До збалансованих доходів та витрат у 2024 році

Збори акціонерів Vietnam Airlines : Рух до збалансованих доходів і витрат у 2024 році

Якщо ринок авіації розвиватиметься сприятливо, Vietnam Airlines може досягти позитивного прибутку у 2024 році (близько 105 мільярдів донгів), цільовий показник власного капіталу на кінець року дещо покращиться, а співвідношення рентабельності прибутку до загального доходу до оподаткування досягне позитивного рівня 0,13%.

Виконавча рада В'єтнамських авіаліній, щорічні загальні збори акціонерів 2024 року.

Сьогодні вранці (21 червня) корпорація «В'єтнамські авіалінії» – АТ (Vietnam Airlines, біржовий код HVN) провела щорічні загальні збори акціонерів 2024 року з метою збереження потужного імпульсу відновлення, що сформувався з 2023 року.

Два сценарії зростання

Як завжди, у 2024 році Vietnam Airlines продовжує будувати обережний виробничий та бізнес-план. Це ще більше виправдано, враховуючи, що несприятливі та непередбачувані фактори у перші 6 місяців 2024 року негативно впливали на вітчизняну та світову авіаційну галузь.

Зокрема, очікується, що на початку 2024 року світова економічна та політична ситуація залишатиметься складною. Політичні конфлікти, такі як між Росією та Україною, Ізраїлем та ХАМАС, спричинили перебої в ланцюгах поставок, що значно вплинуло на світове виробництво та економічну діяльність, особливо на ціни на паливо. Зокрема, ціни на паливо продовжують залишатися високими на рівні близько 104 доларів США за барель.

Відомо, що планова ціна на авіаційне паливо на 2024 рік побудована на рівні близько 104 доларів США/барель, виходячи з прогнозу ціни на сиру нафту марки Brent за даними деяких міжнародних фінансових організацій (близько 80 доларів США/барель) та різниці між ціною на сиру нафту та авіаційне паливо (близько 30%). Поточний прогноз цін на паливо на 2024 рік не сильно змінився порівняно з вищезазначеним прогнозом.

За поточного обсягу виробництва, зміна ціни на пальне на 1 долар США/барель призведе до зміни експлуатаційних витрат Vietnam Airlines приблизно на 230 мільярдів доларів на рік. Це створює великий тиск на виробництво та ділову діяльність авіакомпаній загалом та Vietnam Airlines зокрема.

Щодо попиту на пасажирські перевезення, більшість організацій прогнозують повне відновлення світового пасажиропотоку порівняно з 2019 роком. Однак очікується, що Азіатсько-Тихоокеанському регіону знадобиться більше часу для відновлення. Зокрема, вважається, що регіон Північно-Східної Азії не зможе повністю відновитися у 2024 році через економічну ситуацію, інфляцію та девальвацію валюти.

Для внутрішнього ринку макроекономічне середовище все ще містить ризики. Крім того, перевантаження інфраструктури аеропортів залишається серйозним.

Щодо міжнародного ринку, що спеціалізується на подорожах до В'єтнаму, очікується, що він все ще не зможе досягти допандемічного рівня через побоювання щодо економічної рецесії, політичних конфліктів між Росією, Україною, Ізраїлем та ХАМАС, які не демонструють ознак охолодження, та девальвації місцевих валют на основних ринках (Японія, Корея, Європа тощо), що призведе до зниження купівельної спроможності клієнтів та попиту на закордонні поїздки.

Згідно з оцінкою Vietnam Airlines, китайський ринок (другий за величиною ринок пасажирських перевезень) відновлюється дуже повільно, хоча уряд Китаю послабив імміграційну політику з початку 2023 року. Японський ринок пасажирських перевезень наразі становить лише 60% від рівня, що був до пандемії Covid-19.

Останньою, але найбільшою проблемою наступного року є проблема з двигуном Pratt & Whitney на літаках A321/320 NEO, що спричиняє нестабільність та дефіцит авіаційних ресурсів, що безпосередньо впливає на план експлуатації, відновлення та розширення мережі польотів після пандемії.

«Ця ситуація може тривати до 2025 року. Наразі у Vietnam Airlines 11 Airbus 320 та 2 A350 зупинені на землі в очікуванні вирішення проблем, пов’язаних з двигунами. Vietnam Airlines впроваджує багато синхронних рішень, але головним пріоритетом є забезпечення абсолютної безпеки експлуатації в будь-яких ситуаціях», – наголосив пан Ле Хонг Ха, генеральний директор Vietnam Airlines.

Виходячи з вищезазначених вхідних факторів, Vietnam Airlines запропонувала два сценарії для всього ринку залежно від прогресу відновлення цієї групи маршрутів.

Для міжнародного ринку (включаючи чартерні рейси), за високим сценарієм, очікується збільшення загальної кількості пасажирів на ринку на 19,9% порівняно з 2023 роком та відновлення на 92% порівняно з 2019 роком; за середнім сценарієм, очікується збільшення загальної кількості пасажирів на ринку на 13% порівняно з 2022 роком та відновлення на 87% порівняно з 2019 роком.

Щодо внутрішнього авіаційного ринку, Vietnam Airlines заявила, що сценарії залежать від впливу макроекономічної ситуації та здатності авіакомпаній забезпечувати потужності в умовах дефіциту авіаційних ресурсів.

Високий сценарій: макрорішення активно впроваджуються, економіка демонструє ознаки відновлення, авіакомпанії мають плани компенсувати перевантаження поставок. Очікується, що загальна кількість пасажирів на ринку зросте на 2,5% порівняно з 2023 роком та на 10% порівняно з 2019 роком. - Середній сценарій: стимулюючі рішення мають повільний вплив, купівельна спроможність людей суттєво не покращилася, авіакомпанії не мають планів щодо компенсації.

За словами голови ради директорів Vietnam Airlines пана Данг Нгок Хоа, «У 2024 році авіаційне бізнес-середовище все ще стикатиметься з багатьма викликами, пов’язаними з глобальною геополітичною та економічною ситуацією. Виходячи з прогнозу бізнес-середовища, Vietnam Airlines розробила ключові цілі, напрямки та завдання. Зокрема, авіакомпанія зосереджується на реалізації проекту реструктуризації, що включає комплексні рішення щодо реструктуризації активів, джерел капіталу, інвестиційного портфеля, організаційної структури та інновацій у корпоративному управлінні».

«Найскладніший час для Vietnam Airlines минув. Головною метою на 2024 рік залишається зменшення залишкових збитків та перехід до збалансування доходів і витрат у 2024 році», – сказав пан Данг Нгок Хоа.

Очікується, що у 2024 році Vietnam Airlines перевезе 22,64 мільйона пасажирів, що на 7,6% більше, ніж за той самий період, та на 99% більше, ніж у 2019 році. З них обсяг міжнародних пасажирських перевезень досягне 7,64 мільйона пасажирів (включаючи чартерні рейси), що на 120,2% більше, ніж за той самий період, та на 84,4% більше, ніж у 2019 році. Обсяг внутрішніх пасажирських перевезень досягне 15 мільйонів пасажирів, що на 2,2% більше, ніж за той самий період, та на 8,7% більше, ніж у 2019 році.

Для досягнення цієї мети Vietnam Airlines впроваджує синхронні рішення в усіх аспектах виробництва та бізнесу. Для міжнародного ринку авіакомпанія розширить свою мережу міжнародних рейсів новими маршрутами до Західної Європи та Південно-Східної Азії у 2024 році.

Для внутрішнього ринку авіакомпанія коригує частоту рейсів відповідно до ринкового попиту, зберігає свою основну частку ринку на ключових маршрутах та збільшує пропускну здатність на туристичних маршрутах. Корпорація проактивно будує операційні плани відповідно до запланованих сценаріїв, покращує можливості управління продуктами та цінами.

Щодо флоту, Vietnam Airlines зосереджується на підготовці інвестування в проект вузькофюзеляжних літаків та проект переобладнання літаків A321ceo з метою підвищення операційної ефективності, задоволення ринкового попиту та розвитку відповідно до орієнтації на реструктуризацію флоту. Корпорація також завершить підготовку до інвестування в комплекс синхронного обслуговування в Міжнародному аеропорту Лонг Тхань, щоб перейти до фази впровадження інвестицій.

Крім того, Vietnam Airlines синхронно впроваджуватиме рішення для збільшення доходів та виручки, продовжуватиме рішуче управляти та оптимізувати витрати, а також підвищувати ефективність використання ресурсів, особливо парку повітряних суден.

«В'єтнамські авіалінії» також планують позбутися акцій з TCS для поповнення доходів та грошових потоків («В'єтнамські авіалінії» включили до плану на 2024 рік близько 1700 мільярдів донгів доходу від позбавлення від інвестування з TCS, але з обережністю ставилися до вартості та прогресу позбавлення від інвестування).

Завдяки цьому очікується, що результати діяльності материнської компанії та консолідовані результати діяльності у 2024 році досягнуть цільового показника збалансування доходів і витрат; прибуток материнської компанії до оподаткування досягне 105 мільярдів донгів, а консолідований прибуток – 4,524 мільярда донгів.

Однак, за словами представника Vietnam Airlines, ситуація з грошовими потоками у 2024 році, як очікується, буде дуже складною через багато реструктуризованих боргів, що підлягають погашенню протягом року, особливо з липня 2024 року, коли починаються терміни погашення кредитів рефінансування.

З очікуваним прибутком близько 105 мільярдів донгів у 2024 році, цільовий показник власного капіталу на кінець року дещо покращився, а співвідношення рентабельності прибутку до оподаткування до загального доходу досягло позитивного рівня 0,13%.

Якщо вищезазначені очікувані бізнес-результати будуть досягнуті, продаж TCS буде завершено, а рекапіталізацію продовжено, очікується, що Vietnam Airlines збереже баланс грошових потоків протягом року з профіцитом грошових коштів на кінець періоду близько 517 мільярдів донгів, а короткострокова платоспроможність дещо покращиться до 0,11.

Міцна основа для одужання

Відомо, що консолідований фінансовий звіт та фінансовий звіт материнської компанії – Vietnam Airlines за перший квартал 2024 року показують, що за перші 3 місяці 2024 року Vietnam Airlines отримала прибуток після сплати податку на прибуток підприємств у розмірі 4,441 млрд донгів (перший квартал 2023 року був негативним – 37,3 млрд донгів), з яких прибуток після сплати податків материнської компанії Vietnam Airlines склав 1,499 млрд донгів.

Це найбільший консолідований прибуток після оподаткування за перший квартал, якого Vietnam Airlines досягла з моменту переходу на акціонерний статус у 2014 році. Зокрема, цільовий показник чистого прибутку, якого досягла національна авіакомпанія (900 мільярдів донгів), свідчить про перспективу того, що Vietnam Airlines досягне позитивного показника прибутку у 2024 році.

Хоча результати діяльності за другий квартал 2024 року ще не оголошені, подальше відновлення авіаційного ринку, безумовно, допоможе Vietnam Airlines досягти позитивних бізнес-результатів у перші 6 місяців 2024 року.

Фактично, потужний імпульс відновлення Vietnam Airlines чітко продемонстровано у результатах її діяльності за 2023 рік, незважаючи на те, що авіакомпанія зіткнулася з такими негативними потрясіннями, як пандемія Covid-19, конфлікт між Росією та Україною; несприятливі коливання обмінних курсів, цін на паливо та жорсткіша монетарна політика для стримування інфляції.

У 2023 році авіакомпанія Vietnam Airlines перевезла 21,4 мільйона пасажирів та 224 800 тонн вантажу, що на 15,3% та 5,5% більше, ніж у попередньому році. Покращена операційна ситуація допомогла Vietnam Airlines значно відновити бізнес-результати. Vietnam Airlines досягла консолідованого доходу в розмірі 93 265 млрд донгів, що майже на 30% більше, ніж за аналогічний період 2022 року, та наближається до піку 2019 року. Консолідований збиток до оподаткування зменшився на 5 583 млрд донгів, що вдвічі менше, ніж у 2022 році.

Окрім деяких ринкових переваг, вищезазначені результати отримані завдяки власним практичним рішенням Vietnam Airlines.

У 2023 році Vietnam Airlines швидко відновила свою мережу внутрішніх рейсів та більшість міжнародних маршрутів порівняно з періодом до пандемії Covid-19; водночас вона відкрила нові маршрути до Австралії та Індії. По суті, міжнародні маршрути Vietnam Airlines до пандемії Covid-19 були відновлені, і компанія продовжує відкривати низку нових міжнародних маршрутів, включаючи маршрути до Північної Європи,

«В'єтнамські авіалінії» також проактивно впровадили багато синхронних рішень, таких як: скорочення витрат, ретельна економія; переговори щодо відстрочки платежів; реструктуризація кредитів; продовження гнучкого використання короткострокових кредитів..., тим самим допомагаючи помітно покращити ліквідність та безперервну операційну спроможність авіакомпанії.

«Ці фактори допомагають нам зберегти позицію вітчизняної авіакомпанії з найбільшою мережею рейсів сьогодні, водночас створюючи міцну основу для ще більш вражаючого прориву Vietnam Airlines у 2024 році», – сказав пан Ле Хонг Ха, генеральний директор Vietnam Airlines.

Щодо прогресу впровадження проекту реструктуризації Корпорації на період 2021-2025 років, представник Vietnam Airlines повідомив, що на Річних загальних зборах акціонерів 2022 року 28 червня 2022 року Загальні збори акціонерів уповноважили Раду директорів затвердити та впровадити проект реструктуризації Vietnam Airlines після того, як компетентний орган затвердив принципи рішень для усунення труднощів для Vietnam Airlines та повідомив про результати впровадження Загальним зборам акціонерів.

Минулого часу, на основі оцінок впливу пандемії Covid на виробничу та ділову діяльність, а також фінансовий стан Vietnam Airlines, керуючись вказівками Комітету з управління капіталом та коментарями міністерств і відомств, Vietnam Airlines розробила та продовжує завершувати загальний проект рішень для підтримки та подолання труднощів, спричинених впливом пандемії Covid19, щоб Vietnam Airlines могла швидко відновитися та стабільно розвиватися в період 2021-2035 років (Загальний проект), а також водночас запропонувати рішення для підтримки та подолання труднощів Vietnam Airlines, спричинених впливом пандемії Covid19.

Рішення, викладені в Генеральному плані, є важливою основою для завершення та затвердження плану реструктуризації Vietnam Airlines, забезпечуючи зв'язок та узгодженість між двома планами.

До цього часу Рада директорів не схвалила проект реструктуризації Vietnam Airlines, оскільки компетентні органи все ще розглядають рішення для подолання труднощів Vietnam Airlines, як зазначено в генеральному плані. Останнім часом Vietnam Airlines активно та тісно координує свою діяльність з державними органами, щоб звітувати та пояснювати компетентним органам щодо генерального плану.

В очікуванні схвалення компетентними органами рішень, зазначених у Генеральному плані, та затвердження Плану реструктуризації, Корпорація проактивно впровадила рішення для комплексної реструктуризації підприємства, такі як: гнучке ведення виробничої та бізнес-діяльності відповідно до розвитку ринку та розвитку хвороб; використання кожної можливості для збільшення доходів та грошового потоку підприємства; ретельне впровадження заощаджень, скорочення витрат, впровадження управління та оптимізації витрат у всіх сферах; реструктуризація кредитів; впровадження реструктуризації активів шляхом продажу/ліквідації старих літаків, продажу та зворотного лізингу (SLB) запасних двигунів; сприяння реструктуризації низки інвестиційних портфелів; реструктуризація організації, оптимізація апарату, активне впровадження інновацій корпоративного управління, застосування інформаційно-технологічних рішень та цифрової трансформації у всіх сферах діяльності.

Зокрема, Vietnam Airlines повідомила компетентні органи про план продовження кредиту рефінансування відповідно до Постанови № 135/2020/QH14 від 17 листопада 2020 року.

«Внутрішні рішення, а також усунення труднощів компетентними органами допомогли Vietnam Airlines адаптуватися до нової ситуації, одночасно генеруючи дохід та доповнюючи грошовий потік, тим самим допомагаючи Vietnam Airlines покращити бізнес-результати, ефективно реагувати на непередбачуваний розвиток пандемії, а також поступово відновлюватися після пандемії», – оцінив пан Данг Нгок Хоа.

На щорічних загальних зборах акціонерів 2024 року керівництво Vietnam Airlines відповіло на низку запитань акціонерів.
На щорічних загальних зборах акціонерів 2023 року Vietnam Airlines схвалила план продовження ліквідації 6 літаків Airbus A321 Ceo. З огляду на фактичне зменшення розміру парку через відкликання двигунів, чи змінить Vietnam Airlines план ліквідації вищезгаданих літаків?
Загальні збори акціонерів 2023 року схвалили продаж 6 літаків A321CEO. Це також є частиною плану заміни (поступового виведення з експлуатації) старого парку літаків Vietnam Airlines новішими технологічними літаками, щоб заощадити кошти, забезпечити стабільність операцій та покращити якість обслуговування. Однак через проблеми з глобальним ланцюжком поставок двигунів для літаків A321NEO, багато літаків Vietnam Airlines були змушені припинити експлуатацію, що вплинуло на виробничу та комерційну діяльність Vietnam Airlines, особливо у період 2024-2025 років. Тому, щоб забезпечити роботу парку відповідно до попиту на літаки, Vietnam Airlines повинна внести корективи до плану ліквідації парку A321CEO, включаючи відтермінування продажу 6 літаків A321CEO для задоволення попиту авіакомпанії.
Крім того, Vietnam Airlines продовжить оновлення свого авіапарку найближчим часом, відповідно розглядаючи варіант продажу або оренди літаків SLB (продаж з зворотним лізингом) виходячи з фактичної ринкової ситуації та необхідності поповнення коштів для виробництва та господарської діяльності.
Багато людей вважають, що маршрут В'єтнам-США є лише політичним символом, а не справжнім бізнес-успіхом, і навіть фінансовим тягарем для авіакомпанії. Чи не могли б ви висловити свою думку щодо вищенаведеного твердження?
Це політичне завдання, яке принесе довгостроковий прибуток національній авіакомпанії. Наразі маршрут Хошимін – Сан-Франциско не є ефективним з точки зору загальних витрат, головна причина полягає в тому, що велика відстань польоту робить літаки не повністю завантаженими, проте, загалом, маршрут сприяв загальній виробничій та бізнес-ефективності Vietnam Airlines.
Зокрема, маршрут Хошимін – Сан-Франциско допоміг підвищити ефективність використання широкофюзеляжних літаків, особливо A350/B787. В умовах повільного відновлення традиційних ринків Vietnam Airlines, таких як Китай та Японія, маршрут Хошимін – Сан-Франциско не лише приносить дохід на маршруті Хошимін – Сан-Франциско, але й сприяє додатковому доходу всієї мережі польотів Vietnam Airlines.
Є інформація, що Vietnam Airlines орендує кілька літаків Embraer E190 у 2024 році для виконання рейсів з Ханоя/Хошиміну до Кондао. Чи не могло б керівництво авіакомпанії підтвердити цю інформацію та повідомити нам, чи зацікавлена Vietnam Airlines у придбанні літаків Comac C919 та ARJ21 з Китаю?
«В'єтнамські авіалінії» вивчають можливості використання вузькофюзеляжних регіональних реактивних літаків, спираючись на плани модернізації малих аеропортів. «В'єтнамські авіалінії» планують ввести їх в експлуатацію до кінця 2025 року, включаючи рейси до Кондао. Доки малі реактивні літаки не будуть доступні, «В'єтнамські авіалінії» продовжуватимуть експлуатувати літаки ATR72 на маршрутах Кондао та Ратьзя.
Щодо літаків китайського виробництва, Vietnam Airlines також проводить дослідження та оцінку експлуатаційних можливостей і прогресу у завершенні будівництва вузькофюзеляжних літаків китайського виробництва.
Чи не могли б Vietnam Airlines надати інформацію про ситуацію з парком літаків Airbus A321neo Vietnam Airlines, що постраждав від відкликання двигунів PW, та про рішення для забезпечення поставок на авіаційний ринок у 2024 році?
У всьому світі 440 літаків A320/A321 NEO були зупинені через відкликання двигунів виробником PW, що становить 30% від загальної кількості літаків NEO у світі (загалом 1541 літак A320/A321 NEO).
Що стосується флоту A321NEO авіакомпанії Vietnam Airlines, то через це відкликання наразі не експлуатується 11 літаків. Очікується, що кількість літаків, що перебувають на зупинці, продовжуватиме зростати в найближчі місяці (в певний момент вона досягла 17), а потім поступово зменшиться у 2025 році.
Наразі Vietnam Airlines все ще активно співпрацює з виробником двигунів PW щодо питання надання запасних двигунів, а також забезпечення якомога швидшего графіка ремонту пошкоджених двигунів Vietnam Airlines (наразі майстерні з ремонту двигунів PW перевантажені через велику кількість двигунів, які потребують перевірки, що призводить до дуже тривалого часу очікування ремонту з моменту розбирання, від 100 до 200 днів).
Крім того, Vietnam Airlines також проактивно зупиняє деякі поїзди в періоди поза піковими навантаженнями, щоб підтримувати години роботи двигунів, прагнучи зменшити кількість поїздів, що зупиняються в години пік. Vietnam Airlines співпрацює з виробниками двигунів, щоб отримати відповідну підтримку.
«В'єтнамські авіалінії» також планують випустити акції для збільшення свого власного капіталу після отримання схвалення державного агентства. Отже, скільки акцій очікується випустити, і чи буде цей капітал інвестований у виробництво та бізнес чи у погашення боргу?
На цьому Конгресі Рада директорів звітувала перед акціонерами про план реструктуризації капіталу на період 2024-2025 років.
Відповідно, Vietnam Airlines звітуватиме перед компетентним органом щодо продовження реструктуризації джерел капіталу шляхом реалізації планів щодо випуску додаткових акцій для збільшення статутного капіталу у формі випуску додаткових акцій існуючим акціонерам або випуску окремих акцій новим інвесторам.
Це рішення спрямоване на залучення додаткових коштів від акціонерів та інвесторів, що є доцільним рішенням, не створює тиску на баланс доходів та витрат у наступні роки, допомагає покращити масштаб статутного капіталу та власного капіталу, допомагає доповнити дефіцит грошових потоків авіакомпанії, створює довгострокові джерела капіталу та гарантує, що фінансові показники не будуть незбалансованими, немає прямих капітальних витрат, тим самим допомагаючи Vietnam Airlines скоротити витрати, сприяти підвищенню ефективності виробництва та бізнесу, а також поступово ліквідувати накопичені збитки.
Ми негайно впровадимо це рішення після того, як компетентний орган схвалить політику та вирішить юридичні проблеми.
Обсяг та кількість випущених акцій будуть оголошені В'єтнамськими авіалініями у відповідний час після затвердження політики компетентним органом.
Щодо цільового призначення капіталу, всі кошти від емісії будуть спрямовані на покриття дефіциту грошових коштів, що виник внаслідок пандемії, часткове погашення боргів, відкладених під час періоду Covid-19, та реалізацію низки ключових інвестиційних проектів на період з цього часу до 2030 року, таких як: інвестиційний проект розвитку авіапарку, проект спеціалізованого авіаційного сервісного комплексу Vietnam Airlines у міжнародному аеропорту Лонг Тхань. Це важливі проекти, які ми досліджуємо та впроваджуємо в найближчий період.