من غير المرجح أن تتخلص اليابان من أسعار الفائدة السلبية حتى نهاية هذا العام.

رداً على سؤال حول احتمالية تحقيق اليابان لهدفها التضخمي البالغ 2% يوم الاثنين الماضي في ناغويا (محافظة آيتشي، اليابان)، قال السيد أويدا: "في الواقع، من المستحيل الجزم بأن الاحتمالات معدومة. ومع ذلك، كما ذكرت، لم يتبق سوى أقل من شهرين على نهاية عام 2023".

تم تقييم تعليقات أويدا في السادس من نوفمبر على أنها تشير إلى احتمال ضئيل لتجنب اليابان أسعار الفائدة السلبية هذا العام.

ظل الين متقلباً، متذبذباً قرب 150 يناً للدولار الأمريكي. وارتفعت أسعار السندات الحكومية اليابانية، متأثرة بتحركات أسعار الفائدة العالمية مع إعادة فتح السوق بعد عطلة نهاية الأسبوع. وانخفض عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساسية إلى 0.87%.

كما قدم السيد أويدا طرقًا مختلفة لتحقيق الهدف، لكنه أكد دائمًا على عبارة "نظريًا".

في سبتمبر، أثار محافظ بنك اليابان تكهنات في السوق بأن البنك سيغير سياسته النقدية في وقت أقرب من المتوقع. إلا أن أويدا أوضح أنه أراد فقط التأكد من أن مجلس إدارة البنك قد درس جميع السيناريوهات المحتملة.

في وقت مبكر من صباح الاثنين، واصل الحاكم تقديم اقتراحات حذرة. وأشار تحديداً إلى إحراز تقدم في تحقيق هدف التضخم. وكانت معظم رسالته ذات طابع تيسيري، مما أبقى الباب مفتوحاً أمام إمكانية تطبيع السياسة النقدية.

صرح السيد أويدا قائلاً: "يبدو أن احتمالية تحقيق هدف استقرار الأسعار بنسبة 2% تتزايد تدريجياً".

ومع ذلك، ونظراً لأن نمو الأجور وعوامل أخرى لا تزال غير مؤكدة، "فإن تحقيق استقرار مستدام في الأسعار ليس متوقعاً في الوقت الحالي".

ويُقال إن السيد أويدا أصبح أكثر ثقة بشأن هدفه المتعلق بالتضخم، على عكس ما كان عليه الحال في سبتمبر.

قد تُمهّد رسالة أويدا الطريق لانتقال سلس إلى الوضع الطبيعي عندما يحين الوقت المناسب. وشدد الحاكم على حالة عدم اليقين التي تُحيط بالتوقعات الاقتصادية ، مؤكدًا على ضرورة وجود دورة من تضخم الأجور لدعم العمال.

وأضاف السيد أويدا: "لقد طرأت تطورات جديدة فيما يتعلق بالتسعير من قبل بعض الشركات. ومع ذلك، يرى الكثيرون أنه على عكس تكاليف المواد الخام، يصعب تمرير الزيادات في الأجور والتكاليف غير المباشرة الأخرى إلى أسعار البيع".

عدّل بنك اليابان آلية التحكم في منحنى العائد في 31 أكتوبر/تشرين الأول لمعالجة المخاطر المحتملة للتيسير النقدي. وقد فسّر بعض الاقتصاديين هذه الخطوة على أنها "خطوة تمهيدية" نحو تطبيع السياسة النقدية. ووفقًا لاستطلاع أجرته بلومبيرغ قبل اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر/تشرين الأول، توقع نحو 70% من المحللين اتجاهًا نحو تشديد السياسة النقدية بحلول أبريل/نيسان 2024.

رفع بنك اليابان توقعاته لأسعار الفائدة للسنة المالية المقبلة بشكل حاد إلى 2.8%، وهو أعلى بكثير من المتوقع. وهذا يعني أن بنك اليابان يتوقع الآن أن يتجاوز التضخم هدفه البالغ 2% للعام الثالث على التوالي.

مصدر