كيف يختلف هذا الارتفاع في أسعار الذهب عن الدورات السابقة؟

يعتقد الخبراء أن سيناريو الارتفاع الحاد الذي أعقبه انخفاض حاد من غير المرجح أن يتكرر، حيث أصبح الذهب تدريجياً أصلاً استراتيجياً لبعض الدول التي تسعى إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي.

سجلت أسعار الذهب العالمية أرقامًا قياسية متواصلة، متجاوزةً حاجز 5500 دولار للأونصة في أوائل عام 2026 قبل أن تتراجع مؤخرًا إلى نطاق 5000 دولار. هذا الصباح، ارتفع سعر المعدن النفيس مجددًا إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، مسجلًا 5227 دولارًا. في غضون ثلاث سنوات فقط، تضاعف سعر الذهب ثلاث مرات، متجاوزًا بسرعة توقعات كبرى المؤسسات المالية.

إلى جانب الارتفاع الحاد، يساور الكثيرين قلقٌ من احتمال انخفاض سعر الذهب بشكلٍ حاد بعد سنوات من النمو السريع. فعلى مدى الخمسين عاماً الماضية، تكرر سيناريو الانعكاس الحاد في الأسعار مرتين خلال ثلاث دورات صعودية للمعدن النفيس.

شهد عام 1971 نقطة تحول في سوق الذهب الحديث عندما ألغت الولايات المتحدة معيار الذهب، مما جعل المعدن النفيس أصلاً يُسعّر بحرية وفقاً للعرض والطلب في السوق العالمية. في أعقاب هذا الحدث التاريخي، ارتفعت أسعار الذهب عشرة أضعاف بين عامي 1971 و1980. ثم انخفضت أسعار المعدن النفيس إلى أقل من 50% من ذروتها نتيجةً لكبح التضخم وتغير السياسة النقدية العالمية.

حدثت الدورة الصعودية الثانية بين عامي 2000 و2011، وارتبطت بسلسلة من الصدمات الاقتصادية والمالية العالمية، وبلغت ذروتها في الأزمة المالية العالمية عام 2008 وأزمة الديون السيادية الأوروبية. ارتفعت أسعار الذهب سبعة أضعاف خلال عشر سنوات قبل أن تدخل في فترة انخفاض استمرت أربع سنوات بنسبة 40% عن ذروتها.

بدأت الدورة الصعودية الرئيسية الثالثة في عام 2020 وسط اضطرابات غير مسبوقة في الاقتصاد العالمي ناجمة عن جائحة كوفيد-19. ومع ذلك، وعلى عكس الدورتين السابقتين، لم ينتهِ هذا الارتفاع بانخفاض حاد، بل تغذّى بموجة جديدة من ارتفاع الأسعار بعد عام 2022.

وفي حديثه إلى VnExpress ، علق السيد هوينه ترونغ خان، نائب رئيس جمعية أعمال الذهب الفيتنامية (VGTA)، بأن الاتجاه التصاعدي الحالي قد بدأ في عام 2022 عندما تصاعدت الصراعات الجيوسياسية وكثفت الولايات المتحدة العقوبات الاقتصادية.