ارتفعت أسعار الفضة بشكل حاد، لكن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً.
مع اختتام الأسبوع الماضي، شهد سوق المعادن تباينًا واضحًا بين السلع ضمن المجموعة. وبرزت الفضة بشكل خاص، محافظةً على زخم صعودي قوي طوال معظم الأسبوع. وارتفعت أسعار الفضة في بورصة كومكس بشكل متواصل في جلسات التداول الأربع الأولى من الأسبوع، متجاوزةً حاجز 92 دولارًا للأونصة في 15 يناير، وهو أعلى مستوى لها منذ سنوات عديدة.
إلا أن ضغوط جني الأرباح ظهرت مع نهاية الأسبوع، بالتزامن مع انخفاض حدة المخاطر الجيوسياسية ، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفضة بأكثر من 4% في جلسة التداول الأخيرة. واستقرت أسعار الفضة في بورصة كومكس عند 88.54 دولارًا للأونصة، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 11.6% تقريبًا مقارنةً بنهاية الأسبوع السابق.
بحسب بورصة السلع الفيتنامية (MXV)، فإن الارتفاع الكبير في أسعار الفضة الأسبوع الماضي كان نتيجة لتضافر عدة عوامل. فمنذ بداية الأسبوع، اتجهت تدفقات رؤوس الأموال نحو الأصول الآمنة كالمعادن النفيسة، مع تزايد مخاوف السوق بشأن حالة عدم اليقين المتعلقة بالسياسة النقدية الأمريكية. وقد أثارت التطورات القانونية المحيطة برئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي تساؤلات حول الضغوط السياسية على توجهات السياسة النقدية، مما عزز التوجه الدفاعي في الأسواق المالية.
علاوة على ذلك، تُظهر البيانات الاقتصادية الصادرة حديثًا أن التضخم في الولايات المتحدة يُظهر بوادر انحسار، مما يُعزز التوقعات بأن يُواصل الاحتياطي الفيدرالي تخفيف سياسته النقدية في المستقبل القريب. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.6%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين لشهر نوفمبر بنسبة 0.2%، وكلها تتوافق مع توقعات السوق. وفي هذا السياق، يعتقد المحللون أن الشركات الأمريكية تستوعب بشكل استباقي جزءًا من التكاليف المتزايدة الناتجة عن الرسوم الجمركية على الواردات، مما يمنع الضغوط التضخمية من الارتفاع بشكل حاد. ويُنظر إلى هذا على أنه بيئة مواتية للأصول غير المدرة للدخل، مثل المعادن النفيسة.
إلى جانب العوامل الاقتصادية الكلية، ساهمت التوترات الجيوسياسية المتعلقة بالعلاقات الأمريكية الإيرانية الأسبوع الماضي في زيادة الطلب على الملاذات الآمنة، مما دعم الاتجاه التصاعدي لأسعار الفضة. في الوقت نفسه، استمر الطلب على المعادن الاستراتيجية اللازمة لتحول الطاقة في دعم سوق المعادن على المدى الطويل. ومع ذلك، ومع اقتراب نهاية الأسبوع، ومع ظهور بوادر انحسار المخاطر الجيوسياسية وإشارة الولايات المتحدة إلى أنها لن تفرض تعريفات جمركية جديدة مؤقتة على المعادن الاستراتيجية، استعاد السوق توازنه تدريجياً.
تجدر الإشارة إلى أن البيانات الصادرة عن لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تُظهر أنه في الأسبوع المنتهي في 13 يناير، انخفض صافي مركز الشراء للأموال المُدارة في عقود الفضة في بورصة كومكس إلى 13792 عقدًا - وهو أدنى مستوى منذ نهاية فبراير 2024. وهذا يشير إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار الفضة كان مدفوعًا في المقام الأول بالطلب على الملاذ الآمن والسوق المادية، وليس بتوسع كبير في تدفقات الأموال المضاربة.
محلياً، ونظراً لاعتمادها الكبير على الواردات، لا يزال سعر الفضة عيار 999 يتبع عن كثب الاتجاهات العالمية . ففي 18 يناير، بلغ سعر الفضة عيار 999 في هانوي ما بين 2.899 و2.929 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر الشراء - سعر البيع)، بينما تراوح سعرها في مدينة هو تشي منه بين 2.901 و2.935 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، مسجلاً ارتفاعاً يزيد عن 12% مقارنة بنهاية الأسبوع السابق.
انخفضت أسعار الذرة بأكثر من 4.7%.
في المقابل، شهد سوق المنتجات الزراعية عودة ضغط البيع على معظم السلع الأساسية. والجدير بالذكر أن أسعار الذرة العالمية انخفضت بأكثر من 4.7% هذا الأسبوع، لتصل إلى 167.2 دولارًا للطن.
برزت ضغوط على سوق الذرة مطلع هذا الأسبوع بعد أن أصدرت وزارة الزراعة الأمريكية تقريرها الشهري عن العرض والطلب الزراعي العالمي لشهر يناير. في هذا التقرير، رفعت الوزارة بشكل غير متوقع توقعاتها لإنتاج الذرة في الولايات المتحدة للموسم الزراعي 2025-2026 إلى مستوى قياسي بلغ 432.3 مليون طن، بزيادة قدرها 1.6% عن تقرير الشهر السابق، وذلك بفضل تعديلات تصاعدية في كل من المحصول والمساحة المحصودة. وقد أدى هذا الإجراء إلى ارتفاع مخزونات الذرة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ تسع سنوات.
على الصعيد العالمي، عدّلت وزارة الزراعة الأمريكية مخزونات الذرة النهائية بالزيادة بمقدار 11 مليون طن، لتصل إلى حوالي 291 مليون طن، مما يشير إلى تزايد فائض العرض. علاوة على ذلك، ساهم تجاوز إنتاج الصين من الذرة 300 مليون طن في زيادة تشاؤم السوق، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسعار الذرة في بداية الأسبوع.
بعد الصدمة التي أحدثها تقرير وزارة الزراعة الأمريكية، انتعشت أسعار الذرة لفترة وجيزة في منتصف الأسبوع بفضل مؤشرات إيجابية من قطاع الطاقة. ووفقًا لوكالة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغ إنتاج الإيثانول في الأسبوع المنتهي في 9 يناير مستوى قياسيًا، مما يعكس زيادة الطلب على الذرة في إنتاج الوقود الحيوي. إلا أن هذا الانتعاش سرعان ما تراجع مع استمرار تقارير العرض في إرسال إشارات سلبية.
على وجه التحديد، رفع المجلس الدولي للحبوب، في تقريره الصادر في يناير 2026، توقعاته للإنتاج العالمي من الذرة في موسم 2025-2026 إلى حوالي 1.31 مليار طن، وهو رقم أعلى بكثير من التقديرات السابقة، ويعود ذلك أساسًا إلى وفرة المحاصيل في الولايات المتحدة والصين. في الوقت نفسه، رفعت بورصة روساريو للحبوب توقعاتها لإنتاج الذرة في الأرجنتين إلى مستوى قياسي بلغ 62 مليون طن، على الرغم من ظروف الجفاف. وتعزز هذه البيانات التوقعات بوفرة المعروض، مما يُبقي على ضغط انخفاض الأسعار في سوق الذرة على المدى القريب.
المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lap-dinh-ky-luc-mxvindex-cham-2516-diem-20260119091426005.htm
تعليق (0)