تمام اصولوں کو الٹتے ہوئے سونا فروخت کیا جا رہا ہے۔

سیاسی طوفانوں کے دوران سونے کو ہمیشہ ایک "محفوظ پناہ گاہ" کے طور پر دیکھا جاتا رہا ہے، لیکن مشرق وسطیٰ میں تنازعہ ایک نادر تضاد پیدا کر رہا ہے۔ قیمتی دھات بڑھنے کے بجائے گر رہی ہے، مارکیٹ کے تمام روایتی اصولوں کو الٹ رہی ہے۔

فروری 2026 کے آخر سے، جیسے ہی تنازعہ بڑھتا گیا، سرمایہ کاروں نے پیش گوئی کی کہ سونا بڑھے گا، جیسا کہ تاریخ میں دیکھا گیا ہے۔ تاہم، ایک بالکل برعکس منظر نامہ سامنے آیا ہے۔ 19 مئی کو تجارتی سیشن کے بعد، سونے کی قیمت مسلسل کمزور ہوتی رہی اور گزشتہ روز نئی نچلی سطح پر پہنچ گئی۔

مہنگائی اور شرح سود کا جھٹکا۔

اس تیزی سے گرنے کی وجہ سونا اپنی محفوظ پناہ گاہ کی قدر کھونا نہیں بلکہ افراط زر ہے۔ نئے جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق، اپریل میں امریکہ میں افراط زر 3.8 فیصد تک پہنچ گیا، جو مئی 2023 کے بعد کی بلند ترین سطح ہے۔

پروڈیوسر پرائس انڈیکس (PPI) نے بھی 2022 کے آغاز سے اپنی تیز ترین اضافہ ریکارڈ کیا، جو توانائی کی لاگت سے پھیلنے والے مضبوط قیمت کے دباؤ کی عکاسی کرتا ہے۔

بنیادی وجہ تیل کی قیمتوں سے پیدا ہوتی ہے - ہر معیشت کا "ڈراؤنا خواب"۔ مشرق وسطیٰ میں تنازعات نے برینٹ خام تیل کی قیمتوں کو $100 فی بیرل سے اوپر دھکیل دیا ہے، جس سے عالمی سطح پر ان پٹ لاگت کا جھٹکا لگا ہے۔ بڑھتی ہوئی افراط زر نے امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) کو اپنا موقف تبدیل کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔

سونا ایک مخمصے میں ہے: یہ دونوں ہی جنگ کی وجہ سے مہنگائی کا شکار ہے اور جب سود کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے تو بانڈز کے مقابلے میں اپنی اپیل کھو دیتا ہے۔ (تصویر: چوکیدار. گرو)

فیڈ کی جانب سے 2026 میں شرح سود میں کمی کی توقعات اب کافی کمزور ہو گئی ہیں۔ اس کے بجائے، مارکیٹ اس امکان پر شرط لگا رہی ہے کہ فیڈ دوبارہ شرح سود میں اضافہ کرے گا۔

یہ امکان کسی بھی سرمایہ کار کو ہوشیار کرتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، امریکی ڈالر مضبوط ہوتا ہے، جبکہ امریکی حکومت کے بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے۔

کاغذی سونا فروخت ہو رہا ہے، جبکہ اصلی سونا سرمایہ کاری کو راغب کر رہا ہے۔

شرح سود کا طریقہ کار سونے پر گرفت کو "سخت" کر رہا ہے۔ چونکہ سونا ایک غیر سود والا اثاثہ ہے، اس لیے جب بینک کی شرح سود اور بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے تو قیمتی دھات کو رکھنا کم پرکشش ہو جاتا ہے۔

ادارہ جاتی سرمایہ کار گولڈ ای ٹی ایف سے بھاری رقم نکال رہے ہیں۔ خاص طور پر، ورلڈ گولڈ کونسل (WGC) کے اعداد و شمار کے مطابق، 2026 کی پہلی سہ ماہی میں شمالی امریکہ میں 16 ٹن گولڈ ETFs کا اخراج ہوا، جس سے لگاتار کیپٹل انجیکشنز کے 9 ماہ کے سلسلے کا خاتمہ ہوا۔

مزید قابل ذکر بات یہ ہے کہ صرف مارچ 2026 میں تقریباً 12 بلین ڈالر کا عالمی خالص اخراج دیکھا گیا – جو سونے کے ETFs سے نکلنے والے سرمائے کی تاریخ میں سب سے زیادہ ہے۔

CME گروپ کا FedWatch ٹول 39% امکان ظاہر کرتا ہے کہ Fed دسمبر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا۔

تاہم، کہانی مزید ڈرامائی ہو جاتی ہے جب "کاغذی سونے" (مستقبل کے معاہدے، کامیکس ایکسچینج پر ETFs) اور "حقیقی سونے" (سونے کی سلاخیں، سونے کی انگوٹھیاں) کے درمیان فرق کو دیکھیں۔

جب کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں نے کامیکس ایکسچینج میں "کاغذی سونے" کو پھینک دیا، ایشیا میں افراد اور چھوٹے سرمایہ کار خاموشی سے جسمانی سونا خریدتے رہے۔ ورلڈ گولڈ کونسل (WGC) کے مطابق، 2026 کی پہلی سہ ماہی میں سونے کی سلاخوں اور سکوں کی عالمی مانگ 474 ٹن تک پہنچ گئی – جو تاریخ کی دوسری بلند ترین سطح ہے، جس میں چین اور بھارت سب سے آگے ہیں۔

یہ کم قیمت کی سطح پر افراد اور خوردہ سرمایہ کاروں کی طرف سے جسمانی سونے کی مسلسل مضبوط مانگ کی عکاسی کرتا ہے، جو ڈیریویٹوز مارکیٹ میں فروخت کے بالکل برعکس ہے۔

اس تضاد سے پتہ چلتا ہے کہ دباؤ فی الحال بنیادی طور پر "کاغذی سونے" کی مارکیٹ میں ہے، جہاں ماخوذ اثاثے مارجن کالز کو پورا کرنے کے لیے فروخت کیے جا رہے ہیں، بجائے اس کے کہ فزیکل گولڈ رکھنے کی مانگ میں۔

قیمتی دھاتوں کا مستقبل کیا ہے؟

تاریخ پر نظر ڈالیں تو 1974-1976 اور 2008 میں سونے نے اسی طرح کی شدید گراوٹ کا سامنا کیا ہے۔ 1974 کے آخر میں، امریکی معیشت کو جمود کا سامنا کرنے پر، سونا اپنی قدر کا 41 فیصد تک کھو گیا۔

تاہم، اگلے دو سالوں میں، سونے کی قیمت میں 340 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا۔ اسی طرح کی کہانی 2008 کے بحران کے بعد سامنے آئی۔

JPMorgan اور Goldman Sachs جیسے بڑے بینک ایک طویل مدتی پرامید نقطہ نظر کو برقرار رکھتے ہیں، بالترتیب $6,300 اور $5,400 فی اونس کی سال کے آخر میں قیمتوں کی پیش گوئی کرتے ہیں۔

اس کی وجہ امریکی بجٹ خسارے کا دباؤ ہے۔ سالانہ 1.9 ٹریلین ڈالر تک کے خسارے کے ساتھ، فیڈ غیر معینہ مدت کے لیے ضرورت سے زیادہ بلند شرح سود کو برقرار نہیں رکھ سکتا کیونکہ اس سے معیشت کا گلا گھونپ جائے گا اور قومی قرض کی ادائیگی کی لاگت پھٹ جائے گی۔

اس وقت، عالمی مرکزی بینک، جن کی قیادت چین اور بھارت کر رہے ہیں، امریکی ڈالر پر انحصار کم کرنے کے لیے اب بھی سونے کے خالص خریدار ہیں۔

بھارت کی جانب سے درآمدات کو کنٹرول کرنے کے لیے سونے پر درآمدی ٹیکس بڑھانے کے باوجود، ملک میں قیمتی دھات کی مانگ زیادہ ہے۔ یہ اقدام ظاہر کرتا ہے کہ حقیقی معیشت کے لیے سونے کی اپیل بہت مضبوط ہے۔

قلیل مدت میں، سونے کو مزید دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے کیونکہ افراط زر مسلسل بڑھ رہا ہے۔ تاہم، اگر ایک "مستحکم" کا منظر نامہ ہوتا ہے، یعنی بلند افراط زر کے ساتھ ترقی کی رفتار میں کمی ہوتی ہے، تو فیڈ شرح سود میں مزید اضافہ کرنے سے قاصر رہے گا۔ اس وقت سونا، افراط زر کے ہیج کے طور پر، ایک بار پھر چمکے گا۔

موجودہ سیل آف صرف مالیاتی منڈیوں میں ایک تیز اصلاح ہو سکتی ہے۔ تاریخ سے پتہ چلتا ہے کہ سود کی شرح بڑھنے پر سونا اکثر دباؤ میں آتا ہے، لیکن مالیاتی سختی کے ادوار کے بعد یہ بار بار مضبوطی سے بحال ہوا ہے۔

دی ہندو بزنس لائن کے مطابق، دی ٹریڈنگ اکنامکس

سونے کی قیمتیں آج، 21 مئی 2026: تیزی سے بڑھ رہی ہیں، گھریلو سونے کی قیمتیں ایک بار پھر بلند ہو گئیں ۔ سونے کی عالمی قیمتوں میں آج 21 مئی 2026 کو گزشتہ گہری کمی کے بعد تیزی سے اضافہ ہوا۔ مقامی طور پر، SJC سونے اور سونے کی انگوٹھیاں مہینوں میں اپنی کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد دوبارہ بحال ہونے کا امکان ہے۔

ماخذ: https://vietnamnet.vn/vang-bi-ban-thao-kich-ban-dao-lon-moi-quy-tac-2517794.html