اسٹاک ایکسچینج کی شرحوں سے "ایک ہٹ" لیتے ہیں۔

ANTD.VN - امریکی ڈالر کی مضبوطی نے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ سے سرمایہ نکال لیا ہے، جس سے گھریلو سرمایہ کاروں کی نفسیات متاثر ہوئی ہے، اور حال ہی میں مارکیٹ میں مسلسل گہری گراوٹ آئی ہے۔

ستمبر کے آخر میں 100.4 پوائنٹس کی 14 ماہ کی کم ترین سطح کو چھونے کے بعد، DXY انڈیکس (جو بڑی کرنسیوں کے مقابلے USD کی مضبوطی کی پیمائش کرتا ہے) نے الٹ کر اپنی طاقت دوبارہ حاصل کر لی ہے۔ گرین بیک کے اضافے نے یو ایس فیڈرل ریزرو (فیڈ) کی شرح سود میں کمی کی توقعات کو پھر سے مسترد کر دیا، جس کی حمایت دنیا کی سب سے بڑی معیشت کے مثبت معاشی اعداد و شمار کے ایک سلسلے سے کی گئی۔

خاص طور پر "امریکہ فرسٹ" تجارتی پالیسی پر عمل کرنے والے ڈونلڈ ٹرمپ کی جیت کے بعد ڈالر کی قدر مزید مستحکم ہوئی۔

گھریلو طور پر، اگست اور ستمبر میں نمایاں طور پر ٹھنڈا ہونے کے بعد، USD/VND کی شرح مبادلہ میں بھی اضافہ ہوا ہے۔ VND کی قدر میں کمی نہ صرف USD کی مضبوطی سے متاثر ہوتی ہے بلکہ اندرونی عوامل سے بھی متاثر ہوتی ہے، خاص طور پر سال کے آخر میں کاروباروں کی غیر ملکی کرنسی کی طلب میں موسمی اضافہ۔

اس کے علاوہ، تقریباً 1 بلین USD مالیت کے بین الاقوامی قرضوں کی ادائیگی کی ذمہ داریوں نے بھی حال ہی میں اسٹیٹ ٹریژری کی USD کی مانگ میں اضافہ کیا ہے۔

ابھی تک، VND سال کے آغاز سے USD کے مقابلے میں اپنی قدر کا تقریباً 4.3% کھو چکا ہے، اور مئی میں ریکارڈ کی گئی 4.6% کی چوٹی کے قریب پہنچ رہا ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں خالص فروخت میں اضافہ کیا۔

شرح مبادلہ کے دباؤ کا سامنا کرتے ہوئے، غیر ملکی سرمائے کی فروخت میں اضافہ ہوا ہے، اس حقیقت کے باوجود کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ اپ گریڈنگ کے ہدف کے قریب پہنچ رہی ہے۔ کیونکہ عام طور پر، جب USD مضبوط ہوتا ہے، پیسے کا بہاؤ قدرتی طور پر ابھرتی ہوئی منڈیوں سے نکل جائے گا۔

اعداد و شمار کے مطابق، 19 نومبر تک، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND92,000 بلین کا خالص نکال لیا ہے، VND9,200 بلین تک صرف نومبر میں اور صرف گزشتہ 3 سیشنز میں تقریباً VND4,000 بلین کا خالص فروخت ہوا۔

غیر ملکی سرمائے کا مسلسل انخلا نہ صرف مارکیٹ پر فروخت کا دباؤ پیدا کرتا ہے بلکہ ملکی سرمایہ کاروں کی نفسیات کو بھی متاثر کرتا ہے۔ اگرچہ نئے کھولے گئے سیکیورٹیز اکاؤنٹس کی تعداد میں مہینوں کے دوران مسلسل اضافہ ہوا ہے، لیکن گھریلو نقدی کا بہاؤ بھی تیزی سے کمزور ہوتا جا رہا ہے کیونکہ محتاط نفسیات کو آگے بڑھایا گیا ہے۔

VN-Index مسلسل گر رہا ہے اور کل کے سیشن (20 نومبر) میں یہ واپس اچھالنے سے پہلے 1,200 پوائنٹس سے نیچے چلا گیا۔ بحالی کے باوجود، زیادہ تر ماہرین کا خیال ہے کہ سال کے آخری مہینوں میں ویتنامی اسٹاک پر دباؤ بہت زیادہ رہے گا۔

کیونکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص انخلا کے رجحان کو پلٹنا آسان نہیں ہوگا، حالانکہ سال کے آخری مہینوں میں شرح مبادلہ کے دباؤ کو کنٹرول کیا جا سکتا ہے۔

ایم بی ایس سیکیورٹیز کمپنی کے ماہرین کا خیال ہے کہ شرح مبادلہ کا دباؤ بتدریج ٹھنڈا ہو جائے گا اور اس سال کے آخر تک 25,000 VND/USD تک پہنچ جائے گا، جیسے کہ مثبت عوامل کے تحت: 2024 کے 10 مہینوں میں 23.3 بلین امریکی ڈالر کا مثبت تجارتی سرپلس، 19.6 بلین امریکی ڈالر کی FDI کی آمد، اسی مدت تک مضبوط اور 9 فیصد تک اضافہ 2024 کے 10 مہینوں میں اسی مدت میں 41.3 فیصد۔

میکرو ماحول کے استحکام کو برقرار رکھنے اور مزید بہتر ہونے کا امکان ہے، جو 2024 میں شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے کی بنیاد ہو گی۔ اس کے علاوہ، آنے والے وقت میں شرح مبادلہ پر دباؤ بتدریج کم ہونے کی توقع ہے کیونکہ فیڈ نے شرح سود میں کمی کا سلسلہ شروع کیا ہے، ستمبر سے اس نے مجموعی طور پر 75 بیسس پوائنٹس کی کمی کی ہے، اور کٹوتی آہستہ آہستہ برقرار رہنے کا امکان ہے۔

اسی نظریے کا اشتراک کرتے ہوئے، KBSV Securities کو توقع ہے کہ USD/VND کی شرح مبادلہ کم ہو کر تقریباً 25,000 VND/USD تک پہنچ جائے گی، جو سال کے آغاز کے مقابلے میں 3.5 فیصد زیادہ ہے۔

معاون عوامل جیسے DXY انڈیکس میں مضبوط اضافہ نے امریکی ڈالر پر مسٹر ٹرمپ کے دوبارہ انتخاب کے اثرات کے بارے میں مارکیٹ کی توقعات کی مکمل عکاسی کی ہے۔ اگلے 2 مہینوں میں، مسٹر ٹرمپ کے 2025 کے اوائل میں باضابطہ طور پر اقتدار سنبھالنے تک کوئی خاص پالیسی متعارف نہیں کی جائے گی۔

سال کے آخر میں غیر ملکی کرنسی کی فراہمی تجارتی سرپلس، تقسیم شدہ FDI اور سال کے آخر میں ترسیلات زر سے ہوتی ہے۔

تاہم، شرح مبادلہ کے لیے خطرات برقرار ہیں کیونکہ فیڈ شرح سود میں کمی کے راستے کے بارے میں غیر یقینی ہے۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ مضبوط معاشی نمو پالیسی سازوں کو یہ طے کرنے کے لیے مزید وقت دے گی کہ شرح سود میں کتنی اور کتنی تیزی سے کمی کی جائے۔

مسٹر Nguyen The Minh، Yuanta Securities میں انفرادی کلائنٹس کے لیے تحقیق اور تجزیہ کے ڈائریکٹر، DXY انڈیکس کے 107 زون کے قریب آنے والے منظر نامے کی طرف مائل ہیں، اور شرح مبادلہ بھی 25,500 VND کی تاریخی چوٹی پر ہے۔ ماہر کا خیال ہے کہ اگر USD 107 سے آگے ایڈجسٹ نہیں ہوتا ہے تو VN-Index نیچے کی شکل اختیار کر لے گا۔

مثبت نکتہ یہ ہے کہ یو ایس بانڈ کی پیداوار سست ہو رہی ہے، VN-Index 1,200 پر واپس آ گیا ہے، مارکیٹ کی تشخیص پرکشش ہے۔ توقع ہے کہ اگلے چند دنوں میں اسٹیٹ بینک شرح مبادلہ کو کنٹرول کرنے کے لیے امریکی ڈالر کی فروخت جیسے اقدامات کرے گا۔

ماخذ: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd