رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر إثارة للقلق من تباطؤ الاقتصاد الصيني

[إعلان 1]

وبحسب المحللين فإن المشاكل الاقتصادية التي تواجهها الصين ليست مثيرة للقلق بقدر عواقب رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في الوقت الحالي.

راهنت الأسواق المالية على انخفاض أسعار الفائدة العالمية في النصف الثاني من العام. لكن الخطر يكمن في أن أسعار الفائدة الأمريكية قد تبقى مرتفعة لفترة أطول. ورغم انحسار خطر الركود، إلا أن التضخم الأمريكي لم يهدأ كثيرًا بعد.

يتوقع المستثمرون الآن أن يستمر سعر الفائدة الحالي البالغ 5%، وهو أعلى مستوى له في 22 عامًا، حتى العام المقبل. وقد أرجأت العديد من الدول منخفضة الدخل والنامية خططها لخفض أسعار الفائدة، حتى لو أدى ذلك إلى تباطؤ النمو، خوفًا من تدفقات رأس المال الخارجة.

قال ديفيد لوفينغر، رئيس الأسواق الناشئة في شركة إدارة الأصول TCW Group، لوكالة بلومبرغ : "من الصعب جدًا وضع سياسة دون النظر إلى الاحتياطي الفيدرالي". وكان خبيرًا سابقًا في وزارة الخزانة الأمريكية .

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي في 3 مايو/أيار في الولايات المتحدة. الصورة: رويترز — رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي في 3 مايو/أيار في الولايات المتحدة. الصورة: *رويترز*

تشعر الدول بآثار سياسات الاحتياطي الفيدرالي. فارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية يزيد من جاذبية الأصول المقومة بالدولار، مما يجذب الأموال من أسواق أخرى ويؤدي إلى انخفاض قيمة عملاتها. وهذا يزيد من الضغوط التضخمية وضغوط خدمة الديون على العديد من الدول.

سجل مؤشر بلومبرج للدولار الفوري، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل 10 عملات رئيسية، مسارا صعوديا منذ منتصف يوليو/تموز، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ عام 2005.

وتظهر الأرقام الصادرة عن صندوق النقد الدولي أيضاً أن الاقتصادات النامية والناشئة تنمو الآن بمعدلات مماثلة لتلك التي تنمو بها البلدان المتقدمة، بعد أن تفوقت عليها في معظم القرن الحادي والعشرين.

ويخلق تباطؤ النمو في الصين تحديات للاقتصادات، وخاصة في آسيا، مع تباطؤ الطلب على صادراتها.

لكن من إندونيسيا إلى البرازيل، كان السبب الأكثر تداولاً مؤخراً هو عدم خفض البنوك لأسعار الفائدة بالسرعة الكافية. قال لوفينغر: "في صراع من يُحدث أكبر اضطراب في الأسواق العالمية، ينتصر الاحتياطي الفيدرالي. صحيح أن الاقتصاد الصيني يتباطأ، لكن ليس بقدر ما كان عليه في عامي ٢٠٠٨ و٢٠٢٠".

حتى الصين نفسها تشعر بآثار ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية. ويدافع بنك الشعب الصيني (PBOC) بشكل متزايد عن اليوان، موجهًا البنوك لبيع الدولار لدعم العملة المحلية، ومحذرًا من معاقبة المضاربين. وفي وقت سابق من هذا الشهر، صرّح ليو بينغيو، المتحدث باسم السفارة الصينية في الولايات المتحدة، قائلاً: "إن الاقتصادات المتقدمة تتبنى سياسات متناقضة، مما يُحدث تأثيرًا مضاعفًا".

يتدخل البنك المركزي الهندي أيضًا في السوق لدعم الروبية. وفي اليابان، انتشرت شائعات أيضًا بأن البلاد على وشك التخلي عن أسعار الفائدة السلبية بعد انخفاض الين إلى ما دون مستوى الدعم النفسي البالغ 145 ينًا للدولار الأمريكي.

كان لتباطؤ الاقتصاد الصيني تأثيرٌ ممتدٌّ على مستوى العالم . ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 5% هذا العام. ورغم انخفاض قيمة اليوان مقابل الدولار، إلا أنه لم يُحدث الاضطراب المالي العالمي الذي حدث عام 2015، عندما خفض بنك الشعب الصيني قيمة اليوان بشكلٍ مفاجئ.

قالت جانيت موي، كبيرة محللي السوق في آر بي سي بروين دولفين: "الصين مهمة للغاية. ولكن حتى الآن، لا يزال الشعور العام متشائمًا للغاية. لا يزال المستثمرون يعتقدون أن الحكومة الصينية ستنعش الاقتصاد وتمنع امتداد التأثير المالي".

بالإضافة إلى تحديد أسعار الفائدة، سيُصدر الاحتياطي الفيدرالي أيضًا توقعاته الاقتصادية الفصلية في اجتماعه الأسبوع المقبل. ويترقب المستثمرون هذه التوقعات نظرًا لاحتمالية كشفها عن مزيد من المعلومات حول أسعار الفائدة مستقبلًا. ولخص هاو هونغ، الخبير الاقتصادي في مجموعة غرو للاستثمار، الوضع قائلًا: "السوق بأكمله يراقب الاحتياطي الفيدرالي".

ها ثو (بحسب بلومبرج)

[إعلان 2]
رابط المصدر