التكاليف الناجمة عن "مطر" أسهم ESOP

أمطار أسهم ESOP

انتهى الاجتماع العام السنوي لمساهمي شركة "ملك الروبيان" فييت يو سي للمأكولات البحرية في نهاية مايو 2025، بالموافقة على جميع المقترحات. وبينما حققت أنشطة الشركة نسبة موافقة تجاوزت 99%، لم يحظَ المقترح المتعلق بمصالح قادة الشركة وموظفيها بإجماع واسع.

وافقت الشركة على مكافأة لمجلس الإدارة بنسبة 50% من الأرباح التي تتجاوز الأرباح المجمعة بعد الضريبة قبل المكافآت، باستثناء دخل تحويلات المشاريع. ورغم الموافقة، كان هذا الاقتراح الأقل قبولاً، حيث بلغ 80.3% فقط. إلى جانب ذلك، وافقت شركة فيت يو سي سيفود على إصدار أسهم برنامج ملكية الموظفين (ESOP) بسعر إصدار لا يقل عن القيمة الاسمية، وبمعدل إصدار 0.5% عند بلوغ الخطة، و1% عند تجاوز الأرباح المجمعة بعد الضريبة قبل المكافآت.

شركة فيت يو سي للمأكولات البحرية ليست المؤسسة الوحيدة التي اقترحت خطة إصدار أسهم للموظفين. لا تزال بعض الشركات، التي تفرض قيودًا على التحويل لمدة عام أو أكثر (3-5 سنوات)، تُطبّق إصدار أسهم بسعر أقل من سعر السوق، حتى لو كان 0 دونج فيتنامي. مع ذلك، لجأت المزيد من الشركات إلى هذا النوع من تعبئة رأس المال لأول مرة، مع عدد كبير من الإصدارات. يخطط بنك نام إيه لإصدار 85 مليون سهم، أي ما يعادل الحد الأقصى المسموح به والبالغ 5%، بناءً على عدد الأسهم بعد الإصدار من رأس مال الشركة بنسبة 100:25.

وقال رئيس البنك: "إن زيادة رأس المال المذكورة أعلاه تهدف إلى تنفيذ التوجه التنموي الاستراتيجي لبنك نام أ حتى عام 2025، مع رؤية حتى عام 2030، مع تحسين القدرة المالية لتلبية متطلبات تطوير الأعمال وإدارة المخاطر، وربط مصالح الموظفين بأداء البنك".

في غضون ذلك، يستعد بنك Techcombank لدخول عامه الخامس على التوالي في إصدار أسهم برنامج ESOP، وسيصدر 21.4 مليون سهم هذا العام. بدأ بنك VIB إصدار أسهم ESOP في عام 2022، وحصل على موافقة لطرح 7.8 مليون سهم هذا العام. ومن بين شركات الأوراق المالية، أصدرت شركة SSI Securities بانتظام 10 ملايين سهم من برنامج ESOP على مدار السنوات الثلاث الماضية. وأصدرت شركة Vietcap Securities 4.5 مليون سهم من برنامج ESOP بسعر 12,000 دونج فيتنامي للسهم، أي ما يعادل ثلث سعر السوق.

في غضون ذلك، أصدرت شركة DNSE للأوراق المالية أسهمًا مجانية من برنامج ESOP دون تحصيل أي مبالغ، مع فترة تقييد للتحويل تتراوح بين 12 و60 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 20%. ويبلغ إجمالي عدد الوحدات المصدرة هذا العام 12.3 مليون وحدة، منها 9.3 مليون سهم كان من المقرر الموافقة عليها العام الماضي، ولكن تعذّر تنفيذها بسبب تقلبات السوق.

كن حذرا مع تكاليف ESOP

وفي شرحها لمنح الأسهم للموظفين، قالت السيدة فام ثي ثانه هوا، المديرة العامة لشركة DNSE، إنه بالإضافة إلى خلق رابطة بين الشركة والموظفين الموهوبين، وجذب المواهب، فإن سياسة المكافآت هذه تجلب أيضًا صورة جيدة، وتخلق قيمًا إنسانية بالإضافة إلى تأثيرات إيجابية داخليًا وفي الجمهور.

وافق مساهمو DNSE على خطة مكافآت الأسهم المذكورة أعلاه بنسبة تقارب 100%. ومع ذلك، في بعض الشركات، تُعدّ قصة إصدار خطط ملكية الأسهم للموظفين (ESOPs) هي المحتوى الذي أثار تساؤلات العديد من المساهمين بشكل مباشر. وفي معرض إجابته على أسئلة المساهمين في اجتماع الجمعية العمومية لهذا العام، قال السيد تو هاي، المدير العام لشركة فيتكاب، إن الخطة وُضعت بناءً على بيانات متعددة من القيمة السوقية، وعدد الموظفين، وهامش الربح، مع خصم يتراوح بين 10% و20% مقارنةً بالمستوى المتوسط، لتكون أقل من بعض الشركات الأخرى.

الأسئلة المذكورة أعلاه منطقية، فبالإضافة إلى المزايا التي تعود على الموظفين، سيؤثر استمرار إصدار برنامج ESOP على مصالح المساهمين الحاليين نتيجة انخفاض نسبة ملكية الأسهم، وسيؤثر سلبًا على سعر السهم على المدى الطويل نتيجةً لتوجه الموظفين نحو البيع لتحقيق أرباح. في عام ٢٠٢٣، اضطرت شركة LDG Investment Joint Stock Company، وهي شركة تُقدم أسهم ESOP لموظفيها، إلى إلغاء برنامج مكافآت الأسهم بسبب انخفاض أسعار الأسهم وتأثرها بعدد من الأسباب الموضوعية.

بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا للقرار 345/QD-BTC الصادر عام 2020 بشأن الموافقة على مشروع تطبيق معايير إعداد التقارير المالية، سيدخل تطبيق المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) المرحلة التالية بعد عام 2025. هناك فرق بين الاعتراف المحاسبي وفقًا لمعايير المحاسبة VAS ومعايير IFRS لهذه المعاملة. وتحديدًا، تُلزم المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية الشركة بتسجيل مصروف ناتج عن الاعتراف بالقيمة العادلة لخيار الشراء في تاريخ الاستحقاق. في المقابل، يُعدّ برنامج خيارات ملكية الموظفين (ESOP) نوعًا من المصروفات التي تُقلل من أرباح الشركة.

المصدر: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html