فیڈ مارکیٹ کو مایوس کرتا ہے۔

بدھ کو جاری کردہ 12-13 دسمبر کو فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے اجلاس کے منٹس میں کہا گیا: "ممبران نے غور کیا کہ پالیسی کی شرح اس سختی کے چکر کے عروج پر یا اس کے قریب ہونے کا امکان ہے۔"

عہدیداروں نے "اس بات کی تصدیق کی کہ جب تک افراط زر واضح طور پر پائیدار راستے پر نہ آجائے تب تک کچھ عرصے تک محدود پالیسی کا موقف برقرار رکھنا مناسب ہوگا۔"

پھر بھی، حکام نے مہنگائی سے لڑنے میں پیش رفت کی تعریف کی۔ کمیٹی اگر مہنگائی میں کمی جاری رہی تو 2024 میں شرح کم کرنے کے لیے تیار ہے، حالانکہ اس نے کوئی واضح اشارہ نہیں دیا ہے۔

"جمع کرائے گئے تخمینوں میں، زیادہ تر کمیٹی کے اراکین نے افراط زر کے نقطہ نظر میں بہتری کی طرف اشارہ کیا۔ بنیادی تخمینوں کا مطلب ہے کہ 2024 کے آخر میں شرح سود کے کم ماحول کے ساتھ مطابقت ہے،" منٹس نے کہا۔

اپنی دسمبر میٹنگ میں، فیڈ نے مسلسل تیسری بار شرح سود کو 5.25%-5.5% پر رکھا۔ دریں اثنا، FOMC کے بیان نے ایک اور شرح میں اضافے کا امکان کھول دیا ہے۔

FOMC کے کم ڈوویش موقف نے امریکی اسٹاک اور بانڈز میں ایک ریلی کو جنم دیا، جس سے مالی حالات میں نرمی پیدا ہوئی۔

Macropolicy Perspectives LLC کی سینئر ماہر اقتصادیات لورا روزنر-واربرٹن نے کہا، "وہ محور کے لیے تیار ہیں۔" "وہ آگے ایک نرم لینڈنگ دیکھتے ہیں، اور وہ ایسا کرنے کے لیے تیار ہیں جب تک کہ افراط زر اعتدال میں رہے گا۔"

تاہم، 2024 کے آخر تک وفاقی فنڈز کی شرح کے بارے میں انفرادی FOMC اراکین کے خیالات وسیع پیمانے پر مختلف تھے۔ فیڈ کے "ڈاٹ پلاٹ" سے پتہ چلتا ہے کہ آٹھ عہدیداروں نے سوچا کہ دو کوارٹر پوائنٹ یا اس سے کم کٹوتی کی ضرورت ہے، جبکہ 11 عہدیداروں کو تین پوائنٹس یا اس سے زیادہ کی کٹوتی کی توقع ہے۔

دسمبر کی میٹنگ کے بعد بیان میں تبدیلی نے بھی پالیسی سازوں کے رویوں میں تبدیلی کو ظاہر کیا۔ FOMC اس کے مطابق پالیسی کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے ڈیٹا اور پیش رفت کی ایک حد کی نگرانی کرے گا۔

ان کے حصے کے لیے، مشتق مارکیٹیں اس سال فیڈرل ریزرو کی طرف سے چھ شرحوں میں کمی کی پیش گوئی کر رہی ہیں، پہلی کٹوتی مارچ میں 25% تک ہو گی۔ تاہم، کچھ فیڈ حکام نے ان توقعات کو مسترد کر دیا ہے۔

پالیسی پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے FOMC کا اگلا اجلاس 30-31 جنوری کو ہوگا۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے کہا کہ فتح کا اعلان کرنا قبل از وقت ہے، حالانکہ انہوں نے تصدیق کی کہ حکام نے اس بات پر تبادلہ خیال کیا ہے کہ کب باہر نکلنا ہے۔

"کچھ FOMC ممبران اب بھی لیبر مارکیٹ کے کمزور ہونے کی وجہ سے کساد بازاری کے خطرے کو تسلیم کرتے ہیں... وہ کساد بازاری سے بچنے کی کوشش میں اس سال کی پہلی سہ ماہی میں شرح سود میں کمی کرنا شروع کر دیں گے،" بلومبرگ کے ماہر اقتصادیات اسٹورٹ پال نے کہا۔

فیڈ کے افراط زر کے گیج نے ظاہر کیا کہ نومبر 2023 میں قیمتوں میں چھ ماہ کی سالانہ بنیادوں پر صرف 1.9 فیصد اضافہ ہوا، تین سال سے زیادہ عرصے میں پہلی بار جب گیج فیڈرل ریزرو کے 2% ہدف سے نیچے چلا گیا۔

دریں اثنا، اعلی شرح سود کے باوجود امریکی لیبر مارکیٹ نسبتاً صحت مند ہے۔

ماخذ