غیر ملکی سرمائے کی واپسی اسٹاک میں، کب؟

ہو چی منہ شہر میں ایک بینک میں USD لین دین - تصویر: کوانگ ڈِن

اس سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں، دنیا میں امریکی ڈالر کی بلند شرح سود کی وجہ سے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ویتنامی سیکیورٹیز فروخت کیں، جس سے تقریباً 65,000 بلین VND (تقریباً 2.6 بلین امریکی ڈالر) نکل گئے۔

مستحکم زر مبادلہ کی شرح، سرمایہ کاروں کو کم فکر

محترمہ Nguyen Thi Thuy Linh - An Binh Securities (ABS) کے تجزیہ اور سرمایہ کاری کے ڈائریکٹر کے مطابق، جب امریکہ نے USD کی شرح سود میں کمی کی تو ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سرمایہ ڈالنے کا رجحان واپس آ گیا۔ غیر ملکی سرمایہ کار انڈونیشیا، ملائیشیا میں خالص خریدار رہے ہیں...

ویتنام میں، اگرچہ گزشتہ ماہ کے دوران خالص فروخت میں بتدریج کمی واقع ہوئی ہے، لیکن خالص خرید سیشن ہوئے ہیں۔ اگست میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس سال کے پہلے سات مہینوں میں اوسط VND8,300 بلین کے مقابلے میں صرف VND3,600 بلین کا خالص فروخت کیا۔

KIS ویتنام سیکیورٹیز کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ نے کہا کہ حال ہی میں، VND کی شرح سود میں تیزی سے کمی آئی ہے، VND/USD کی شرح تبادلہ میں 5% اضافہ ہوا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے منافع میں کمی آئی ہے، یہ ایشیا کی دیگر مارکیٹوں کے مقابلے میں کم پرکشش ہے، اس لیے انہیں ویتنام سے سرمایہ نکالنا پڑتا ہے۔

FIDT (سرمایہ کاری سے متعلق مشاورت اور اثاثہ جات کے انتظام میں مہارت رکھنے والی کمپنی) کے ایک ماہر مسٹر Huynh Hoang Phuong نے کہا کہ غیر ملکی سرمایہ کار مستقبل قریب میں خالص خریداری دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن قیمت بہت زیادہ نہیں ہوگی اور اگر ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو باضابطہ طور پر اپ گریڈ نہیں کیا گیا ہے تو سال کے آغاز میں فروخت ہونے والی قیمت کو بحال کرنا مشکل ہوگا۔

غیر ملکی سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی تیاری کریں۔

چار سال بعد شرح سود کو کم کرنے کے لیے فیڈ کے اقدام سے توقع ہے کہ بین الاقوامی سرمایہ کاری کے سرمائے کو ویتنام سمیت آسیان اسٹاک مارکیٹوں میں واپس آنے میں مدد ملے گی - تصویر: کوانگ ڈِن

ماہرین کے مطابق ویتنام میں غیر ملکی سرمائے کی سطح کا انحصار بہت سے عوامل پر ہوتا ہے جن میں شرح سود اور شرح مبادلہ شامل ہیں۔ اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ جب امریکہ شرح سود میں کمی کرے گا تو سرمایہ ابھرتی ہوئی منڈیوں میں چلے گا۔ مختصر مدت میں، غیر ملکی سرمایہ کار فوری طور پر بڑی مقدار میں خالص حجم نہیں خرید سکیں گے، لیکن آہستہ آہستہ مارکیٹ میں مزید مثبت تبدیلیاں ریکارڈ کریں گے۔

لہذا، غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنے کے لیے، ماہر نے زور دیا کہ اندر سے مزید مثبت تبدیلیوں کی ضرورت ہے۔ کاروباری ترقی کی حمایت اور فروغ کے لیے اچھی پالیسیوں کی ضرورت ہے، طوفانوں اور سیلابوں کے بعد معیشت کی بحالی، اور اقتصادی ترقی کی بحالی ویتنام کے لیے غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنے کے لیے ایک اہم بنیاد ہے۔

مسٹر Huynh Hoang Phuong کا خیال ہے کہ غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے ضروری ہے کہ ان رکاوٹوں اور رکاوٹوں کو دور کیا جائے جو انہیں مارکیٹ تک رسائی سے روکتی ہیں، اور ساتھ ہی ساتھ "مارکیٹنگ" کے لیے دیگر پرکشش عوامل کا بھی ہونا ضروری ہے۔ حال ہی میں وزارت خزانہ نے ایک سرکلر جاری کیا جس میں کہا گیا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے پاس کافی رقم کی ضرورت نہیں ہے لیکن پھر بھی وہ اسٹاک خرید سکتے ہیں۔

مسٹر فوونگ کے مطابق، یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایف ٹی ایس ای رسل (ایک بین الاقوامی درجہ بندی تنظیم - پی وی) کے ذریعے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ایک قدم قریب ہے۔ جب اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو یہ اندازہ لگایا جاتا ہے کہ ETF فنڈز سے سرمایہ اربوں USD تک پہنچ سکتا ہے، فعال فنڈز سے سرمائے کے بہاؤ کو شمار نہیں کرتے۔ لہذا، رکاوٹوں کو دور کرنا جاری رکھنا اور مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے عمل کو فروغ دینا اب بھی ایک اہم حکمت عملی ہے اگر ہم ویتنام میں غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو بڑھانا چاہتے ہیں۔

اسٹاک مارکیٹ کے لیے نئے اسٹاک کی ضرورت ہے۔

اعداد و شمار پر نظر ڈالتے ہوئے، 2017 میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کی تاریخ میں اسٹاک، بانڈز، اور فنڈ سرٹیفکیٹس کے لیے 2 بلین USD سے زیادہ کی قیمت کے ساتھ ریکارڈ خالص خریداری کی - جو 2016 میں خالص خریداری کی قیمت سے 8 گنا زیادہ ہے۔

2018 اور 2019 میں بڑی قیمت کے ساتھ خالص خریداری جاری رہی۔ ماہرین نے نشاندہی کی ہے کہ یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کاری کے ریکارڈ اور طریقہ کار کو آسان بنانے کا نتیجہ ہے۔ سبیکو، ویناملک جیسے ممکنہ اور اچھے کاروباری نتائج کے ساتھ کاروباری اداروں میں ریاستی سرمائے کی تقسیم کو فروغ دینا...

DNSE Securities میں تحقیق اور سرمایہ کاری کے مشورے کے ڈائریکٹر مسٹر Ho Sy Hoa نے کہا کہ اگر 2014 سے 2016 تک غیر ملکی سرمایہ کاروں کی لین دین تقریباً 700 بلین VND تک پہنچی ہے، تو حالیہ برسوں میں یہ چوٹی بعض اوقات 60,000 بلین VND تک پہنچ جاتی ہے۔

شرح سود کے فرق اور شرح مبادلہ کے نقصانات کی وجہ سے معروضی عوامل کے علاوہ، مسٹر ہوا نے تسلیم کیا کہ حالیہ برسوں میں ابتدائی عوامی پیشکشوں کی تعداد (IPOs) اور IPO کیپٹلائزیشن دونوں میں کمی آئی ہے۔ مسٹر ہوا نے کہا کہ "آئی پی او کی منصوبہ بندی کرنے والے کاروبار غیر مستحکم حالات کی وجہ سے مارکیٹ میں آنے سے ہچکچاتے ہیں۔"

ڈیلوئٹ کی آئی پی او رپورٹ 2023 کے مطابق، ویتنام میں، آئی پی اوز میں کمی کے رجحان کی وجہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں، کیپٹل مارکیٹ، خاص طور پر کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی تنگی ہے جس نے ابھی تک بہت سی رکاوٹوں کو دور نہیں کیا ہے۔

دوسری طرف، ریگولیٹری ایجنسیاں مالیاتی معلومات کی شفافیت کی وکالت کرتی ہیں اور بہت سے بین الاقوامی معیارات جیسے کہ مالیاتی رپورٹنگ کے معیارات کا اطلاق کرتی ہیں۔ اس کا لسٹڈ کمپنیوں کی تعداد کو کم کرنے پر قلیل مدتی اثر پڑتا ہے۔

نئی، معیاری اشیاء کی عدم موجودگی بھی ایک وجہ ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاری فنڈ کے نمائندے نے تبصرہ کیا کہ ویتنامی مارکیٹ میں "کسی نئی اور پرکشش چیز کی کمی ہے۔"

اس کے برعکس، مسٹر ہوا کا یہ بھی ماننا ہے کہ مالیاتی معیار سازی اور شفافیت، اگرچہ جزوی طور پر مقدار کو متاثر کرتی ہے، خاص طور پر اسٹاک مارکیٹ کے ساتھ ساتھ عام طور پر کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے طویل مدتی میں مثبت ہے۔

اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ اس سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے پوری ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً VND65,000 بلین (USD2.6 بلین کے برابر) کی فروخت کی۔ یہ اعداد و شمار گزشتہ سال کی اسی مدت میں USD111.8 ملین کی خالص فروخت سے بہت زیادہ ہے اور پورے 2021 (VND62,400 بلین) کے لیے خالص فروخت کی قدر سے زیادہ ہے۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm