إن تراكم الديون وتزايد حذر المستهلكين في الإنفاق يشكلان "سحبا سوداء" تغطي زخم تعافي الاقتصاد الصيني.
 |
| ويواجه التعافي الاقتصادي في الصين صعوبات. (المصدر: بلومبرج) |
سلسلة من المشاكل الكبرى أثقلت كاهلها
تسببت السياسات التجارية التقييدية التي نفذتها إدارة الرئيس السابق ترامب في تباطؤ اقتصاد الصين في عام 2019. وأدت جائحة كوفيد-19 التي ظهرت في عام 2020 إلى تفاقم المشكلة وجعل ثاني أكبر اقتصاد في عالمين يواجهان تحديا متزايدا.
وبعد ما يقرب من ثلاث سنوات من مكافحة الوباء، تعود الحياة في الصين الآن إلى طبيعتها. ومع ذلك، لا يزال اقتصاد البلاد يظهر علامات على مشاكل متضاربة.
وفي عهد الرئيس الصيني شي جين بينج، عززت البلاد مكانتها باعتبارها "عملاق" التصنيع في حين انتشلت شعبها من الفقر. في عام 2012، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للبلاد 8,5 تريليون دولار. وبحلول عام 2022، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي إلى 18,5 تريليون دولار، وهو نمو مذهل يزيد عن 100%.
ومع ذلك، سجل الاقتصاد الصيني نمواً بنسبة 4,5% فقط في الربع الأول من العام المالي الحالي. وهذا تحسن مقارنة بعام 2022 - نمو بنسبة 3٪ فقط - ولكنه لا يزال أقل من هدف 5٪ الذي حددته بكين.
ويعتقد بعض المراقبين أن تباطؤ الصين يشكل إشارة إلى احتمال ظهور مشاكل أعمق قريباً.
في الآونة الأخيرة، قال المكتب الوطني الصيني للإحصاء (NBS) إن مؤشر مديري المشتريات الرسمي (PMI) لقطاع التصنيع - وهو مقياس رئيسي لإنتاج المصانع - انخفض إلى 48,8 في مايو 5، أي أقل من علامة 2023 نقطة. العلامة الفاصلة بين النمو والانكماش.
جاء ذلك بعد انكماش بنسبة 49,2 في أبريل 4، مما يعكس ثلاثة أشهر متتالية من النمو ويأتي أقل من متوسط تقديرات الاقتصاديين في الاستطلاع البالغ 2023. بلومبرغ.
بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات الرسمية المنشورة في 28 مايو أيضًا أن أرباح المؤسسات الصناعية في الصين انخفضت بشكل حاد في الأشهر الأربعة الأولى من عام 5. وتواصل الشركات صراعها مع ضغوط فائض الأرباح في سياق ضعف الطلب بسبب عدم تعافي الاقتصاد بقوة كما كان متوقعا.
وبحسب مكتب الإحصاءات العامة الصيني، انخفضت الأرباح الصناعية في الأشهر الأربعة الأولى من العام الجاري بنسبة 4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي أبريل وحده، بلغ الانخفاض 20,6% بعد انخفاض بنسبة 4% في مارس.
مخاطر أزمة الديون المحلية
بعد الأزمة المالية في الفترة 2008-2009، سمحت الصين للمدن باستخدام أدوات التمويل الحكومية المحلية لاقتراض الأموال لدفع تكاليف مشاريع البنية التحتية.
ومع ذلك، فهذه لعبة محفوفة بالمخاطر عندما يتجمد نمو القطاع العقاري لفترة طويلة ويزداد الإنفاق الحكومي. وأثارت هذه المشاكل احتمالات تخلف بعض الحكومات المحلية عن سداد التزامات ديونها، الأمر الذي قد يؤدي إلى أزمة اقتصادية أوسع نطاقا.
ووجد تحليل حديث أجرته مجموعة روديوم أنه من بين 205 مدينة صينية شملها الاستطلاع، كانت 102 مدينة تكافح من أجل سداد الديون بحلول عام 2022.
كما وجد محللو جولدمان ساكس أن "المخاطر تتزايد محليا في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، خاصة بالنسبة للمناطق المحلية الأقل نموا".
وتمثل العقارات نحو 25% من الناتج المحلي الإجمالي في الصين. هذا القطاع مهم جدًا لـ "الصحة" الاقتصادية للبلاد. لكن هذه الصناعة لا تزال في حالة "مريضة". ومقارنة بأبريل 4، انخفضت مبيعات المساكن في مايو بنحو 2023%.
بالإضافة إلى ذلك، في الفترة 2012-2022، ارتفع الدين العام للصين بمقدار 37.000 ألف مليار دولار أمريكي، في حين أضافت الولايات المتحدة 25.000 ألف مليار دولار فقط.
اعتبارًا من يونيو 6، يبلغ الدين الذي يتعين على الصين أن تتحمله 2022 ألف مليار دولار أمريكي، وهو أعلى من ديون جميع الاقتصادات الناشئة مجتمعة. كما تشكل الديون الكبيرة "غيوماً سوداء" تغطي ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
اهتزت ثقة المستهلك
وفي ظل ضعف الاستثمار الأجنبي والصادرات، فإن أفضل أمل للصين هذا العام هو أن يزيد المستهلكون المحليون إنفاقهم.
وعلى الرغم من أن الناس ينفقون أكثر بعد ثلاث سنوات من تفشي جائحة كوفيد - 3، فإن الصين لا تشهد نموا خارقا مثل الاقتصادات الأخرى بعد استعادة الحياة الطبيعية.
ويمثل إنفاق الأسر نحو 38% فقط من نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الصين، بينما يبلغ في الولايات المتحدة 68%.
وقال هيو جونستون، المدير المالي لشركة بيبسي: "ثقة المستهلك لا تزال ضعيفة".
وبالإضافة إلى ذلك، ينسحب المستثمرون الأجانب من الصين - وهي إشارة أخرى غير متفائلة للغاية.
ويعتقد معظم المحللين أن المستهلكين والشركات الصينية سوف يستعيدون الثقة في نهاية المطاف، في حين ستعمل بكين على إحياء قطاعات أخرى من الاقتصاد. "لكن هذا قد يستغرق سنوات" - أخبار ياهو تحديد.
