму з самого початку, наприклад, супроводжувала та підтримувала створення В'єтнамського фондового ринку; продовжувала підтримувати створення Ханойської фондової біржі (HNX). Обидва проекти були успішними.

І, за словами Голови, завдяки цій довгостроковій співпраці, Корейській фондовій біржі, як і раніше, довіряють супроводжувати проект інформаційної технологічної системи KRX, що не лише забезпечує технічну співпрацю, але й зміцнює розуміння та довіру до стратегій обох сторін і реалізує цінні досягнення завдяки співпраці в рамках проекту KRX.

В'єтнамський ринок капіталу сильно змінюється, з'являються нові технології, розширюється інфраструктура, з'являються нові масштаби та нові продукти... Голова Корейської фондової біржі вважає, що в'єтнамський фондовий ринок розвиватиметься й надалі та завжди буде надійним партнером, що супроводжує в'єтнамський ринок капіталу.

Пан Луонг Хай Сінь, голова Ради членів В'єтнамської фондової біржі (VNX) . Фото: Le Toan.

Озираючись на перші дні відкриття, можна сказати, що на ринку було лише 2 зареєстрованих підприємства, 4 компанії з цінних паперів, капіталізація досягла лише 0,28% ВВП, тоді як до кінця червня 2025 року: на ринку було понад 1600 зареєстрованих підприємств; масштаб капіталізації фондового та облігаційного ринку досяг майже 100% ВВП; середня ліквідність фондового ринку за перші 6 місяців 2025 року досягла понад 21 000 мільярдів донгів/сесія; 82 компанії з цінних паперів та 43 компанії з управління фондами; та понад 10 мільйонів інвестиційних рахунків у цінних паперах...

Пан Луонг Хай Сінь, голова Ради членів В'єтнамської фондової біржі (VNX), зазначив, що в'єтнамський фондовий ринок є одним з найдинамічніших ринків, а капіталізація та ліквідність є одними з найкращих у регіоні АСЕАН.

Оновлення: важлива віха, але не кінцевий пункт призначення

Пані Нгуєн Тхі Май Тхань, голова ради директорів REE, яка є одним із двох перших підприємств, що котируються на фондовій біржі, зазначила, що в 1992 році, коли уряд видав Постанову 102 про пілотну еквівалентизацію, ми сміливо скористалися цією можливістю. А в грудні 1993 року REE стала першим підприємством, яке запровадило еквівалентизацію у В'єтнамі.

Після акціонерного капіталу, REE почала шукати капітал для розвитку. У той час капітал все ще надходив переважно з банківських позик. Однак азійська фінансова криза 1998 року підняла банківські процентні ставки до понад 20%. Зіткнувшись із цим викликом, REE звернулася до Міністерства фінансів з проханням дозволити випуск міжнародних конвертованих облігацій на суму 5 мільйонів доларів США з процентною ставкою 4,5% – і REE успішно їх випустила.

Брак середньострокового та довгострокового капіталу для економічного розвитку спонукав партію та державу сприяти створенню фондового ринку. У липні 2000 року було офіційно засновано Фондову біржу міста Хошимін, і REE стала першим підприємством, що котирується на ринку.

Пані Нгуєн Тхі Май Тхань, голова ради директорів REE . Фото: Ле Тоан

«Ми вважаємо, що фондовий ринок — це не лише ефективний канал мобілізації капіталу для бізнесу, але й місце, яке допомагає інвесторам гнучко вибирати портфелі, створюючи ліквідність для фондових активів, що сприяє просуванню соціалістично орієнтованої ринкової економіки В’єтнаму», — сказала пані Май Тхань.

Протягом останніх 25 років в'єтнамський фондовий ринок стабільно зростав, подолавши багато злетів і падінь, включаючи дві глобальні кризи у 2009 році та нещодавню, спричинену геополітичними коливаннями. Наразі, хоча канали мобілізації капіталу стали більш диверсифікованими – включаючи банки, корпоративні облігації та випуск акцій через фондовий ринок – з точки зору підприємства, що котирується на біржі, REE вважає, що банківський канал все ще становить значну частку, а процентні ставки у багато разів вищі, ніж середні по регіону.

Щодо каналу емісії акцій через фондовий ринок, пані Май Тхань вважає, що це безпечний, прозорий та сталий метод мобілізації капіталу. В'єтнамський фондовий ринок прагне до модернізації, це можливість для бізнес-спільноти та інвесторів у контексті того, що країна вступає в нову еру з прагненнями розвитку, твердою вірою та високою рішучістю.

Пан Дон Лам – генеральний директор та засновник-акціонер VinaCapital Group . Фото: Ле Тоан

Виступаючи на церемонії, пан Дон Лам, генеральний директор та акціонер-засновник VinaCapital Group, зазначив, що оновлення є важливою віхою, але не кінцевим пунктом призначення. Розвиток ринку спрямований на ширшу мету: створення основи для національної фінансової автономії. Озираючись на 25-річний шлях становлення та розвитку, в'єтнамський фондовий ринок досяг багатьох важливих кроків, серед яких можна назвати три типові віхи:

(1) Побудова сучасної торгової платформи з успішною роботою системи KRX, що відкриває простір для нових продуктів, відповідно до світових тенденцій.

(2) Розширення масштабу та збільшення глибини ринку: Маючи понад 10 мільйонів рахунків інвесторів, понад 1600 зареєстрованих компаній та капіталізацію в 300 мільярдів доларів США, фондовий ринок відіграє ключову роль у залученні середньострокового та довгострокового капіталу. Ліквідність значно покращилася, що зробило В'єтнам ринком з провідною щоденною вартістю транзакцій в АСЕАН, сягнувши в середньому понад 1 мільярд доларів США.

(3) Сприяння інтеграції та залученню міжнародного інвестиційного капіталу: реформи щодо обмежень іноземної власності та корпоративного управління зробили ринок дедалі привабливішим для інвесторів.

Вступаючи на новий етап розвитку, роль ринку капіталу потребує чіткішого підтвердження – не лише як інструменту підтримки зростання, але й як опори в реалізації довгострокових цілей, особливо сприяння зростанню приватного економічного сектору.

За словами пана Дона Лама, 25-річна віха — це не лише можливість з повагою озирнутися на минуле, але й момент разом дивитися в майбутнє. Ми розуміємо, що ще багато роботи потрібно зробити, щоб фондовий ринок справді відіграв свою повну роль — не лише як ефективний канал капіталу, але й як стратегічна основа для створення імпульсу для економіки. Тому що внутрішня сила буде мірилом самозабезпечення країни. Сталий, ефективний та прозорий ринок капіталу стане інструментом для В'єтнаму, щоб наблизитися до мети стати розвиненою країною до 2045 року.

Джерело: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-cot-moc-quan-trong-nhung-khong-phai-dich-den-cuoi-cung-d342772.html