كيف تحارب الصين انخفاض قيمة اليوان

[إعلان 1]

وبالمقارنة بانخفاض قيمة اليوان في عام 2015، فإن الصين اتبعت أسلوبا أكثر مهارة وإبداعا لتثبيت عملتها هذا العام، وفقا لرويترز.

وباعتبارها عملة ثاني أكبر اقتصاد وأكبر مصدر في العالم، فإن قيمة اليوان تحدد أسعار السلع الأساسية العالمية وتدفقات رأس المال بالتريليونات من الدولارات.

في عام 2015، عندما انخفضت قيمة اليوان بشكل حاد، اضطر بنك الشعب الصيني إلى اللجوء إلى التدخل الرسمي، فباع تريليون دولار من الاحتياطيات لدعمه.

لكن هذا العام، ومع تعثر الاقتصاد الصيني وهجرة الأموال من البلاد، اتخذ بنك الشعب الصيني نهجًا مختلفًا تمامًا للدفاع عن العملة. الإجراء الرئيسي هو تنسيق عمليات شراء اليوان من قِبَل البنوك المملوكة للدولة.

على وجه التحديد، كلما بدا أن الزخم يدفع اليوان نحو الانخفاض، كانت هذه البنوك تشتريه بهدوء. على سبيل المثال، في أواخر مايو، اشترت اليوان بعد يومين من وصوله إلى أدنى مستوى له هذا العام.

مقر بنك الشعب الصيني في بكين. الصورة: رويترز — مقر بنك الشعب الصيني في بكين. الصورة: *رويترز*

وبالمثل، ارتفعت مشتريات البنوك المملوكة للدولة من اليوان في ديسمبر/كانون الأول بعد أن خفضت وكالة موديز توقعاتها لتصنيف الصين الائتماني. ولا توجد أي أدلة في البيانات الرسمية على أن بنك الشعب الصيني باع دولارات رسمية كما فعل في عام ٢٠١٥. ومع ذلك، يشير المشاركون في السوق إلى أن البنوك باعت دولارات باستخدام مقايضات العملات، وهو ما لا يظهر في البيانات.

وفي الوقت نفسه، تلقت البنوك الأصغر حجما "إرشادات" أو "توصيات" غير رسمية من الجهات التنظيمية هذا العام تطلب من البنوك وعملائها تقليص حيازاتهم من الدولار، حسبما ذكرت وكالة رويترز .

وفي يونيو/حزيران ويوليو/تموز، طلبت هيئة تنظيم سوق الصرف الأجنبي الصينية، التي يشرف عليها بنك الشعب الصيني، من البنوك الكبرى المملوكة للدولة خفض أسعار الفائدة على الودائع بالدولار، حسبما قال مراقبو السوق، في خطوة تهدف إلى تشجيع الشركات والأسر على التحول من الدولار إلى اليوان.

في عام ٢٠٢٣، انخفضت قيمة اليوان بنسبة ٢.٨٪ تقريبًا مقابل الدولار. وفي ٨ سبتمبر، وصل اليوان إلى أدنى مستوى له في ١٦ عامًا. بعد أيام، استُدعي مسؤولون تنفيذيون من ثمانية بنوك رئيسية إلى بكين للقاء مسؤولين من بنك الشعب الصيني. وأُبلغوا بأن أي شركة ترغب في شراء سندات بأكثر من ٥٠ مليون دولار ستحتاج إلى موافقة بنك الشعب الصيني.

طُلب من المصرفيين أيضًا تقليص التداول الفوري، وتدريجيًا شراء الدولار، وعدم الاحتفاظ بمراكز شراء صافية طويلة الأجل بالدولار في نهاية أي يوم تداول. كما ركزت السلطات على مراقبة مشتريات ومبيعات النقد الأجنبي التي يقوم بها المصدرون، نظرًا لاحتفاظهم بكميات كبيرة من العملة، مما قد يُسبب تقلبات.

في الأشهر الأخيرة، دأب المدراء على الاتصال بالبنوك وطلب إجراء استطلاعات رأي أسبوعية تقريبًا حول نوايا عملائهم في التصدير. في السابق، كانت المكالمات الهاتفية متقطعة، وكانت الاستطلاعات تُرسل شهريًا فقط.

بفضل سلسلة من الإجراءات غير الرسمية والمرنة والمتواصلة التي اتخذها بنك الشعب الصيني، استقر اليوان الآن فوق أدنى مستوى له منذ 16 عامًا. في أكتوبر، انخفض حجم تداول اليوان في السوق المحلية بنسبة 73% مقارنةً بأغسطس، ليصل إلى أدنى مستوى قياسي له عند 1.85 تريليون يوان. ويشير المحللون إلى أن هذا يشير إلى استجابة المصرفيين الصينيين لدعوات خفض التداول، وخاصةً شراء الدولار.

لكن استراتيجية بنك الشعب الصيني لمنع اليوان من الانخفاض هذا العام كانت لها أيضا نقاط ضعف، حسبما قال خبراء لرويترز ، والتي شلت جزءا كبيرا من سوق الصرف الأجنبي في الصين وأثارت تساؤلات حول فرص اليوان في أن يصبح عملة احتياطية عالمية.

قال إسوار براساد، الأستاذ البارز في سياسات التجارة الدولية بجامعة كورنيل، إن الوضع "أشد تعقيدًا بكثير" نظرًا للعوامل الاقتصادية العالمية والمحلية. ووصف استخدام بنك الشعب الصيني "للإجراءات غير القياسية" للتدخل في سوق الصرف الأجنبي بأنه "إجراء تمهيدي" لمنع انخفاض قيمة اليوان بسرعة كبيرة.

تُراقب مُصدِّرةٌ في شنغهاي، تُدعى تشو، الدولار عن كثب هذا العام لأن شركتها تتلقى دفعاتٍ أسبوعيةً بالدولار. تقول تشو: "سؤالي اليومي هو: هل أحتفظ بها أم أحوّلها إلى يوان؟". في الوقت الحالي، قررت الاحتفاظ بالدولار على أمل أن يتحسن اليوان.

فين آن ( وفقا لرويترز )

[إعلان 2]
رابط المصدر