شرح تبادلہ کا دباؤ بتدریج کم ہو رہا ہے۔

سونے اور USD کی قیمتوں کو مستحکم کرنے سے بینکوں میں VND جمع کرنے والوں کے جذبات کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی - تصویر: PHUONG QUYEN

سال کے آغاز سے، شرح مبادلہ کا دباؤ کافی شدید رہا ہے۔ امریکی ڈالر کی فروخت کی قیمت 25,471 VND (17 جون کو Vietcombank کی شرح تبادلہ کے مطابق) پر قائم ہے۔ جون کے وسط کے اجلاس میں، امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) نے امریکی ڈالر (5.25 - 5.50%) پر بلند شرح سود کو برقرار رکھا۔

متعدد معاون عوامل کے ساتھ، شرح مبادلہ ٹھنڈا ہو جائے گا۔

Tuoi Tre اخبار سے بات کرتے ہوئے، نیشنل فنانشل سپروائزری کمیشن کے سابق قائم مقام چیئرمین مسٹر Truong Van Phuoc نے کہا کہ Fed نے افراط زر کا مقابلہ کرنے کے لیے 40 سالوں میں سب سے تیز رفتاری سے شرح سود میں اضافہ کیا ہے اور انہیں گزشتہ تین سالوں سے بلند سطح پر برقرار رکھا ہے۔

اگرچہ امریکی افراط زر ٹھنڈا ہونا شروع ہو گیا ہے، لیکن صورتحال ابھی تک مستحکم نہیں ہے، اور فیڈ کی جانب سے شرح سود میں ایڈجسٹمنٹ کے امکان کے حوالے سے بہت سی مختلف پیش گوئیاں ہیں۔

مسٹر فوک کے مطابق، فیڈ کی شرح سود میں کمی، جلد یا بدیر، چند ماہ کے اندر، مارکیٹ پر اثر ڈالے گی۔ لیکن زیادہ اہم بات یہ ہے کہ مارکیٹ کی قوی توقع ہے کہ امریکی ڈالر کی قدر میں کمی آئے گی۔

درحقیقت، ڈالر انڈیکس ایک طویل عرصے سے بڑھ رہا ہے اور شرح سود کے فرق کی وجہ سے اپنے عروج پر ہے۔ "یہ چوٹی پر چڑھ گیا ہے، اب یہ صرف وقت کی بات ہے اس سے پہلے کہ یہ آہستہ آہستہ نیچے آئے،" مسٹر فوک نے تبصرہ کیا۔

مزید برآں، مسٹر Phuoc کے مطابق، بینکوں میں VND ڈپازٹ کی شرح سود میں بتدریج اضافے کی وجہ سے اس سال کی دوسری ششماہی میں VND کی قدر میں کمی کا امکان زیادہ نہیں رہے گا۔

"شرح سود میں بتدریج اضافہ کریڈٹ کی بڑھتی ہوئی مانگ سے ہوتا ہے۔ کریڈٹ کی نمو بہتر ہے، لیکن ڈپازٹ کی نمو کم ہے، جو بینکوں پر بچت کی شرح سود کو بڑھانے کے لیے دباؤ ڈالتی ہے،" مسٹر فوک نے تصدیق کی۔

MB سیکورٹیز (MBS) میں ریسرچ ڈائریکٹر محترمہ Tran Thi Khanh Hien کا یہ بھی ماننا ہے کہ USD کے کمزور ہونے کی وجہ سے شرح مبادلہ پر دباؤ جلد ہی کم ہو جائے گا۔ 12 جون کو فیڈ کی میٹنگ کے بعد، اگرچہ USD کی شرح سود اس کی موجودہ سطح پر برقرار ہے، زیادہ "دوش" موقف ڈالر کی طاقت کو ٹھنڈا کرنے کا باعث بنا۔ بہت سے ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ فیڈ اس سال کم از کم ایک بار شرح سود میں کمی کر سکتا ہے۔

محترمہ ہین کے مطابق جولائی اور اگست کے بعد درآمدی طلب میں کمی آئے گی جس سے غیر ملکی کرنسی کی طلب میں کمی آئے گی۔ "اس کے علاوہ، ویتنام اب بھی ادائیگیوں کا مثبت توازن برقرار رکھے ہوئے ہے، 2024 میں غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر 110 بلین امریکی ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے، اور ایف ڈی آئی کی تقسیم مضبوط ہے۔"

"خاص طور پر، حکومت سونے کی قیمتوں کو مستحکم کرنے اور عالمی قیمتوں کے ساتھ فرق کو کم کرنے کے لیے بہت پرعزم ہے، جس کے نتیجے میں امریکی ڈالر کی مقامی طلب میں کمی آئے گی،" محترمہ ہیین نے کہا۔

ڈسٹرکٹ 1، ہو چی منہ سٹی میں بینک میں لین دین کرتے ہوئے صارفین - تصویر: کیو ڈنہ

مہنگائی سے ہوشیار رہیں۔

امریکی ڈالر کی مضبوطی کے ساتھ، خطے کے کچھ مرکزی بینکوں کو شرح مبادلہ میں مداخلت اور استحکام کے لیے مختلف اقدامات کرنے پڑے، اور کچھ کو شرح سود میں کمی کو ملتوی کرنا پڑا۔

جس طرح انڈونیشیا کے مرکزی بینک کو اس سال اپنی کرنسی کی قدر میں کمی کی وجہ سے شرح سود میں اضافہ کرنا پڑا، کیا ویتنام کو اپنی پالیسی سود کی شرح بڑھانے کی ضرورت ہے؟

اکانومیکا ویتنام کے ڈائریکٹر ماہر اقتصادیات لی ڈوے بنہ کا خیال ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے پاس اب بھی شرح سود بڑھانے کی ضرورت کے بغیر شرح مبادلہ کو منظم کرنے کے آلات موجود ہیں۔

"دنیا بھر کے بہت سے بڑے مرکزی بینک اس بات کا اشارہ دے رہے ہیں کہ افراط زر عروج پر ہے اور شرح سود کو کم کرنے کی طرف بڑھ رہے ہیں۔ فیڈ نے ابھی تک شرح سود میں کمی نہیں کی ہے، لیکن وہ انہیں جلد ہی کسی بھی وقت نہیں بڑھائے گا،" مسٹر بن نے کہا۔

مسٹر بن کے مطابق، ویتنام کی مانیٹری پالیسی میں گزشتہ سال نرمی کی جانے لگی تاکہ کاروبار کی بحالی میں مدد ملے۔ اگر اسٹیٹ بینک آف ویتنام پالیسی سود کی شرح کو دوبارہ بڑھاتا ہے، تو یہ نرمی سے سختی کی طرف تبدیلی کا ایک مضبوط اشارہ بھیجے گا۔

اس کے باوجود، تجارتی بینکوں نے ڈپازٹ کی طلب کو تیز کرنے کے لیے ڈپازٹ کی شرح سود کو فعال طور پر بڑھا دیا ہے، جس سے شرح مبادلہ کے استحکام میں مدد ملتی ہے...

"مبادلہ کی شرح میں بہت سے معاون عوامل ہیں، لیکن فی الحال پالیسی سود کی شرح میں اضافہ کرنا یا نہ کرنا مہنگائی اور نظام کی لیکویڈیٹی دونوں پر منحصر ہے۔ اگر بڑھتی ہوئی افراط زر اور سسٹم لیکویڈیٹی کی کمی کے آثار ہیں، تو اسٹیٹ بینک آف ویتنام کو بھی پالیسی سود کی شرح کے حوالے سے لچکدار اور فعال حل کرنے کی ضرورت ہے،" مسٹر بن نے کہا۔

ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافے کے ساتھ، بہت سے لوگوں کو تشویش ہے کہ قرض دینے کی شرح سود میں بھی اضافہ ہوگا، جو معاشی بحالی میں رکاوٹ ہے۔ تاہم، مسٹر ٹرونگ وان فوک کے مطابق، اس مسئلے کے بارے میں زیادہ فکر مند ہونے کی ضرورت نہیں ہے کیونکہ ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافے کے بعد قرضے کی شرح سود میں فوری طور پر اضافہ نہیں ہو سکتا۔

قرض کے موجودہ سست ماحول میں بھی، قرضوں کے توازن میں اضافہ کرنے کے خواہشمند بینکوں کو قرض کی طلب کو تیز کرنے کے لیے قرضے کی شرح سود کو کم کرنا پڑتا ہے۔

"بالآخر، شرح مبادلہ اور شرح سود میکرو اکنامک استحکام کے لیے اہم رہتی ہے۔ افراط زر اس کا ایک اہم پہلو ہے،" مسٹر فوک نے کہا۔ عالمی افراط زر میں کمی شروع ہو رہی ہے، اوسط عالمی افراط زر اس سال تقریباً 6 فیصد سے گر کر اگلے چند سالوں میں صرف 3 فیصد تک رہنے کا امکان ہے۔ ویتنام جیسے گہرے اقتصادی آغاز کے حامل ملک کے لیے، اشیاء کی عالمی قیمتوں میں اضافہ گھریلو قیمتوں کی سطح پر دباؤ ڈالے گا، اور اس کے برعکس۔

"تاہم، ویتنام کو چوکنا رہنا چاہیے کیونکہ اگرچہ عالمی قیمتیں نمایاں طور پر نہیں بڑھ رہی ہیں، شرح مبادلہ میں اضافہ اور VND کی قدر میں کمی سے ملکی قیمتوں پر دباؤ بڑھے گا۔"

"مبادلہ کی شرح کی پالیسی کا انتظام کرتے وقت اس پر غور کرنے کی ضرورت ہے،" مسٹر فوک نے مشورہ دیا۔ مزید برآں، مقامی طور پر بہت سے لوگ پریشان ہیں کہ یکم جولائی سے تنخواہوں میں اضافہ مہنگائی پر دباؤ ڈالے گا۔ تاہم، مسٹر Phuoc کے مطابق، نئی تنخواہ کی ایڈجسٹمنٹ کا پیمانہ زیادہ بڑا نہیں ہے، اس لیے اس سال افراط زر تقریباً 4% ممکن ہے۔

خطے کے ممالک کی کرنسیاں کیسی ہیں؟

USD کے مقابلے VND کا نیچے کی طرف رجحان خطے کی دیگر کرنسیوں سے کافی ملتا جلتا ہے۔ مثال کے طور پر، سال کے آغاز سے تھائی بھات میں تقریباً 7 فیصد کمی ہوئی ہے، ملائیشین رنگٹ کی قیمت میں تقریباً 3 فیصد، جاپانی ین کی قیمت میں 11 فیصد، چینی یوآن کی قیمت میں تقریباً 2.3 فیصد اور سنگاپوری ڈالر کی قدر میں 2.61 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے...

MBS میں ریسرچ ڈائریکٹر محترمہ Tran Khanh Hien کے مطابق، VND کے کمزور ہونے سے سٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاری کے سرمائے، خاص طور پر غیر ملکی بالواسطہ سرمایہ کاری (FII) کے بہاؤ پر اثر پڑے گا، جس سے نجی سیکٹر اور حکومت دونوں کے USD سے متعین قرض کی ذمہ داریوں پر دباؤ پڑے گا۔

ایک ہی وقت میں، یہ درآمدی سامان کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ کرے گا، بالواسطہ طور پر افراط زر کے اہداف کو متاثر کرے گا... اس کے برعکس، ایک کمزور VND خالص برآمدی کاروباروں کی حمایت کرنے والا ایک سازگار عنصر ہوگا۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm