شرح تبادلہ دوہرے دباؤ میں ہے۔

احتیاط سے کام کریں۔

جیسا کہ ماہرین کی توقع ہے، فیڈ نے گزشتہ ہفتے جون کے اجلاس میں اپنی بینچ مارک سود کی شرح کو کوئی تبدیلی نہ رکھنے کا فیصلہ کیا۔ میٹنگ کے بعد کے اپنے بیان میں، فیڈ نے نوٹ کیا کہ لیبر مارکیٹ مضبوط ہے اور بے روزگاری کی شرح کم ہے۔ مہنگائی گزشتہ تین ماہ کے دوران ٹھنڈی ہوئی ہے، لیکن فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اس بات پر زور دیا کہ یہ صرف ماضی کی عکاسی کرتا ہے، جبکہ انتباہ دیا کہ اس سال کے آخر تک افراط زر 3 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔

فیڈ کے ڈاٹ چارٹ کے مطابق، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے اراکین اب بھی 2025 میں کل شرح سود میں 0.5 فیصد پوائنٹس کی کمی کی توقع رکھتے ہیں، لیکن اکثریت کا خیال ہے کہ پالیسی ریٹ میں 2027 تک مزید 0.5 فیصد پوائنٹس کی کمی کی جائے گی۔ سرمایہ کار فیڈ کی شرح سود کی بنیاد پر 5 ستمبر کی میٹنگ میں 2 پوائنٹس کی کمی پر بھی بھاری شرط لگا رہے ہیں۔

اگرچہ پالیسی بیان میں اسرائیل اور ایران کے درمیان تنازع کا ذکر نہیں کیا گیا تاہم فیڈ چیئرمین نے کہا کہ صورتحال پر نظر رکھی جا رہی ہے۔ تنازعات کی وجہ سے توانائی کی قیمتوں میں اضافہ عام طور پر عارضی ہوتا ہے اور اس کا افراط زر پر کوئی طویل مدتی اثر نہیں ہوتا، لیکن فیڈ نئی معلومات پر فوری جواب دینے کے لیے تیار ہو سکتا ہے۔

اسی طرح، بینک آف انگلینڈ (BoE) نے بھی ملک میں مسلسل بلند افراط زر اور مشرق وسطیٰ میں عالمی تجارتی کشیدگی اور تنازعات کی وجہ سے بڑھتے ہوئے بیرونی خطرات کے درمیان شرح سود کو 4.25 فیصد پر برقرار رکھا۔

اس سے قبل، یورپی مرکزی بینک (ECB) نے جون 2024 کے بعد آٹھویں بار شرح سود میں کمی کی تھی، جس سے ڈپازٹ کی شرح 2 فیصد تک کم ہو گئی تھی۔ تاہم، ایک حالیہ پیغام میں، ECB کے صدر Lagarde نے کہا کہ ECB اپنے سائیکل کے اختتام کے قریب ہے، جو کٹوتیوں کی حالیہ سیریز کے بعد ممکنہ توقف کی نشاندہی کرتا ہے۔

دریں اثنا، سوئس مرکزی بینک نے اپنی پالیسی سود کی شرح میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کی، 2022 کے آخر میں منفی شرح سود کے نفاذ کے بعد پہلی بار اسے 0% پر لایا۔ گرتی ہوئی افراط زر اور ایک اداس عالمی اقتصادی نقطہ نظر کو وجوہات کے طور پر بتایا گیا۔ کم سفر اور تیل کی قیمتوں کی وجہ سے سوئٹزرلینڈ کا صارف قیمت انڈیکس چار سالوں میں پہلی بار گرا۔ سوئٹزرلینڈ کی جی ڈی پی 2025 کی پہلی سہ ماہی میں مضبوطی سے بڑھی، جس کی ایک وجہ نئے محصولات عائد کیے جانے سے پہلے امریکہ کو ابتدائی برآمدات ہیں، لیکن آنے والی سہ ماہیوں میں اس نمو کی رفتار کم ہونے کی توقع ہے۔

شرح تبادلہ کا دباؤ

فیڈ کی جانب سے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد اپنے سخت رد عمل کو جاری رکھتے ہوئے، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے سوشل میڈیا پلیٹ فارم ٹروتھ سوشل پر پوسٹس کے ذریعے فیڈ چیئرمین پر شدید حملوں کا سلسلہ شروع کیا، سود کی شرح میں فوری کمی کا مطالبہ کیا اور چیئرمین پاول پر الزام لگایا کہ وہ شرح سود میں کمی نہ کرکے امریکی معیشت کو سینکڑوں بلین ڈالر کا نقصان پہنچا رہے ہیں۔

دریں اثنا، امریکی سود کی بلند شرحوں کا خطرہ اور ٹیرف مذاکرات کے نتائج کے ارد گرد پیدا ہونے والی غیر یقینی صورتحال بھی ترقی پذیر ممالک میں شرح مبادلہ پر دباؤ ڈال رہی ہے۔ کمرشل بینکوں میں VND/USD کی خریداری کی شرح گزشتہ ہفتے کے آخر تک 26,000 VND/USD تک پہنچ گئی تھی۔

Vietcombank میں، USD کی تجارت 25,922 VND/USD (ٹرانسفر کے لیے خرید کی شرح) اور 26,282 VND/USD (فروخت کی شرح) پر ہوتی ہے۔ فروخت کی شرح گزشتہ ہفتے کے دوران اپنی بلند ترین سطح پر رہی۔ دوسری سہ ماہی کے آغاز سے، Vietcombank میں شرح مبادلہ میں 2.1% کا اضافہ ہوا ہے، جو کہ 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 2.86% کے مجموعی اضافے میں نمایاں طور پر معاون ہے۔ مرکزی شرح مبادلہ میں بھی اسی طرح کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔

MBS کے تجزیہ کاروں کے مطابق، USD کے اس سال اپنی مضبوطی کو برقرار رکھنے کی توقع ہے جس کی بدولت امریکہ میں تجارتی تحفظ پسندی اور اعلیٰ شرح سود کی بدولت Fed صرف دو بار شرح سود میں کمی کر سکتا ہے۔

مزید برآں، اگر باہمی ٹیکس زیادہ رہتا ہے، تو یہ ویتنام کی برآمدات اور غیر ملکی سرمایہ کاری کی کشش کے لیے ایک اہم چیلنج کا باعث بنے گا، غیر ملکی کرنسی کی فراہمی کو سخت کرے گا اور شرح مبادلہ پر اضافی دباؤ ڈالے گا۔ اگر دونوں فریق ٹیکس کی شرح میں کمی پر کامیابی کے ساتھ بات چیت کرتے ہیں، تو یہ شرح مبادلہ اور شرح سود کو مستحکم کرنے اور برآمدات جیسے اہم اقتصادی شعبوں کو مضبوط بنانے اور غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے میں اہم کردار ادا کرے گا۔

مستقبل کے مذاکرات کا مواد ایک بڑا نامعلوم عنصر ہو گا جو میکرو اکنامک عناصر پر اثر انداز ہو گا، بشمول شرح مبادلہ۔ امریکی ٹیرف کی 90 دن کی عارضی معطلی کے خاتمے میں 20 دن سے بھی کم وقت باقی ہے، ٹیرف مذاکرات کو 8 جولائی کی ڈیڈ لائن سے آگے بڑھانے پر بات کی جا رہی ہے۔

گولڈمین سیکس کے اقتصادی ماہرین کی پیشین گوئیوں کے مطابق، امریکہ اصل ڈیڈ لائن پر عمل کرنے کے بجائے، دوسرے ممالک کے ساتھ ٹیرف مذاکرات کے لیے ٹائم فریم میں توسیع کرے گا۔ اس سے قبل، امریکی وزیر خزانہ سکاٹ بیسنٹ نے تجارتی مذاکرات کے لیے مزید وقت مختص کرنے اور خیر سگالی کا مظاہرہ کرنے والے ممالک کے ساتھ ڈیڈ لائن ملتوی کرنے کے امکان کا ذکر کیا تھا۔

بڑھتے ہوئے بیرونی دباؤ کے درمیان، اسٹیٹ بینک آف ویتنام لچکدار مانیٹری پالیسی اقدامات پر عمل درآمد جاری رکھے ہوئے ہے۔ مئی میں، اسٹیٹ بینک نے VND 21,400 بلین سے زیادہ کی خالص واپسی جاری رکھی۔ FiinRatings کے تجزیہ کاروں کے مطابق، مرکزی زر مبادلہ کی شرح کی لچکدار ایڈجسٹمنٹ مارکیٹ کو سیلف ریگولیشن کے لیے مزید گنجائش فراہم کرتی ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html