FED کی جانب سے شرح سود میں اضافے کو روکنے کے خطرات

FED کے حالیہ اقدام کے ذریعے، اسٹاک مارکیٹ اور ٹریژری بانڈز کو فائدہ پہنچانے والے دو عوامل پر غور کیا جاتا ہے۔

پالیسی میٹنگ کے بعد فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول کے تبصروں کے بعد دو سالہ یو ایس ٹریژریز پر پیداوار میں تیزی سے کمی آئی، جس سے امریکی ٹریژریز پر دباؤ کم ہوا جو عالمی معیشت میں پھیل رہا ہے، اثاثوں کی قیمتوں کو متاثر کر رہا ہے، گھریلو خریداروں کو نقصان پہنچا اور امریکی کمپنیوں کے لیے کاروبار کرنے کی لاگت میں اضافہ ہوا۔

جب کہ Fed اب بھی مضبوط اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لیے اضافی پالیسیوں کے نفاذ کے امکانات کو کھلا چھوڑ دیتا ہے، مسٹر پاول کے مطابق، اعلیٰ امریکی ٹریژری بانڈ کی پیداوار مرکزی بینک کو موجودہ حد سے زیادہ افراط زر کو ختم کرنے کے لیے محدود مانیٹری حالات کو برقرار رکھنے میں مدد دے سکتی ہے۔

اب سوال یہ ہے کہ کیا سخت مالیاتی ماحول ہاتھ سے نکل جانے کی صورت میں فیڈ کو نقصان ہو سکتا ہے۔ یہ ایک ایسی چیز ہے جو مسٹر پاول نے خود شروع کی ہے، اس کے پیش نظر کہ فیڈرل ریزرو نے اب اپنی جارحانہ سختی کی مہم مکمل کر لی ہے۔ اگر ماحول بہت زیادہ تنگ ہوتا ہے تو امریکی معیشت کے لیے کساد بازاری کا خطرہ زیادہ ہو گا۔

"میرے خیال میں اس وقت چیئرمین کو جو مسئلہ درپیش ہے وہ مارکیٹ سے معاون انداز میں بات کر رہا ہے، سٹاک بڑھ رہا ہے، بانڈ کی پیداوار کم ہو رہی ہے، یہ مالیاتی حالات میں کمی ہے، تاکہ مالیاتی پالیسی کو مزید سخت نہ کیا جا سکے،" نیویارک فیڈ کے سابق صدر بل ڈڈلی نے کہا۔

امریکی بانڈ کی پیداوار میں کمی اس وقت ہوئی جب یو ایس ٹریژری ڈیپارٹمنٹ کی جانب سے اگلے ہفتے توقع سے کم مقدار میں سیکیورٹیز فروخت کرنے کے منصوبے کا اعلان کیا گیا، جبکہ امریکی فیکٹری کی سرگرمیوں کا ایک گیج بھی توقع سے کم تھا۔

مزید وسیع طور پر، بلومبرگ یو ایس فنانشل کنڈیشنز انڈیکس – جو پیسے، بانڈ اور اسٹاک مارکیٹوں میں سختی کی پیمائش کرتا ہے – مسلسل تین مہینوں سے کم رہا ہے کیونکہ زیادہ شرح سود نے S&P 500 اسٹاک انڈیکس کو گرا دیا ہے۔

جبکہ پاول نے بدھ کے روز دسمبر میں شرحوں میں ایک اور اضافے کے لیے دروازہ کھلا چھوڑ دیا، مارکیٹیں ابھی بھی فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے نظریے کو تول رہی تھیں: "گھروں اور کاروباروں کے لیے سخت مالی اور کریڈٹ حالات معاشی سرگرمیوں، روزگار، اور افراط زر پر وزن کر سکتے ہیں۔"

"تاہم، Fed کے سابق وائس چیئرمین رچرڈ کلیریڈا کے مطابق، غیر مستحکم مالی حالات ایک اہم چیلنج ہیں۔ انہوں نے مزید کہا کہ پالیسی ساز مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے اعداد و شمار پر توجہ مرکوز کرنے پر "افسوس" کر سکتے ہیں، "- ڈوئچے بینک AG میں یورپ اور امریکہ کے کریڈٹ ماہر جم ریڈ نے تبصرہ کیا۔

کچھ کا کہنا ہے کہ وال اسٹریٹ صارفین اور کاروبار کے لیے مالیاتی اخراجات کو بڑھا رہی ہے، جس سے طلب کو نقصان پہنچ رہا ہے۔ اس کے حصے کے لیے، اسٹینڈرڈ چارٹرڈ کا تخمینہ ہے کہ زیادہ پابندی والا مالیاتی ماحول اگلے سال امریکی اقتصادی ترقی میں 1 فیصد سے زیادہ پوائنٹس کو کم کر سکتا ہے۔

"رہن، کارپوریٹ اور ٹریژری کی پیداوار میں اضافہ، مضبوط ڈالر اور کمزور ایکوئٹی کے ساتھ مل کر، امریکی معیشت پر متوقع ڈراگ میں اضافہ ہوا ہے۔ ترقی کے ممکنہ خطرات کو کم سمجھا جا سکتا ہے، خاص طور پر اگر انہیں قابو میں نہ رکھا جائے،" رپورٹ میں کہا گیا ہے۔

ماخذ