ہوڈیکو کے لیے سرمایہ بڑھانا ایک بڑا مسئلہ ہے۔

بہت سے منصوبوں کو لاگو کرتے وقت محدود نقدی، قرض کی پختگی کے دباؤ اور بڑے سرمائے کی ضرورت کے ساتھ، Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, code HDC) کو حصص اور بانڈز کے اجراء کو فروغ دینا ہے۔

جب سرمایہ کاری کی ضرورت زیادہ ہو تو کم نقدی کی سطح کو برقرار رکھیں

2023 کے اختتام تک، Hodeco کے پاس VND 17.5 بلین کا کیش فنڈ تھا (کل اثاثوں کا 0.37% حساب)، کل قرض VND 1,704.7 بلین تک، جو ایکویٹی کے 89.4% کے برابر ہے (انڈسٹری اوسط درج کردہ کل قرض ایکویٹی پر 69% ہے)۔

2024 میں، ہوڈیکو سرمایہ کاری کو 2023 کے مقابلے میں 645.7 فیصد بڑھا کر VND 2,856 بلین کرنے کا ارادہ رکھتا ہے (اسی مدت میں VND 383 بلین کی تقسیم)۔ خاص طور پر، کمپنی ہائی ڈانگ رہائشی علاقہ (دی لائٹ سٹی) جیسے منصوبوں کو نافذ کرنے پر توجہ مرکوز کرتی ہے؛ Ngoc Tuoc ہل ولا ایریا II؛ سمندری سیاحتی علاقہ (انٹارس)؛ رہائشی علاقہ نمبر 2، 3/2 اسٹریٹ کا مغرب؛ Ecotown Phu My; فووک تھانگ اربن ایریا...

محدود نقدی کے تناظر میں 2024 میں تقسیم کو بڑھانے کے منصوبے کے ساتھ، کمپنی بینک قرضوں کے ذریعے 1,000 بلین VND کو جاری کرنے اور کیپٹل متحرک کرنے کا منصوبہ رکھتی ہے۔ خاص طور پر، بانڈ جاری کرنے کے منصوبے کے لیے، کمپنی پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں کی خدمت کے لیے 2024 میں زیادہ سے زیادہ 500 بلین VND انفرادی بانڈز جاری کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

درحقیقت، قرضوں میں اضافے کے علاوہ، 2023 میں، ہوڈیکو نے موجودہ شیئر ہولڈرز کو 20 ملین شیئرز جاری کرنے کا منصوبہ بنایا تھا، لیکن ابھی تک اس پر عمل نہیں ہوا۔

کیپٹل موبلائزیشن میں تاخیر کی وضاحت کرتے ہوئے، ہوڈیکو نے کہا کہ دستاویزات کا جائزہ لینے کا عمل مشکل اور طویل تھا، اور کمپنی 2024 کی پہلی اور دوسری سہ ماہی میں سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے حصص کی پیشکش جاری رکھنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

یہ معلوم ہے کہ ابتدائی کیپٹل موبلائزیشن پلان کے مطابق، کمپنی موجودہ حصص یافتگان کو 15,000 VND/حصص کی قیمت پر 20 ملین شیئرز پیش کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، جس سے 300 بلین VND بڑھے گی۔ جمع کی گئی پوری رقم بینک کے قرضوں اور سود کی ادائیگی کے لیے استعمال کی جائے گی۔

31 دسمبر 2023 تک، ہوڈیکو کا کل قرضہ 1,704.7 بلین VND ہے، جس میں VND 1,009 بلین قلیل مدتی قرض ہے اور باقی VND 695.7 بلین طویل مدتی قرض ہے۔ خاص طور پر قلیل مدتی قرضوں کے لیے، 1 سال سے کم مدت کے ساتھ VND 575.2 بلین قرض ہیں۔ دریں اثنا، 1 سال کے اندر 336.2 بلین VND طویل مدتی قرض واجب الادا ہیں۔

اس طرح، قرض کی پختگی کے زبردست دباؤ، محدود کیش فنڈز، اور توقع سے زیادہ سستے اسٹاک کے اجراء کے ساتھ، Hodeco کو جلد ہی قرض کی ادائیگی کو یقینی بنانے کے لیے نئے سرمائے کو متحرک کرنا ہوگا، 2024 میں سرمایہ کاری کے ایک پرجوش منصوبے پر عمل درآمد کرتے ہوئے، جب کل تقسیم شدہ سرمایہ VND 2,856 بلین تک پہنچنے کی توقع ہے۔

سال کے آغاز میں مہتواکانکشی منصوبے، لیکن نتائج کافی معمولی ہیں۔

اپنے پرجوش سرمایہ کاری کی تقسیم کے منصوبے کے علاوہ، 2024 میں، Hodeco نے سرمایہ کاروں کی توجہ بھی اپنی طرف مبذول کروائی جب اس نے مضبوط کاروباری ترقی کی منصوبہ بندی کی۔ خاص طور پر، ہوڈیکو نے 1,657.6 بلین وی این ڈی کی آمدنی کا منصوبہ بنایا، جو کہ 146.7 فیصد کا اضافہ ہے۔ متوقع بعد از ٹیکس منافع 424 بلین VND، 2023 میں نفاذ کے مقابلے میں 222.4% کا اضافہ۔

یہ معلوم ہے کہ حالیہ برسوں میں، Hodeco نے مسلسل مہتواکانکشی کاروباری منصوبے بنائے ہیں، لیکن حاصل کردہ نتائج کافی معمولی رہے ہیں اور کمپنی کو اپنے آپریٹنگ نتائج کو بہتر بنانے کے لیے مالی لین دین کا استعمال کرنا پڑا ہے۔

2022 میں، Hodeco نے VND 1,558 بلین کی آمدنی ریکارڈ کی، جس نے منصوبے کا 81.44% مکمل کیا اور VND 420.6 بلین کا بعد از ٹیکس منافع، منصوبہ کا 97.85% مکمل کیا۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ مالی سال میں، کمپنی نے VND 260 بلین کی مالی آمدنی ریکارڈ کی، جو کہ کل قبل از ٹیکس منافع کا 48.1 فیصد بنتا ہے، بنیادی طور پر Dai Duong Vung Tau Entertainment Construction Investment Joint Stock کمپنی کے 5 ملین حصص کی فروخت کی بدولت، اکاؤنٹنگ کو ذیلی کمپنی سے بطور ایک اکاؤنٹنگ منتقل کرنا۔

اگر ہم ذیلی کمپنیوں کے سرمائے کی فروخت کے مالیاتی لین دین کو ختم کرتے ہیں تاکہ متعلقہ کمپنیوں کے اکاؤنٹنگ میں تبدیل ہو جائیں، ہوڈیکو کا منافع ابھی بھی طے شدہ ہدف سے بہت دور ہے۔

اسی طرح، 2023 میں، جب اس نے غیر معمولی مالی آمدنی ریکارڈ نہیں کی، Hodeco نے فوری طور پر کاروباری نتائج میں کمی ریکارڈ کی، جس کی آمدنی اسی مدت کے دوران 48.7 فیصد کم ہو کر VND 665.58 بلین تک پہنچ گئی اور بعد از ٹیکس منافع 131.59 بلین VND تک پہنچ گیا، جو کہ اسی مدت میں 68.7 فیصد کم ہے۔

2023 میں، Hodeco نے VND 1,770 بلین کی آمدنی کے ساتھ ایک کاروباری منصوبہ ترتیب دیا، جس میں 13.6% کا اضافہ ہوا اور VND 488 بلین کے ٹیکس کے بعد متوقع منافع، 2022 کے نفاذ کے مقابلے میں 17.6% کا اضافہ ہوا۔ 2023 کے آخر تک، کمپنی نے سال کے منصوبے کا صرف 27% مکمل کیا۔

درحقیقت، کاروباری نتائج میں کمی کے باوجود، HDC کے اسٹاک کی قیمت نے حال ہی میں ریباؤنڈنگ کے آثار دکھائے ہیں کیونکہ کمپنی نے اپنے پرجوش کاروباری منصوبے کا اعلان کیا ہے۔ تاہم، VND 33,350/حصص کی موجودہ قیمت پر، HDC کا سٹاک صنعت سے بہت زیادہ قیمت پر ٹریڈ کر رہا ہے، جس کا P/E 32.11 گنا ہے (انڈسٹری کی اوسط 15.96 گنا ہے) اور P/B 2.24 گنا ہے (صنعت کی اوسط 1.45 گنا ہے)۔

یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ مالی سال 2024 کے آغاز میں، ہوڈیکو کے پاس اسٹاک کی قیمتوں کو سپورٹ کرنے کے لیے اپنے کیپیٹل موبلائزیشن کے منصوبے کو تیز کرنے کے پرجوش منصوبے ہیں، لیکن چونکہ اسٹاک کی قیمت انڈسٹری کی اوسط کے مقابلے میں اب سستی نہیں رہی، اس لیے سرمایہ کار اگر قدر سے قطع نظر اسٹاک خریدتے ہیں تو بہت سے خطرات مول لیں گے۔

ماخذ