کیا "کنگ" اسٹاک واپس پٹری پر ہیں؟

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے ابھی ایک مثبت تجارتی ہفتے کا تجربہ کیا۔ VN-Index میں 33 پوائنٹس سے زیادہ کا اضافہ ہوا، جو 1,290 - 1,300 پوائنٹس کی طرف بڑھ رہا ہے - جو جولائی 2024 میں پچھلی چوٹی تھی۔

کچھ خوش ہوتے ہیں، دوسروں کو افسوس ہوتا ہے۔

گزشتہ ہفتے اسٹاک مارکیٹ کی مثبت کارکردگی میں بڑے بڑے بینکنگ اسٹاکس جیسے کہ VCB، BID، CTG، ACB وغیرہ نے نمایاں طور پر حصہ ڈالا۔ اسٹاک کے اس گروپ کو سال کے بقیہ مہینوں میں ترقی کے امید افزا امکانات کی وجہ سے سرمایہ کاروں اور ماہرین دونوں کی طرف سے بہت زیادہ اہمیت حاصل ہے۔

Nguoi Lao Dong اخبار کے نامہ نگاروں کے مطابق، بینک اسٹاک نے حال ہی میں مثبت کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے، جس نے اگست کے اوائل میں 1,200 پوائنٹس سے نیچے کی اصلاح کے بعد VN-Index کی بحالی میں اہم کردار ادا کیا ہے۔ صرف ایک ہفتے میں، VietinBank کا CTG اسٹاک تقریباً 30,000 VND سے بڑھ کر تقریباً 35,000 VND تک پہنچ گیا – پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 15% اضافہ۔ VCB، BID، اور LPB بھی ان بینک اسٹاکس میں شامل تھے جنہوں نے گزشتہ ہفتے مثبت کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔

نم اے بینک (NAB) کے حصص رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، جولائی کے وسط میں بینک کی جانب سے 25% ڈیویڈنڈ تقسیم کرنے کے بعد سے قیمت میں تقریباً 30% اضافہ ہوا ہے۔ جولائی کے وسط اور اگست کے اوائل میں مارکیٹ میں مندی کے دوران بہت سے سرمایہ کار اپنے حصص فروخت کرنے پر افسوس کا اظہار کرتے ہیں۔

بہت سے سرمایہ کاروں نے سال کے آغاز سے ہی بینک اسٹاک پر اپنا اعتماد برقرار رکھا ہے۔ ہو چی منہ شہر کے رہائشی اور اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً ایک دہائی کا تجربہ رکھنے والے ایک سرمایہ کار مسٹر نگوین ویت نے کہا کہ ان کے پاس اب بھی VPBank کے VPB حصص کی خاصی مقدار ہے کیونکہ وہ بینک کی ترقی کے امکانات پر یقین رکھتے ہیں۔ VPB کے حصص کی قیمت پچھلے ایک سال سے مستحکم ہو رہی ہے، اور اسے اوپر کی طرف جانے کے لیے صرف سازگار حالات کی ضرورت ہے۔ "میرے تمام دوستوں کے اکاؤنٹس میں کم از کم ایک بینک اسٹاک ہے، جیسے کہ SHB ، OCB، VIB، TPB، ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ کے طویل عرصے کے بعد اضافے کی امید میں،" مسٹر ویت نے کہا۔

بینک اسٹاکس کو ان کی بڑی مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور ایکسچینج میں بہت زیادہ تعداد کی وجہ سے "بادشاہ" اسٹاک سمجھا جاتا ہے، جو بہت سے ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی توجہ اپنی طرف مبذول کرواتا ہے۔ MB سیکیورٹیز (MBS) میں تجزیہ کی ڈائریکٹر محترمہ Tran Khanh Hien کا خیال ہے کہ بینک اسٹاک اب سے سال کے آخر تک سرمایہ کاری کا مرکز ہوں گے۔ دو اہم عوامل کریڈٹ میں اضافہ اور خراب قرضوں کے لیے بڑھتا ہوا پروویژن ہیں۔ اقتصادی بحالی کے باعث سرمائے کی طلب میں اضافے کی بدولت اس سال قرضوں کی نمو 14 فیصد کے ہدف تک پہنچنے کا امکان ہے۔

تاہم، بینکوں کے درمیان قرض دینے کی صلاحیت میں نمایاں فرق کیا جائے گا۔ اس کے مطابق، اچھے اثاثوں کے معیار اور کم غیر کارکردگی والے قرضوں کے تناسب والے بینکوں کے پاس قرض دینے کی مزید گنجائش ہوگی۔ یہ 2024 کے پہلے چھ مہینوں میں بھی واضح طور پر ظاہر ہوا ہے - کچھ بینکوں نے دوہرے ہندسوں میں کریڈٹ نمو ریکارڈ کی، جب کہ دیگر نے 2023 کے اختتام کے مقابلے میں صرف اضافی 2% - 3% قرضے تقسیم کیے، اس کے ساتھ نان پرفارمنگ لون کوریج ریشو 50% سے کم اور نان پرفارمنگ لون ریشو 3% سے زیادہ ہے۔

پرکشش قیمتوں کا تعین

محترمہ تران خان ہین کے مطابق، 2024 کی تیسری اور چوتھی سہ ماہی میں بینکنگ سیکٹر کے منافع میں بالترتیب 20% اور 30% اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، جو پچھلے سال کی اسی مدت کی کم ترین سطح پر ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ بینک اسٹاک کی قیمتیں پرکشش سطح تک پہنچ جائیں گی، سرمایہ کاروں کو خریدنے کی ترغیب دے گی۔

"کنگ گروپ آف اسٹاکس کی P/B ویلیویشن فی الحال صرف 1.5 گنا ہے، جو پچھلے تین سالوں کی اوسط سے کم ہے۔ بینک اسٹاک سال کے آخری مہینوں میں سرمایہ کاری کے لیے فوکل سیکٹر میں سے ایک ہوں گے،" محترمہ ہیین نے تبصرہ کیا۔

ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ 2024 کے بقیہ مہینوں میں بینک اسٹاک مارکیٹ کا مرکز بن سکتے ہیں۔ تصویر: HOANG TRIEU

VNDIRECT سیکیورٹیز کمپنی میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر بیری ویزبلاٹ ڈیوڈ کا بھی ماننا ہے کہ بینکنگ اسٹاک ان دو شعبوں میں سے ایک ہے جو 2024 کے بقیہ حصے کے لیے سرمایہ کاری کے اچھے مواقع پیش کرتے ہیں۔ اگرچہ حال ہی میں کچھ بینکوں کے اثاثوں کا معیار خراب ہوا ہے، لیکن معیشت میں بہتری کے ساتھ یہ جلد ہی ٹھیک ہو جائے گا۔ مزید برآں، ریئل اسٹیٹ مارکیٹ سے متعلق کئی قوانین، جو یکم اگست سے لاگو ہوں گے، بینکوں کے لیے ضمانتی اثاثوں کی قدر کو پہچاننا آسان بنائیں گے۔

"مضبوط کریڈٹ نمو کی توقعات، اسٹیٹ بینک کے 15% کے ہدف سے زیادہ، بینک کی آمدنی میں اضافہ کرے گی۔ خاص طور پر، امریکی فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں کمی USD/VND کی شرح مبادلہ پر دباؤ کو کم کرے گی، جس سے شرح سود میں اضافے کا خطرہ کم ہو جائے گا۔ بینک فی الحال پرکشش P/B تناسب پر تجارت کر رہے ہیں،" ہم ڈیوڈ کی اوسط کے مقابلے میں بار بار ڈیویڈ 5 سال کی اوسط ہے۔

خراب قرضوں کے بارے میں، مے بینک سیکیورٹیز کمپنی میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر کوان ترونگ تھانہ نے بتایا کہ 2024 کی دوسری سہ ماہی میں 17 درج شدہ بینکوں کے مجموعی خراب قرضوں میں 6 فیصد کا اضافہ ہوا ہے۔ دوسری سہ ماہی کے اختتام پر بینکنگ سسٹم کے خراب قرضوں کا تناسب 1.97 فیصد تھا۔ واجب الادا قرضے بنیادی طور پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کی طرف سے تجارت، سٹیل اور خوردہ شعبوں میں رہن کے قرضے اور کنزیومر فنانس کی وجہ سے آتے ہیں، جو خراب قرضوں میں اضافے کا باعث بنتے ہیں۔

"بینکوں کی نان پرفارمنگ لون (NPL) کی صورتحال خدشہ سے کافی کم دکھائی دیتی ہے۔ خطے کے بینکوں (جیسے تھائی لینڈ اور انڈونیشیا) کے مقابلے میں، یہ NPL تناسب بہت زیادہ نہیں ہے۔ درحقیقت، 11 ملکی بینکوں کے پاس اب بھی قابل قبول NPL تناسب ہے،" مسٹر تھانہ نے تجزیہ کیا۔

ڈپازٹ سود کی شرحیں اوپر کی طرف بڑھ رہی ہیں۔

Maybank Securities کی جانب سے بینکنگ سیکٹر کی تازہ ترین رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ انٹربینک سود کی شرحوں میں حالیہ اضافے کا ڈپازٹ کی شرحوں پر اثر پڑا ہے۔ بہت سے بینک انٹربینک مارکیٹ میں قرض لینے پر انحصار کرنے کے بجائے صارفین سے زیادہ ڈپازٹ حاصل کرنے کی طرف مائل ہو رہے ہیں۔

Maybank کے ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ قرضوں میں قدرے اضافے کی وجہ سے اب سے سال کے آخر تک ڈپازٹ کی شرح سود میں 0.5 فیصد پوائنٹس کا اضافہ ہوگا۔ یہ اضافہ معقول ہے اور اس سے بینکوں یا معیشت پر سرمایہ جمع کرنے کی لاگت کے لحاظ سے کوئی خاص اثر نہیں پڑے گا۔

تاہم بعض مالیاتی ماہرین کے مطابق اس سال کی بقیہ سہ ماہیوں میں بینکوں کے خالص منافع کا مارجن بہتر نہیں ہو سکے گا۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ جبکہ ان پٹ سود کی شرح میں اضافہ ہوا ہے، قرض دینے والی سود کی شرح اس اضافے کے ساتھ نہیں چل سکی ہے اور موجودہ سطح پر ہی رہے گی، کیونکہ ریگولیٹری ایجنسیاں اور بینک سرمایہ تک رسائی میں کاروبار کی مدد کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔

ماخذ: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm