أسماك القرش وأخطاؤها: دروس مستفادة من المشاكل القانونية.

لا يُعدّ مصطلح "القرش" خاطئاً لمجرد جرأته على خوض المخاطر، فهذا هو جوهر الاستثمار. إنما الخطأ يكمن في أن يطغى الإلهام على ضبط النفس، أو في تغيير الأسماء أو التصنيفات أو الهياكل قبل إعداد السجلات المالية، أو في استبدال التدقيق بالعلاقات العامة.

السيد نغوين هوا بينه، المعروف أيضاً باسم شارك بينه - الصورة: مقدمة

بمناسبة يوم رواد الأعمال الفيتناميين، الموافق 13 أكتوبر، فإن استعراض الجدل المحيط ببعض الشخصيات التي ظهرت في برنامج الصفقات بملايين الدولارات (Shark Tank Vietnam) لا يهدف إلى إدانة أي شخص، بل إلى تحديد الحدود الدقيقة بين ريادة الأعمال والاستثمار والمسائل القانونية.

الأخطاء في مجال الأعمال أمر طبيعي؛ أما الأمر غير الطبيعي فهو السماح لخطأ ما بالتفاقم إلى قضية جنائية.

مسار متكرر

غالباً ما يتوقف الاهتمام عند المصافحة، لكن السوق لا يتوقف عند هذا الحد. فخلف الأضواء عقود وضرائب وبيانات. عندما يواجه أحد المحتالين أو حلقة وصل في النظام الاقتصادي تحقيقاً أو ملاحقة قضائية أو تدقيقاً، يبرز السؤال الحقيقي: يمكن استرداد الأموال، ولكن كيف يمكن إصلاح الضرر الذي لحق بالسمعة؟

كشفت التحقيقات الأخيرة عن مسار متكرر. بدأت قضية السيد نغوين نغوك ثوي (مجموعة إي، أباكس إنجلش) بالتزامات تجارية، ثم توسعت لتشمل التحقيق مع العديد من الأفراد داخل النظام البيئي، مع النظر في توجيه تهم تشمل الاحتيال والاختلاس والرشوة.

فيما يتعلق بنظام NextTech البيئي وشركة AntEx، المرتبطة بالسيد نغوين هوا بينه، وبعد شكاوى المستثمرين بشأن الانخفاض الحاد في قيمة الرمز المميز وتغيير اسم المشروع، تولت شرطة هانوي القضية للتحقق.

كثيراً ما يخلط السوق خطأً بين السمعة والثقة الشخصية في المؤسس. إلا أن القانون ينظر إلى السمعة على أنها التزام قابل للتحقق. ولا يوجد هذا الالتزام في ملصقات التسويق، بل في العقود والسجلات المحاسبية والضرائب والإفصاحات عن المخاطر وآليات التعويض.

يحتوي الإطار القانوني الحالي بالفعل على "ركائز متينة"، وهي قانون إدارة الضرائب لعام 2019 الذي يشترط تقديم إقرارات صادقة وكاملة وفي الوقت المناسب؛ وقانون المحاسبة لعام 2015 ومعايير المحاسبة التي تشترط إعداد وتقديم التقارير وفقًا للوائح، والتي يمكن أن تتحول إلى مسؤولية جنائية في حالة حدوث عواقب وخيمة؛ وقانون حماية المستهلك لعام 2023 والمرسوم المتعلق بوضع العلامات على المنتجات الذي يشترط تقديم معلومات صادقة عن المنشأ؛ وقانون المعاملات الإلكترونية لعام 2023 والمرسوم 13/2023 بشأن حماية البيانات الشخصية الذي يلزم بمعالجة البيانات للغرض الصحيح، مع وجود آليات الموافقة والتتبع والمساءلة.

بمعنى آخر، يؤدي استلام المدفوعات إلى التزامات ضريبية؛ وتؤدي معالجة البيانات إلى التزامات بحماية البيانات؛ وتتضمن المعاملات عقودًا ومسؤولية مدنية.

ثلاث ثغرات تحكم متشابكة.

غالباً ما تنشأ العديد من الصفقات التي تواجه مشاكل قانونية من ثلاث ثغرات مترابطة في النظام التنظيمي.

من الناحية القانونية، يبدو العقد "جيداً" ظاهرياً، لكن تنفيذه صعب. تبقى بنود إدارة المخاطر مجرد شعارات جوفاء. آلية التعويض تفتقر إلى التمويل. كل تغيير جوهري يفتقر إلى الملاحق والإشعارات والوثائق الفنية المصاحبة.

على الصعيد المالي، تُخلط أموال المشاريع مع الأموال الشخصية أو الأموال بين الكيانات القانونية ذات الصلة، دون حسابات ضمان أو شروط صرف واضحة. ومع ذلك، يُعد هذا الحد الأدنى من المعايير للقطاعات عالية المخاطر.

على مستوى الطبقات التشغيلية والبيانات، تكون سجلات المخزون مجزأة، وسجلات النظام مفقودة، وحقوق الوصول إلى العقود الذكية غير معترف بها، والمستفيد النهائي غير واضح.

عندما تتداخل نقاط الضعف الثلاث هذه، يمكن حتى لصدمة إعلامية واحدة أن تتحول إلى خطر قانوني.

الدرس المستفاد للمستثمرين والشركات الناشئة ليس تجنب المخاطرة بالامتناع عن الاستثمار تمامًا، لأن الاستثمار ينطوي دائمًا على مخاطر، بل تعلم كيفية إدارتها. يجب أن يكون أي عائد مضمون مدعومًا بضمانات من خلال حساب ضمان أو حساب منفصل. لا يجوز بأي حال من الأحوال استخدام أموال جديدة لسداد التزامات سابقة.

بالنسبة للسلع الفيتنامية، يكمن الحل في نظام وضع العلامات، وتوثيق سلسلة التوريد، والضوابط الداخلية، وليس في الضجة الإعلامية. عند جمع رأس المال أو تصميم اقتصاديات الرموز (النموذج الاقتصادي لتشغيل العملات المشفرة)، من الضروري فصل حسابات المشروع والإفصاح بوضوح عن آلية الصرف.

يجب توثيق أي تغييرات جوهرية على الرموز أو المنصات أو نماذج تقاسم الإيرادات، مع توثيقها بالطوابع الزمنية وسجلات النظام والتحقق المستقل. ولا يجوز معالجة بيانات المستخدمين إلا عند وجود أساس قانوني وسجلات وآلية لسحب الموافقة. ويجب الإعلان عن أي تغييرات في السياسة مبكراً وبإيجاز ووضوح.

ينبغي أن يجمع هذا النهج بين الجوانب التقنية والقانونية. فعلى المستوى التقني، تحتاج المنصة إلى توحيد طريقة عرض الأسعار والرسوم وشروط الإرجاع وتحذيرات المخاطر قبل أن ينقر المستخدم على زر "موافقة". ويجب أن تكون أي تغييرات قابلة للتتبع والتسجيل الزمني.

بالنسبة للقطاعات عالية المخاطر، ينبغي تطبيق حسابات الهامش لضمان أمن التدفقات النقدية. وعلى الصعيد القانوني، يُعد تعزيز التزامات الإفصاح، وإنشاء قنوات إلكترونية محددة المدة لحل النزاعات، وربط مسؤولية الممثلين القانونيين بجودة الرقابة الداخلية بموجب قانون الشركات لعام 2020، وتعزيز دور لجنة التدقيق التابعة لمجلس إدارة الشركات المدرجة، أموراً بالغة الأهمية.

قد تقوم قنوات التلفزيون بتعديل المحتوى لجعله جذابًا، لكن السوق لا يثق إلا بالعقود القابلة للتطبيق، والتدفق النقدي الواضح، والبيانات القابلة للتحقق، والمساءلة مع طرف محدد.

لا يُلام المستثمر الجريء على خوض المخاطر، فهذه هي طبيعة الاستثمار. يكمن الخطأ في ترك العواطف تسيطر على زمام الأمور، وفي تغيير الأسماء والعلامات التجارية والهياكل قبل إعداد السجلات المالية، وفي استخدام العلاقات العامة بدلاً من التدقيق. إذا فُقدت الثقة، فدائماً هناك طريق للعودة، لكنه طويل وشاق.

الدرس الأهم الذي يُستفاد من الصفقات التي واجهت مشاكل قانونية هو: لا تعد بما لا تستطيع التحكم فيه. قد يخفت بريقها، لكن قيمتها التجارية ستدوم، وهذه هي "صفقة العمر" التي تستحق السعي وراءها.

هوانغ تشا

المصدر: https://tuoitre.vn/shark-va-sai-lam-bai-hoc-tu-nhung-vu-dinh-lao-ly-20251010224848221.htm