Акції, що торгуються за мільярди доларів.
Наприкінці серпня фондові індекси зросли по всьому ринку. Зокрема, індекс VN збільшився на 10,89 пункту до 1224,05 пункту; індекс HNX – на 1,79 пункту до 249,75 пункту; а індекс UPCoM також зріс на 0,64 пункту до 93,32 пункту. Значне зростання перед довгим святом 2 вересня стало позитивним знаком для фондового ринку, особливо враховуючи збільшення обсягу та вартості торгів порівняно з попередньою сесією. Зокрема, загальна вартість торгів досягла понад 24 000 мільярдів донгів, що еквівалентно приблизно 1 мільярду доларів США.
Загалом у серпні індекс VN зріс лише незначно, майже на 2 пункти. Однак, порівняно з найнижчою точкою після несподіваного падіння 18 серпня, коли індекс VN втратив понад 55 пунктів за одну сесію, індекс відновився та зріс майже на 4% лише за два тижні. Загалом, після 8 місяців, індекс VN зріс на 21,5%, а індекс HNX також зріс на 21,6%. Обсяг торгів на ринку потроївся та підтримується на рівні мільярдів доларів США обсягу торгів за сесію, або навіть досягнувши 1,2 мільярда доларів США.
Торгівля акціями знову активізувалася в останні місяці.
Декілька факторів позитивно впливають на звернення інвесторів до фондового ринку. До них належать постійне падіння процентних ставок за банківськими депозитами, позитивні ознаки в макроекономічному середовищі (хоча ще не сильні) та постійні зусилля уряду щодо більшого розподілу державних інвестиційних коштів. Крім того, серед традиційних інвестиційних каналів лише фондовий ринок наразі є легшим для торгівлі. Це пояснюється тим, що ринок нерухомості залишається відносно млявим, а ціна на золото вже не дуже приваблива для багатьох, особливо для молодих інвесторів.
За словами пана Нгуєн Нят Ханя, керівника відділу інвестиційного консалтингу компанії Mirae Asset Securities, процентні ставки за депозитами почали знижуватися з кінця березня. В результаті багато вкладників неохоче залишають свої гроші в банках після настання терміну їх погашення, оскільки процентні ставки впали занадто низько, і вони хочуть шукати більш прибуткові інвестиційні канали. Крім того, було запроваджено низку урядових політик, таких як усунення правових перешкод для проектів у сфері нерухомості; зниження податку на додану вартість та зниження комісій… для підтримки бізнесу та стимулювання споживчого попиту. Загалом, монетарна та фіскальна політика, спрямована на підтримку економічного розвитку, почала впливати на багато секторів.
Доктор Нгуєн Хуу Хуан (Університет економіки міста Хошимін)
«Фондовий ринок – це ринок очікувань. Коли інвестори бачать, що цілі політики, особливо зниження процентних ставок, допомагають багатьом підприємствам працювати більш гладко, вони почнуть купувати акції заздалегідь, не чекаючи фактичних бізнес-результатів. Наприклад, акції компаній з нерухомості нещодавно зросли та позитивно внесли свій вклад у відновлення фондового ринку загалом, хоча бізнес-результати багатьох компаній все ще потребують більше часу для відновлення», – поділився далі пан Нгуєн Нят Кхань.
Проблема та рішення: Рішення для відновлення ринку корпоративних облігацій.
Ринок облігацій починає рухатися.
Хоча фондовий ринок стрімко відновився з початку другого кварталу 2023 року, ринок облігацій також демонструє ознаки послаблення. За оцінками, у серпні було успішно здійснено 18 випусків корпоративних облігацій на загальну суму понад 21 500 мільярдів донгів, що на 70% більше, ніж у липні. З них понад 50% становили банки, причому ACB успішно залучив 6 500 мільярдів донгів, OCB випустив 2 000 мільярдів донгів, а MSB випустив 1 000 мільярдів донгів. Водночас багато компаній з нерухомості також знову збільшили обсяги випуску облігацій.
Однак, згідно з даними Міністерства фінансів, з початку року до кінця липня 36 підприємств випустили приватні корпоративні облігації на суму 62 300 млрд донгів, що на 77,8% менше порівняно з аналогічним періодом 2022 року. Ці випуски довели непогашений залишок приватних корпоративних облігацій до 1,02 млн донгів (станом на 28 липня), що еквівалентно 10,8% ВВП у 2022 році та 8,2% від загального обсягу непогашених кредитів економіки. Пояснюючи вищезазначені результати, агентство зазначило, що нестабільний ринковий контекст змусив багато підприємств проактивно викуповувати облігації до настання терміну погашення для реструктуризації своїх джерел капіталу, при цьому обсяг дострокових викупів досяг 135 300 млрд донгів, що на 56,3% більше порівняно з аналогічним періодом 2022 року.
Якщо бізнес-результати багатьох компаній за третій квартал 2023 року будуть кращими, приплив іноземних інвестицій до В'єтнаму продовжуватиме зростати, а державні інвестиції будуть виплачуватися за планом, фондовий ринок буде більш позитивним, і ця тенденція продовжиться в першому кварталі 2024 року. Це полегшить компаніям, які планують залучати капітал через акції, зробити це, коли торгівля буде більш активною. Однак ринку корпоративних облігацій все ще потрібно більше часу, оскільки багато емітентів все ще стикаються з труднощами у погашенні основної суми боргу або відсотків за облігаціями, що змушує інвесторів вагатися.
Пан Нгуєн Нят Кхань, керівник відділу інвестиційного консалтингу, компанія Mirae Asset Securities
Д-р Нгуєн Хю Хуан (Економічний університет міста Хошимін) вважає, що відновлення фондового ринку зумовлене головним чином припливом «дешевих» грошей, оскільки процентні ставки продовжують падати. Багато інвесторів також очікують, що політика сприяння економічному розвитку призведе до відновлення, а ділова активність багатьох компаній поступово покращиться. В результаті капітал швидко надходить на фондовий ринок, оскільки його легко купувати, продавати, і він має високий потенціал прибутку. Це буде більш позитивним явищем і, як наслідок, пошириться на компанії, які залучають капітал через фондовий ринок. Як правило, після зростання фондового ринку це також стимулюватиме ринок нерухомості. Наразі ринок нерухомості також починає демонструвати ознаки відновлення. Однак д-р Хуан також вважає, що монетарну політику потрібно застосовувати «правильно» та обережно, щоб уникнути сильного припливу дешевого капіталу в спекулятивну діяльність, що призведе лише до короткострокового відновлення фондового ринку.
Щодо ринку облігацій, доктор Хуан оцінив, що ринок переживає кризу довіри і тому не може відновитися так швидко, як фондовий ринок. Кількість підприємств, які успішно залучають капітал за допомогою облігацій, залишається досить невеликою. Тому уряду все ще необхідно розглянути більше рішень. До них належать продовження вирішення внутрішніх проблем та впровадження політики заохочення участі інвесторів на ринку. Насправді рівень ризику ринку корпоративних облігацій у В'єтнамі навіть вищий, ніж на ринку акцій, хоча в інших країнах спостерігається протилежне. Тому необхідні рішення для відновлення довіри інвесторів, такі як створення ринку страхування облігаційного капіталу відповідно до міжнародної практики.
Джерело: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
Коментар (0)