أسهم الأسبوع الجديد: العديد من الأسهم تهرب من منطقة ذروة البيع، متى ينعكس المؤشر؟

chứng khoán - Ảnh 1. — سوق الأسهم "تستكشف" القاع - صورة: كوانغ دينه

تفتقر الأسهم إلى الزخم اللازم للانطلاق

أغلق مؤشر VN في أكتوبر 2025 عند 1,639.65 نقطة، بانخفاض 1.33% مقارنة بالشهر السابق. خلال هذه الفترة، يشهد السوق تراكمًا في نطاق ضيق، حيث تقع منطقة الدعم عند حوالي 1,620 نقطة - أدنى مستوى في سبتمبر - ومنطقة المقاومة عند حوالي 1,700 نقطة، وهو ما يتوافق مع متوسط سعر الجلسات العشرين الماضية، بالإضافة إلى أعلى مستوى في سبتمبر 2025.

قال السيد نجوين ذا مينه، مدير تطوير العملاء الأفراد في شركة يوانتا للأوراق المالية فيتنام، إن السوق لم يتغير كثيرًا بعد الانخفاض غير المتوقع بأكثر من 95 نقطة في 20 أكتوبر.

في الأسبوع الماضي، تحرك مؤشر VN بشكل جانبي في الغالب، مُظهرًا حالة من الشد والجذب، مفتقرًا إلى الزخم اللازم للانطلاق. مع ذلك، أشار الخبراء إلى أن عدم اختراق السوق لمستوى 1600 نقطة حتى الآن لا يزال يُظهر عاملًا نفسيًا مُقلقًا.

ومن النقاط الجديرة بالملاحظة أيضًا أن التدفق النقدي لم ينسحب تمامًا من السوق، إذ برزت أسهم الشركات الصغيرة (الصغيرة) كنقطة إيجابية على المدى القصير. ويعكس هذا، وفقًا للسيد مينه، توجه المستثمرين نحو الملاذ الآمن بعد أن تعرضت المجموعة الرائدة لضغوط بيع قوية.

في هذه الأثناء، غادر التدفق النقدي المجموعات الرائدة، وخاصةً VIC وVHM وGEX. ثم انتقل إلى الأسهم التي شهدت انخفاضًا حادًا، ومجموعات التكنولوجيا مثل FPT ، والمجموعات الكيميائية، وتدفق جزء منها إلى قاعَي HNX وUpCOM.

مع ذلك، يعتقد معظم الخبراء أن هذه مجرد حالة مؤقتة، لا تعكس اتجاهًا مستدامًا. إذا أراد السوق إحداث موجات صعود كبيرة، فلا بد أن تقوده الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة.

علاوة على ذلك، يخشى مدير إحدى شركات الأوراق المالية من أن يكون لموجة الاكتتابات العامة الأولية تأثير قوي على الحالة النفسية. فبعد طرح أسهم TCX للاكتتاب العام وتكيفها السريع، يخشى العديد من المستثمرين تكرار وضع مماثل مع الصفقات الكبيرة لشركتي VPS وVPBankS.

يُعتبر تسجيل الاكتتاب العام الأولي مؤشرًا دقيقًا للتدفق النقدي. إذا كان رقم التسجيل منخفضًا، فسيكون السوق أكثر حذرًا؛ وإذا كان مرتفعًا، فهو مؤشر مهم على اهتمام حقيقي بالتدفق النقدي. يشبه هذا التطور إلى حد كبير فترة عام ٢٠١٨ - عندما كان المستثمرون حذرين، ولكن في الواقع، لا يزال التدفق النقدي موجودًا، بانتظار إشارة أوضح.

لا تتعجل في رؤية القاع

صرّح السيد فان تان نهات، رئيس قسم استراتيجية سوق الأوراق المالية في SHS، بأن السوق يتميز بتميزه في هذا النطاق السعري، وأن الطلب على الأسهم منخفضة السعر سيزداد بشكل ملحوظ. وسيستمر ضغط العرض على الأسهم مرتفعة السعر في الارتفاع عندما يتجه مؤشر VN نحو منطقة المقاومة، خاصةً للرموز التي شهدت فترات ارتفاع قوية.

"بعد أن بلغ المؤشر ذروته عند 1800 نقطة، منهياً فترة النمو القوي التي استمرت من أبريل 2025 حتى الآن، دخل السوق مرحلة تصحيح، حيث تراكم ضمن نطاق ضيق وتباعد"، بحسب خبراء SHS.

وبناء على ذلك، تتركز المخاطر حالياً في الأسهم أو مجموعات الصناعات التي ارتفعت بقوة تماشياً مع مؤشر VN في الآونة الأخيرة.

على العكس من ذلك، فإن الفرص مفتوحة للأسهم التي مرت بفترة تعديل طويلة، والتي تعود الآن إلى نطاق أسعار أبريل ومايو 2025، وخاصة الشركات التي تحقق نتائج أعمال إيجابية واتجاهات تدفق نقدي محسنة.

كما قامت SHS بتقييم واقتراح فرص استثمارية جديدة بعناية، بناءً على التقييم المعقول للمؤسسة والنمو الجيد في نتائج الأعمال في الربع الثالث من عام 2025.

فيما يتعلق باستراتيجيات التداول، ينصح السيد نجوين ذا مينه المستثمرين بإعطاء الأولوية للحفاظ على نسبة منخفضة، والحد من فتح صفقات كبيرة، وفي حال الشراء الجديد، اختبار كميات صغيرة فقط. يحتاج السوق إلى إشارة لتأكيد الاتجاه، بدلاً من التسرع في توقع تكوين قاع.

وفي تقرير صدر مؤخرا، توقعت شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية أيضا أن يواصل السوق الانخفاض في الجلسة الأولى من الأسبوع، لكن المؤشر قد ينعكس عندما يصل إلى مستوى الدعم 1620 نقطة.

وفي الوقت نفسه، لا يزال مؤشر المعنويات قصيرة الأجل في منطقة التفاؤل، مما يدل على أن مؤشر VN يتأثر سلبًا في الغالب بأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

وبالإضافة إلى ذلك، فقد خرجت العديد من الأسهم من منطقة ذروة البيع وهي الآن في مرحلة التعافي الفني، وخاصة أن فرص الشراء الجديدة تتزايد تدريجياً أيضاً، لذا فإن يوانتا تقدر أن المخاطر قصيرة الأجل تتضاءل تدريجياً.

العودة إلى الموضوع

بينه خانه

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-nhieu-co-phieu-thoat-khoi-vung-qua-ban-bao-gio-chi-so-dao-chieu-20251103104903091.htm