کیا AI بلبلہ پھٹنے والا ہے؟

AI کمپنیوں میں SPVs تیزی سے مقبول ہو رہے ہیں۔ تصویر: ایلیسا پاول/بی آئی ۔

سیکڑوں بلین ڈالر تک پہنچنے والی قیمتوں کے ساتھ مصنوعی ذہانت (AI) کے جنون کے درمیان، ایک متوازی مارکیٹ خصوصی سرمایہ کاری کی گاڑیوں (SPVs) کے ساتھ عروج پر ہے۔ یہ ایک دیرینہ طریقہ کار ہے جو متعدد سرمایہ کاروں کو ایک ہی لین دین میں سرمایہ جمع کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ وسیع پیمانے پر FOMO (چھوٹ جانے کے خوف) کے تناظر میں، SPVs کا استعمال ممتاز کمپنیوں جیسے OpenAI، Anthropic، Anduril، اور Perplexity میں حصص حاصل کرنے کے لیے کیا جا رہا ہے۔

فی الحال، SPVs کی بہت سی جائز قسمیں ہیں، لیکن بے شمار معاہدوں کو حد سے زیادہ فیسوں، مبہم ڈھانچے، اور بیچوانوں کی متعدد پرتوں کی وجہ سے تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے۔ تجزیہ کار خبردار کرتے ہیں کہ ناتجربہ کار سرمایہ کار آسانی سے "ٹریلین ڈالر کے AI خواب" کا استحصال کرنے والی اسکیموں کا شکار ہو رہے ہیں۔ Uber اور Zillow کے پیچھے ایک تجربہ کار سرمایہ کار بل گورلی نے صاف صاف کہا کہ SPVs اتنے "گلابی" نہیں ہیں جتنا لوگ ان کی تصویر کشی کرتے ہیں۔

یہاں تک کہ معروف AI کمپنیاں بھی تشویش کا اظہار کر رہی ہیں۔ اوپن اے آئی نے اس ہفتے اپنے بلاگ پر خبردار کیا کہ غیر مجاز SPVs سرمایہ کاری کو " معاشی طور پر بیکار" بنا سکتے ہیں۔ انتھروپک نے، اپنے $170 بلین فنڈنگ راؤنڈ میں، یہاں تک کہ کچھ وینچر فنڈز سے کہا کہ وہ SPVs استعمال نہ کریں۔

بہت سے بانیوں اور سرمایہ کاروں نے Business Insider کو انکشاف کیا کہ انہیں مسلسل SPVs میں سرمایہ کاری کی پیشکشیں موصول ہو رہی ہیں۔ کیری کے سی ای او انکور ناگپال نے اس رجحان کا موازنہ "ایک طویل عرصے سے جاری گھوٹالے کے ایک نئے ورژن" سے کیا، جہاں لوگ رسائی کے لیے بہت زیادہ فیس ادا کرتے ہیں جو حقیقت میں شاندار نتائج فراہم نہیں کرتی ہے۔

لیسلی فین زیگ، گراہم اینڈ واکر کے بانی پارٹنر، موجودہ SPV مارکیٹ کو "وائلڈ ویسٹ" کے طور پر بیان کرتے ہیں اور پیشین گوئی کرتے ہیں کہ دھوکہ دہی پیدا ہوگی۔

SuRo Capital کے CEO، مارک کلین نے کہا کہ OpenAI میں سرمایہ کاری کے لیے تلاش کرتے وقت، انہوں نے ہر SPV ڈیل کو آخری سے زیادہ پیچیدہ اور قابل اعتراض پایا، یہاں تک کہ ایک پیشہ ور تجزیہ کار کو بھی یہ سمجھنا مشکل ہو گا کہ وہ کہاں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔

آٹوگراف کے سی ای او ہری راگھون کے مطابق اس کی بنیادی وجہ لیکویڈیٹی کی کمی ہے۔ درج فہرست اسٹاک کے برعکس جو روزانہ تجارت کرتے ہیں، نجی کمپنیاں صرف مخصوص اوقات میں ہی سرمایہ اکٹھا کرتی ہیں۔ راؤنڈ کے درمیان، مارکیٹ مکمل طور پر مفلوج ہو چکی ہے، اور جب ایک نیا دور کھلتا ہے، FOMO (چھوٹ جانے کا خوف) بہت زیادہ بڑھ جاتا ہے۔ تصور کریں کہ نیویارک اسٹاک ایکسچینج مہینے میں صرف ایک دن کھلا ہے،" راگھون نے کہا۔

SPVs میں اضافہ AI میں سرمائے کی زبردست آمد کو ظاہر کرتا ہے، لیکن ساتھ ہی ایک نئے مالیاتی بلبلے کے بارے میں خدشات کو جنم دیتا ہے، جہاں لالچ اور کھو جانے کا خوف عقلی سرمایہ کاری سے کہیں زیادہ ہے۔

ماخذ: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html