الصراعات الداخلية في مجموعة سي بي

تواجه مجموعة سي بي صراعاً داخلياً حيث تعارض وحدة البيع بالتجزئة التابعة لها خطتها لإعادة هيكلة أعمالها المالية.

لم توافق شركة سي بي أول، المشغلة لسلسلة متاجر سفن إيليفن في تايلاند، على خطة إعادة الهيكلة المالية المقترحة من قبل شركتها الأم. (صورة: بلومبيرغ )

عارضت شركة سي بي أول، المشغلة لسلسلة متاجر سفن إيليفن في تايلاند، خطة إعادة هيكلة أعمالها المالية التي اقترحها أكبر مساهميها، مجموعة شاروين بوكفاند (مجموعة سي بي). ويسلط هذا التطور الضوء على صراع داخلي ضمن إحدى أكبر التكتلات الاقتصادية في تايلاند، وفقًا لصحيفة نيكاي آسيا.

من المقرر أن تعقد شركة سي بي أول اجتماعاً استثنائياً للجمعية العمومية للمساهمين في 29 مايو (بالتوقيت المحلي) للتصويت على خطة إعادة الهيكلة المذكورة آنفاً. ويُنظر إلى هذا التصويت على أنه اختبار لاستقلالية الشركة المدرجة، والتي تُعد جزءاً من منظومة تكتل عائلي كبير في تايلاند.

يكمن جوهر النزاع في خطة مجموعة سي بي لإنشاء بنك رقمي. في العام الماضي، منح بنك تايلاند المركزي أول ثلاث تراخيص مصرفية رقمية لمجموعة سي بي واثنين من التحالفات الأخرى. ومع ذلك، يشترط بنك تايلاند المركزي على المتقدمين لدخول هذا القطاع توحيد جميع أنشطتهم المالية وفصلها عن الأنشطة غير المالية لتجنب تضارب المصالح.

تمتلك شركة CP All حاليًا ثلاث شركات تابعة تعمل في القطاع المالي. ولتلبية المتطلبات التنظيمية، تعتزم مجموعة CP فصل هذه الكيانات الثلاثة عن CP All ونقل إدارتها إلى شركة ACM Holding التابعة لها.

في 17 أبريل، أصدر أعضاء مجلس الإدارة المستقلون لشركة CP All قرارًا يعارض خطة المجموعة وقرروا طرح الأمر للمناقشة في اجتماع عام استثنائي للمساهمين.

في بيانٍ قُدِّم إلى البورصة في اليوم نفسه، أوضحت شركة سي بي أول أن شركاتها المالية التابعة الثلاث تلعب دورًا محوريًا وترتبط ارتباطًا وثيقًا بعملياتها التجارية الأساسية، إذ تُشكِّل آليةً رئيسيةً لتعزيز القدرة التنافسية، وتوليد الإيرادات، ودعم نمو سلسلة متاجر سفن إيليفن. كما حذَّرت الشركة من أن إعادة الهيكلة قد تُقلِّل من المرونة التشغيلية وتزيد من التعقيدات القانونية.

على سبيل المثال، تُقدّم شركة "كاونتر سيرفيس" التابعة خدمات الدفع في متاجر "سفن إيليفن"، وهي مُدمجة بشكل وثيق مع عمليات "سي بي أول". ووفقًا لوسائل الإعلام المحلية، تُساهم هذه الشركات المالية الثلاث التابعة بنحو 20% من إجمالي أرباح "سي بي أول". وسيؤدي فصلها عن الشركة الأم إلى تأثير كبير على عملياتها التجارية.

عقب الإعلان، انخفضت أسهم شركة سي بي أول لفترة وجيزة بنسبة تصل إلى 5% مقارنة بسعر إغلاق اليوم السابق.

من جانبها، ترى مجموعة سي بي أن دخولها القطاع المصرفي سيساعدها على تطوير خدمات مالية تستند إلى بيانات العملاء التي تجمعها من منظومة أعمالها بأكملها. وقد صرّح أحد قادة المجموعة في نهاية أبريل بأن مجموعة سي بي مُلزمة بالامتثال لمتطلبات بنك تايلاند المركزي.

في اجتماع المساهمين الذي عُقد في نهاية الأسبوع الماضي، لم يُعتمد اقتراح إعادة الهيكلة إلا إذا حصل على 75% على الأقل من أصوات المساهمين الحاضرين. ولن يحق للشركات التابعة لمجموعة سي بي، التي تمتلك حاليًا 36.2% من أسهم سي بي أول، التصويت نظرًا لمصلحتها المباشرة في نتيجة التصويت.

يرى المحللون أن احتمالية رفض هذا المقترح عالية جدًا. وذكرت شركة فيليب كابيتال سيكيوريتيز في تقريرها الصادر في 14 مايو أن أغلبية المساهمين من غير المرجح أن يوافقوا على الخطة، وبالتالي لن تتأثر عمليات شركة سي بي أول التجارية وتوقعات أرباحها.

وفي الوقت نفسه، أعربت شركة يوانتا للأوراق المالية عن وجهة نظر مماثلة في تقريرها الصادر في 21 أبريل، مشيرة إلى أن غالبية المساهمين سيصوتون ضد الاقتراح بسبب المخاوف بشأن انخفاض الأرباح وتأثير ذلك على مرونة الأعمال.

تشمل الشركات الرئيسية المدرجة حالياً في مجموعة CP كلاً من CP Foods و CP All و True Corporation.

يعكس هذا الصراع الداخلي النموذج السائد للشركات في تايلاند والعديد من دول جنوب شرق آسيا، حيث لا تزال العائلات المؤسسة تُسيطر فعلياً على الشركات المدرجة. وقد أظهر مسحٌ أجرته بورصة تايلاند عام 2022 أن 451 شركة مدرجة، تمثل 57% من إجمالي الشركات في السوق، مملوكة للعائلات المؤسسة أو أقاربها الذين يمتلكون ما لا يقل عن 20% من الأسهم. وقد ارتفع عدد الشركات العائلية في عام 2022 بنسبة 43% مقارنةً بعام 2017.

أعربت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أيضاً عن قلقها إزاء السيطرة المفرطة التي تمارسها العائلات على الشركات التايلاندية. وأشارت المنظمة في تقريرها لتقييم سوق رأس المال التايلاندي لعام 2025 إلى أن العديد من الشركات المدرجة هي شركات عائلية، حيث لا يزال المؤسسون والأقارب يمتلكون سيطرة كبيرة عليها.

وتجادل المنظمة بأن الوجود القوي للتكتلات العائلية أو مجموعات الشركات التي تسيطر على بعضها البعض يستلزم إدخال تحسينات على إطار حوكمة الشركات في تايلاند.

المصدر: https://znews.vn/mau-thuan-noi-bo-tai-tap-doan-cp-post1654629.html