تطوير الاقتصاد الخاص:

سيتم إدراج العديد من الشركات في سوق الأوراق المالية.

سيشهد سوق الأسهم إدراج المزيد من الشركات الخاصة في المستقبل القريب. *الصورة: ترونغ هيو*

بحسب نغوين مينه جيانغ، رئيس إدارة الأصول في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية المساهمة، كان للقرار رقم 68-NQ/TƯ أثر إيجابي على معنويات المستثمرين. فقد اكتسب المستثمرون ثقة أكبر في سوق الأسهم، مما أدى إلى اتجاه تصاعدي قوي.

هذا هو الأثر قصير المدى. أما على المدى المتوسط والطويل، فعندما يدخل القرار رقم 68-NQ/TƯ حيز التنفيذ، سيساهم في تعزيز العديد من السياسات الهامة، مثل تسهيل وصول الشركات الخاصة إلى الموارد كالأراضي ورأس المال والموارد البشرية عالية الجودة...؛ وعلى وجه الخصوص، فإن إلغاء تجريم العلاقات المدنية والاقتصادية سيساعد رواد الأعمال على التفكير والمبادرة والاستثمار بجرأة في أعمالهم، مما يزيد من قدراتهم التنافسية وكفاءتهم التشغيلية، وبالتالي يرتفع رأس المال السوقي للشركات في البورصة تبعاً لذلك.

علاوة على ذلك، سيحفز القرار رقم 68-NQ/TƯ عودة رؤوس الأموال الأجنبية إلى سوق الأسهم الفيتنامية. وستساهم آلية أكثر انفتاحاً للشركات الخاصة وبيئة استثمارية وتجارية محسّنة في جذب الاستثمارات المحلية والأجنبية على حد سواء. ولن تقتصر صناديق الاستثمار الأجنبية على التعاون مع الشركات الخاصة في تنفيذ المشاريع فحسب، بل ستختار أيضاً الاستثمار في أسهم هذه الشركات.

وفي السياق نفسه، قال نغوين ثي مينه، مدير تحليل عملاء التجزئة (شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية)، إن القرار رقم 68-NQ/TU يُعدّ قرارًا عصريًا، إذ تُشكّل الشركات الخاصة في الدول المتقدمة المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي. وبموجب هذا القرار، ومع تعزيز القطاع الخاص، سيزداد عدد الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية، وستتنوّع المنتجات المتاحة في السوق وتزداد وفرتها، وسيحظى المستثمرون بخيارات استثمارية أكثر جودة، مما يُسهم في زيادة سيولة السوق وجاذبيتها، وتوسيع نطاقها.

بحسب السيد نغوين ثي مينه، فإن أكبر عائق يواجه سوق الأسهم الحالي هو رتابة المنتجات وقلة أسهم الشركات الكبرى. وتتركز هذه الشركات حاليًا بشكل رئيسي في قطاعي البنوك والعقارات؛ إلا أن قطاع العقارات يتسم بتقلباته الدورية، مما يؤثر بدوره على سوق الأسهم. علاوة على ذلك، يميل هيكل المستثمرين بشكل كبير نحو المستثمرين الأفراد المحليين، الذين يفضلون المضاربة قصيرة الأجل، مما يجعل السوق عرضة للتأثر بالمشاعر والتقلبات قصيرة الأجل.

يرى بعض الخبراء الآخرين أن تعزيز الاقتصاد الخاص يعني بناء نماذج قوية للمشاريع الخاصة. ولتحقيق هذه القوة، يجب إدراج هذه الشركات في سوق الأوراق المالية، لأن ذلك يتيح لها الوصول إلى المزيد من رؤوس الأموال.

فرص سوق رأس المال

فيما يتعلق بآفاق وإمكانات أسهم الشركات المدرجة الكبرى، صرّحت كاو ثي نغوك كوين، مديرة قسم العملاء المؤسسيين (شركة VNDirect للأوراق المالية المساهمة)، بأن القرار رقم 68-NQ/TƯ يُحدد بوضوح توسيع مشاركة القطاع الخاص في المشاريع ذات الأهمية الوطنية. وتُطبّق الدولة بشكل استباقي سياساتٍ تتعلق بالطلبات، والمناقصات المحدودة، والتعاقد المباشر، كما تُقدّم سياساتٍ تفضيلية لتشجيع القطاع الخاص على المشاركة جنبًا إلى جنب مع الدولة في المجالات الاستراتيجية، والمشاريع الرئيسية، ومهام البحث العلمي .

لذلك، ستستفيد الشركات في قطاعات مثل الطاقة ومواد البناء والبنية التحتية والتكنولوجيا وستشهد طفرات عندما تحصل على سياسات تنموية تفضيلية وتشارك في مشاريع وطنية كبرى مثل مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب، والسكك الحديدية الحضرية، ومشاريع الطاقة المتجددة، ومشاريع التحول الرقمي...

يُقرّ الخبراء أيضاً بأنّ تنمية القطاع الخاص لا تُسهم فقط في النمو الاقتصادي، بل تُحفّز أيضاً سوق رأس المال المحلي. ومن ثمّ، يُعزّز سوق الأوراق المالية دوره كقناة فعّالة لجمع رؤوس الأموال للشركات.

بحسب السيد نغوين ثي مينه، فإن القرار رقم 68-NQ/TƯ يعزز القيمة السوقية للشركات المدرجة ويشجع الشركات غير المدرجة، أو الشركات الصغيرة والمتوسطة، على اعتبار هذا السوق المكان الأمثل لجمع رؤوس الأموال. في السابق، كانت الشركات تعتمد بشكل كبير على النظام المصرفي لجمع رؤوس الأموال، مما شكل ضغطًا كبيرًا عليه. لا يقتصر دور القرار رقم 68-NQ/TƯ على تعزيز القيمة السوقية للشركات المدرجة فحسب، بل إنه يحفز الشركات أيضًا على جمع رؤوس الأموال من سوق الأوراق المالية بدلًا من الاعتماد على النظام المصرفي.

في غضون ذلك، أعرب السيد نغوين مينه جيانغ عن رأيه بأنه مع آلية الانفتاح التي ينص عليها القرار رقم 68-NQ/TƯ، سيزداد عدد الشركات المنشأة حديثًا، فضلًا عن الشركات التي توسع إنتاجها وأعمالها، بشكل حاد في الفترة المقبلة. ونتيجة لذلك، لن يكون رأس مال المؤسسات الائتمانية كافيًا، وسيتعين عليها البحث عن مصادر أخرى، وتحديدًا سوق الأوراق المالية.

المصدر: https://hanoimoi.vn/phat-trien-kinh-te-tu-nhan-dong-luc-lon-cho-thi-truong-chung-khoan-704074.html