البحث عن أسهم "النجوم" لعام 2025

وبالنظر إلى عام 2025، يتوقع المحللون أن بعض القطاعات من المرجح أن تقدم فرصًا استثمارية جيدة في الوقت الحالي.

وبالنظر إلى عام 2025، يتوقع المحللون أن بعض القطاعات من المرجح أن تقدم فرصًا استثمارية جيدة في الوقت الحالي.

توقعات عالية لأسهم البنوك.

في التحليل العام للعديد من الخبراء الماليين، يحظى القطاع المصرفي باهتمام خاص مع توقعات بتحقيق طفرة في عام 2025.

وفقًا للسيدة دو هونغ فان، رئيسة قسم التحليل في شركة فين تريد، لاختيار قطاع استثماري لعام 2025، يحتاج المستثمرون إلى بناء قراراتهم على توقعات الربح ومستويات التقييم داخل الصناعة على مدى السنوات الخمس الماضية، وبالتالي اختيار الأسهم في القطاعات ذات التقييمات المعقولة وتوقعات الربح الإيجابية.

استناداً إلى البيانات الإحصائية، فإن لدى السيدة دو هونغ فان تقييماً إيجابياً إلى حد ما لآفاق القطاع المصرفي في عام 2025. في حين أن القطاع المصرفي يشهد حالياً نمواً يتجاوز 10%، وهو ليس منخفضاً جداً، مقارنة بمعدلات النمو التاريخية والمتوسطة، إلا أنه لا يتناسب بعد مع صناعة تتمتع بالعديد من الظروف المواتية لتحقيق تحسن كبير في حجم الأرباح مثل القطاع المصرفي.

من حيث التقييم، يُعتبر القطاع المصرفي حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية. في عام 2025، ستعتمد محركات النمو في فيتنام بشكل كبير على مصادر محلية، بما في ذلك زيادة الاستثمار العام وتحسن الاستثمار الخاص. ويتوقع رئيس قسم التحليل في شركة فينتريد: "مع تحسن الاستثمار الخاص، سينتعش نمو الائتمان ويصبح محركًا رئيسيًا للقطاع المصرفي في عام 2025، وهو ما سيتضح جليًا في العام المقبل".

أشار هذا الخبير أيضًا إلى أن المستثمرين قد يشعرون بالقلق إزاء عدم تمديد التعميم رقم 02/2023/TT-NHNN. ومع ذلك، وبالنظر إلى الوضع الراهن، نجد أن القروض المتعثرة في البنوك بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق، إلا أن البنوك في الوقت نفسه تُخصص مخصصات فعّالة. لذا، ومع وجود آفاق إيجابية لنمو الائتمان والتدابير الاستباقية التي تتخذها البنوك، تتضح فرص إعادة تقييم القطاع المصرفي العام المقبل بشكل أكبر.

من منظور صندوق استثماري، لا يزال صندوق PYN Elite، وهو صندوق استثماري فنلندي، يحتفظ بنسبة كبيرة من أسهم البنوك في محفظته. ووفقًا لهذا الصندوق، يوفر القطاع المصرفي إمكانات نمو ربحية قوية في السنوات القادمة، لا سيما في ظل الظروف الجذابة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام، والذي قد يصل إلى 7% سنويًا.

يواصل صندوق PYN Elite الاحتفاظ باستثماراته في أسهم البنوك، مع التركيز على تلك المتوقع أن تحقق نموًا ملحوظًا في الأرباح خلال عام 2025. وقد خلص الصندوق إلى أن "البنوك الفيتنامية قد تتفوق حتى على شركات التكنولوجيا الأمريكية من حيث نمو الأرباح. لذا، قد يكون هذا هو الوقت المناسب لتحويل الاستثمارات من أسهم التكنولوجيا الرائجة إلى البنوك الفيتنامية".

هل ينبغي عليك اختيار أسهم النمو أم أسهم الدفاع؟

إلى جانب القطاع المصرفي، الذي حظي بإجماع كبير في التوقعات الإيجابية للعام المقبل، تم ذكر العديد من القطاعات الأخرى أيضاً مع توقعات بنمو متميز.

أشار السيد نغوين فييت دوك، مدير الأعمال الرقمية في شركة VPBank للأوراق المالية (VPBankS)، إلى ثلاثة قطاعات أخرى غير القطاع المصرفي لديها القدرة على قيادة السوق. وتشمل هذه القطاعات قطاع الطاقة، بما في ذلك أسهم النفط والغاز، وتجارة التجزئة للنفط والغاز، ونقل المنتجات البترولية من الخارج. وتُعتبر هذه المجموعة من الأسهم آمنة حتى في ظل الظروف المعاكسة مثل التضخم المرتفع أو تقلبات أسعار الصرف.

يُعدّ عام 2025 عامًا حاسمًا، إذ يُمثّل نهاية خطة التنمية الاقتصادية للفترة 2021-2025، وعامًا محوريًا للمرحلة المقبلة، مع خطط إصلاح شاملة تُركّز على جودة النمو. في الوقت نفسه، لا يزال سوق الأسهم الفيتنامي ينتظر انفراجة جديدة؛ إذ يُشير التداول الهادئ عمومًا إلى استمرار تردّد المستثمرين في صرف الأموال.

أما القطاع الثاني فهو قطاع العقارات، الذي يشهد انتعاشاً واضحاً في السوق الشمالية ومؤشرات على انتعاشه في الجنوب. ولا يزال الطلب الاستهلاكي على العقارات قوياً، ولذلك ستستفيد شركات العقارات التي تمتلك احتياطيات كبيرة من الأراضي، بما في ذلك العقارات الصناعية والسكنية، من ارتفاع معدلات التعويض عن الأراضي.

أما القطاع الثالث الذي سلط عليه خبراء VPBankS الضوء فهو قطاع التجزئة. ومن المتوقع أن ينتعش هذا القطاع بفضل زيادة الطلب، وتحسن الإنفاق الاستهلاكي، والتعافي الاقتصادي العام.

إلى جانب القطاعات ذات آفاق النمو الجيدة في العام المقبل، يهتم المستثمرون أيضاً بالأسهم الآمنة والدفاعية. بالنسبة للمستثمرين ذوي القدرة المنخفضة على تحمل المخاطر والذين يرغبون في دخل ثابت والحفاظ على رأس المال، تقترح شركة غوتاي جونان للأوراق المالية (فيتنام) استراتيجية استثمارية تركز على الأسهم ذات توزيعات الأرباح النقدية المستقرة.

تُعدّ توزيعات الأرباح النقدية الثابتة مصدر دخل رئيسي للعديد من المستثمرين الذين يُفضّلون الأمان، لا سيما في ظلّ التقلبات المحتملة لأسعار الفائدة المصرفية وغيرها من الاستثمارات الآمنة. وقد يهتمّ المستثمرون بالشركات المدرجة التي لها تاريخ في توزيع الأرباح بانتظام لمدة لا تقلّ عن 5 إلى 10 سنوات متتالية، وتتمتّع بوضع مالي قوي.

تُعدّ السيولة الجيدة واستقرار القطاع التجاري من الاعتبارات المهمة للمستثمرين. في الواقع، تميل أسهم الشركات العاملة في قطاعات أقل تأثراً بالدورات الاقتصادية، مثل المرافق العامة والسلع الاستهلاكية والرعاية الصحية ، إلى امتلاك نسبة توزيع أرباح أكثر استقراراً من القطاعات المتقلبة كالعقارات والتكنولوجيا. ويساعد استقرار القطاع التجاري الشركات على الحفاظ على إيراداتها وأرباحها، حتى خلال فترات الركود الاقتصادي أو التقلبات، مما يضمن قدرتها على توزيع الأرباح.

استنادًا إلى المعايير المذكورة أعلاه، طوّرت شركة غوتاي جونان (فيتنام) نظامًا لفرز الأسهم لتحديد تلك التي توفر توزيعات أرباح مستقرة وتُعدّ آمنة للمستثمرين ذوي القدرة المنخفضة على تحمل المخاطر. ومن بين الأسهم الموصى بها: TCW، وQNS، وVEA، وCLC، وSMB، وغيرها.

المصدر: https://baodautu.vn/san-tim-co-phieu-ngoi-sao-nam-2025-d232733.html