کیا AI بلبلہ پھٹنے والا ہے؟

AI کمپنیوں میں SPVs تیزی سے عام ہیں۔ تصویر: ایلیسا پاول/بی آئی ۔

سیکڑوں بلین ڈالر کی قیمتوں کے ساتھ AI کے جنون کے درمیان، ایک متوازی مارکیٹ SPVs نامی خصوصی سرمایہ کاری کی گاڑیوں کے ساتھ عروج پر ہے۔ یہ ایک دیرینہ طریقہ کار ہے جو متعدد سرمایہ کاروں کو ایک سودے میں سرمایہ فراہم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ وسیع پیمانے پر FOMO (چھوٹ جانے کے خوف) کے تناظر میں، SPVs کا استعمال بڑے ناموں جیسے OpenAI، Anthropic، Anduril اور Perplexity کے حصص کی تلاش کے لیے کیا جا رہا ہے۔

SPVs کی بہت سی قانونی قسمیں ہیں، لیکن بہت سی کو ان کی زیادہ فیسوں، مبہم ڈھانچے، اور بیچوانوں کی متعدد پرتوں کی وجہ سے تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے۔ تجزیہ کار متنبہ کرتے ہیں کہ ناتجربہ کار سرمایہ کار آسانی سے "ٹریلین ڈالر کے AI ڈریم" گھوٹالے کا شکار ہو سکتے ہیں۔ بل گورلی، جو Uber اور Zillow کے پیچھے ایک تجربہ کار سرمایہ کار ہیں، اس حقیقت کے بارے میں واضح ہیں کہ SPVs اتنے "گلابی" نہیں ہیں جیسا کہ لوگ کہتے ہیں۔

یہاں تک کہ معروف AI کمپنیاں بھی فکر مند ہیں۔ OpenAI نے اس ہفتے ایک بلاگ میں خبردار کیا کہ غیر مجاز SPVs سرمایہ کاری کو " غیر اقتصادی " بنا سکتے ہیں۔ اینتھروپک نے، 170 بلین ڈالر کے فنڈنگ راؤنڈ میں، یہاں تک کہ کچھ وینچر فنڈز سے کہا کہ وہ SPVs استعمال نہ کریں۔

کئی بانیوں اور سرمایہ کاروں نے بزنس انسائیڈر کو بتایا کہ ان سے مسلسل SPVs میں سرمایہ کاری کی پیشکش کی جا رہی ہے۔ کیری کے سی ای او انکور ناگپال نے اس رجحان کو "پرانے گھوٹالے کے ایک نئے ورژن" سے تشبیہ دی، جہاں لوگ رسائی کے لیے بہت زیادہ فیس ادا کرتے ہیں جو حقیقت میں اعلیٰ نتائج فراہم نہیں کرتی ہے۔

لیسلی فین زیگ، گراہم اینڈ واکر کے بانی پارٹنر، موجودہ SPV مارکیٹ کو "وائلڈ ویسٹ" کے طور پر بیان کرتے ہیں اور پیش گوئی کرتے ہیں کہ مزید دھوکہ دہی پیدا ہوگی۔

SuRo Capital کے سی ای او مارک کلین نے بتایا کہ جب وہ OpenAI میں سرمایہ کاری کرنے کے خواہاں تھے، تو انہوں نے ہر SPV ڈیل کو پہلے سے زیادہ پیچیدہ اور مشکوک پایا، یہاں تک کہ ایک پیشہ ور تجزیہ کار کو بھی یہ سمجھنے میں دشواری ہوتی تھی کہ وہ کس چیز میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔

آٹوگراف کے سی ای او ہری راگھون کے مطابق اس کی بنیادی وجہ لیکویڈیٹی کی کمی ہے۔ عوامی طور پر تجارت کرنے والے اسٹاک کے برعکس جو روزانہ تجارت کرتے ہیں، نجی کمپنیاں صرف مخصوص اوقات میں سرمایہ اکٹھا کرتی ہیں۔ راؤنڈ کے درمیان مارکیٹ مکمل طور پر مفلوج ہے، اور جب ایک نیا دور کھلتا ہے، FOMO اپنے عروج پر ہوتا ہے۔ تصور کریں کہ کیا نیویارک اسٹاک ایکسچینج مہینے میں صرف ایک دن کھلا تھا،" راگھون نے کہا۔

SPV کی تیزی سے پتہ چلتا ہے کہ پیسہ AI میں ڈالا جا رہا ہے، لیکن ساتھ ہی ایک نئے مالیاتی بلبلے کے بارے میں تشویش پیدا کرتا ہے جہاں لالچ اور سرمایہ کاری کی معقولیت کو کھو جانے کا خوف۔

ماخذ: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html