يواصل مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة مراقبة الترقية ويقيم بشكل إيجابي حل عدم التمويل المسبق

أصدرت شركة FTSE Russell للتو تقريرها حول تصنيفات أسواق الأوراق المالية لشهر أكتوبر 2024، حيث لا تزال فيتنام مدرجة في القائمة للنظر في ترقيتها إلى وضع السوق الناشئة الثانوية.

وفقًا لمؤشر فوتسي راسل، أُدرجت فيتنام في قائمة الأسواق المُعلّقة في سبتمبر 2018، مع إمكانية إعادة تصنيفها إلى سوق ناشئة. لم تستوفِ فيتنام بعد معايير "دورة التسليم" (DvP)، حيث تُقيّم حاليًا على أنها "مقيدة" نظرًا لاتباع السوق إجراءات فحص ما قبل إتمام الصفقة لضمان توفر الأموال قبل تنفيذها. وبالتالي، من الواضح أن السوق لا يشهد صفقات فاشلة، ولا يُقيَّم معيار "التسليم - التكاليف المتعلقة بالصفقات الفاشلة".

بالإضافة إلى ذلك، يلزم تحسين عملية تسجيل فتح الحسابات، إذ قد تؤدي ممارسات السوق إلى تأخير في تسجيلها. ويُعدّ إدخال آلية فعّالة لتسهيل المعاملات بين المستثمرين الأجانب الذين يتداولون الأوراق المالية التي بلغت أو قاربت على بلوغ حد الملكية الأجنبية إجراءً هامًا.

ويواصل تقرير FTSE Russell إظهار أن التصميم على الترقية إلى وضع السوق الناشئة تم الحفاظ عليه باستمرار منذ المراجعة السنوية في سبتمبر 2023 وتم تأكيده مؤخرًا من قبل رئيس الوزراء نفسه.

في 28 فبراير 2023، تعهد رئيس الوزراء صراحةً بإزالة العوائق التي قد تحول دون استيفاء السوق الفيتنامية لمعايير فوتسي للترقية (إلى وضع السوق الناشئة) بحلول عام 2025. وتشمل هذه الإجراءات تعديل اللوائح القانونية ذات الصلة وتهيئة ظروف مواتية، بالإضافة إلى إزالة العوائق أمام المستثمرين الأجانب للوصول إلى السوق. على سبيل المثال، تُراجع الحكومة حاليًا نسب الملكية الأجنبية في مختلف القطاعات، وتُبسط إجراءات فتح الحسابات للمستثمرين الأجانب.

نموذج الدفع "غير المُسبق" المُقترح قيد الدراسة، وقد عُدِّل بمشاركة وتنسيق مجموعة أعضاء السوق وهيئة الأوراق المالية الحكومية. أصدرت وزارة المالية التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بتاريخ 18 سبتمبر/أيلول 2024، مُعدّلاً العديد من الأحكام.

وقد ألغى هذا التعميم شرط حصول المستثمرين المؤسسيين الأجانب على أموال كافية قبل إجراء معاملة شراء، وقام بتحديث العديد من اللوائح الجديدة المتعلقة بمعاملات الأوراق المالية، والدفع والمقاصة، وعمليات شركات الأوراق المالية، والإفصاح عن المعلومات.

من المتوقع أن يكون الإعلان التالي ذو الصلة هو اللوائح التشغيلية الأكثر تفصيلاً لمؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية الفيتنامية (VSDC). ويواصل مؤشر فوتسي راسل تشجيع الاجتماعات والتنسيق بين السلطات الفيتنامية ومجتمع الاستثمار الدولي لضمان استيفاء هذه اللوائح لمتطلبات المشاركين في السوقين الدولية والمحلية الذين يطبقونها.

إذا أرادت فيتنام تحقيق هدف رئيس الوزراء بالترقية بحلول عام ٢٠٢٥، فمن الضروري الحفاظ على وتيرة التغيير والإصلاح. ويجب الاتفاق على اللوائح المُعدّلة وتعميمها على نطاق واسع، بما في ذلك تحديد واضح للأدوار والمسؤوليات اللازمة في نموذج الدفع، بالإضافة إلى خارطة طريق للتنفيذ تتضمن مراحل محددة، وفقًا لمؤشر فوتسي راسل.

وتواصل شركة FTSE Russell دعم حكومة فيتنام في إصلاحات السوق وتحافظ على علاقة عمل بناءة مع هيئة الأوراق المالية الحكومية والهيئات التنظيمية الأخرى ومجموعة البنك الدولي - الشريك الذي يدعم أجندة إصلاح السوق.

وبناءً على ذلك، وبناءً على توصيات لجنة FTSE الاستشارية لتصنيف أسواق الأسهم الوطنية ومجلس FTSE Russell الاستشاري للسياسات، قرر مجلس إدارة مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة الانتظار للتصنيف في المراجعة السنوية في سبتمبر 2024. وستقدم FTSE تحديثًا عن حالة قائمة الانتظار لفيتنام في مراجعة منتصف المدة في مارس 2025.

وتشير تقديرات شركة SSI Research إلى أنه مع الترقية إلى وضع السوق الناشئة، فإن تدفقات رأس المال من صناديق الاستثمار المتداولة قد تصل إلى 1.7 مليار دولار أمريكي، وهذا لا يشمل تدفقات رأس المال من الصناديق النشطة (تقدر شركة FTSE Russell أن إجمالي الأصول من الصناديق النشطة أعلى بخمس مرات من صناديق الاستثمار المتداولة).

المصدر: https://nhandan.vn/ftse-russell-tiep-tuc-giu-viet-nam-trong-danh-sach-xem-xet-nang-hang-va-danh-gia-tich-cuc-giai-phap-non-prefunding-post835615.html