HSBC: ارتفاع الدولار الأمريكي قصير الأجل

وفي تقييمه للزيادة الأسبوعية للدولار الأمريكي، قال بنك HSBC إن تقلبات سعر الصرف قصيرة الأجل فقط وأن قيمة الدونغ لا تزال لديها القدرة على الارتفاع مرة أخرى.

بعد الربع الثاني من التقلب في نطاق سعري مستقر نسبيًا، قفز سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج في سوق ما بين البنوك في النصف الأول من أغسطس من 23700 - 23750 إلى 23950 - 24000، وهو ما يعادل انخفاضًا بنسبة 1.2٪ في قيمة دونج وأعلى زيادة في الأشهر العشرة الماضية.

شهد نطاق تداول زوج سعر الصرف ارتفاعات حادة في حركات الأسعار، بالإضافة إلى اتساع الفجوة بين أسعار البيع والشراء. وفي 17 أغسطس، سجّل سعر الصرف المركزي أعلى مستوى له على الإطلاق عند 23,951 دونجًا فيتناميًا.

بحلول 18 أغسطس، وبعد أربع زيادات متتالية، انخفض سعر الصرف المركزي انخفاضًا طفيفًا بمقدار 5 دونجات فيتنامية ليصل إلى 23,946 دونجًا فيتناميًا. وبمعدل تذبذب قدره 5%، تراوح سعر الدولار الأمريكي المسموح بتداوله في البنوك التجارية بين 22,748 و25,143 دونجًا فيتناميًا.

معاملة في أحد البنوك صباح يوم 14 نوفمبر 2022. تصوير: ثانه تونغ

وأوضح السيد نجو دانج كوا، المدير الوطني للصرف الأجنبي وأسواق رأس المال وخدمات الأوراق المالية في بنك HSBC فيتنام، أن الزيادة في سعر الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي كانت إلى حد كبير بسبب التقلبات في السوق الدولية.

مع المخاوف من عدم تباطؤ التضخم الأمريكي بالسرعة المتوقعة، في حين لا تزال البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخرى خالية من أي مؤشرات على الركود، ارتفعت أسعار الفائدة الأمريكية ومؤشر الدولار الأمريكي مجددًا. من ناحية أخرى، تسبب انخفاض قيمة اليوان الصيني الأسبوع الماضي في انخفاض كبير في قيمة العملات الأخرى في المنطقة. ولم يكن الدونغ الفيتنامي استثناءً في مواجهة هذا الاتجاه.

على الصعيد المحلي، فرض تباين السياسات النقدية بين فيتنام والولايات المتحدة ضغطًا عامًا على سعر الصرف. وقد أظهر تباطؤ النمو المحلي، وتباطؤ التضخم السريع، واستقرار سوق الصرف الأجنبي في الأشهر الأولى من العام، أن أولويات سياسات فيتنام تُركز على دعم النمو.

يتناقض هذا مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث لا تزال البيانات الاقتصادية إيجابية، ولم يتراجع التضخم الأساسي إلى المستوى المستهدف، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى مواصلة تشديد سياسته النقدية. وفي ظل عدم إنهاء الاحتياطي الفيدرالي لدورة رفع أسعار الفائدة بشكل كامل، يُعد بنك الدولة الفيتنامي من أوائل البنوك المركزية في آسيا التي تخفض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد.

خفّض بنك الدولة الفيتنامي سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام، مما أدى إلى اتساع فجوة أسعار الفائدة بين فيتنام والولايات المتحدة إلى مستوى تاريخي. ويُعدّ هذا التفاوت في أسعار الفائدة عاملاً يُسهم في خلق عقلية اكتناز العملات الأجنبية، مما أدى إلى ارتفاع سعر الصرف في الآونة الأخيرة، وفقًا للسيد خوا.

مع ذلك، وبتقييم اتجاه سعر الصرف في الفترة المقبلة، يرى بنك HSBC أن التقلبات المفاجئة قصيرة الأجل فقط. وصرح السيد خوا قائلاً: "على الرغم من وضوح الضغوط الحالية على سعر الصرف المذكورة أعلاه، إلا أنه من المرجح أن ترتفع قيمة الدونغ مجددًا على المديين المتوسط والطويل". ويستند هذا التقييم إلى سببين.

أولاً، من المتوقع أن يتراجع الدولار الأمريكي مجدداً في السوق العالمية خلال الأشهر الأخيرة من العام، مع انتهاء دورة تشديد السياسة النقدية التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي. ثانياً، لا تزال العوامل الداخلية في فيتنام تُظهر مؤشرات إيجابية.

رغم تأثره بانخفاض الطلبات، حقق الميزان التجاري للسلع خلال الأشهر السبعة الأولى من العام فائضًا تجاريًا بلغ 15.23 مليار دولار أمريكي (مقارنةً بفائض قدره 1.34 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي). وارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل مطرد، حيث قُدِّر رأس المال المُحقق خلال الأشهر السبعة الأولى بنحو 11.58 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 0.8% عن الفترة نفسها من العام الماضي.

في غضون ذلك، من شأن جهود الحكومة لدعم الانتعاش الاقتصادي من خلال سياسات نقدية ومالية واسعة النطاق أن تُسهم في إعادة بناء ثقة المستثمرين في القطاعات الأخرى، وتحقيق نتائج إيجابية. وصرح السيد خوا قائلاً: "هذه هي أسس الثقة في أن سعر الصرف سيستقر مجددًا في المستقبل القريب".

وبناء على هذه التحليلات، حافظ بنك HSBC على توقعاته لسعر صرف متوسط قدره 23,450 دونج في نهاية الربع الثالث و23,350 دونج في نهاية هذا العام.

دي تونغ

رابط المصدر: https://vnexpress.net/hsbc-da-tang-cua-usd-chi-ngan-han-4643429.html