حصص یافتگان کے منافع وصول کرنے کے حق کے تحفظ کے لیے میکانزم کا فقدان

ڈیویڈنڈ اس ریٹرن کا ایک جزو ہیں جو ایک سرمایہ کار کو اسٹاک میں سرمایہ کاری کرتے وقت حاصل ہوتا ہے۔ موجودہ ضوابط کے مطابق حصص یافتگان کی میٹنگ کے اختتام کی تاریخ سے 6 ماہ کے اندر ڈیویڈنڈ کی ادائیگی ضروری ہے، لیکن بہت سے کاروبار ایسا کرنے میں سست ہیں۔

Becamex IJC ریاستی شیئر ہولڈرز کو دیر سے ڈیویڈنڈ سود میں تقریباً 50 بلین VND کا مقروض ہے۔

ڈیویڈنڈ کی آخری تاریخ سے محروم ہونے کے بہت سے طریقے

کنہ باک اربن ڈیولپمنٹ کارپوریشن - جے ایس سی (کنہ باک سٹی، اسٹاک کوڈ: کے بی سی) کے شیئر ہولڈرز کی 2024 کی غیر معمولی جنرل میٹنگ کے لیے دستاویزات نے گزشتہ ہفتے کے آخر میں اعلان کردہ بہت سے سرمایہ کاروں کو حیران کر دیا۔ 2022 کے بعد از ٹیکس منافع کو 20% کیش میں تقسیم کرنے کے منصوبے کو شیئر ہولڈرز نے جون 2023 کے اجلاس میں منظور کیا تھا، لیکن امکان ہے کہ اس سال کے اجلاس میں اسے منسوخ کر دیا جائے گا۔

خاص طور پر، شیئر ہولڈرز کو بھیجی گئی رپورٹ کے مطابق، کنہ باک سٹی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے دو وجوہات بتائی ہیں: پہلی، انٹرپرائز 2023 میں تمام بقایا بانڈز کو واپس خریدنے کے لیے تمام مالی وسائل پر توجہ مرکوز کرنے کو ترجیح دیتی ہے اور VND 4,060 بلین سے زیادہ کی رقم کے ساتھ میچورٹی سے پہلے، بقایا مالی وسائل کو یقینی بنانے کے لیے، دوسرا یہ یقینی بنانا ضروری ہے۔ منصوبوں کے پیمانے پر عمل درآمد اور توسیع۔

یہ بات قابل ذکر ہے کہ ڈیویڈنڈ پلان کی منظوری کے وقت کنہ باک سٹی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے بانڈ کے قرضوں کی تصفیہ اور توسیع میں سرمایہ کاری کی خواہش کا ذکر کیا تھا۔ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، 2022 کے آخر سے، اس انٹرپرائز نے KBC کے شیئرز کو واپس خریدنے کے لیے ہزاروں ارب خرچ کرنے کا منصوبہ بھی بنایا۔ ابتدائی منصوبہ 100 ملین شیئرز کا تھا، پھر اسے کم کر کے 50 ملین شیئرز کر دیا گیا اور فی الحال اگلی میٹنگ میں پلان کے مطابق اسے مکمل طور پر منسوخ کر دیا جائے گا۔

کیش فلو کے تخمینوں میں تبدیلیوں کے ساتھ، بورڈ آف ڈائریکٹرز نے کہا کہ وہ شیئر ہولڈرز کے 2024 کے سالانہ جنرل اجلاس میں حصص یافتگان کے لیے منافع کی تقسیم کا ایک مختلف منصوبہ پیش کرے گا۔ 2022 کا ڈیویڈنڈ اس وقت ایک سوالیہ نشان بنا ہوا ہے۔

اگر کمپنی ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کی خلاف ورزی کرتی ہے تو شیئر ہولڈر عدالت میں مقدمہ کر سکتے ہیں۔ تاہم، پیچیدہ طریقہ کار اور قانونی چارہ جوئی پر صرف ہونے والا وقت حصہ داروں کی حوصلہ شکنی کرتا ہے۔

حصص یافتگان کی طرف سے کسی منصوبے کی منظوری اور پھر اسے منسوخ کر دیا گیا، یا بغیر عمل درآمد کے کئی سالوں تک تاخیر کا شکار ہونا بے مثال نہیں ہے۔

اگرچہ پچھلے سال میں چاول کی برآمدی سرگرمیوں نے بہت سی کامیابیاں حاصل کی ہیں، بنہ ڈنہ فوڈ جوائنٹ سٹاک کمپنی (Bidifood) - Vinafood2 کی ذیلی کمپنی، نے نقدی کے بہاؤ کو متوازن کرنے کے لیے جدوجہد کی ہے۔

"جولائی 2023 سے اشیا کی قیمت میں ڈرامائی طور پر 50% سے زیادہ اضافہ ہوا ہے، جبکہ کمپنی کو 3,000 ٹن سے زیادہ چاول (VND 46 بلین) کے گردشی ذخائر کو برقرار رکھنا ہے، جس کی وجہ سے محدود سرمایہ ہے؛ سرمائے کی کارکردگی میں کمی آئی ہے اور سود کے اخراجات بڑھ گئے ہیں۔ کمپنی کی مالی صورتحال بہت مشکل ہے،" چیئرمین نے کہا کہ پیسے کی ادائیگی بہت مشکل ہے۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز، مسٹر لی فاٹ تائی۔

Bidifood کا 2022 ڈیویڈنڈ 170.5% سے کم کر کے 30% کر دیا گیا۔ اگرچہ 10/35 شیئر ہولڈرز نے مخالفت میں ووٹ دیا، لیکن مندرجہ بالا مواد کو منظور کر لیا گیا۔

ڈیویڈنڈ میں تبدیلی کا کوئی ریزولیوشن نہیں ہے، لیکن سونگ دا اربن اینڈ انڈسٹریل زون ڈویلپمنٹ انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (سوڈیکو) کے شیئر ہولڈرز کو 2016 اور 2017 کے کیش ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کی تاریخ میں تبدیلی کے نوٹس باقاعدگی سے موصول ہوتے ہیں۔

Sudico میں 2023 میں بہت سی تبدیلیاں ہیں، لیڈر سے لے کر بڑے منصوبوں کو دوبارہ شروع کرنے کے منصوبے سے لے کر کاروباری کارروائیوں سے کیش فلو میں واضح بہتری تک۔ تاہم، 2023 میں پرانے منافع کی ادائیگی اور منافع کی تقسیم کے منصوبے کو حل کرنے کے لیے 20 مارچ کو شیئر ہولڈرز کی میٹنگ تک انتظار کرنا پڑ سکتا ہے۔

شیئر ہولڈرز کے تحفظ کا طریقہ کار ابھی مضبوط نہیں ہے۔

ان سرمایہ کاروں کے لیے جو کمپنی میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، منافع خرید و فروخت کے لین دین کے فرق کے علاوہ آمدنی کے دو ذرائع میں سے ایک ہے۔

انٹرپرائز لاء 2020 کی دفعات کے مطابق، شیئر ہولڈرز کی سالانہ جنرل میٹنگ کے اختتام کی تاریخ سے 6 ماہ کے اندر ڈیویڈنڈ کی مکمل ادائیگی ہونی چاہیے۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز ڈیویڈنڈ وصول کرنے کے حقدار شیئر ہولڈرز کی ایک فہرست تیار کرے گا، ہر شیئر کے لیے ڈیویڈنڈ کی رقم، ادائیگی کی مدت کا تعین کرے گا اور ہر ڈیویڈنڈ کی ادائیگی سے 30 دن پہلے فارم تیار کرے گا۔

حکمنامہ 122/2021/ND-CP منصوبہ بندی اور سرمایہ کاری کے شعبے میں خلاف ورزیوں کے لیے انتظامی پابندیوں کو منظم کرتا ہے - انٹرپرائز قانون کے نفاذ کے لیے رہنمائی کرنے والے چھ حکمناموں میں سے ایک، منافع سے متعلق کہانی کے ارد گرد انتظامی پابندیوں کا ذکر نہیں کرتا ہے۔

مندرجہ بالا قانونی دفعات کے ساتھ، حصص یافتگان خلاف ورزیوں کے لیے عدالت میں مقدمہ کر سکتے ہیں۔ تاہم، پیچیدہ طریقہ کار اور قانونی چارہ جوئی پر صرف ہونے والا وقت کم نہیں ہے، جس سے شیئر ہولڈرز کی حوصلہ شکنی ہوتی ہے۔

یہاں تک کہ ریاست کے حصص یافتگان کو بھی کئی سالوں تک ڈیویڈنڈ کا انتظار کرنا پڑتا ہے، لیکن کم از کم انہیں پھر بھی جرمانے کا سود ادا کرنا پڑتا ہے۔

Becamex اور Becamex IJC کے درمیان پیدا ہونے والے تقریباً 50 بلین VND کی دیر سے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے لیے بقیہ سود کی ادائیگی متوقع ہے اگر Becamex IJC کا عوام کو 1,259 بلین VND اکٹھا کرنے کے لیے شیئرز جاری کرنے کا منصوبہ کامیاب ہو جاتا ہے۔ Becamex IJC نے 2011 سے 2018 تک کا پورا پرنسپل ڈیویڈنڈ Becamex (612 بلین VND) کو ادا کر دیا ہے، لیکن 257 بلین VND کا دیر سے سود صرف 109 بلین VND ادا کیا گیا ہے۔

انٹرپرائز ارینجمنٹ اینڈ ڈویلپمنٹ سپورٹ فنڈ کے انتظام اور استعمال سے متعلق ضابطے کو جاری کرنے کے بارے میں وزیر اعظم کے فیصلے نمبر 21/2012/QD-TTg نے ریاست کے حصص یافتگان کو مزید "لاٹھی" رکھنے میں مدد کی ہے اگر انٹرپرائز 3 ماہ سے زیادہ ڈیویڈنڈ کی ادائیگی میں دیر کر دے، اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ ریونیو فنڈ کی طرف روانہ ہو۔ تاہم، مذکورہ فنڈ 20 سال کے آپریشن کے بعد موجود نہیں ہے۔ مزید یہ کہ، ضابطہ صرف حصص یافتگان کے ایک چھوٹے سے گروپ کی حفاظت کرتا ہے، لیکن دوسرے حصص یافتگان کے ڈیویڈنڈ حاصل کرنے کے حقوق کو نظر انداز کرتا ہے، جن کی تعداد بہت زیادہ ہے۔

ماخذ