طریقہ کار کی اصلاحات M&A مارکیٹ کے لیے نئی تحریک فراہم کرتی ہیں۔

سرمایہ کاری میں مضبوط ادارہ جاتی اور طریقہ کار کی اصلاحات M&A مارکیٹ کے لیے نئی رفتار پیدا کر رہی ہیں، جس سے منظوری کے عمل میں تیزی آ رہی ہے اور 2026 کے بعد سے سودوں میں اضافے کی توقعات بڑھ رہی ہیں۔

ہو چی منہ شہر میں 9 دسمبر کی سہ پہر کو فنانس اینڈ انویسٹمنٹ اخبار کے زیر اہتمام 17 ویں ویتنام کے انضمام اور حصول (M&A) فورم 2025 کے پہلے مباحثے کے سیشن میں، بہت سے ماہرین اور کاروباری اداروں نے "عالمی سرمایہ کاری اور M&A بہاؤ میں ویت نام کی نئی پوزیشن" پر تجزیے پیش کیے۔

M&A کے طریقہ کار پر بحث کرتے ہوئے، VILAF لاء فرم کی چیئر وومین محترمہ Vo Ha Duyen نے کہا کہ ویتنام نے حال ہی میں شفافیت، بہتر طرز حکمرانی، اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے رسائی میں اضافہ کے مقصد سے قانونی اصلاحات کا ایک سلسلہ نافذ کیا ہے۔

سب سے قابل ذکر قانونی مسئلہ یہ ہے کہ حکومت نے 28 حکمنامے جاری کیے ہیں، جن میں مقامی حکومتوں کو بہت سے کاروبار، سرمایہ کاری، اور تعمیراتی اجازت نامے کے طریقہ کار کو سنبھالنے کا اختیار دیا گیا ہے جو پہلے مرکزی وزارتوں اور ایجنسیوں کے دائرہ اختیار میں تھے۔

دوسری جانب وزیراعظم سے کئی بڑے منصوبوں کے لیے سرمایہ کاری کی پالیسیوں کی منظوری کا اختیار لائسنس دینے والے صوبوں کو منتقل کرنے کے لیے سرمایہ کاری قانون میں بھی ترمیم کی گئی ہے۔

M&A فورم کے پہلے مباحثے کا موضوع تھا: "عالمی سرمایہ کاری اور M&A بہاؤ میں ویتنام کی نئی پوزیشن" - تصویر: لی ٹوان

محترمہ ڈوئین کے مطابق، موجودہ سرمایہ کاری کے قانون میں ہائی ٹیک سیکٹر کے لیے سرمایہ کاری کا ایک خصوصی طریقہ کار موجود ہے، جس میں سرمایہ کاری اور تعمیراتی اجازت نامے دینے کا وقت 9-12 ماہ سے کم کر دیا گیا ہے۔ یہ ایک مثبت علامت ہے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ویتنام ہائی ٹیک اور پائیدار سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے مقابلہ کر رہا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ، زیادہ سرمایہ کار دوستانہ نقطہ نظر کی طرف سیکیورٹیز سیکٹر میں نمایاں اصلاحات کی گئی ہیں۔ خاص طور پر، IPO کے عمل کو مختصر کر دیا گیا ہے، جس سے کمپنیوں کو IPO کے ساتھ ایک ساتھ فہرست سازی کے لیے رجسٹر کرنے کی اجازت دی گئی ہے، اور پہلا تجارتی دن پہلے کی طرح 90 دن کی بجائے منظوری کے 30 دنوں کے اندر ہونا چاہیے۔ لسٹڈ کمپنیوں کو اب غیر ملکی ملکیت کی حدیں قانونی طور پر مقرر کردہ حد سے کم رکھنے کی اجازت نہیں ہے۔

VILAF کے ایک نمائندے نے اس بات پر زور دیا کہ M&A کی منظوری کا عمل تیز تر ہو گیا ہے اور واضح معیار پر مبنی ہے، خاص طور پر ریگولیٹڈ سیکٹرز میں کام کرنے والے کاروباروں کے لیے۔ اگرچہ کچھ شعبوں میں غیر ملکی ملکیت کی حدیں اب بھی موجود ہیں، لیکن یہ رجحان بتدریج بہتر ہو رہا ہے۔ اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کی کوششیں غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے بہتر رسائی اور بہتر مارکیٹ انفراسٹرکچر کو ظاہر کرتی ہیں۔

"ویتنام میں M&A زمین کی تزئین اب کافی واضح، شفاف اور زیادہ سازگار ہے۔ اگر کاروبار اچھی طرح سے تیاری کرتے ہیں، تو 2026 سٹریٹجک سودوں کو نافذ کرنے کے لیے بہت اچھا وقت ہو گا،" محترمہ ڈوئین نے تبصرہ کیا۔

ریاستی ایجنسیوں کے نقطہ نظر سے، ریاستی سیکورٹی کمیشن کے وائس چیئرمین مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے کہا کہ ویتنام نے تجارتی انفراسٹرکچر کو جدید بنانے، شفافیت بڑھانے اور مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے اقدامات کے ایک جامع سیٹ کو نافذ کیا ہے۔ نتیجتاً، ویتنام کو سب سے زیادہ متحرک ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سے ایک سمجھا جاتا ہے، جس میں متحرک سرمایہ اکٹھا کرنے کی سرگرمیاں اور ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی شرکت ہے۔

مسٹر ہائی نے کہا کہ حکومت نے مارکیٹ کی ترقی کے لیے سازگار حالات پیدا کرنے کے لیے ایک جامع جائزہ لینے اور اصلاحات کرنے کے اپنے عزم کا واضح طور پر مظاہرہ کیا ہے۔ ڈیکری 155 جیسی قانونی اصلاحات نے آئی پی او کے عمل کو ہموار، واضح اور زیادہ وقتی بنا دیا ہے، جبکہ بالواسطہ سرمایہ کاروں کے لیے لین دین کے کوڈ کے اندراج کی ضرورت کو بھی ختم کر دیا ہے۔

طریقہ کار کی اصلاحات نے M&A لین دین کے ذریعے واضح نتائج دکھائے ہیں۔ VinaCapital Vietnam Opportunity Fund کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Khanh Vu نے نوٹ کیا کہ پچھلے چھ مہینوں میں مارکیٹ میں نمایاں بہتری دیکھی گئی ہے کیونکہ قانونی فریم ورک، پالیسیاں اور کاروباری ماحول مزید مستحکم ہو گیا ہے۔ قرارداد 68 سے اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ اور لینڈ لا سے متعلق ترامیم نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کیا ہے۔

یہ بہتری 2025 کی دوسری ششماہی سے M&A سرگرمی کی تجدید جاندار میں واضح طور پر جھلکتی ہے، جس میں بہت سے بڑے سودے کیے جا رہے ہیں اور لین دین کی تعداد میں تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے۔ سرمایہ کا بہاؤ مختلف شعبوں جیسے خوردہ، صحت کی دیکھ بھال، انفراسٹرکچر وغیرہ کے لیے مختص کیا جا رہا ہے، نہ صرف ٹیکنالوجی۔

مسٹر Khanh Vu کے مطابق، جیسے جیسے کیپٹل مارکیٹ میں بہتری آتی ہے، لیکویڈیٹی میں اضافہ ہوتا ہے، اور طریقہ کار زیادہ کھلا ہوتا ہے، سرمایہ کار بڑے پیمانے پر اور طویل مدت کے لیے رقوم کی تقسیم میں زیادہ پراعتماد ہوں گے۔ "وضاحت اعتماد پیدا کرتی ہے؛ اعتماد عمل پیدا کرتا ہے؛ عمل سرمایہ کاری پیدا کرتا ہے۔ اس لیے، 2026 سے پہلے اور اس کے بعد کے عرصے میں، ہم مزید سودوں اور مزید مواقع کی توقع کرتے ہیں،" مسٹر خان وو نے توقع ظاہر کی۔

نہ صرف گھریلو کاروبار بلکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو بھی ویتنامی ایم اینڈ اے مارکیٹ پر بہت اعتماد ہے۔ RECOF کارپوریشن کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر تموتسو ماجیما نے کہا کہ بہت سے جاپانی کاروبار جنوب مشرقی ایشیا میں موجود ہیں اور وہ ویتنام کو اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملی میں "آخری ٹکڑا" کے طور پر دیکھتے ہیں۔

انہوں نے حوالہ دیا کہ ویتنام M&A مارکیٹ کی قیادت جاری رکھے ہوئے ہے، جو اعلان کردہ سودوں کی کل مالیت ($712 ملین) کا 30% سے زیادہ ہے، سنگاپور ($613 ملین)، جاپان ($214 ملین)، US ($150 ملین)، اور جنوبی کوریا ($122 ملین) کو پیچھے چھوڑتا ہے۔ یہ ویتنام کے درمیانی اور طویل مدتی امکانات میں علاقائی سرمایہ کاروں کے پائیدار اعتماد کی عکاسی کرتا ہے۔

ایک قابل ذکر حالیہ ڈیل 27.6 بلین ین (4.5 ٹریلین VND سے زیادہ) میں ویتنامی سٹیشنری بنانے والے معروف کمپنی تھین لانگ گروپ کا حصول ہے۔ مسٹر ماجیما کے مطابق، جاپانی سرمایہ کار ویت نام کو شاندار ترقی کا حامل ملک سمجھتے ہیں، جس نے متعدد ایف ٹی اے پر دستخط کیے، بڑی معیشتوں کے ساتھ اسٹریٹجک تعاون کو بڑھایا، اور بین الاقوامی سرمائے کے لیے ایک پرکشش اور محفوظ ماحول پیدا کیا۔

عملی تجربے کی بنیاد پر، TTC گروپ کے چیئرمین Dang Van Thanh کا خیال ہے کہ، غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کے لیے، حکومتی پالیسیوں اور میکانزم کے علاوہ، خود ویتنامی کاروباروں کو خود حکومتی نظام کو بہتر بنانے، مواقع تلاش کرنے، اور سرمایہ کاری کے سرمائے کو حاصل کرنے کے لیے تیار رہنا چاہیے۔

مسٹر تھانہ نے تبصرہ کیا، "ویت نام ایک بڑی صلاحیت کی حامل مارکیٹ ہے، جو اسے غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے کے لیے اور بھی سازگار بناتی ہے، خاص طور پر قرارداد 68 کے ساتھ جو نجی شعبے کی ترقی کے لیے نئی تحریک پیدا کرتی ہے۔"

ٹی ٹی سی کے چیئرمین کے مطابق، جب کہ 2021-2025 کی مدت کچھ چیلنجز پیش کرتی ہے، 2026-2030 کی مدت ویتنام کے ایک نئی پوزیشن میں داخل ہونے کے بعد زیادہ امکانات اور مواقع کھولے گی۔

لہذا آج کی مارکیٹ میں M&A کو ایک اہم حکمت عملی سمجھا جاتا ہے۔ کاروباروں کو صحیح وقت کا انتخاب کرنے کی ضرورت ہے، جہاں بیچنے والے کو ایسے وقت کی نشاندہی کرنی چاہیے جب وہ اپنی اندرونی طاقت کا بہترین مظاہرہ کر سکے، جبکہ خریدار کو خطرات کو قبول کرنے اور مستقبل میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے تیار ہونا چاہیے۔

"ویتنامی کاروبار غیر ملکی کمپنیوں کے ساتھ مل کر ایک نئی دوڑ میں شامل ہونے کی خواہش رکھتے ہیں۔ اس مقصد کو حاصل کرنے کے لیے TTC نے M&A کی حکمت عملی کو کامیابی سے نافذ کیا ہے،" مسٹر تھانہ نے شیئر کیا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html