طریقہ کار میں اصلاحات ایم اینڈ اے مارکیٹ کے لیے نئی تحریک پیدا کرتی ہیں۔

اداروں میں مضبوط اصلاحات اور سرمایہ کاری کے طریقہ کار M&A مارکیٹ کے لیے نئی رفتار پیدا کر رہے ہیں، جس سے منظوری کے عمل کو تیز تر بنانے میں مدد مل رہی ہے اور 2026 کے بعد سے سودوں میں تیزی کی توقعات کو کھولا جا رہا ہے۔

ہو چی منہ شہر میں 9 دسمبر کی سہ پہر کو فنانس - انویسٹمنٹ اخبار کے زیر اہتمام 17ویں ویتنام انٹرپرائز انضمام اور حصول (M&A) فورم 2025 کے پہلے مباحثے کے سیشن میں، بہت سے ماہرین اور کاروباری اداروں نے "عالمی سرمایہ کاری اور M&A بہاؤ میں ویت نام کی نئی پوزیشن" پر اپنا تجزیہ پیش کیا۔

M&A کو لاگو کرنے کے طریقہ کار پر تبادلہ خیال کرتے ہوئے، VILAF لاء فرم کی چیئرمین محترمہ Vo Ha Duyen نے کہا کہ حال ہی میں ویتنام نے شفافیت، نظم و نسق کو بہتر بنانے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے رسائی بڑھانے کے لیے قانونی اصلاحات کا ایک سلسلہ نافذ کیا ہے۔

سب سے قابل ذکر قانونی مسئلہ یہ ہے کہ حکومت نے 28 حکم نامے جاری کیے، جس میں مقامی لوگوں کو بہت سے کاروبار، سرمایہ کاری اور تعمیراتی لائسنسنگ کے طریقہ کار کے لائسنسنگ کو وکندریقرت بنایا گیا جو پہلے مرکزی وزارتوں اور شاخوں کے اختیار میں تھے۔

دوسری جانب سرمایہ کاری کے قانون میں بھی ترمیم کی گئی ہے جس میں وزیر اعظم کے اختیار سے کئی بڑے منصوبوں کی سرمایہ کاری کی پالیسیوں کی منظوری کا اختیار لائسنس دینے والے صوبوں کو منتقل کیا جا رہا ہے۔

M&A فورم کا پہلا مباحثہ سیشن جس کا عنوان تھا: "عالمی سرمایہ کاری اور M&A بہاؤ میں ویتنام کی نئی پوزیشن" - تصویر: لی ٹوان

محترمہ ڈوئین کے مطابق، موجودہ سرمایہ کاری کے قانون میں ہائی ٹیک سیکٹر کے لیے سرمایہ کاری کا ایک خصوصی طریقہ کار موجود ہے، جس میں سرمایہ کاری اور تعمیراتی لائسنسنگ کا وقت 9-12 ماہ سے کم کر دیا گیا ہے۔ یہ ایک مثبت اشارہ ہے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ویتنام ہائی ٹیک اور پائیدار سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے مقابلہ کر رہا ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ سیکورٹیز سیکٹر میں مزید سرمایہ کاروں کے موافق ہونے کی طرف ایک مضبوط اصلاحات ہے۔ خاص طور پر، IPO کے عمل کو مختصر کر دیا گیا ہے، جس سے کاروباری اداروں کو IPO کے ساتھ ہی فہرست سازی کے لیے اندراج کرنے کی اجازت دیتا ہے اور یہ شرط لگاتا ہے کہ پہلے تجارتی دن پہلے کی طرح 90 دن کی بجائے منظوری کی تاریخ سے 30 دن کے اندر ہونا چاہیے۔ لسٹڈ کمپنیوں کو بھی اب غیر ملکی "کمرے" کو قانونی حد سے کم رکھنے کی اجازت نہیں ہے۔

VILAF کے نمائندوں نے اس بات پر زور دیا کہ M&A کی منظوری کا عمل تیز تر ہو گیا ہے، واضح معیار کی بنیاد پر، خاص طور پر مشروط صنعتوں میں کام کرنے والے کاروباروں کے لیے۔ اگرچہ کچھ شعبوں میں غیر ملکی ملکیت کی حدیں اب بھی موجود ہیں، لیکن یہ رجحان بتدریج بہتر ہو رہا ہے۔ اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کی کوششوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں تک رسائی اور مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے دونوں میں بہتری آئی ہے۔

"ویتنام میں M&A کی کہانی اب واضح، زیادہ شفاف اور زیادہ سازگار ہے۔ اگر کاروبار اچھی طرح سے تیاری کرتے ہیں، تو 2026 سٹریٹجک سودوں کو نافذ کرنے کے لیے بہت اچھا وقت ہو گا،" محترمہ ڈوئین نے تبصرہ کیا۔

ریاستی ایجنسی کے نقطہ نظر سے، ریاستی سیکورٹیز کمیشن کے وائس چیئرمین مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے کہا کہ ویتنام نے تجارتی انفراسٹرکچر کو جدید بنانے، شفافیت بڑھانے اور مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے ہم آہنگی سے اقدامات کیے ہیں۔ اس کی بدولت، ویتنام کو متحرک سرمائے کو متحرک کرنے کی سرگرمیوں اور ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی تیزی سے مضبوط شرکت کے ساتھ سب سے زیادہ متحرک ابھرتی ہوئی منڈیوں میں سے ایک سمجھا جاتا ہے۔

مسٹر ہائی نے کہا کہ حکومت نے واضح طور پر مارکیٹ کی ترقی کے لیے حالات پیدا کرنے کے لیے جامع جائزہ لینے اور اصلاحات کرنے کے اپنے عزم کا اظہار کیا ہے۔ ڈیکری 155 جیسی قانونی اصلاحات IPO کے عمل کو ہموار، واضح اور زیادہ وقت بچانے میں مدد کرتی ہیں، جبکہ بالواسطہ سرمایہ کاروں کے لیے ٹرانزیکشن کوڈ کو رجسٹر کرنے کی ضرورت کو ختم کرتی ہے۔

طریقہ کار میں اصلاحات نے M&A ڈیلز کے ذریعے واضح نتائج دکھائے ہیں۔ VinaCapital Vietnam Opportunity Fund کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Khanh Vu نے تبصرہ کیا کہ پچھلے 6 مہینوں میں جب قانونی تناظر، پالیسیاں اور کاروباری ماحول زیادہ مستحکم ہے تو مارکیٹ میں واضح بہتری ریکارڈ کی گئی ہے۔ قرارداد 68 سے لے کر اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ تک اور لینڈ لا سے متعلق ترامیم نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کیا ہے۔

یہ بہتری 2025 کی دوسری ششماہی سے M&A سرگرمیوں کی بحالی سے واضح طور پر ظاہر ہوتی ہے، بہت سے بڑے سودوں کو فروغ دیا جا رہا ہے اور لین دین کی تعداد میں تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے۔ سرمایہ کا بہاؤ بہت سے شعبوں جیسے خوردہ، صحت کی دیکھ بھال، بنیادی ڈھانچے کے لیے مختص کیا جاتا ہے۔

مسٹر Khanh Vu کے مطابق، جب کیپٹل مارکیٹ میں بہتری آتی ہے، لیکویڈیٹی بڑھ جاتی ہے اور طریقہ کار زیادہ کھلا ہوتا ہے، سرمایہ کار بڑے پیمانے پر اور طویل مدت کے لیے تقسیم کرنے میں دلیر ہوں گے۔ "وضاحت اعتماد پیدا کرتی ہے؛ اعتماد عمل پیدا کرتا ہے؛ عمل سرمایہ کاری پیدا کرتا ہے۔ اس لیے، 2026 سے پہلے اور اس کے بعد کی مدت، ہم توقع کرتے ہیں کہ مزید سودے اور زیادہ مواقع ہوں گے،" مسٹر خان وو نے توقع کی۔

نہ صرف گھریلو کاروباری ادارے بلکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو بھی ویتنامی ایم اینڈ اے مارکیٹ پر بہت اعتماد ہے۔ RECOF کارپوریشن کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر تموتسو ماجیما نے کہا کہ بہت سے جاپانی کاروباری اداروں کی جنوب مشرقی ایشیا میں موجودگی ہے اور وہ ویتنام کو اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملی میں "آخری ٹکڑا" سمجھتے ہیں۔

انہوں نے حوالہ دیا کہ ویتنام M&A مارکیٹ کی قیادت جاری رکھے ہوئے ہے، جو اعلان کردہ سودوں کی کل مالیت (712 ملین USD) کا 30% سے زیادہ ہے، سنگاپور (613 ملین USD)، جاپان (214 ملین USD)، US (150 million USD) اور جنوبی کوریا (122 ملین USD) کو پیچھے چھوڑتا ہے۔ یہ ویتنام کے درمیانی اور طویل مدتی امکانات میں خطے میں سرمایہ کاروں کے پائیدار اعتماد کی عکاسی کرتا ہے۔

ایک حالیہ قابل ذکر ڈیل یہ ہے کہ کوکیو گروپ نے ویتنام میں سٹیشنری کے معروف صنعت کار Thien Long Group کو حاصل کرنے کے لیے 27.6 بلین ین (4,500 بلین VND سے زیادہ) خرچ کیا۔ مسٹر ماجیما کے مطابق، جاپانی سرمایہ کار ویت نام کو شاندار ترقی کے ساتھ ملک سمجھتے ہیں، بہت سے ایف ٹی اے پر دستخط کر رہے ہیں، بڑی معیشتوں کے ساتھ اسٹریٹجک تعاون کو بڑھا رہے ہیں، بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے لیے ایک پرکشش اور محفوظ ماحول پیدا کر رہے ہیں۔

عملی تجربے سے، TTC گروپ کے چیئرمین ڈانگ وان تھان کا خیال ہے کہ حکومت کی پالیسیوں اور طریقہ کار کے علاوہ، غیر ملکی سرمائے کا خیرمقدم کرنے کے لیے، خود ویتنامی اداروں کو حکومتی نظام کو بہتر بنانے، مواقع تلاش کرنے اور سرمایہ کاری کے سرمائے کو حاصل کرنے کے لیے تیار رہنا چاہیے۔

"ویتنام ایک ممکنہ مارکیٹ ہے، اس لیے یہ غیر ملکی سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے زیادہ سازگار ہے، خاص طور پر جب قرارداد 68 نجی شعبے کی ترقی کے لیے نئی رفتار پیدا کرے،" مسٹر تھانہ نے تبصرہ کیا۔

ٹی ٹی سی کے چیئرمین کے مطابق، اگرچہ 2021-2025 کی مدت میں کچھ مشکلات ہوں گی، لیکن 2026-2030 کی مدت ویتنام کے ایک نئی پوزیشن میں داخل ہونے کے بعد زیادہ امکانات اور مواقع کھولے گی۔

لہذا موجودہ مارکیٹ کے تناظر میں M&A کو ایک اہم حکمت عملی سمجھا جاتا ہے۔ کاروباری اداروں کو صحیح وقت کا انتخاب کرنے کی ضرورت ہے، جس میں بیچنے والے کو مضبوط ترین اندرونی طاقت کو واضح طور پر ظاہر کرنے کے لیے وقت کا تعین کرنا چاہیے، اور خریدار کو خطرات کو قبول کرنے اور مستقبل کو خریدنے کی ہمت کرنی چاہیے۔

"ویتنامی کاروباری اداروں کی خواہش ایک نئی دوڑ میں غیر ملکی کاروباری اداروں کو شامل کرنا ہے۔ اسے حاصل کرنے کے لیے، TTC نے ایک بہت ہی کامیاب M&A حکمت عملی کا اطلاق کیا ہے،" مسٹر تھانہ نے شیئر کیا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html