سونے میں پناہ کی تلاش: عالمی گولڈ ہورڈنگ لہر کی حقیقی قیمت۔

(ڈین ٹرائی اخبار) - سونے کی ملکی اور بین الاقوامی قیمتیں بار بار نئی بلندیوں پر پہنچی ہیں، جو کہ محفوظ پناہ گاہوں کے وسیع رجحان کی عکاسی کرتی ہے۔ بہت سے ممالک اور انفرادی سرمایہ کار معاشی اور جغرافیائی سیاسی خطرات سے بچنے کے لیے سونے کی خریداری میں اضافہ کر رہے ہیں۔

دنیا ایک پرسکون لیکن شدید دوڑ کا مشاہدہ کر رہی ہے۔ عالمی مرکزی بینک اپنی سونے کی ہولڈنگ کو اس رفتار سے بڑھا رہے ہیں جس رفتار سے دہائیوں میں نہیں دیکھا گیا تھا۔ یہ اقدام بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی عدم استحکام، مسلسل مہنگائی کے خدشات، اور بڑی طاقتوں کی جانب سے ممکنہ پالیسی تبدیلیوں، خاص طور پر ٹیرف پالیسیوں کے درمیان سامنے آیا ہے۔

ورلڈ گولڈ کونسل (WGC) اور رائٹرز کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، 2024 میں مرکزی بینکوں کی جانب سے ریکارڈ خالص خریداری دیکھی گئی، جو کل 1,000 ٹن سے زیادہ تھی، صرف آخری سہ ماہی میں یہ 333 ٹن تک پہنچ گئی، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 54 فیصد زیادہ ہے۔

سونا، ایک قدیم دھات، ڈیجیٹل فنانس کے دور میں مرکزی نقطہ کیوں بن گیا ہے؟ کیا یہ آنے والے معاشی طوفان کے خلاف اقوام کی طرف سے ایک ہوشیار دفاعی حکمت عملی ہے، یا یہ "جنون" دراصل نئے نظامی خطرات کے بیج بو رہا ہے؟

سونا - چمک کا ایک لازوال پناہ گاہ۔

سونے کی تاریخ انسانی تہذیب اور معیشت کی تاریخ سے جڑی ہوئی ہے۔ زیورات یا صنعتی سامان کے طور پر اپنی قیمت سے ہٹ کر، جب بھی دنیا میں ہنگامہ ہوتا ہے تو سونے نے خود کو حتمی "محفوظ پناہ گاہ" کے طور پر قائم کیا ہے۔ یہ کوئی اتفاق نہیں ہے کہ سونے کا انتخاب کیا گیا تھا۔ اس کی منفرد طبعی خصوصیات (غیر آکسیڈائزنگ، آسانی سے قابل تقسیم، نقل و حمل میں آسان) اور نسبتاً کمی نے اسے ہزاروں سالوں سے قیمت کا ایک قابل اعتماد ذخیرہ اور زر مبادلہ کا ذریعہ بنا دیا ہے۔

اہم تاریخی سنگ میلوں کو پیچھے دیکھتے ہوئے، سونے کا کردار اور بھی واضح ہو جاتا ہے:

گولڈ اسٹینڈرڈ ایرا: 19 ویں سے 20 ویں صدی کے اوائل تک، بہت سے ممالک نے اپنی کرنسیوں کی قدر کو سونے کی ایک مقررہ مقدار میں لگایا۔ اس نظام نے اپنی حدود کے باوجود شرح مبادلہ کے استحکام کا ایک دور پیدا کیا اور بین الاقوامی تجارت کو فروغ دیا۔ 1971 میں بریٹن ووڈز کے نظام کے خاتمے سے، جب USD کی سونے میں تبدیلی کو ترک کر دیا گیا، تو سونے کے سرکاری معیار کے خاتمے کا نشان بنا، لیکن اس نے دھات کی نفسیاتی اور تزویراتی اپیل کو کم نہیں کیا۔

دی گریٹ ڈپریشن (1929-1939): جیسے جیسے بینکنگ سسٹم اور کاغذی کرنسی پر اعتماد ختم ہوا، لوگ اور حکومتیں یکساں طور پر ایک لائف لائن کے طور پر سونے کی طرف بڑھیں۔ دولت کے تحفظ اور معیشت کو مستحکم کرنے کے لیے سونے کی ذخیرہ اندوزی قومی ترجیح بن گئی۔

دوسری جنگ عظیم (1939-1945): سونا نہ صرف بڑے پیمانے پر فوجی مہمات کی مالی اعانت کا ایک ذریعہ تھا بلکہ ایک اسٹریٹجک ریزرو اثاثہ بھی تھا، جس سے قوموں کو معاشی طاقت برقرار رکھنے اور جنگ کے بعد کی تعمیر نو کے لیے تیاری میں مدد ملتی تھی۔

1970 کی دہائی کا تیل کا بحران اور مہنگائی: تیل کی قیمتوں کے جھٹکے، ڈھیلی مالیاتی پالیسی کے ساتھ مل کر، عالمی افراط زر کو بھاگنے والی سطح پر دھکیل دیا۔ نکسن شاک کے بعد امریکی ڈالر کی قدر میں تیزی سے کمی ہوئی۔ اس تناظر میں، سونے کی قیمت میں اضافہ ہوا کیونکہ سرمایہ کاروں نے اپنے اثاثوں کو افراط زر کے کٹاؤ سے بچانے کی کوشش کی۔

2008 کا عالمی مالیاتی بحران: لیہمن برادرز کے خاتمے اور مالیاتی نظام کے زوال کے خطرے نے سرمایہ کاروں کا کاغذی اثاثوں پر اعتماد کھو دیا۔ سونا ایک بار پھر چمک اٹھا۔ یو ایس منی ریزرو کے مطابق، 2007 سے 2011 تک سونے کی قیمت میں ڈرامائی طور پر تقریباً 150 فیصد اضافہ ہوا، جس نے مالیاتی زلزلے کے دوران ایک "محفوظ پناہ گاہ" کے طور پر اپنے کردار کو مستحکم کیا۔

یہ تاریخی اسباق ایک نمونہ ظاہر کرتے ہیں: سونے پر اعتماد فیاٹ کرنسی کے نظام اور معاشی اور سیاسی استحکام پر اعتماد کے الٹا متناسب ہے۔ لہٰذا، یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ، موجودہ تناظر میں، مرکزی بینکوں کی جانب سے سونے پر ایک بار پھر حکمت عملی سے غور کیا جا رہا ہے۔

جب بھی دنیا ہنگامہ آرائی کا شکار ہوتی ہے تو سونے نے حتمی "محفوظ پناہ گاہ" کے طور پر اپنی پوزیشن مستحکم کر لی ہے (مثال: CyprusMail)۔

سونے کی خریداری کی موجودہ لہر: پرسکون سطح کے نیچے ایک طوفان پک رہا ہے۔

عالمی اقتصادی عدم استحکام کے درمیان، بہت سے ممالک نے مالی تحفظ کی حکمت عملی کے طور پر سونے کی خریداری میں اضافہ کیا ہے۔ ورلڈ گولڈ کونسل کے مطابق، 2024 میں، مرکزی بینکوں نے اپنی سونے کی خریداری میں نمایاں اضافہ کیا، جو کل 1,000 ٹن سے زیادہ ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ 2024 کی آخری سہ ماہی میں، سونے کی خریداری میں سال بہ سال 54 فیصد اضافہ ہوا، جو 333 ٹن تک پہنچ گیا۔

چین ایک بہترین مثال ہے، جس نے مئی 2024 تک 18 ماہ تک مسلسل سونا خریدا، حالانکہ اس کی صحیح مقدار ظاہر نہیں کی گئی تھی۔ چھ ماہ کے وقفے کے بعد، پی بی او سی نے نومبر 2025 میں سونے کی خالص خریداری دوبارہ شروع کی۔ مارچ 2025 کے آخر تک، چین کے سونے کے ذخائر 73.7 ملین اونس ہونے کا امکان تھا۔

اسی طرح ترکی اور ہندوستان دونوں نے تقریباً 100 ٹن سونا خریدا ہے۔ ترکئی نے اپنے سونے کے ذخائر کو امریکی ڈالر پر انحصار سے دور کرنے کے لیے بڑھایا، جب کہ ہندوستان سونے کو افراط زر کے خلاف ایک مؤثر ہیج کے طور پر دیکھتا ہے۔ عالمی گولڈ کونسل کے مطابق، پولینڈ بھی 90 ٹن سونے کی خریداری کے ساتھ نمایاں رہا، جس کا مقصد اپنے قومی زرمبادلہ کے ذخائر میں سونے کے تناسب کو 20% تک بڑھانا ہے۔

جے پی مورگن سے گریگوری شیئرر نے تبصرہ کیا: "ہم سونے کے لیے اپنے طویل مدتی تیزی کے نقطہ نظر کو برقرار رکھتے ہیں کیونکہ 2025 کے لیے سب سے زیادہ ممکنہ میکرو اکنامک منظرنامے دھات کے لیے تیزی کے ساتھ رہیں گے۔" انہوں نے اس بات پر بھی زور دیا کہ بڑھتی ہوئی سیاسی غیر یقینی صورتحال، خاص طور پر ٹرمپ کی ٹیرف پالیسیوں سے سونے کی مانگ میں اضافہ جاری رہے گا۔

ورلڈ گولڈ کونسل نے پیش گوئی کی ہے کہ سنٹرل بینکوں سے سونے کی مانگ 2025 میں 500 ٹن سے تجاوز کر جائے گی، جو سونے کی قیمت کی کارکردگی میں 7-10 فیصد کا حصہ ڈالے گی۔

"گولڈ ہورڈنگ" کے رجحان کے محرکات اور نشیب و فراز کو ڈی کوڈ کرنا۔

مرکزی بینک اس طرح اتحاد سے کیوں کام کر رہے ہیں؟ اس رجحان کے پیچھے تین اہم ڈرائیور ہیں:

امریکی ڈالر سے دور ذخائر کو متنوع بنانا: نیوز ویک کے مطابق چین، امریکی ڈالر پر اپنا انحصار کم کرنے کے لیے فعال طور پر سونا خرید رہا ہے۔ گولڈمین سیکس سے لینا تھامس نے نوٹ کیا کہ ابھرتے ہوئے ممالک جیسے کہ چین کے مرکزی بینکوں نے امریکی مالیاتی پابندیوں اور عوامی قرضوں کے خدشات کی وجہ سے 2022 سے سونے کی خریداری میں اضافہ کیا ہے۔

افراط زر کے خلاف تحفظ: ٹرمپ کی معاشی پالیسیاں، جیسے ٹیکسوں میں کمی اور حکومتی اخراجات میں اضافہ، افراط زر کا سبب بن سکتا ہے۔ سونا، انفلیشن ہیج کے طور پر، ایک پرکشش آپشن بن جاتا ہے۔ یو ایس منی ریزرو نے 2020 کی CoVID-19 کساد بازاری کے دوران سونے کی قیمتوں میں 25 فیصد اضافہ ریکارڈ کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سونے کی قیمت کو محفوظ رکھنے کی صلاحیت ہے۔

جیو پولیٹیکل خطرہ: جغرافیائی سیاسی تناؤ ممالک کو پابندیوں یا سیاسی عدم استحکام سے متاثر نہ ہونے والے اثاثوں کی تلاش میں لے جاتا ہے۔ سونا، ایک "نامعلوم" اثاثہ کے طور پر، اس ضرورت کو پورا کرتا ہے۔

اگرچہ سونے کی خریداری سے انفرادی ممالک کو فائدہ ہوتا ہے، لیکن یہ رجحان عالمی معیشت کے لیے اہم خطرات کا باعث ہے:

مالیاتی نظام میں لیکویڈیٹی میں کمی: سونا منافع نہیں دیتا اور حکومتی بانڈز کی طرح تبدیل کرنا مشکل ہے۔ اگر بہت زیادہ عالمی ذخائر سونے میں ڈالے جاتے ہیں، تو مرکزی بینک معاشی جھٹکوں کا جواب دینے کے لیے جدوجہد کر سکتے ہیں، مالیاتی نظام میں لیکویڈیٹی کو کم کر سکتے ہیں۔

سونے کی بڑھتی ہوئی قیمتوں نے ممالک پر مالی دباؤ ڈالا: سونے کی بڑھتی ہوئی طلب نے قیمتوں کو ریکارڈ بلندیوں پر دھکیل دیا، جو کہ 3,200 ڈالر فی اونس سے تجاوز کر گئی۔ اس سے محدود بجٹ والے ممالک پر مالی دباؤ پڑتا ہے۔

سونے کی قلت کا خطرہ: اگر طلب رسد سے بڑھ جاتی ہے تو، سونے کی مارکیٹ کو قلت کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، جس کی وجہ سے قیمت میں تیزی سے اتار چڑھاؤ آتا ہے۔ فارچیون یورپ نے رپورٹ کیا ہے کہ ٹرمپ کے ٹیرف کے بارے میں خدشات کی وجہ سے بینک آف انگلینڈ سے سونا نکالنے کے انتظار کا وقت آٹھ گنا بڑھ گیا ہے۔

مواقع کی قیمت: سونا اسٹاک یا بانڈ کی طرح منافع نہیں دیتا۔ سونے کو ترجیح دینے سے مرکزی بینک آمدنی پیدا کرنے والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کے مواقع سے محروم ہو سکتے ہیں، جس سے ریزرو مینجمنٹ کی تاثیر کم ہو سکتی ہے۔

ورلڈ گولڈ کونسل نے خبردار کیا ہے کہ اگر مرکزی بینکوں سے سونے کی مانگ 500 ٹن سے نیچے آتی ہے تو سونے کی قیمتیں نیچے کی طرف آ سکتی ہیں، جس سے مالیاتی منڈیوں میں مزید عدم استحکام آئے گا۔

ٹیرف کے طوفانوں اور امریکہ چین تجارتی تناؤ میں اضافہ کے درمیان، سونے کی قیمت میں اضافہ جاری ہے، جو $3,200 فی اونس کے نشان کو عبور کر رہا ہے (مثال: کٹکو نیوز)۔

انفرادی سرمایہ کار اور سونا: "بخار" کے درمیان محتاط رہیں

مرکزی بینکوں کی جانب سے جارحانہ طور پر سونا خریدتے ہوئے دیکھ کر، بہت سے انفرادی سرمایہ کار بھی اس قیمتی دھات کے مالک ہونے کی خواہش میں ڈوب گئے ہیں۔ تاہم، کسی قوم کی حکمت عملی اور فرد کی حکمت عملی کے درمیان واضح طور پر فرق کرنا بہت ضروری ہے۔

مرکزی بینک سونا کیوں خریدتے ہیں؟ میکرو اکنامک سطح پر، سونا جمع کرنا ایک اچھی حکمت عملی ہے۔ سونا کسی بھی ملک کی پالیسیوں سے متاثر نہیں ہوتا ہے، جس سے امریکی ڈالر کی قدر میں کمی یا اقتصادی پابندیوں کے خطرے کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔

عالمی معیشت کو ممکنہ طور پر غیر مستحکم کرنے والی ٹرمپ کی پالیسیوں کے تناظر میں، سونا قومی مفادات کے تحفظ کا ایک ذریعہ بن گیا ہے۔ ورلڈ گولڈ کونسل اس بات پر زور دیتی ہے کہ سونا ایک "اسٹریٹجک اثاثہ" ہے جو ممالک کو طویل مدتی معاشی استحکام برقرار رکھنے میں مدد کرتا ہے، خاص طور پر افراط زر یا مالیاتی بحران کے دوران۔

تاہم، انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے، سونے میں زیادہ سرمایہ کاری بہترین انتخاب نہیں ہے کیونکہ:

قیمتوں میں زیادہ اتار چڑھاؤ: سونے کی قیمتیں مختصر مدت میں تیزی سے اتار چڑھاؤ آ سکتی ہیں۔ مثال کے طور پر، امریکی انتخابات کے بعد، سونے کی قیمت $2,800 فی اونس سے گر کر $2,618 فی اونس ہوگئی، جو کہ اتار چڑھاؤ کے خطرے کی نشاندہی کرتا ہے۔ سال کے آغاز سے، سونے کی قیمت $2,600 فی اونس سے بڑھ کر تقریباً $3,300 فی اونس ہوگئی ہے، جو کہ ایک بہت زیادہ اضافہ ہے۔ صرف گزشتہ ہفتے میں، عالمی سونے کی قیمت میں تقریباً 270 ڈالر فی اونس کا اضافہ ہوا ہے۔ لہذا، اگر صورتحال مستحکم ہوتی ہے تو، ایک ہفتے میں $200-300 فی اونس کی کمی معمول کی بات ہوگی۔

مواقع کی قیمت: سونے میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کرنے کا مطلب ہے کہ زیادہ پیداوار والے اثاثوں جیسے اسٹاک یا رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری کے مواقع سے محروم ہونا۔ طویل مدتی میں، اسٹاک اور بانڈز عام طور پر سونے کے مقابلے میں اعلیٰ منافع فراہم کرتے ہیں۔

مالیاتی ماہرین کا مشورہ ہے کہ سونا بنیادی اثاثہ بننے کے بجائے تنوع اور افراط زر کے خلاف تحفظ کے لیے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کا صرف 5-10 فیصد ہونا چاہیے۔

انفرادی سرمایہ کار سونے کے ETFs یا میوچل فنڈز پر غور کر سکتے ہیں جو سونے کی قیمتوں کو ٹریک کرتے ہیں، جو جسمانی سونے کے مقابلے میں کم ذخیرہ کرنے کی لاگت اور بڑھتی ہوئی لیکویڈیٹی پیش کرتے ہیں۔ گولڈمین سیکس سے لینا تھامس نے خبردار کیا ہے کہ انفرادی سرمایہ کاروں کو سونے کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے بارے میں محتاط رہنے کی ضرورت ہے، خاص طور پر جب مرکزی بینکوں اور ETFs کے ساتھ مقابلہ ہو۔

اگرچہ میکرو اکنامک نقطہ نظر سے سونا جمع کرنا معقول ہے، ماہرین انفرادی سرمایہ کاروں کو مشورہ دیتے ہیں کہ وہ احتیاط برتیں اور سونے میں زیادہ سرمایہ کاری سے گریز کریں (تصویر: TIL Creatives)۔

مرکزی بینکوں کی طرف سے سونے کی خریداری میں اضافے کا رجحان، خاص طور پر ٹرمپ کے دوبارہ انتخاب کے بعد اور 180 سے زائد ممالک پر باہمی محصولات کے نفاذ، اقتصادی اور جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کے بارے میں گہری تشویش کی عکاسی کرتا ہے۔ بہت سے ممالک ذخائر کو متنوع بنا کر اور امریکی ڈالر پر اپنا انحصار کم کر کے اپنی معیشتوں کے تحفظ کے لیے کوشاں ہیں۔

ورلڈ گولڈ کونسل نے پیش گوئی کی ہے کہ سن 2025 میں مرکزی بینکوں سے سونے کی مانگ 500 ٹن سے تجاوز کر جائے گی، جس سے سونے کی قیمتوں پر مثبت اثر پڑے گا۔ Goldman Sachs نے بھی حال ہی میں سنٹرل بینکوں اور ETFs کی مضبوط مانگ کی بدولت 2025 کے آخر تک اپنی سونے کی قیمت کی پیشن گوئی $3,700 فی اونس کر دی ہے۔

ایک غیر مستحکم عالمی معیشت کے درمیان، سونے کا کردار دلچسپی کا ایک اہم موضوع رہے گا۔ کیا سونا ایک محفوظ پناہ گاہ ہو گا یا عدم استحکام کا نیا ذریعہ؟ جواب کا انحصار اس بات پر ہے کہ آنے والے سالوں میں ممالک اور سرمایہ کار اس اثاثے کا انتظام کیسے کرتے ہیں۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm