استخدم تقرير التوقعات الاستثمارية لعام 2026، الذي نشرته مؤخرًا شركة رونغ فيت للأوراق المالية (Rong Viet Securities)، صورة سرعة 11.2 كم/ثانية - وهي "سرعة الإفلات" من جاذبية الأرض - كاستعارة لدورة السوق الجديدة. في الفيزياء، تُعرف هذه السرعة بأنها الحد الأدنى للسرعة التي يجب أن يتغلب بها الجسم على الجاذبية، وينطلق إلى الفضاء، ويتجنب العودة إلى مداره الأصلي.
بحسب شركة رونغ فيت للأوراق المالية، يُمثل معدل 11.2 كم/ثانية، من منظور استثماري، النقطة التي يمتلك فيها السوق زخماً داخلياً كافياً و"وقوداً" للنمو، مما يسمح له بالتحرر من الجمود السابق والدخول في دورة جديدة. وذكر مركز رونغ فيت للتحليل: "يمثل عام 2026 تلك النقطة تحديداً، حيث تتلاشى تدريجياً التحديات الخارجية وتصبح البنية التحتية المحلية جاهزة لمرحلة تسارع طويلة الأجل للسوق".
ويتوقع التقرير، على وجه التحديد، أن يستهدف مؤشر VN نطاقًا يتراوح بين 1712 و2032 نقطة خلال الـ 12 إلى 14 شهرًا القادمة. ويستند هذا السيناريو إلى افتراض أن ربحية السهم في عام 2026 ستصل إلى ما يقارب 137-140 دونغ فيتنامي، ما يمثل زيادة سنوية تتراوح بين 15 و19%، بالإضافة إلى نسبة سعر إلى ربحية مستهدفة تتراوح بين 12.5 و14.5 مرة.
توضح الصورة أن مؤشر VN-Index يمكن أن يصل إلى 2032 في غضون 12-14 شهرًا القادمة بسرعة 11.2 كم/ث.
بحسب شركة رونغ فيت للأوراق المالية، يُعتبر عام 2026 نقطة انطلاق دورة نمو جديدة، حيث سيكون تحديد استراتيجيات الاستثمار بدقة منذ البداية أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق ميزة طويلة الأجل. وجاء في التقرير: "من المتوقع أن يتحول السوق من سيناريو "القيمة العالية القائمة على المؤشر" إلى سيناريو "الجاذبية القائمة على التنوع"، مع عودة نمو الأرباح إلى دوره المحوري. وفي الوقت نفسه، قد يُعاد توازن مستوى التقييم الإجمالي، حيث يتم تعديل التحيزات الناتجة عن أسهم الشركات الكبيرة ذات نسب السعر إلى الأرباح المرتفعة تدريجيًا لتعكس قيمتها الاقتصادية الحقيقية".
أشارت شركة رونغ فيت للأوراق المالية أيضاً إلى انخفاض نسبة ملكية المستثمرين الأجانب في بورصة هو تشي منه إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، بينما لا تزال قيمة الحيازات مرتفعة. وهذا يدل على تركز هيكل الملكية، لا سيما في القطاع المالي والمصرفي. وفي هذا السياق، يمكن تحسين مرونة تدفقات رأس المال بشكل ملحوظ في ظل وجود المحفزات المناسبة.
إلى جانب تدفقات رأس المال، تعمل الحكومة على تسريع وتيرة الشفافية وتطوير البنية التحتية للمعاملات، مما يعزز بيئة الاستثمار. ويهدف الإطار القانوني، المتوقع دخوله حيز التنفيذ اعتباراً من عام 2026، إلى توحيد المعايير، وتعزيز الشفافية، وتحسين معايير التشغيل في السوق.
تعتبر خارطة الطريق لنشر الطرف المقابل المركزي للمقاصة (CCP) إلى جانب التحديثات التقنية بمثابة الأساس لـ "السباق" نحو هدف ترقية السوق إلى معايير FTSE، مع إجراء المراجعات والتحققات التشغيلية في عام 2026.
"الرياح المعاكسة"
أشارت شركة رونغ فيت للأوراق المالية أيضًا إلى التحديات التي قد يواجهها المستثمرون في عام 2026، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية ، ومستوى عدم اليقين بشأن تنفيذ السياسات في الولايات المتحدة، واحتمالية تأجيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى ضغوط على أسعار الصرف وأسعار الفائدة المحلية. إضافةً إلى ذلك، يُعدّ خطر تصحيح أسعار أسهم الشركات الكبرى ذات نسب السعر إلى الأرباح المرتفعة، والتي لا يواكب نمو أرباحها التوقعات، عاملًا يستدعي المتابعة الدقيقة.
المصدر: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
تعليق (0)