انتهى اتجاه التعافي، وتراجع مؤشر MXV إلى ما يقارب مستوى 2500 نقطة.

هيمنت الخسائر على قطاعي الصناعة والطاقة في جلسة التداول أمس، مما أدى إلى انخفاض مؤشر MXV إلى 2509 نقطة، أي ما يعادل انخفاضاً بنسبة 0.8%. ومن الجدير بالذكر أن أسعار الكاكاو انخفضت للجلسة الثالثة على التوالي، في حين شهد سوق النفط الخام تقلبات وسط مؤشرات سلبية حول الطلب في الولايات المتحدة.

أدت ضغوط العرض والطلب إلى انخفاض أسعار الكاكاو بشكل حاد.

مع اختتام جلسة التداول أمس، شهد سوق المواد الخام الصناعية ضغط بيع هائل، حيث انخفضت أسعار معظم السلع الأساسية في المجموعة في وقت واحد. وبرز الكاكاو بشكل خاص، محط أنظار المستثمرين، مسجلاً انخفاضاً في سعره لليوم الثالث على التوالي.

وعلى وجه التحديد، خسر عقد الكاكاو الآجل لشهر مارس ما يصل إلى 7.24٪ أمس، حيث انخفض إلى 3805 دولارًا للطن، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين.

وفقًا لبورصة السلع الفيتنامية (MXV)، فإن الضغط المزدوج من العرض والطلب يؤثر بشدة على سوق الكاكاو العالمي حيث يضعف الطلب الاستهلاكي العالمي بشكل كبير بينما يظهر العرض علامات على فائض مستقر.

يواجه سوق الكاكاو العالمي توقعات استهلاكية قاتمة، حيث تشير التقارير المتعلقة بإنتاج التكسير في الربع الأخير من عام 2025 إلى انخفاضات كبيرة في المناطق المنتجة الرئيسية.

بحسب بيانات صادرة عن الرابطة الأوروبية للكاكاو (ECA) في 15 يناير، انخفض طحن الكاكاو في المنطقة خلال الربع الأخير من عام 2025 انخفاضًا حادًا بنسبة 8.3% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، ليصل إلى 304,500 طن. ولا يُعد هذا الانخفاض أكبر بكثير من توقعات السوق السابقة (-2.9%) فحسب، بل يُمثل أيضًا أدنى مستوى إنتاج في الربع الأخير من العام خلال السنوات الاثنتي عشرة الماضية.

لوحظ وضع مماثل في السوق الآسيوية. فقد أشار تقرير صادر عن جمعية الكاكاو الآسيوية بتاريخ 16 ديسمبر إلى انخفاض طحن الكاكاو في المنطقة بنسبة 4.8%، ليصل إلى 197,022 طنًا. في المقابل، ظل النشاط في السوق الأمريكية راكدًا تقريبًا مع نمو ضئيل للغاية.

ويتضح ضعف الطلب الاستهلاكي أيضاً في التقارير المالية للشركات العملاقة في هذا القطاع. فقد أفادت شركة باري كاليبو، أكبر منتج للشوكولاتة الخام في العالم، أن مبيعاتها من الكاكاو انخفضت بنسبة 22% في الربع المنتهي في 30 نوفمبر.

في حين أن طلب المستهلكين يُظهر علامات على التباطؤ، فإن صورة العرض العالمي للكاكاو لا تزال تُظهر علامات على وجود فائض، مما يعزز اتجاه انخفاض الأسعار في البورصات.

بحسب أحدث تقرير صادر عن شركة ستون إكس، من المتوقع أن يشهد سوق الكاكاو العالمي فائضاً على المدى المتوسط. وتحديداً، تتوقع الشركة فائضاً قدره 287 ألف طن في موسم 2025-2026، واستمراراً لفائض قدره 267 ألف طن في موسم 2026-2027. وبالمثل، أفادت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) أن احتياطيات الكاكاو العالمية قد زادت بنسبة 4.2% على أساس سنوي حتى 23 يناير، لتصل إلى 1.1 مليون طن.

أدى عدم التوازن بين العرض والطلب إلى ارتفاع مخزونات السلع التي ترصدها بورصة إنتركونتيننتال (ICE) إلى أعلى مستوى لها منذ 3.5 أشهر، متجاوزةً 1.83 مليون كيس. ويُسبب هذا المخزون الوفير ضغطًا كبيرًا على فائض العرض، مما يُؤجج اتجاهًا تصحيحيًا هبوطيًا مطولًا.

علاوة على ذلك، في غرب أفريقيا، عاصمة الكاكاو العالمية، لا تزال الظروف الجوية مواتية للحصاد. ووفقًا لشركة "وورلد ويذر"، ستشهد المنطقة استقرارًا في الأحوال الجوية خلال الأسبوعين المقبلين.

من المتوقع استمرار هطول أمطار متفرقة على السواحل مصحوبة بدرجات حرارة دافئة حتى نهاية فبراير، قبل أن تبدأ الأمطار الموسمية بالازدياد في الجنوب. والجدير بالذكر أن شدة رياح الهرمتان في أفريقيا لا تزال معتدلة، مما يساعد على الحد من آثارها السلبية على نمو المحاصيل. ورغم أن درجات الحرارة دافئة، إلا أنها ليست مرتفعة للغاية، مما يخلق ظروفًا مثالية لموسم النمو الحالي.

انخفضت أسعار النفط العالمية بشكل حاد وسط توقعات قاتمة للاقتصاد الأمريكي.

في غضون ذلك، هيمنت الأسعار المنخفضة على جميع السلع الخمس في سوق الطاقة. وأنهى خام برنت الجلسة عند 67.9 دولارًا للبرميل، بانخفاض يزيد عن 0.2%؛ بينما سجل خام غرب تكساس الوسيط انخفاضًا أيضًا يزيد عن 0.6%، ليتراجع إلى ما دون 64 دولارًا للبرميل.

بحسب شركة MXV، فإن الضغط الناجم عن المخاوف بشأن توقعات الاستهلاك في الولايات المتحدة أثر بشكل كبير على سوق النفط العالمي خلال جلسة التداول أمس.

بحسب أحدث بيانات وزارة التجارة الأمريكية، ظلت مبيعات التجزئة في ديسمبر 2025 ثابتة بشكل غير متوقع، كما تم تعديل بيانات أكتوبر بالخفض. والسبب الرئيسي هو تقليص الأسر لإنفاقها على السيارات والسلع ذات القيمة العالية. وقد أدى ذلك إلى تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة هذا العام، مما أسفر عن انخفاض مباشر في الطلب على الطاقة.

بالإضافة إلى ذلك، توقعت وكالة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) في تقريرها عن توقعات الطاقة قصيرة المدى (STEO) الصادر في يناير 2026 أن الطلب على البنزين في البلاد سينخفض ​​في كل من عامي 2026 و2027.

في المقابل، رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية توقعاتها لاستهلاك المشتقات النفطية ووقود الطائرات. ويستند هذا التعديل إلى توقعات إيجابية لنمو الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج الصناعي وفقًا لنموذج ستاندرد آند بورز العالمي للاقتصاد الكلي. ويُعتبر هذا عاملاً رئيسياً في كبح الانخفاض قصير الأجل في أسعار النفط.

من ناحية أخرى، وعلى الرغم من اضطرابات الإمداد المحلية في الولايات المتحدة وكازاخستان أو تقلبات الأسعار الأخيرة، فإن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) تحافظ على توقعاتها بوجود فائض عالمي في العرض خلال العامين المقبلين.

تتوقع الوكالة أن يؤدي النمو القوي في إنتاج النفط العالمي إلى زيادة المخزونات طوال فترة التوقعات. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن تحافظ أسعار النفط الخام على اتجاهها التنازلي، بمتوسط ​​58 دولارًا للبرميل في عام 2026، وأن تنخفض أكثر إلى 53 دولارًا للبرميل في عام 2027.

إلى جانب العوامل الاقتصادية الكلية، فإن الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يُظهر أيضاً علامات على التحسن، مما تسبب في فقدان "علاوة المخاطرة" على أسعار النفط للزخم الذي كان لديها في بداية الأسبوع.

تتجه الأنظار الآن إلى أحدث تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. ففي مقابلة أجريت معه أمس، أشار ترامب إلى أن الولايات المتحدة وإيران قد تتوصلان إلى اتفاق نووي جديد، يحل محل الاتفاق السابق الذي انسحبت منه إيران عام 2018.

ووفقاً لشركة جيلبر وشركائه للاستشارات في مجال الطاقة، فإن المستثمرين "يترددون في دفع الأسعار في أي اتجاه حتى تظهر إشارات أوضح من الدبلوماسية، أو بيانات المخزون اللاحقة، أو أي تأكيد على أن الإمدادات تتأثر بشكل كبير، وليس مجرد مهددة".

المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dut-mach-phuc-hoi-mxvindex-lui-sat-moc-2500-diem-20260211090607706.htm