روبل اپنا "کمفرٹ زون" چھوڑ چکا ہے اور مسلسل نیچے کی طرف کھسک رہا ہے۔

بہت سے ماہرین کے مطابق، تیل اور گیس کی سکڑتی ہوئی برآمدات اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کا روس سے سرمایہ نکالنے کا امکان روبل کی مسلسل گراوٹ کی وجوہات ہیں۔

گزشتہ سال کے دوران، روبل کی قدر میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے۔ (ماخذ: ڈی ڈبلیو)

فروری 2022 میں، یوکرین میں روس کے خصوصی فوجی آپریشن کے بعد، روبل گر گیا۔ تاہم، صرف چند مہینوں میں، کرنسی نے اپنی کھوئی ہوئی زمین دوبارہ حاصل کر لی کیونکہ ماسکو کو توانائی کی نمایاں طور پر زیادہ قیمتوں سے فائدہ ہوا۔

لیکن یورپی یونین (EU) دوسرے ذرائع جیسے کہ امریکہ، کینیڈا اور ناروے سے توانائی کی درآمدات میں اضافہ کر کے روسی خام تیل اور گیس سے خود کو "دودھ چھڑانے" میں کامیاب ہو گئی ہے۔

اسی وقت، خام تیل اور گیس کی قیمتوں میں تیزی سے کمی آئی جس کی وجہ سے شرح سود میں اضافے کی وجہ سے عالمی اقتصادی ترقی کی رفتار کم ہونے، یوکرین میں جاری فوجی مہم کے دوران روس پر مالی دباؤ ڈالنے اور روبل پر نیچے کی طرف دباؤ ڈالنے کے خدشات ہیں۔

گزشتہ سال کے دوران کرنسی کی قدر میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے۔

اس سال، روبل امریکی ڈالر کے مقابلے میں 25% گر گیا ہے اور فی الحال مارچ 2022 کے بعد اپنی کم ترین سطح پر ہے۔ 14 اگست کی سہ پہر تک، 1 امریکی ڈالر 100.7 روبل کے برابر تھا۔ مارچ 2022 کے بعد یہ پہلا موقع ہے کہ روسی کرنسی نے 100 روبل فی امریکی ڈالر کی اہم نفسیاتی حد کو عبور کیا ہے۔

ملکی کرنسی کی قدر میں کمی روس میں افراط زر میں تیزی سے اضافہ کر رہی ہے۔ ملک کی افراط زر کی شرح سینٹرل بینک آف روس (CBR) کے ہدف سے تجاوز کر گئی ہے، جولائی 2023 میں 4.3% تک پہنچ گئی ہے اور اس سال 5-6.5% تک بڑھنے کا امکان ہے۔

روبل کی قدر کیوں گر رہی ہے؟

سی بی آر کی گورنر ایلویرا نبیولینا کا خیال ہے کہ 1 امریکی ڈالر سے 80-90 روبل کی حد ایک "کمفرٹ زون" ہے۔ موسم گرما کے شروع میں روسی کرنسی اس حد سے نکل گئی۔

نبی اللینا کے مطابق، غیر ملکی تجارت میں کمی کرنسی کے کمزور ہونے کی وجہ ہے۔ اس کے علاوہ حکومتی اخراجات میں تیزی سے اضافہ اور مزدوروں کی کمی نے افراط زر کو مسلسل بلند رکھا ہے۔

14 اگست کو، CRB نے کہا کہ برآمدی قدروں کو ایک ایسے وقت میں "نمایاں کمی" کا سامنا ہے جب درآمدی طلب بڑھ رہی ہے۔

تاہم، سی بی آر کے ڈپٹی گورنر الیکسی زبوٹکن مالی استحکام کو کوئی خطرہ نہیں سمجھتے۔ انہوں نے کہا، "مرکزی بینک شرح مبادلہ کی پالیسی پر عمل پیرا ہے جو معیشت کو بدلتے ہوئے بیرونی حالات کے مطابق مؤثر طریقے سے ڈھالنے کی اجازت دیتی ہے۔"

CBR نے روبل کو گرنے سے روکنے کے لیے اپنی بینچ مارک سود کی شرح کو 8.5% تک بڑھا دیا - جو جولائی میں توقع سے زیادہ ہے۔

ایک حکومتی اقتصادی مشیر میکسم اوریشکن کا استدلال ہے کہ روبل کا کمزور ہونا اور افراط زر میں اضافہ مرکزی بینک کی غیر مہذب مالیاتی پالیسی کی وجہ سے ہے۔

تجزیہ کاروں کے مطابق حالیہ ہفتوں میں روبل کی قدر میں کمی کی وجہ درآمدات میں اضافہ اور غیر ملکی سرمایہ کاری میں اضافہ ہے۔

روبل کی گراوٹ کی وجوہات پر تبصرہ کرتے ہوئے، البریچٹ روتھاچر، جو کہ 30 سال تک یورپی کمیشن میں کام کر چکے ہیں، نے کہا کہ ایک اہم عنصر یہ ہے کہ روس صرف عالمی منڈی کی قیمت سے کم قیمت پر تیل فروخت کر سکتا ہے۔

CBR کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، ملک کے تیل اور گیس کے برآمد کنندگان کی آمدنی جولائی میں گر کر 6.9 بلین ڈالر (€6.3 بلین) رہ گئی، جو گزشتہ سال کی اسی مدت میں 16.8 بلین ڈالر سے کم تھی۔

دوسرا عنصر یہ ہے کہ یوکرین میں فوجی آپریشن شروع ہونے کے بعد سے بہت سے غیر ملکی کاروبار روس سے نکل چکے ہیں۔ بلومبرگ کا اندازہ ہے کہ گزشتہ سال روس چھوڑنے والی غیر ملکی کمپنیوں نے 15 بلین سے 20 بلین ڈالر کے درمیان اثاثے فروخت کیے تھے۔

پیٹرسن انسٹی ٹیوٹ فار انٹرنیشنل اکنامکس (PIIE) کی کنسلٹنٹ ایلینا ریباکووا کا خیال ہے کہ روبل کی گراوٹ کی وجہ تیل اور گیس کی برآمدات میں کمی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے سرمایہ کے مسلسل انخلاء کا امکان ہے۔

روتھچر نے مزید کہا: "مغرب سے ہائی ٹیک مصنوعات کی بڑھتی ہوئی درآمدی لاگت تیسرے ممالک جیسے ترکی، قازقستان، چین اور سربیا کے ذریعے بھی روبل کی گراوٹ میں حصہ ڈال رہی ہے۔"

روبل کو مستحکم کرنے کے لیے کیا کیا جا سکتا ہے؟

الور بروکر کے تجزیہ کار الیکسی اینٹونوف نے خبردار کیا کہ روبل مزید گر کر 115-120 روبل فی ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔ انہوں نے کہا: "روسی کرنسی کو گرنے سے روکنے کے لیے، ہمیں سی بی آر سے درآمدات میں کمی یا نئے فیصلوں کا انتظار کرنا ہوگا۔"

بلومبرگ اکنامکس کے ماہر معاشیات، الیگزینڈر اساکوف نے اس نظریے کا اشتراک کرتے ہوئے اس بات پر زور دیا کہ روبل کی قدر کو مستحکم کرنے کے لیے بینچ مارک سود کی شرح کو 10% کے قریب ہونا ضروری ہے۔ وفاقی اخراجات کو بھی حد سے نیچے رکھنا چاہیے۔

ماہر اقتصادیات نے زور دے کر کہا: "روبل کو خام تیل کی اونچی قیمتوں سے فائدہ ہو سکتا ہے، لیکن ملکی مالیاتی پالیسیاں فیصلہ کن عنصر ہیں۔ CBR کو ستمبر کے وسط میں ہونے والی اپنی میٹنگ میں شرح سود میں مزید 50-100 بنیادی پوائنٹس تک اضافہ کرنے کی ضرورت ہے تاکہ گھریلو بچتوں کو فروغ دیا جا سکے اور درآمدات کو کم کیا جا سکے۔"

دریں اثنا، دیگر اقتصادی ماہرین کا خیال ہے کہ روسی حکومت کرنسی کے بتدریج کمزور ہونے کی حمایت کرتی ہے۔

تجزیہ کار ٹم ایش نے کہا کہ روسی حکومت تیل کی قیمت کی حد اور برآمدات اور محصول دونوں پر مغربی پابندیوں کے اثرات سے نمٹنے کے لیے روبل کو کمزور رکھ رہی ہے۔

ماخذ