Перспективи акцій MSN

(Газета Dan Tri) – На тлі коливань індексу VN навколо позначки 1300 пунктів, акції споживчих та роздрібних компаній, таких як Masan Group (MSN), стали привабливими варіантами завдяки стабільним бізнес-результатам, сильній інтегрованій моделі та добре структурованій стратегії розвитку.

У своєму останньому оновленні Bao Viet Securities (BVSC) запропонувала оптимістичний прогноз щодо бізнес-перспектив Masan Group у 2025 році. Використовуючи метод оцінки за сумою частин (SoTP), BVSC оцінює акції Masan Group MSN у 89 200 донгів за акцію.

Серед нестабільних торгових сесій та обережних настроїв інвесторів на в'єтнамському фондовому ринку, акції споживчих та роздрібних компаній продовжують виділятися як яскраві моменти завдяки стабільним бізнес-результатам та довгостроковому потенціалу зростання. Серед них MSN є визначною назвою не лише завдяки позитивним показникам у першому кварталі 2025 року, але й завдяки чіткій стратегії розвитку, гнучкій адаптивності та привабливій оцінці на даний момент.

MCH – «Чемпіон прибутку» екосистеми Masan

MCH – флагманська дочірня компанія Masan Group з виробництва споживчих товарів – демонструє стабільні бізнес-результати, незважаючи на численні ринкові виклики.

У першому кварталі дохід MCH склав 7,489 млрд донгів, що на 14% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Прибуток до оподаткування дещо зменшився через зниження фінансових доходів, але основна діяльність все ще демонструвала стійке фінансове здоров'я, а валова рентабельність залишилася на рівні 46,7% – одній з найвищих у галузі товарів швидкого попиту В'єтнаму.

У 2025 році MCH планує продовжити просування своєї стратегії преміалізації в індустрії готових продуктів харчування, запустивши нову лінійку продуктів Omachi під назвою «Азійські ресторани» (Азійська вулична їжа). Ця ініціатива орієнтована на ринок доступних страв за 1 долар, застосовуючи передові технології, які вже використовуються в таких продуктах, як саморозігріваючі гарячі горщики та самоприготувальний рис, пропонуючи зручні, високоякісні страви за розумними цінами та орієнтуючись на величезний ринковий потенціал.

«Азійські ресторани» – це флагманський продукт у стратегії преміумізації MCH для сектора напівфабрикатів.

Ще однією стратегічною подією, оголошеною на щорічних загальних зборах MCH, стала модель швидкого та ефективного запуску продукту (APLM), яка дозволяє компанії представити продукти в мережах WinMart перед загальнонаціональним розгортанням. Процес починається з ретельного тестування в Центрі споживчих інновацій MCH (CIC), після чого йде запуск продукту в магазинах WinCommerce, де прямий зворотний зв'язок допомагає оптимізувати продукт.

Кілька відомих брендів, таких як Wake-Up 247, Bupnon Tea365 та Chanté, є яскравими прикладами ефективності цієї моделі, допомагаючи скоротити час запуску та збільшити ймовірність комерційного успіху. MCH також прискорює свою стратегію інтернаціоналізації бренду, при цьому дохід від зарубіжних ринків збільшився на 22% у 2024 році та, як очікується, продовжуватиме бути рушієм зростання в середньостроковій перспективі.

Очікується, що перехід лістингу на біржу HoSE, який відбудеться наприкінці цього року залежно від ринкових умов, також призведе до значного зростання ліквідності та залучить інтерес з боку вітчизняних та міжнародних інституційних інвесторів.

Модель APLM від MCH дозволяє компанії представити свою продукцію в мережах WinMart, перш ніж розширюватися по всій країні.

MSN – Стратегічний зсув та очікування сильного відновлення.

Якщо MCH є «машиною, що генерує прибуток» в екосистемі Masan, то MSN є стартовим майданчиком для всього ланцюжка створення вартості.

У першому кварталі Masan Group зафіксувала консолідований дохід майже у 18 900 мільярдів донгів, що незначно більше, ніж за аналогічний період минулого року. Найбільш помітним є те, що чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зріс майже вчетверо, досягнувши 394 мільярдів донгів. Це відновлення відбулося завдяки всім основним напрямкам бізнесу: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) та Phuc Long Heritage (PLH), причому WCM – флагманська роздрібна система – отримала позитивний прибуток після реструктуризації.

Важливою подією є рішуче прагнення Masan до сучасної моделі роздрібної торгівлі шляхом швидкого розширення своїх систем WinMart та WinMart+, з метою відкриття понад 1900 нових магазинів у сільській місцевості до 2025 року. Одночасно компанія впроваджує стратегію «Go Digital» – комплексну цифровізацію від операцій та ланцюга поставок до взаємодії з клієнтами – для побудови розумної споживчої екосистеми, оптимізації витрат та покращення досвіду покупок. Синергія між сильними брендами та роздрібною платформою дозволяє MCH, MML та іншим компаніям-членам отримати значну вигоду від охоплення та сили своїх каналів збуту.

Очікується, що стратегія Masan «Go Digital» допоможе їй побудувати розумну споживчу екосистему та оптимізувати витрати.

З фінансової точки зору, BVSC прогнозує, що Masan досягне річного доходу приблизно 87 000 мільярдів донгів у 2025 році та прибутку після оподаткування у розмірі 2 802 мільярди донгів, що на понад 40% більше, ніж у 2024 році. На основі методу оцінки сукупних активів (SoTP) справедлива вартість MSN розраховується на рівні 89 200 донгів за акцію, що на 43,9% вище за поточну ринкову ціну в 62 000 донгів. Це вказує на значний потенціал для подальшого зростання цін, якщо ключові стратегії продовжуватимуть ефективно впроваджуватися, особливо в контексті значного відновлення довіри внутрішніх споживачів.

Окрім міцної бізнес-основи, MSN також активно проводить реструктуризацію з метою оптимізації активів, зменшення боргу та підвищення прибутковості. Очікується, що IPO MCH на HoSE, а також можливість переведення В'єтнаму до ринку, що розвивається, найближчим часом стане фактором, який стимулюватиме приплив капіталу в акції MSN.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm