قنوات الاستثمار ساخنة للغاية، فهل نلجأ إلى الذهب؟

تباطأ ارتفاع أسعار الذهب، ولكن لا توجد أي مؤشرات على تباطؤه. ويتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان الاستثمار في قنوات استثمارية عالية النمو، مثل الأسهم والعقارات، أو اللجوء إلى الذهب، خيارًا مناسبًا.

من غير المرجح أن تنخفض أسعار الذهب على المديين المتوسط والطويل. الصورة: دوك ثانه

تنخفض القدرة الشرائية، لكن تفضيل الذهب لا ينخفض

وفي نهاية الأسبوع الماضي، بلغ سعر بيع الذهب محليا 124 مليون دونج/تيل، في حين بلغ سعر الذهب العالمي الفوري أكثر من 3390 دولارا أمريكيا للأوقية.

علق الدكتور نجوين تري هيو، الخبير الاقتصادي، بأن سعر الذهب "يتأرجح" مع جني العديد من المستثمرين للأرباح، ولكن على المدى المتوسط والطويل، سيستمر سعر الذهب في الارتفاع. والسبب هو أن الحرب التجارية العالمية لم تنتهِ بعد، والمخاطر الجيوسياسية لا تزال شديدة التعقيد في العديد من المناطق، والاقتصاد العالمي لا يزال غير مستقر.

ارتفع سعر سبائك الذهب المحلية بأكثر من 47% مقارنةً ببداية العام. ووفقًا لتوقعات الدكتور نجوين تري هيو، ستحقق سبائك ذهب SJC قريبًا رقمًا قياسيًا جديدًا يبلغ 125 مليون دونج/تايل، وقد تصل إلى 130 مليون دونج/تايل قريبًا.

من بين قنوات الاستثمار، كالذهب والأوراق المالية والعقارات والأسهم والمدخرات والسندات، وقريبًا العملات الرقمية، لا يزال الذهب قناة الاستثمار الأكثر جاذبية في فيتنام. وقد صرّح الدكتور نجوين تري هيو قائلاً: "لطالما كان تفضيل الفيتناميين للذهب خيارًا استثماريًا لا غنى عنه".

وبحسب إحصائيات مجلس الذهب العالمي، انخفض الطلب على الذهب في فيتنام بنسبة 20% في الربع الثاني من عام 2025 (من حيث الحجم)، لكنه لا يزال يزيد بنسبة 12% من حيث القيمة.

تقول آراء كثيرة إن الطلب على الذهب يتباطأ بعد الارتفاع الحاد في الأسعار خلال النصف الأول من العام، لأن الزيادة في الذهب أبطأ من قنوات الاستثمار "الساخنة" الأخرى مثل الأسهم والعقارات وغيرها.

أشار السيد نجوين كوانغ هوي، الرئيس التنفيذي لكلية المالية والمصرفية بجامعة نجوين تراي، إلى أن الارتفاع الحاد الأخير في أسعار الأسهم قد أدى إلى تحول كبير في رؤوس الأموال المضاربة من الذهب إلى الأسهم، وأن سيكولوجية "الخوف من تفويت الفرص" (FOMO) المرتبطة بالذهب قد انخفضت بشكل ملحوظ مقارنةً بالفترة التي شهدت فيها أسعار الذهب ارتفاعًا حادًا في النصف الأول من العام. وفي الوقت الحالي، حيث من المتوقع أن يتذبذب سعر الذهب ضمن نطاق ضيق في النصف الثاني من العام، والأسعار عند مستوى مرتفع، يرى السيد هوي أنه ينبغي على المستثمرين تقليل استثماراتهم في الذهب، وتحديدًا الاحتفاظ بحوالي 10% فقط من إجمالي محفظة استثماراتهم، لتجنب المخاطر.

ومع ذلك، وفي حديثه لمراسلي صحيفة داو تو، قال السيد شوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنوك المركزية العالمية في مجلس الذهب العالمي، إن الطلب على الذهب في فيتنام انخفض مؤقتًا فقط، نتيجة انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، مما جعل أسعار الذهب أغلى، مما شكّل عائقًا أمام القدرة الشرائية. في الواقع، لا يزال اتجاه الناس نحو شراء الذهب قويًا جدًا.

لا يوجد عامل يدعم انخفاض سعر الذهب.

وفي تعليقه على توقعات أسعار الذهب في الفترة المقبلة، قال الدكتور نجوين تري هيو: "لا يوجد أي عامل يدعم انخفاض أسعار الذهب. برأيي، لا يزال الاقتصاد العالمي يعاني من العديد من عوامل عدم اليقين وعدم الاستقرار، ومن غير المرجح أن تنخفض أسعار الذهب على المديين المتوسط والطويل".

يتوقع مجلس الذهب العالمي أيضًا أنه على الرغم من تباطؤ ارتفاع أسعار الذهب في النصف الثاني من عام 2025، إلا أن الاتجاه لا يزال تصاعديًا. عوامل مثل مفاوضات الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين لم تصل إلى نتيجة نهائية بعد، ولا تزال المفاجآت واردة، واحتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة... ستواصل دعم أسعار الذهب.

علاوةً على ذلك، لا تزال أسعار الذهب تستفيد من الطلب الشرائي الهائل من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). في الربع الثاني من عام 2025، كان الارتفاع القوي في الطلب على الذهب من صناديق الاستثمار المتداولة هو المحرك الرئيسي لارتفاع أسعار الذهب. في الوقت نفسه، واصلت البنوك المركزية بيع الذهب. وظل حجم مشتريات قطاع البنوك المركزية مرتفعًا بشكل ملحوظ، نظرًا لعدم الاستقرار الاقتصادي والجيوسياسي المستمر. أظهر المسح السنوي الذي أجراه مجلس الذهب العالمي للبنوك المركزية أن 95% من مديري الاحتياطيات يعتقدون أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية ستزداد خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

وعلق السيد شوكاي فان قائلاً إنه في سياق عالم لا يمكن التنبؤ به بشكل متزايد مع العديد من العوامل غير المستقرة، أصبح الذهب أصلًا دفاعيًا آمنًا يختاره العديد من المستثمرين والأسواق الكبيرة في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك البنوك المركزية.

في الواقع، شهد العالم على مدى السنوات الخمس الماضية تقلباتٍ كبيرةً هزت السوق المالية العالمية، وفي مثل هذه الأوقات، لطالما كان الذهب أصلًا يُعين المستثمرين على تجاوز الأزمات. وهذا أيضًا هو السبب الذي يدفع البنوك المركزية وكبار المستثمرين حول العالم إلى إضافة الذهب باستمرار إلى محافظهم الاستثمارية.

على الرغم من أن العديد من قنوات الاستثمار الأخرى أكثر رواجا من الذهب، يعتقد السيد شوكاي فان أن الذهب لا يزال أصلًا مميزًا لا غنى عنه في محفظة أي مستثمر، لما يتمتع به من ميزة فريدة لا يمتلكها أي أصل آخر، وهي طبيعته الدفاعية، التي تمتص مخاطر التقلبات الاقتصادية. عالميًا، يزيد كبار المستثمرين، بما في ذلك البنوك المركزية، من مشترياتهم من الذهب. كما ينبغي على المستثمرين الفيتناميين الاهتمام بالذهب لتعزيز مرونة محافظهم الاستثمارية.

المصدر: https://baodautu.vn/cac-kenh-dau-tu-qua-nong-co-nen-tru-an-vao-vang-d355272.html