يواجه الدولار الأمريكي عام 2026 مضطرباً.

بعد انخفاض حاد هو الأكبر منذ ما يقرب من عقد من الزمان، يدخل الدولار الأمريكي عام 2026 تحت ضغط من العوامل الجيوسياسية والحروب التجارية والتوترات السياسية المحيطة بسياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي.

تُشير فجوة التضخم، وخفض الاحتياطي الفيدرالي المستمر لأسعار الفائدة، وعدم الاستقرار السياسي في الولايات المتحدة، إلى توقعات المستثمرين باستمرار ضعف الدولار الأمريكي، مما سيؤثر على تدفقات رأس المال العالمية في عام 2026. (صورة: THX/TTXVN)

بحسب صحيفة "ناشونال نيوز" الإماراتية، يدخل الدولار الأمريكي عام 2026 وسط مخاوف متزايدة بعد تسجيله أكبر انخفاض له منذ نحو عقد. ويتوقع الخبراء استمرار هذا التراجع، متأثراً بالصراعات الجيوسياسية والتوترات التجارية والضغوط السياسية على مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أسوأ انخفاض منذ عام 2017.

أنهى الدولار الأمريكي، أكبر عملة احتياطية في العالم ، عام 2025 بانخفاض حوالي 9٪ مقابل سلة من العملات، وهو أسوأ انخفاض له منذ عام 2017. وفي وقت من الأوقات، انخفض بنسبة تصل إلى 10٪.

علّق غريغور هيرت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة أليانز غلوبال إنفستورز، قائلاً: "سيظل مصير الدولار الأمريكي موضوعاً بالغ الأهمية في عام 2026. نتوقع أن يستمر في الضعف، ولكن بدرجة أقل مما كان عليه في عام 2025". ويعتقد أن هذا مدفوع بفروقات التضخم المواتية لأوروبا والضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي.

لقد عانت هذه العملة بشدة من الصراعات الجيوسياسية والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي أعادت تشكيل التحالفات التجارية وتسببت في عدم الاستقرار في أكبر اقتصاد في العالم.

يؤثر ضعف الدولار الأمريكي بشكل كبير على الاقتصاد العالمي، إذ يؤثر على كل شيء بدءاً من أسواق الأسهم والسلع الأساسية وأسعار الصرف وعوائد الاستثمار، وصولاً إلى تأجيج التضخم، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الواردات والسلع.

قد يلجأ المستثمرون إلى أصول أخرى لا تعتمد على الدولار الأمريكي. ولن يتمكن المستهلكون من زيادة إنفاقهم بحرية، وهو ما يتضح جلياً في قطاع السفر.

الذهب - الأصل الذي استفاد أكثر من غيره.

هناك فئات أصول معينة ترتفع قيمتها عندما ينخفض ​​الدولار الأمريكي، والذهب هو المستفيد الأكبر في عام 2025. وقد ارتفعت أسعار الذهب عبر مستويات قياسية متعددة، لتصل إلى أكثر من 4549 دولارًا للأونصة الأسبوع الماضي.

ووفقًا لإيبك أوزكاردسكايا، وهي محللة أولى في بنك سويسكوت، فإن ارتفاع أسعار المعادن الثمينة مدفوع بانخفاض قيمة العملة - وهي فكرة مفادها أن العملات الورقية تفقد قوتها الشرائية بمرور الوقت بسبب الديون المتراكمة والعجز المستمر والسياسة النقدية المتساهلة والقيود المالية.

قال محللون في شركة "سيز" المالية السويسرية إن البنوك المركزية تواصل تكديس الذهب في إطار جهود أوسع لتنويع محافظها الاستثمارية وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. وذكر تقرير الشركة: "إن تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي، والذي تفاقم بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير، قد عزز جاذبية الذهب كملاذ آمن".

التوترات في الاحتياطي الفيدرالي وسياسة أسعار الفائدة

أحد العوامل التي يراقبها مراقبو السوق عن كثب هو تصاعد التوترات في الاحتياطي الفيدرالي، حيث تؤثر إجراءات الوكالة بشكل مباشر على أداء الدولار الأمريكي.

بعد سنوات من التوقف، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية في عام 2025، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة. ويتوقع المحللون خفضاً أو خفضين إضافيين في عام 2026.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو استياء الرئيس دونالد ترامب من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو المقبل. ومن المتوقع أن يعيّن ترامب، الذي واصل انتقاد باول مؤخراً، أحد المقربين منه في هذا المنصب.

قال فيجاي فاليشا، مدير الاستثمار في شركة سنشري فايننشال بدبي: "إن توقعات المستثمرين بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قد دعمت الدولار الأمريكي على المدى القصير، في ظل مراجعتهم للسياسة الأمريكية". وأضاف أن مؤشر CME FedWatch يُظهر حاليًا احتمالًا بنسبة 84% بأن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير في يناير المقبل، مما يُسهم في الحفاظ على استقرار الطلب على الدولار الأمريكي على المدى القصير.

دور العملات المشفرة

تتمتع العملات المشفرة، وخاصة العملات المستقرة - المرتبطة بالدولار الأمريكي والمدعومة بأصول احتياطية - بالقدرة على دعم العملة الأمريكية.

ذكر محللون في شركة بلاك روك في تقريرهم عن التوقعات العالمية لعام 2026 أن العملات المستقرة في الأسواق الناشئة قد تُستخدم كبديل للعملات المحلية، مما يُوسع نطاق الوصول إلى الدولار الأمريكي. وأشار التقرير إلى أن: "هذا من شأنه أن يُتيح منافسة مع الودائع المصرفية، وهو ما قد يُؤثر بشكل كبير، في حال حدوثه على نطاق واسع، على كيفية تقديم البنوك للائتمان للاقتصاد ككل".

حتى عملة البيتكوين قد تعود إلى أعلى مستوياتها هذا العام، وذلك بفضل الظروف المالية الأسهل، واستمرار تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وضعف الدولار الأمريكي، وفقًا لخبراء السوق.

المصدر: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm