تباطؤ الاقتصاد الصيني يثير المخاوف بشأن "اليابنة"

يُظهر الاقتصاد الصيني علامات الانزلاق إلى حالة ركود مماثلة لتلك التي شهدتها اليابان بعد انتهاء فقاعة أسعار العقارات، مع تأثر حالة عدم اليقين في الأعمال التجارية والإنفاق الاستهلاكي مع انخفاض عدد السكان.

Kinh tế Trung Quốc giảm tốc, dấy nên nỗi lo về 'hiện tượng Nhật Bản hóa'

يواجه الاقتصاد الصيني صعوبة في استعادة مساره وسط خطر التباطؤ و"التحول إلى اقتصاد ياباني". (المصدر: رويترز)

"ظاهرة الياباننة"

حتى بعد أن أنهت الحكومة الصينية سياسة صفر كوفيد، لا يزال الاقتصاد يكافح من أجل العودة إلى المسار الصحيح.

قال صاحب مطعم في بكين: "لقد قلّص الزبائن نفقاتهم منذ نهاية عطلة عيد العمال في مايو". وانخفض إنفاق الزبون الواحد من حوالي 400 يوان في الربيع إلى أقل من 300 يوان، أي حوالي 56 دولارًا، ثم إلى أقل من 42 دولارًا.

إن ظاهرة ضعف الطلب المؤدي إلى انخفاض التضخم تشبه إلى حد كبير ظاهرة الركود الاقتصادي الذي شهدته اليابان على مدى عقود من الزمن منذ عام 1990، والمعروفة باسم "ظاهرة الياباننة".

وقال ين جيانفينج، نائب المدير العام للمعهد الوطني للتمويل والتنمية، وهو مركز أبحاث تديره الدولة: "إن الصين تظهر علامات واضحة على هذا "المرض الياباني".

تباطأ نمو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الصين، والذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 0.4% في يونيو. ويُشبه اتجاه التضخم خلال السنوات القليلة الماضية إلى حد كبير اتجاه اليابان في التسعينيات.

استبعدت بكين خطر الانكماش. لكن السيد ين أكد أن الصين تمر حاليًا بحالة انكماش، استنادًا إلى اتجاه مؤشر أسعار المستهلك (CPI) نحو الارتفاع عن التضخم الفعلي.

يُعرب المواطنون الصينيون عن قلقهم إزاء مسار الاقتصاد. ويتردد العديد من المستهلكين في إجراء عمليات شراء كبيرة، مثل شراء المنازل والسلع المعمرة. ويزداد تقشف الشباب مع تجاوز معدل البطالة بينهم 20%.

الأموال راكدة في البنوك الصينية، تمامًا كما حدث في اليابان بعد فقاعة ما بعد الأزمة. تجاوزت الودائع في الصين القروض بمقدار 48 تريليون يوان (6.7 تريليون دولار) بنهاية يونيو/حزيران 2023، وهي ثاني أعلى فجوة مسجلة بعد مارس/آذار.

وفي اليابان، أدى تفضيل الادخار على الإنفاق إلى خلق فخ السيولة الذي يجعل السياسة النقدية أقل فعالية في تحفيز الاقتصاد.

العديد من أوجه التشابه

يُشبه الانخفاض السريع في معدل المواليد في الصين "اليابان". ويتوقع بعض الخبراء أن يقل عدد المواليد هذا العام عن 8 ملايين، أي نصف إجمالي عدد المواليد في السنوات الخمس الماضية. وسيؤدي هذا الانخفاض غير المُتحكم فيه في نهاية المطاف إلى نقص حاد في العمالة وانكماش سوق الاستهلاك.

في وقتٍ شهد نموًا سكانيًا، اعتمدت الدولة على بناء الأصول، بما في ذلك العقارات والسكك الحديدية، كمحركٍ اقتصادي. ومع ذلك، ومع وصول البنية التحتية إلى مستوىً معين من التطور، وخاصةً في المدن، فإن فعاليتها في تعزيز النمو آخذةٌ في التناقص.

ووجد فريق البحث الذي قاده يين أن كفاءة الاستثمار في الصين في عام 2010 كانت ضعف كفاءة الاستثمار في اليابان وأعلى بنسبة 20% من كفاءة الاستثمار في الولايات المتحدة، ولكنها أقل من كفاءة الاستثمار في الولايات المتحدة في أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين واليابان في عام 2019.

ورغم أن سياسات الإنفاق الحكومي الضخمة تؤدي تدريجيا إلى تآكل العائدات، فإن التحول من اقتصاد يقوده الاستثمار إلى اقتصاد يقوده الاستهلاك، وهو ما تسعى إليه بكين، كان بطيئا.

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يصل نمو الصين إلى 4.5% في عام 2024 وحوالي 3% في عام 2026.

لقد قام صناع القرار السياسي في الصين بدراسة اليابان ما بعد فقاعة العقارات عن كثب.

قال ياسوناري أوينو، كبير اقتصاديي السوق في ميزوهو للأوراق المالية: "لقد ركزوا على تجنب انفجار الفقاعة الاقتصادية بشكل مفرط والحفاظ على الاستقرار الاقتصادي والمالي. لكن تكلفة عدم استيعاب درس اليابان في مسألة السكان باهظة".

[إعلان 2]
مصدر