هل ستعود أسهم MWG قريبًا إلى سلة VNDiamond؟

وبحسب حسابات MBS، فإن تعافي نتائج أعمال Mobile World Investment في النصف الأول من عام 2024 قد يؤدي إلى زيادة نسبة السعر إلى الربحية TTM لشركة MWG، ليصل إلى مستوى قد يكون كافياً لتلبية معايير نسبة السعر إلى الربحية.

قامت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) رسميًا بحذف أسهمها من سلة مؤشر VN Diamond في أبريل 2024 لعدم استيفائها متطلبات نسبة السعر إلى الربحية. ومع ذلك، قد تكون فرصة العودة إلى أسهم هذا العملاق في قطاع التجزئة متاحة خلال عملية إعادة هيكلة المحفظة (المراجعة) في أكتوبر.

وفقًا لتقرير تحليلي نُشر حديثًا، أعربت شركة MB Securities Joint Stock Company (MBS) عن وجهة نظر مفادها أن أسهم MWG التابعة لشركة Mobile World Investment Joint Stock Company من المرجح أن تُعاد إلى سلة مؤشر VNDiamond في فترة المراجعة في أكتوبر 2024. وتعتقد شركة الأوراق المالية هذه أن نتائج أعمال MWG قد تعافت في النصف الأول من عام 2024.

بلغت نسبة مضاعف الربحية (P/E) لشركة MWG حتى تاريخه، وهو المعامل الذي يعكس العلاقة بين سعر السهم وصافي الدخل للسهم الواحد (EPS)، 46.x حاليًا، وهو مستوى قد يكون كافيًا لتلبية معايير مضاعف الربحية. بالإضافة إلى ذلك، بلغت نسبة حيازة المستثمرين الأجانب 95.6%، لذا من المرجح أيضًا استيفاء معيار رضا المستثمرين الأجانب الذي يتجاوز 95% خلال فترة المراجعة، وفقًا لتوقعات MBS.

كما ذكر تقرير MBS أن الشركة ستواصل نموها القوي في النصف الثاني من عام 2024، وتتوقع أن يصل صافي الربح إلى 4,571 مليار دونج في عام 2024 (بزيادة 2,621% عن نفس الفترة) و5,238 مليار دونج في عام 2025 (بزيادة 14.6%). ويبلغ مضاعف الربحية الاحتياطي للفترة 2024-2025 22.3 ضعفًا و19.5 ضعفًا على التوالي، وهو أعلى من متوسط ​​الفترة 2017-2021 البالغ 15.6 ضعفًا، وذلك بفضل الزخم القوي من شركة Bach Hoa Xanh.

بعد عام 2024، بالإضافة إلى النمو المطرد في قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (الكمبيوتر المحمول، الجهاز اللوحي، الهاتف، مكيف الهواء، الثلاجة، الغسالة، قطاع التلفزيون...)، ترى MBS أن هذه الشركة لديها فرص محتملة في قطاع البيع بالتجزئة الحديث في صناعة البقالة، مما سيساعد الشركة على تحقيق تقييم أعلى على المدى الطويل.

وفقًا لإحصائيات ستاتيستا، تبلغ قيمة سوق البقالة حوالي 50 مليار دولار أمريكي، لا تمثل "باخ هوا زانه" منها سوى ما يقرب من 2%، مما يُظهر وجود إمكانات واعدة للتوسع. علاوة على ذلك، تتمتع نماذج تجارة التجزئة الحديثة للبقالة، مثل "باخ هوا زانه"، بفرص واعدة، إذ لا يزال معدل انتشارها في السوق منخفضًا نسبيًا عند 15%، بينما يتجاوز هذا المعدل في الدول المتقدمة الأخرى 34%.

بالطبع، يجب أن يتوافق حذف الأسهم وإدراجها في السلة مع المعايير. أصدرت بورصة مدينة هو تشي منه مؤخرًا الإصدار 3.0 من قواعد بناء وإدارة مؤشر أسهم الماس الفيتنامي (مؤشر VNDiamond) لتحسين المؤشر. يحل هذا الإصدار محل الإصدار 2.1 من القواعد الصادر في 30 سبتمبر 2022، والذي يُحدّث بشكل رئيسي المعايير المتعلقة بشروط السيولة وشروط اختيار الأسهم في السلة.

أضاف الإصدار 3.0 تعريفات جديدة لربح السهم بعد الضريبة في لوائح نسبة السعر إلى الربحية في القسم 3.6.1. وفي الوقت نفسه، عُدِّلت بعض المعايير والمقاييس في صيغة حساب المؤشر عند إضافة معيار جديد wS في صيغة حساب مؤشر الأسعار، وتحديد الحد الأقصى؛ وتعديل مقياس wFOL في صيغة حساب المؤشر، وإضافة معيار جديد wS في صيغة حساب مؤشر TRI...

غالبًا ما تجذب أسهم MWG التدفقات النقدية للمستثمرين بفضل سيولتها العالية. مؤخرًا، سجّل السيد نجوين دوك تاي، رئيس مجلس إدارة الشركة، لبيع مليون سهم من أسهم MWG. من المتوقع أن تتم الصفقة في الفترة من 9 سبتمبر إلى 8 أكتوبر، عن طريق التفاوض أو مطابقة الأوامر في سوق الأوراق المالية. في حال نجاح الصفقة، سيُخفّض السيد تاي ملكيته في Mobile World من 33.44 مليون سهم، أي ما يعادل 2.287%، إلى ما يقرب من 32.44 مليون سهم، أي ما يعادل 2.219% من رأس المال التأسيسي. هذه هي المرة الثالثة التي يبيع فيها هذا الرئيس أسهمًا منذ بداية العام. في السابق، في يونيو 2024، باع السيد تاي بنجاح مليوني سهم من أسهم MWG.

من ناحية أخرى، وافق المساهمون في اجتماع الجمعية العمومية السنوي لعام 2024 الذي عقد في وقت سابق من هذا العام على استخدام ما يصل إلى 100 مليار دونج لإعادة شراء الأسهم القائمة، وخفض رأس المال التأسيسي، وتقليص عدد الأسهم القائمة، والمتوقع تنفيذها في عام 2024. وعلى وجه الخصوص، ستفوض الشركة مجلس الإدارة بتحديد توقيت وسعر الشراء... وفقًا للوائح القانونية وظروف السوق.

في معرض شرحه لعملية إعادة شراء الأسهم، قال رئيس مجلس الإدارة نجوين دوك تاي: "شراء أسهم الخزينة يهدف إلى زيادة نسبة الملكية، وزيادة قيمة المساهمين، وليس رفع أسعار الأسهم. سواءً تذبذب السعر صعودًا أو هبوطًا، سنواصل ذلك. على سبيل المثال، إذا حققنا هذا العام ربحًا قدره 2400 مليار دولار، فسنستخدم حوالي 20% منه لشراء أسهم بقيمة 500 مليار دولار، بغض النظر عن اتجاه سعر السهم في العام المقبل".

في سوق الأوراق المالية، يتم تداول أسهم MWG عند حوالي 68000 - 69000 دونج/سهم، وهو ما يمثل زيادة بنسبة تزيد عن 60٪ مقارنة ببداية العام.

المصدر: https://baodautu.vn/co-phieu-mwg-se-som-tro-lai-ro-vndiamond-d224083.html