شرح تبادلہ اب بھی دوہرے دباؤ میں ہے۔

احتیاط سے کام کریں۔

جیسا کہ ماہرین کی توقع ہے، فیڈ نے گزشتہ ہفتے جون کی میٹنگ میں حوالہ سود کی شرح میں کوئی تبدیلی نہ کرنے کا فیصلہ کیا۔ میٹنگ کے بعد اعلان میں، فیڈ نے تبصرہ کیا کہ لیبر مارکیٹ مضبوط رہی اور بے روزگاری کی شرح کم رہی۔ گزشتہ تین ماہ کے دوران افراط زر میں کمی آئی ہے، لیکن فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اس بات پر زور دیا کہ یہ صرف ماضی کی عکاسی کرتا ہے، اور خبردار کیا کہ اس سال کے آخر تک افراط زر 3 فیصد تک بڑھ جائے گا۔

فیڈ کے ڈاٹ پلاٹ کے مطابق، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے اراکین اب بھی 2025 میں شرح سود میں کل 0.5 فیصد کمی کی توقع رکھتے ہیں، لیکن زیادہ تر کا خیال ہے کہ 2027 تک آپریٹنگ سود کی شرح میں صرف 0.5 فیصد پوائنٹس کی کمی ہوگی۔ سرمایہ کار ستمبر میں فیڈ کی جانب سے ایک اور سود کی شرح میں کمی کے امکان پر بھی شرط لگا رہے ہیں۔

اگرچہ پالیسی بیان میں اسرائیل اور ایران کے درمیان تنازعہ کا ذکر نہیں کیا گیا، تاہم فیڈ چیئرمین نے کہا کہ وہ اب بھی صورت حال پر نظر رکھے ہوئے ہیں۔ تنازعات کی وجہ سے توانائی کی قیمتوں میں اضافہ عام طور پر عارضی ہوتا ہے اور افراط زر پر طویل مدتی اثر نہیں ڈالتا، لیکن فیڈ نئی معلومات پر فوری جواب دینے کے لیے تیار ہو سکتا ہے۔

اسی طرح، بینک آف انگلینڈ (BoE) نے بھی ملک میں بلند افراط زر اور مشرق وسطیٰ میں عالمی تجارتی کشیدگی اور تنازعات کی وجہ سے بڑھتے ہوئے بیرونی خطرات کے درمیان شرح سود کو 4.25 فیصد پر برقرار رکھا۔

اس سے قبل، یورپی سینٹرل بینک (ECB) نے جون 2024 کے بعد آٹھویں بار شرح سود میں کمی کی، جس سے ڈپازٹ کی شرح 2% تک کم ہو گئی۔ تاہم، ایک حالیہ پیغام میں، ECB کے صدر Lagarde نے کہا کہ ECB سائیکل کے اختتام کے قریب پہنچ رہا ہے، یہ اس بات کا اشارہ ہے کہ یہ حالیہ دنوں میں مسلسل کٹوتیوں کے بعد رک سکتا ہے۔

دریں اثنا، سوئس نیشنل بینک نے اپنی پالیسی سود کی شرح میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کی، 2022 کے آخر میں منفی شرح سود متعارف کرانے کے بعد پہلی بار اسے صفر پر لایا۔ اس نے گرتی ہوئی افراط زر اور ایک اداس عالمی اقتصادی نقطہ نظر کا حوالہ دیا۔ سیاحت اور تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے سوئس صارفین کی قیمتیں چار سالوں میں پہلی بار گر گئیں۔ 2025 کی پہلی سہ ماہی میں سوئس جی ڈی پی کی نمو میں تیزی آئی، جس کی ایک وجہ نئے ٹیرف کے متعارف ہونے سے پہلے امریکہ کو ابتدائی برآمدات ہیں، لیکن آنے والی سہ ماہیوں میں اس کے سست ہونے کی توقع ہے۔

شرح تبادلہ کا دباؤ

فیڈ کی جانب سے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد سخت ردعمل کا اظہار کرتے ہوئے، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے سود کی شرح میں فوری کمی کا مطالبہ کرتے ہوئے، سود کی شرح میں کمی نہ کرنے کے فیصلے سے امریکی معیشت کو سینکڑوں بلین ڈالرز کا نقصان پہنچانے کا الزام عائد کرتے ہوئے، سوشل نیٹ ورک ٹروتھ سوشل پر پوسٹس کے ذریعے فیڈ چیئرمین پر سخت حملوں کا سلسلہ شروع کیا۔

دریں اثنا، اعلی امریکی شرح سود کا خطرہ اور ٹیرف مذاکرات کے نامعلوم نتائج نے بھی ترقی پذیر ممالک میں شرح مبادلہ پر دباؤ ڈالا ہے۔ پچھلے ہفتے کے آخر تک تجارتی بینکوں میں VND/USD کی خریداری کی شرح 26,000 VND/USD تک پہنچ گئی۔

Vietcombank میں، USD کی تجارت 25,922 VND/USD (منتقلی کے ذریعے) اور 26,282 VND/USD (فروخت) پر ہوتی ہے۔ فروخت کی شرح پورے پچھلے ہفتے کی بلند ترین سطح پر رہی۔ دوسری سہ ماہی کے آغاز سے، Vietcombank میں شرح مبادلہ میں 2.1% کا اضافہ ہوا ہے، جو کہ 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 2.86% کے کل اضافے میں نمایاں طور پر معاون ہے۔ مرکزی شرح مبادلہ میں بھی اسی طرح کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔

MBS کے تجزیہ کاروں کے مطابق، USD کے اس سال اپنی مضبوطی برقرار رکھنے کی توقع ہے جس کی بدولت امریکہ میں تجارتی تحفظ پسندی اور اعلیٰ شرح سود کی بدولت Fed کی جانب سے صرف دو بار شرح سود میں کمی کی توقع ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ اگر متعلقہ ٹیکس کو اعلیٰ سطح پر رکھا جائے تو یہ ویتنام کی برآمدی سرگرمیوں اور غیر ملکی سرمایہ کاری کی کشش کے لیے ایک بڑا چیلنج ہو گا، غیر ملکی کرنسی کی فراہمی سخت ہو جائے گی اور شرح مبادلہ پر مزید دباؤ پیدا ہو گا۔ اگر دونوں فریق ٹیکس کی شرح کو کم کرنے کے لیے کامیابی سے گفت و شنید کرتے ہیں تو یہ شرح مبادلہ، شرح سود کو مستحکم کرنے اور معیشت کی اہم سرگرمیوں جیسے برآمدات اور غیر ملکی سرمایہ کاری کی کشش کو مستحکم کرنے میں اہم کردار ادا کرے گا۔

آئندہ مذاکرات کا مواد ایک بڑا نامعلوم ہو گا جو میکرو عوامل کو متاثر کرے گا، بشمول شرح مبادلہ۔ 90 دن کی امریکی ٹیکس معطلی کے خاتمے میں 20 دن سے بھی کم وقت باقی ہے، 8 جولائی کی ڈیڈ لائن سے آگے ٹیرف مذاکرات میں توسیع کا ذکر کیا جا رہا ہے۔

اقتصادی ماہرین کے گولڈمین سیکس گروپ کی پیشین گوئی کے مطابق، امریکہ اصل ڈیڈ لائن پر قائم رہنے کے بجائے ممالک کے ساتھ ٹیرف مذاکرات کے لیے وقت بڑھا دے گا۔ اس سے قبل، امریکی وزیر خزانہ سکاٹ بیسنٹ نے تجارتی مذاکرات کے لیے مزید وقت دینے اور خیر سگالی کا مظاہرہ کرنے والے ممالک کے ساتھ ڈیڈ لائن میں توسیع کے امکان کا ذکر کیا تھا۔

بڑھتے ہوئے بیرونی دباؤ کے تناظر میں اسٹیٹ بینک اب بھی لچکدار انتظامی اقدامات کر رہا ہے۔ مئی میں، اسٹیٹ بینک نے VND21,400 بلین سے زیادہ کی خالص واپسی کو برقرار رکھا۔ FiinRatings کے تجزیہ کاروں کے مطابق، مرکزی زر مبادلہ کی شرح کی لچکدار ایڈجسٹمنٹ مارکیٹ کو سیلف ریگولیشن کے لیے مزید گنجائش فراہم کرتی ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html