غیر ملکی سرمایہ کب اسٹاک مارکیٹ میں واپس آئے گا؟

ہو چی منہ شہر میں ایک بینک میں USD لین دین - تصویر: کوانگ ڈِن

اس سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں، دنیا بھر میں نسبتاً زیادہ USD کی شرح سود کی وجہ سے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ویتنامی سیکیورٹیز فروخت کیں، جس کے نتیجے میں تقریباً 65,000 بلین VND (تقریباً 2.6 بلین USD) کا خالص اخراج ہوا۔

مستحکم زر مبادلہ کی شرح سرمایہ کاروں کے خدشات کو کم کرتی ہے۔

An Binh Securities (ABS) میں تجزیہ اور سرمایہ کاری کی ڈائریکٹر محترمہ Nguyen Thi Thuy Linh کے مطابق، جب امریکہ نے USD کی شرح سود میں کمی کی تو ابھرتی ہوئی منڈیوں میں سرمایہ کاری کا رجحان لوٹ آیا۔ غیر ملکی سرمایہ کار انڈونیشیا، ملائیشیا اور دیگر مارکیٹوں میں خالص خریدار رہے ہیں۔

ویتنام میں، اگرچہ غیر ملکی سرمایہ کار خالص فروخت کنندگان بنے رہے، ان کی خالص فروخت میں گزشتہ ماہ کے دوران بتدریج کمی واقع ہوئی، اور یہاں تک کہ خالص خرید سیشن بھی ہوئے۔ اگست میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس سال کے پہلے سات مہینوں میں اوسطاً 8,300 بلین VND کے مقابلے میں صرف 3,600 بلین VND فروخت کیے۔

KIS ویتنام سیکورٹیز کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ کا خیال ہے کہ VND سود کی شرح میں حالیہ شدید کمی، VND/USD کی شرح مبادلہ میں 5% اضافے کے ساتھ، سرمایہ کاروں کے لیے کم منافع کا باعث بنی ہے، جس سے ویتنام دیگر ایشیائی منڈیوں کے مقابلے میں کم پرکشش ہے، اس طرح وہ ویتنام سے سرمایہ نکالنے پر مجبور ہوئے۔

FIDT (سرمایہ کاری سے متعلق مشاورت اور اثاثہ جات کے انتظام میں مہارت رکھنے والی کمپنی) کے ماہر مسٹر Huynh Hoang Phuong کا خیال ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار مستقبل قریب میں خالص خریداری دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن قیمت بہت زیادہ نہیں ہو گی، اور اگر ویتنامی سٹاک مارکیٹ کو باضابطہ طور پر اپ گریڈ نہیں کیا جاتا ہے تو اس سال کے آغاز سے فروخت کی گئی قیمت کی وصولی مشکل ہو گی۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے کی تیاری۔

چار سال کے بعد فیڈ کی شرح سود میں کمی سے توقع ہے کہ ویتنام سمیت آسیان علاقائی اسٹاک مارکیٹوں میں بین الاقوامی سرمایہ کاری کے بہاؤ کی واپسی میں مدد ملے گی - تصویر: QUANG DINH

ماہرین کے مطابق ویتنام میں غیر ملکی سرمائے کی آمد کی سطح بہت سے عوامل پر منحصر ہے، جن میں شرح سود اور شرح مبادلہ شامل ہیں۔ اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ جب امریکہ شرح سود کم کرے گا، تو سرمایہ ابھرتی ہوئی منڈیوں میں چلے گا۔ اگرچہ غیر ملکی سرمایہ کار فوری طور پر بڑی خالص خریداری نہیں کر سکتے، لیکن مارکیٹ میں مثبت تبدیلیاں بتدریج سامنے آنے کی توقع ہے۔

اس لیے غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کے لیے ماہر نے اندر سے مزید مثبت تبدیلیوں کی ضرورت پر زور دیا۔ اچھی پالیسیاں جو کاروبار کی ترقی کو سپورٹ کرتی ہیں اور اسے فروغ دیتی ہیں، طوفانوں اور سیلابوں کے بعد معیشت کو بحال کرتی ہیں، اور اقتصادی ترقی کی بحالی کو یقینی بناتی ہیں، غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے کے لیے ویتنام کے لیے اہم بنیادیں ہیں۔

مسٹر Huynh Hoang Phuong کا خیال ہے کہ غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے ضروری ہے کہ ان رکاوٹوں اور رکاوٹوں کو دور کیا جائے جو انہیں مارکیٹ تک رسائی سے روکتی ہیں، جبکہ "مارکیٹنگ" کے لیے دیگر پرکشش عناصر کو بھی شامل کرنا ضروری ہے۔ حال ہی میں وزارت خزانہ نے ایک سرکلر جاری کیا جس میں کہا گیا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے پاس حصص کی خریداری کے لیے خاطر خواہ فنڈز کی ضرورت نہیں ہے۔

مسٹر فوونگ کے مطابق، یہ FTSE رسل (ایک بین الاقوامی درجہ بندی کی تنظیم) کی طرف سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے قریب ایک قدم ہے۔ اپ گریڈ کرنے پر، یہ اندازہ لگایا گیا ہے کہ ETFs سے سرمایہ اربوں USD تک پہنچ سکتا ہے، جس میں فعال طور پر منظم فنڈز سے سرمائے کا بہاؤ شامل نہیں ہے۔ لہذا، رکاوٹوں کو دور کرنا اور مارکیٹ اپ گریڈ کے عمل کو فروغ دینا ایک اہم حکمت عملی بنی ہوئی ہے اگر ویتنام بیرونی سرمائے کی آمد میں اضافہ کرنا چاہتا ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کے لیے نئے اسٹاک کی ضرورت ہے۔

اعداد و شمار پر نظر ڈالتے ہوئے، 2017 میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی تاریخ میں ایک ریکارڈ خالص خریداری کی، جس کی مالیت $2 بلین سے زیادہ تھی، بشمول اسٹاک، بانڈز، اور فنڈ سرٹیفکیٹس - جو کہ 2016 کی خالص خریداری کی قیمت سے آٹھ گنا زیادہ ہے۔

2018 اور 2019 میں قابل قدر قیمت کی خالص خریداری جاری رہی۔ ماہرین نے نشاندہی کی ہے کہ یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کاری کے طریقہ کار کو آسان بنانے کا نتیجہ ہے۔ اور سبیکو اور ویناملک جیسے اچھے کاروباری نتائج کے ساتھ امید افزا کاروباری اداروں میں ریاستی سرمائے کی تقسیم کو تیز کرنا...

ڈی این ایس ای سیکیورٹیز میں ریسرچ اینڈ انویسٹمنٹ کنسلٹنگ کے ڈائریکٹر مسٹر ہو سی ہوا نے کہا کہ جب کہ 2014 سے 2016 تک غیر ملکی سرمایہ کاروں کی لین دین صرف 700 بلین VND تک پہنچی ہے، حالیہ برسوں میں چوٹی بعض اوقات 60,000 بلین VND تک پہنچ گئی ہے۔

معروضی عوامل جیسے کہ شرح سود میں فرق اور شرح مبادلہ کے نقصانات کے علاوہ، مسٹر ہوا نے نوٹ کیا کہ حالیہ برسوں میں ابتدائی عوامی پیشکشوں (IPOs) کی تعداد اور IPOs کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن دونوں میں کمی آئی ہے۔ مسٹر ہوا نے کہا کہ "آئی پی او کی منصوبہ بندی کرنے والی کمپنیاں غیر مستحکم حالات کی وجہ سے مارکیٹ میں آنے سے ہچکچا رہی ہیں۔"

ڈیلوئٹ کی 2023 آئی پی او رپورٹ کے مطابق، ویتنام میں آئی پی اوز میں گرنے کا رجحان ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں، کیپٹل مارکیٹ میں سختی میں اضافہ، اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو ابھی بھی بہت سے حل طلب مسائل کا سامنا ہے۔

دوسری طرف، ریگولیٹری ادارے مالیاتی معلومات میں شفافیت کی وکالت کرتے ہیں، بہت سے بین الاقوامی معیارات جیسے کہ مالیاتی رپورٹنگ کے معیارات کا اطلاق کرتے ہیں۔ اس کا قلیل مدتی اثر پڑتا ہے، جس سے عوامی سطح پر جانے والی کمپنیوں کی تعداد کم ہوتی ہے۔

نئی، اعلیٰ معیار کی اشیا کی کمی بھی ایک وجہ ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاری فنڈ کے نمائندے نے تبصرہ کیا کہ ویتنامی مارکیٹ میں "کسی نئی اور پرکشش چیز کی کمی ہے۔"

اس کے برعکس، مسٹر ہوا نے یہ بھی دلیل دی کہ اگرچہ مالیاتی معیار سازی اور شفافیت کا کچھ مقداری اثر ہو سکتا ہے، وہ خاص طور پر اسٹاک مارکیٹ اور عمومی طور پر کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے طویل مدتی میں مثبت ہیں۔

اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ اس سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے پوری ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً 65,000 بلین VND (2.6 بلین USD کے برابر) کا خالص فروخت کیا۔ یہ اعداد و شمار پچھلے سال کی اسی مدت میں 111.8 ملین USD کی خالص فروخت سے نمایاں طور پر زیادہ ہے اور پورے 2021 (62,400 بلین VND) کی خالص فروخت کی قیمت سے زیادہ ہے۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm