سونے کی قیمتوں کو کئی عوامل کا سامنا ہے جو اوپر کے رجحان کی حمایت کرتے ہیں، لیکن منافع لینے کے دباؤ اور دیگر غیر متوقع متغیرات کی وجہ سے اس کا رخ ریورس بھی ہو سکتا ہے۔ تصویر: Duc Thanh |
ایک ٹیل سونا خریدنے کے لیے دس ملین ڈونگ کافی نہیں ہے۔
مارچ 2025 کے وسط میں ایک صبح، محترمہ تھاو، ہنوئی میں ایک دفتری کارکن، اپنی 6 ماہ کی مدت کی بچت ڈپازٹ پر سود لینے کے لیے بینک گئی جو کہ ابھی میچور ہوئی تھی۔ سود کے حساب کتاب کی پرچی کو پکڑے ہوئے اور نئی شرح سود کے بارے میں سن کر، وہ مدد نہیں کر سکی لیکن افسوس محسوس کر سکی کہ بچت کی شرح سود اس کے پچھلے ڈپازٹ کے مقابلے میں مزید کم ہو گئی ہے۔ سونے کی قیمتوں میں مسلسل تیزی سے اضافے کے ساتھ، خاص طور پر مارچ کے پہلے نصف میں، محترمہ تھاو نے محسوس کیا کہ ایک محفوظ سرمایہ کاری کے راستے کا انتخاب کرنے کے ان کے سابقہ فیصلے کی وجہ سے ہو سکتا ہے کہ وہ منافع کے ایک اہم موقع سے محروم ہو جائیں۔
نہ صرف وہ بینک جہاں محترمہ تھاو نے اپنی بچتیں جمع کروائیں، بلکہ بینکوں کی ایک سیریز، خاص طور پر وہ جو پہلے زیادہ شرح سود پیش کرتے تھے، نے کئی میچورٹیز پر ڈپازٹ کی شرح سود کو کم کر دیا ہے۔ 25 فروری کی سہ پہر کو اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کے ساتھ ایک ہنگامی میٹنگ کے بعد، بہت سے تجارتی بینکوں نے بیک وقت اپنی جمع کردہ سود کی شرحوں کو ایڈجسٹ کیا۔
مانیٹری پالیسی ڈیپارٹمنٹ (اسٹیٹ بینک آف ویتنام) کے جاری کردہ تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق 25 فروری 2025 سے 18 مارچ 2025 تک 23 ملکی کمرشل بینکوں نے اپنی شرح سود کو نیچے کی طرف ایڈجسٹ کیا۔ کمی مدت کے لحاظ سے 0.1% سے 1% فی سال تک تھی، زیادہ تر 0.1% کی کمی کے ساتھ۔ اخراجات کو کم کرنے کے لیے بینکوں کو فیصلہ کن ہدایات کے ساتھ ساتھ، ڈپازٹ کی شرح سود کی نقل و حرکت کی قریبی نگرانی سے قرضے کی شرح سود کو 0.8 فیصد کم کرنے میں مدد ملی ہے، جس سے معیشت کو سہارا دینے کے لیے مستحکم شرح سود برقرار رکھنے کے لیے حکومت کی سخت ہدایت پر عمل درآمد ہوا ہے۔
تاہم، سرمایہ کاری کے تمام چینلز میں اثاثوں کی تقسیم کے نقطہ نظر سے، ڈپازٹ کی شرح سود میں مسلسل کمی گزشتہ سالوں کے مقابلے بچت کو کم پرکشش بناتی ہے۔ VNDirect Securities Company کے حسابات کے مطابق، 14 مارچ تک کمرشل بینکوں کی اوسط 12 ماہ کی ڈپازٹ سود کی شرح کم ہو کر 4.82%/سال ہو گئی، فروری کے آخر کے مقابلے میں 0.03 فیصد پوائنٹس اور سال کے آغاز سے 0.04 فیصد پوائنٹس کی کمی۔
دریں اثنا، مارچ 2025 کی پہلی ششماہی میں تیز اتار چڑھاؤ نے SJC گولڈ بارز کی قیمت کو 100.4 ملین VND/اونس کی نئی چوٹی تک پہنچا دیا۔ اسی طرح، سونے کی انگوٹھیوں کے ساتھ، بہت سی سونے کی تجارت کرنے والی کمپنیوں میں فروخت کی قیمتوں کے مطابق، ایسے وقت بھی آئے جب 10 ملین VND ایک تولہ سونا خریدنے کے لیے کافی نہیں تھے۔
عالمی سطح پر سونے کی قیمت $3,000 فی اونس سے تجاوز کرنے سے گھریلو سرمایہ کاروں کے جذبات متاثر ہوئے ہیں، جس سے سونے کی مقامی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے۔ نتیجتاً، جب عالمی سطح پر سونے کی قیمتیں ایڈجسٹ ہوئیں، SJC گولڈ بار کی قیمتوں میں بھی ہفتے کے آخر میں زبردست کمی واقع ہوئی۔ اپنے عروج سے قیمتوں میں نمایاں کمی کے باوجود، سونا ایک قابل ذکر موثر سرمایہ کاری کا ذریعہ ہے۔ 21 مارچ تک، بین الاقوامی اور مقامی سونے کی قیمتوں میں بالترتیب 15.3% اور 16% اضافہ ہوا تھا۔
اسٹاک مارکیٹ نے اس وقت بھی متاثر کیا جب، مئی 2022 کے بعد پہلی بار، VN-Index ایک توسیعی مدت کے لیے 1,300 پوائنٹ کے نشان سے اوپر ٹوٹ گیا، جس کے ساتھ اعلی لیکویڈیٹی بھی تھی۔ گزشتہ ہفتے کے اختتام تک، VN-Index میں سال کے آغاز کے مقابلے میں 4.4% کا اضافہ ہوا تھا، اس مہینے کے دوران کئی سیشنز میں تجارتی قدر 20,000 بلین VND سے تجاوز کر گئی تھی۔
مواقع اور خطرات
اقتصادی ترقی کو سہارا دینے کے لیے شرح سود کو کم کرنا ویتنام کے لیے منفرد نہیں ہے۔ کئی بڑے مرکزی بینکوں نے مارچ 2025 میں اپنی پالیسی سود کی شرحوں میں کمی کا سلسلہ جاری رکھا۔ یورپی مرکزی بینک (ECB) نے مسلسل پانچویں بار اپنی پالیسی شرح سود میں کمی کی۔ بینک آف کینیڈا (BOC) نے بھی 12 مارچ کو اپنی بینچ مارک سود کی شرح میں مزید 0.25 فیصد کمی کی، جو جولائی 2022 کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر ہے۔
گزشتہ ہفتے، یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed)، جس کے بعد بینک آف انگلینڈ اور بینک آف جاپان نے اعلان کیا کہ وہ شرح سود کو برقرار رکھیں گے۔ تاہم، فیڈ حکام اب بھی اس سال دو سود کی شرح میں کمی کی طرف جھکاؤ رکھتے ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ، فیڈ نے اپنے مقداری سختی کے پروگرام کی رفتار کو سست کر دیا ہے۔
ویتنام میں، مارچ 2025 کے آغاز میں، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے بھی نظام کے لیے طویل مدتی لیکویڈیٹی کی تکمیل کے لیے اقدامات کیے، 5 مارچ کو ٹریژری بلوں کا اجرا بند کرکے اور 91 دن تک کی میچورٹی کے ساتھ اوپن مارکیٹ آپریشنز (OMO) قرض کے معاہدوں کو نافذ کرکے بینکنگ سیکٹر کی کریڈٹ سرگرمیوں میں مدد کی۔
S&I ریٹنگز کی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Hoang Viet Phuong کے مطابق، موجودہ مالیاتی پالیسی کے ساتھ جس کا مقصد اقتصادی ترقی کو تحریک دینا ہے، مستقبل قریب میں شرح سود میں کمی واقع ہو گی۔ شرح سود کا اسٹاک مارکیٹ اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے ساتھ گہرا تعلق ہے۔ اس لیے، جب بینک ڈپازٹس پر واپسی کم ہوتی ہے، سرمایہ کار دوسرے، زیادہ خطرے والے اثاثہ ذخیرہ کرنے والے چینلز جیسے اسٹاک، سونا، یا رئیل اسٹیٹ پر غور کریں گے۔
- محترمہ Hoang Viet Phuong، S&I ریٹنگز کی جنرل ڈائریکٹر
تاہم، ہر سرمایہ کاری چینل میں خطرات ہمیشہ موجود ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، سونے کے ساتھ، Pinetree Securities Joint Stock کمپنی کے تجزیہ کے سربراہ مسٹر Nguyen Duc Khang کے مطابق، سونے کی قیمتوں میں اضافے کے بہت سے عوامل ہیں، خاص طور پر جغرافیائی سیاسی عدم استحکام اور بڑی طاقتوں کی خارجہ پالیسیاں، جو محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثوں کی تلاش کے لیے حوصلہ افزائی کرتی ہیں۔
مزید برآں، مرکزی بینک اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کرتے رہتے ہیں۔ کمزور ہوتا ہوا USD اور Fed کی شرح سود میں کمی، جو سونے کی ملکیت کے مواقع کی لاگت کو کم کرتی ہے، بھی مثبت عوامل ہیں۔ تاہم، غیر متوقع عوامل سونے کی قیمت کو پلٹ سکتے ہیں، جن میں سے ایک، پنیٹری کے ماہرین کے مطابق، روس اور یوکرین تنازعہ کے جلد خاتمے کا امکان ہو سکتا ہے۔
رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ چینلز کے لیے، شرح سود کے علاوہ، اس سرمایہ کاری چینل کی کارکردگی مارکیٹ کی طلب اور رسد سے متعلق بہت سے عوامل کے ساتھ ساتھ پالیسی عوامل سے بھی متاثر ہوتی ہے، جیسے کہ ماضی میں مسائل کا سامنا کرنے والے منصوبوں کے لیے قانونی مسائل کو حل کرنا...
ایس اینڈ آئی ریٹنگز کے سی ای او کے مطابق، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو سپلائی کی طویل کمی کا سامنا ہے، خاص طور پر ہو چی منہ شہر میں۔ لہذا، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی پیشن گوئی سپلائی میں نمایاں اضافے کی طرف منتقل ہونے کی توقع ہے، خاص طور پر اس سال کے دوسرے نصف میں۔ گزشتہ سال کے کاروباری منصوبوں اور قرض کے پورٹ فولیو کی بنیاد پر، کمپنیاں اس سال شروع کرنے کے لیے منصوبے تیار کر رہی ہیں۔
دریں اثنا، اسٹاک مارکیٹ کے لیے، Q2 2025 کے آغاز میں ایک قابل ذکر متغیر 2 اپریل سے شروع ہونے والے جوابی محصولات کے نفاذ کے لیے امریکہ کی تیاری ہے۔ محترمہ فوونگ کے مطابق، یہ دوسری معیشتوں کی طرف سے سلسلہ وار ردعمل کو متحرک کر سکتا ہے، جس سے عالمی سرمائے کے بہاؤ اور سرمایہ کاری کے جذبات متاثر ہو سکتے ہیں۔ تاہم، ویتنام کی طرف سے، اس مارچ میں، حکومت نے امریکہ کی طرف سے جوابی محصولات کے اعلان سے پہلے دو طرفہ تجارتی مذاکرات کو تیز کر دیا ہے۔
بین الاقوامی سطح پر، عالمی اقتصادی صورتحال غیر مستحکم ہے، خاص طور پر صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے دور میں امریکہ کی غیر متوقع پالیسیوں کی وجہ سے۔ تاہم، یہ غیر مستحکم سیاق و سباق ایک دلچسپ صورتحال کو بھی جنم دے سکتا ہے: پالیسی کے عدم استحکام کے خدشات کی وجہ سے امریکی مارکیٹ – حالیہ دنوں میں سرمایہ کاری کی ایک بڑی منزل – سے سرمائے کا بہاؤ نکلنا شروع ہو گیا ہے۔ S&I ریٹنگز کے CEO کا خیال ہے کہ اس ترقی سے ویتنام سمیت ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سرمائے کے بہاؤ کی منتقلی کی توقعات بھی کھل سکتی ہیں۔
مزید برآں، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے، سرمایہ کار FTSE رسل مارکیٹ کی درجہ بندی کی رپورٹ کا انتظار کر رہے ہیں۔ اگرچہ کئی سالوں سے اپ گریڈ کی توقعات کا ذکر کیا جا رہا ہے، مارچ 2025 میں ویتنام کی مارکیٹ کے باضابطہ طور پر اپ گریڈ ہونے کا امکان زیادہ نہیں ہے۔
غیر متزلزل ماحول میں، مارکیٹ بہت سے دلچسپ حیرت پیدا کرے گی، جیسے کہ امریکی صدر کی پالیسیوں کے ارد گرد غیر یقینی صورتحال حالیہ سیشنوں میں امریکی اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کے بہاؤ میں زبردست کمی کا باعث بنتی ہے۔ طویل عرصے تک مسلسل خالص آمد کے بعد کیپٹل امریکی مارکیٹ سے ہٹنے کے آثار دکھا رہا ہے۔ یہ مارکیٹ کے آہستہ آہستہ اپنی دیرینہ غالب پوزیشن کھونے کی پہلی علامت ہو سکتی ہے۔
عام طور پر، FTSE سال میں دو بار اپ گریڈ کے نتائج کا اعلان کرتا ہے۔ ستمبر کا اعلان عام طور پر اپ گریڈ کے فیصلے کا وقت ہوتا ہے، بشرطیکہ مارکیٹ تمام معیارات پر پورا اترے۔ مزید برآں، شفافیت کو بہتر بنانے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے رسائی کو بڑھانے کے لیے پالیسیاں صرف اس وقت لاگو کی جاتی ہیں جب ضروری ہو، غیر ملکی سرمایہ کاروں کو ان کا مشاہدہ اور جائزہ لینے کے لیے وقت درکار ہوتا ہے۔
تاہم، محترمہ Phuong کے مطابق، سب سے اہم چیز خود مارکیٹ کے اندر سے تبدیلیاں ہیں۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ویتنامی مارکیٹ تک رسائی کو آسان بنانے کے لیے فعال طور پر زیادہ سازگار اور شفاف ماحول پیدا کرنا طویل مدتی پائیداری کا کلیدی عنصر ہے۔
کانگریس سیزن کے دوران "ریت میں سونے کی تلاش"۔
ہر سال کی دوسری سہ ماہی حصص یافتگان کی سالانہ عام میٹنگوں کے لیے چوٹی کا موسم ہوتا ہے، اور یہ وہ وقت بھی ہوتا ہے جب کاروبار اپنے آپریشنل منصوبوں، منافع، کاروبار اور سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں کے ساتھ ساتھ پہلی سہ ماہی کے کاروباری نتائج، پروجیکٹس وغیرہ کے بارے میں معلومات کا اعلان کرتے ہیں۔ پہلی سہ ماہی کے کاروباری نتائج کی قریب سے نگرانی کرتے ہیں، شیئر ہولڈرز کے پیغامات "کیپیٹل میٹنگز" کے ذریعے ریت کے بہاؤ اور سرمایہ کاری کے ذریعے منتقل کیے جائیں گے۔ سرمایہ کاری کے مواقع تلاش کرنے کے لیے۔
اگرچہ صرف چند درج کمپنیوں نے 2025 کے لیے اپنے متوقع کاروباری منصوبوں کا اعلان کیا ہے، S&I ریٹنگز کے CEO کا خیال ہے کہ عمومی رجحان بتاتا ہے کہ 2024 کے سالانہ جنرل میٹنگ سیزن کے مقابلے میں ترقی کی توقعات کم محتاط رہیں گی۔
"جبکہ بہت سے کاروباروں نے 2024 کو گزشتہ سال ایک عبوری دور کے طور پر دیکھا اور ترقی کے کم اہداف مقرر کیے، کچھ شعبے اب اس سال دوہرے ہندسے کی نمو کی توقع کرنے کے لیے تیار ہیں، جو معاشی بحالی کے امکانات پر اعتماد کی عکاسی کرتے ہیں،" محترمہ فوونگ نے تبصرہ کیا۔
خاص طور پر، بنیادی ڈھانچے اور عوامی سرمایہ کاری کے شعبوں میں کاروباروں کو ترقی کو فروغ دینے والی پالیسیوں سے براہ راست فائدہ پہنچنے کی توقع ہے۔ تعمیراتی اور سٹیل کی صنعتیں دو ایسے شعبے ہیں جن میں مثبت نمو کا امکان ہے اگر عوامی سرمایہ کاری کے سرمائے کو مضبوطی سے اور مقررہ وقت پر تقسیم کیا جائے۔
اس کے علاوہ، خوردہ شعبہ گھریلو کھپت میں بحالی کی توقعات کی وجہ سے توجہ مبذول کر رہا ہے۔ نسبتاً پرسکون 2024 کے بعد، بہت سے خوردہ کاروباروں کا خیال ہے کہ 2025 وہ سال ہو گا جب صارفین کی طلب واپس آئے گی کیونکہ معیشت آہستہ آہستہ اپنی ترقی کی رفتار کو دوبارہ حاصل کرتی ہے۔
ایک اور روشن مقام سیکیورٹیز سیکٹر ہے، جہاں سود کی شرحیں کم رہنے کی توقعات کے ساتھ ساتھ مارکیٹ میں بہتر لیکویڈیٹی بھی ہے۔ مزید برآں، اگر معاون عوامل جیسے کہ مارکیٹ اپ گریڈ، KRX سسٹم کا آپریشن، اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے نئی پالیسیوں کو توقع کے مطابق نافذ کیا جاتا ہے، تو سیکیورٹیز اسٹاک ان مواقع سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔
ماخذ: https://baodautu.vn/loc-tim-co-hoi-dau-tu-quy-ii-d257711.html
تبصرہ (0)