انخفاض قدرة الاقتصاد على استيعاب رأس المال
منها، نما ائتمان الشركات الصغيرة والمتوسطة بنحو 3%. ووفقًا للسيد تران آنه كوي، لا يزال نمو الائتمان أقل من المتوقع نظرًا لانخفاض الطلب على الائتمان وصعوبة استيعاب الاقتصاد لرأس المال.
وبناءً على ذلك، أدى التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى نقص طلبات الإنتاج لدى الشركات. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف الإنتاج، مما زاد من صعوبة خفض الإنتاج والأعمال التجارية على الشركات؛ واضطرت العديد منها إلى تأجيل الإنتاج وإيقافه وتحويله لمواجهة الصعوبات الفورية. إضافةً إلى ذلك، فإن خطط العمل المجدية والقدرة على تحويل الإنتاج والأعمال التجارية للتكيف مع تقلبات السوق لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة محدودة للغاية. وقد أقر السيد تران آنه كوي بأنه نظرًا للصعوبات التي تواجهها الاقتصادات المحلية والأجنبية، فإن مستوى المخاطر يكون أعلى عندما تجد الشركات صعوبة في إثبات كفاءة أعمالها. وفي الوقت نفسه، تواجه مؤسسات الائتمان صعوبة في خفض معايير الإقراض. وهذا يؤدي إلى رغبة مؤسسات الائتمان في الإقراض ولكنها لا تستطيع العثور على عملاء مؤهلين.
أشار الدكتور لي دوي بينه، الرئيس التنفيذي لشركة إيكونوميكا فيتنام، إلى مخاطر الإفراط في الاعتماد على الائتمان. وبناءً على ذلك، يبلغ إجمالي الدين المستحق للاقتصاد بأكمله حاليًا حوالي 12.2 تريليون دونج فيتنامي، أي ما يعادل حوالي 125% من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يُمثل تقريبًا أعلى مستوى في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، وأعلى بكثير من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD). وأكد الدكتور بينه: "لذلك، لا يُمكننا رفع إجمالي الدين المستحق للاقتصاد بشكل مبالغ فيه. إذا أفرطنا في الإقراض، فسيُلحق ذلك الضرر بالاقتصاد الكلي". وأضاف أنه في حال استمرار الوضع الراهن، سيستمر اقتصاد فيتنام في الاعتماد بشكل مفرط على البنوك، مُخالفًا بذلك جميع الممارسات الدولية الجيدة. وتتمثل المشكلة التالية في ضرورة رفع جميع البنوك لمعايير مثل استيفاء معايير بازل 2 وبازل 3. فبالإضافة إلى متطلبات سلامة رأس المال والحد الأدنى لرأس المال، هناك معايير أخرى عديدة مثل جودة الائتمان. لذلك، يجب رفع معايير الإقراض للبنوك أيضًا.
 |
| لا تزال إدارة التدفق النقدي للعديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة غير شفافة |
بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا للدكتور لي دوي بينه، لا تزال القدرات الإدارية والنظام المحاسبي الحالي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة تعاني من العديد من أوجه القصور، وإذا لم تطبق المؤسسة نظامًا محاسبيًا واضحًا، ولم تدفع الضرائب، ولم تدفع التأمينات الاجتماعية للموظفين، ولم تلتزم باللوائح القانونية، ولمبادئ حوكمة الشركات الجيدة، وكانت هناك دائمًا صراعات أو خلافات داخلية، فمن الواضح أن المُقرض، البنك، لن يكون مستعدًا لإقراض هذه المؤسسة. وعلّق السيد بينه قائلاً: "هذه ليست أموال البنك، بل أموال المودعين لديه. لذلك، يجب أن يكون البنك مسؤولاً أمام المودعين. وبالتالي، من الواضح أنه من الضروري جدًا أن يحافظ البنك على معايير الإقراض لأنه سيحمي مصالح المودعين والمجتمع".
من وجهة نظر شخص يعمل مباشرةً مع الشركات، أقرّ السيد نغو بينه نغوين، مدير قسم الشركات الصغيرة والمتوسطة في بنك OCB ، بأن إدارة التدفقات النقدية للشركات الصغيرة والمتوسطة في فيتنام تفتقر إلى الشفافية، ولا يزال هناك خلط بين التقارير المالية للشركات والأفراد. وعلّق السيد نغوين قائلاً: "قد يستخدمون التدفقات النقدية للشركة لخدمة بعض الأنشطة الشخصية، والعكس صحيح. هذا النقص في الشفافية يؤدي إلى عدم رؤية الصورة الحقيقية للشركة، مما يُؤدي إلى غموض في قرار منح الائتمان للشركات الصغيرة والمتوسطة". ومن العقبات الرئيسية الأخرى التي تُصعّب على هذه الفئة من الشركات الحصول على رأس المال، عدم وجود خطة عمل فعّالة. كما تُشكّل الضمانات قيدًا على الشركات.
إن توسيع قنوات رأس المال يشكل مشكلة ملحة.
أكد الدكتور لي دوي بينه على أهمية دور البنوك في توفير رأس المال للاقتصاد. ومع ذلك، فإن الاعتماد الكامل على البنوك سيخلق مشاكل للدول النامية، ولن نتمكن من النجاة من فخ الاعتماد المفرط على البنوك (الاقتصاد القائم على البنوك). ينطوي هذا على مخاطر محتملة عديدة تهدد سلامة النظام المصرفي، بالإضافة إلى قدرته على تلبية احتياجات رأس المال متوسطة وطويلة الأجل للاقتصاد. ووفقًا للممارسات الدولية، غالبًا ما تكون نسبة رأس المال قصير الأجل المُعبأ للإقراض طويل الأجل منخفضة للغاية، بينما تُعتبر هذه النسبة مرتفعة للغاية في فيتنام. وقد اتخذ البنك المركزي مؤخرًا خطوات لخفض هذه النسبة تدريجيًا. بالإضافة إلى ذلك، سيكون لمعروض البنوك من رأس المال متوسط وطويل الأجل حد معين، مما يُجبر الشركات على البحث عن مصادر أخرى لرأس المال. وقال السيد بينه: "نتوقع أن يظل سوق السندات أكثر شفافية في المستقبل القريب، مما يُتيح للشركات قناة فعالة حقًا لتعبئة رأس المال".
وقال السيد تران آنه كوي إنه في ظل اتجاه التنمية المالية الحالي، فإن توسيع قنوات تعبئة رأس المال، وخاصة من خلال أسواق الأسهم والسندات، يمثل مشكلة ملحة للغاية.
ومع ذلك، فقد أثر الركود الأخير في سوق السندات بشكل كبير على تعبئة رأس المال للشركات. ورغم الصعوبات، يعتقد الخبراء أن هذا السوق لا يزال يتمتع بإمكانيات كبيرة لتعبئة رأس المال على المدى المتوسط والطويل للشركات الفيتنامية عمومًا، وللشركات الصغيرة والمتوسطة على وجه الخصوص. ووفقًا للدكتور لي دوي بينه، ستُعاد الثقة في سوق السندات بالتأكيد إذا توافرت إجراءات جيدة وآليات قانونية وأسس أكثر ملاءمة. وستستعيد الشركات التي تتمتع بخطط إصدار جيدة وشفافة، ومعايير وإشراف أدق من هيئة الأوراق المالية والهيئات الرقابية وهيئات الإيداع، ثقة المستثمرين. وأضاف السيد لي دوي بينه: "هذه فرصة للشركات الصغيرة والمتوسطة، وخاصةً المتوسطة الحجم، نظرًا لقدرتها على توفير المعلومات وأنظمة المعلومات وإصدار السندات".
الدكتور نجوين كووك فييت، نائب مدير معهد فيتنام للبحوث الاقتصادية والسياسية (VEPR) لقد دعمت السياسة النقدية التعافي الاقتصادي.
قرار بنك الدولة الفيتنامي بخفض سعر الفائدة التشغيلية للمرة الرابعة منذ بداية عام ٢٠٢٣ جاء مدروسًا بعناية، استنادًا إلى الوضع الراهن، حيث يُسيطر البنك على التضخم المحلي جيدًا، وتظل أسعار الصرف مستقرة، وتتوافر سيولة كافية في النظام المصرفي. بهذه الخطوة، وجّه بنك الدولة الفيتنامي رسالة إلى البنوك التجارية لخفض مستوى سعر الفائدة على التعبئة، كأساس لخفض أسعار الفائدة على القروض للشركات والأفراد. يتضح أنه مقارنةً بنهاية عام ٢٠٢٢ وبداية عام ٢٠٢٣، انخفض مستوى سعر فائدة الإقراض. ومع ذلك، فإن نمو الائتمان، كما أعلن بنك الدولة، يبلغ حاليًا ٣.٣٦٪ فقط، وهو معدل منخفض نسبيًا مقارنةً بالسنوات السابقة. ويعود ذلك إلى ضعف قدرة الشركات على استيعاب رأس المال، والصعوبات المحيطة، مما دفعها إلى خفض طلباتها، وانخفاض طلب المستهلكين محليًا ودوليًا، على الرغم من تطبيق القطاع المصرفي سلسلة من السياسات لدعم الاقتصاد. ومع ذلك، من الواضح أن تعافي الاقتصاد وتنميته يتطلبان تنسيق السياسات المالية والنقدية بسلاسة وتوازي. لذا، من الضروري في الفترة المقبلة مواصلة تطبيق السياسات المالية بفعالية أكبر، لا سيما حزم دعم التعافي الاقتصادي، مع استهداف القطاعات ذات الآثار الإيجابية. إضافةً إلى ذلك، يجب أن تكون سياسات الدعم بسيطة وسهلة التنفيذ ومحددة الأهداف. حاليًا، غالبًا ما يتم الدعم من خلال خفض تحصيل الرسوم والتكاليف، ويتم تنفيذه بطريقة متفرقة وغير فعالة، مما قد يُسبب هدرًا في الميزانية. لذلك، تحتاج الحكومة إلى تضييق نطاق المستفيدين، واستهداف الشركات ذات القدرة والانتشار الواسعين، مع التركيز على مشكلتين رئيسيتين تواجهان مجتمع الأعمال اليوم: اضطراب سلسلة التوريد وزيادة تكاليف الإنتاج. أما فيما يتعلق بالسياسة النقدية، فمن الضروري الحفاظ على حالة من "التكيف" مع الوضع الاقتصادي الراهن المحفوف بالمخاطر؛ ومواصلة موازنة المخاطر المالية مع دعم التعافي الاقتصادي لتسهيل تدفقات رأس المال. بالإضافة إلى خفض أسعار الفائدة التشغيلية بما يتماشى مع السياقين المحلي والدولي، يجب تعزيز تنظيم المعروض النقدي وضمان سيولة نظام البنك المركزي الفنزويلي، الذي كان أداءه جيدًا في الماضي، لضمان الحصول على الائتمان. وبالتالي، سيتحسن نمو الائتمان للبنوك التجارية تدريجيًا خلال الأرباع المتبقية من عام 2023. علاوة على ذلك، من الضروري إدارة توقعات التضخم جيدًا، وإعداد تدابير طارئة، والتصرف بسرعة وثبات في حال توقع زيادة مخاطر التضخم تدريجيًا. السيد نجوين فان، نائب رئيس جمعية هانوي لدعم مؤسسات الصناعة (HANSIBA) البنوك "تكافليًا" مع الشركات
من الواضح أن مجتمع الأعمال يواجه حاليًا صعوبات عديدة. ومن خلال فهم أعضائنا للوضع الراهن، أدركنا أنه بعد أكثر من عامين من الكفاح ومحاولة الحفاظ على الإنتاج والأنشطة التجارية التي تأثرت بشدة بجائحة كوفيد-19، واجهت العديد من الشركات صعوبات متزايدة بسبب انقطاع سلاسل التوريد، ونقص المخزون، وفقدان الشركاء، ومؤخرًا، صعوبات في مصادر الطاقة اللازمة للإنتاج. وتحتاج الشركات الصغيرة والمتوسطة في قطاع الصناعات الداعمة، على وجه الخصوص، إلى مزيد من الاهتمام من حيث آليات السياسات، والبنية التحتية لأراضي الإنتاج، والتقنيات الجديدة. رأس المال كالدم الذي يجري في جسم الإنسان، فلا يمكن للجسم أن ينعم بالصحة والنمو إلا إذا كان الدم يتدفق بشكل جيد. وينطبق الأمر نفسه على الشركات. فعندما يكون رأس المال يتدفق بشكل جيد، تكون أنشطتها الإنتاجية والتجارية سلسة وفعالة. نتفق ونتفق مع وجهة نظر بنك الدولة القائلة بأن خفض أسعار الفائدة هو رغبة دائمة لدى البنوك والشركات والجمعية الوطنية والحكومة. ومع ذلك، يجب أن يُوضع خفض أسعار الفائدة في سياق الاستقرار الاقتصادي الكلي والنقدي وضمان سلامة النظام المصرفي. كما أن استقرار النظام المصرفي وتطوره الآمن عاملان مهمان في تنمية الأعمال. لذلك، فإن استمرار بنك الدولة في خفض أسعار الفائدة التشغيلية للمرة الرابعة منذ بداية العام لتهيئة الظروف للبنوك التجارية لخفض أسعار الفائدة على إقراض الشركات في الأوقات الصعبة أمرٌ ضروري للغاية في هذا الوقت، ويعكس بشكل خاص العلاقة التكافلية مع الشركات. ولكي تستمر المؤسسات الصناعية في التعافي، والحفاظ على جميع أنشطتها الاستثمارية، وإعادة بناء أنظمة الإنتاج والأعمال، بالإضافة إلى الدعم المقدم من البنوك، يجب أن تكون هناك سياسات لدعم وتعزيز توريد السلع والمنتجات. بالإضافة إلى ذلك، من الضروري التأكيد على أن السياسة المالية والسياسة النقدية سياستان اقتصاديتان كليتان مهمتان لكل دولة. تسعى كل سياسة إلى تحقيق هدف محدد وتلتزم بقواعدها الخاصة، إلا أن جميعها تهدف إلى استقرار الاقتصاد الكلي، وضمان توازنات اقتصادية رئيسية، وفي الوقت نفسه، إلى بناء علاقة تفاعلية على المديين القصير والطويل. لذلك، ولدعم الشركات في الفترة المقبلة، نأمل أن تتضمن إدارة السياسة المالية المزيد من المبادرات والحلول الرئيسية، بما يضمن الكفاءة، ويواصل التركيز على تذليل الصعوبات، ودعم الشركات، وخاصةً الشركات في مجال الإنتاج الصناعي ودعم الصناعات. وبالتالي، تعزيز الإنتاج والأنشطة التجارية، والمساهمة في تخفيف الضغط على تكاليف المدخلات وخفض أسعار المنتجات. بالإضافة إلى ذلك، يتم تنسيق السياسة المالية بشكل أكثر سلاسة مع السياسة النقدية للسيطرة على التضخم وإتاحة مجال أكبر لخفض أسعار الفائدة على السياسة النقدية. وبالتالي، مساعدة الشركات والنظام المصرفي على التطور بشكل مستدام، والمساهمة في بناء بلد أقوى. |
thoibaonganhang.vn
تعليق (0)