من المتوقع أن تنخفض المعلومات الداعمة لسوق الأوراق المالية تدريجيا في شهر مايو.

في شهر مايو، ستكون معلومات الدعم أقل وأقل بسبب العديد من الأسباب.

ومن الجدير بالذكر أنه في شهر مايو، سوف تنخفض المعلومات الداعمة تدريجياً مع إعلان الشركات عن التقارير المالية واجتماعات المساهمين وخطط الأعمال قبل وأثناء شهر أبريل.

ضغط بيع مرتفع وتدفق نقدي حذر

وبحسب شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI)، من الناحية الفنية، لم تكن الزيادة في النقاط الأسبوع الماضي قوية للغاية من حيث النقاط، لكن السيولة انخفضت بشكل حاد (انخفض حجم المطابقة على HOSE بنسبة 18.3٪ مقارنة بمتوسط 20 أسبوعًا)، لذلك لم يكن هناك زخم كافٍ لتأكيد انعكاس الزيادة.

قال خبراء من شركة سايجون - هانوي للأوراق المالية (SHS) إنه في الجلسة الأخيرة من الأسبوع قبل العطلة الطويلة، كان مؤشر VN تحت الضغط في بداية الجلسة بسبب المعلومات التي تفيد بأن لجنة الأوراق المالية الحكومية لم توافق بعد على اقتراح HOSE لوضع نظام KRX في التشغيل الرسمي في 2 مايو 2024، ثم تعافى بقوة إلى نطاق سعر 1216 نقطة، وهو ما يتوافق مع أدنى سعر للجلسة مع انخفاض قوي في 15 أبريل 2024.

في نهاية أسبوع التداول الأخير من أبريل، ارتفع مؤشر VN بنسبة 2.95% ليصل إلى 1,209.52 نقطة، ليبقى ضمن نطاق سعري يتراوح بين 1,200 و1,211 نقطة، وهو أعلى سعر سجله في عام 2018، وأقل من نطاق المقاومة بين 1,216 و1,225 نقطة، وهو النطاق السعري لجلسات الانخفاض الحاد السابقة. وأغلق مؤشر HNX الأسبوع عند 226.82 نقطة، بارتفاع نسبته 2.73% مقارنة بالأسبوع السابق.

خلال الأسبوع، وصلت السيولة في بورصة HOSE فقط إلى 82,793 مليار دونج، بانخفاض حاد بنسبة 36.6٪ مقارنة بالأسبوع السابق، وهذا مستوى سيولة أقل من المتوسط.

يتميز سوق الأسهم بتنوعه الكبير، مع انتعاش جيد يتركز في الرموز ومجموعات الرموز ذات نتائج أعمال إيجابية في الربع الأول. واصل المستثمرون الأجانب بيعًا صافيًا بقيمة 1,128.61 مليار دونج فيتنامي في بورصة HOSE، بينما بلغ صافي الشراء في بورصة HNX 339.49 مليار دونج فيتنامي.

تلقى السوق الكثير من المعلومات هذا الأسبوع مثل: نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول من عام 2024 بنسبة 1.6٪، وهو أقل من المتوقع، وهو أيضًا أدنى معدل نمو منذ ما يقرب من عامين. ظل التضخم مرتفعًا عندما ارتفع مؤشر PCE (وهو مؤشر يقيس تغير أسعار السلع والخدمات الاستهلاكية المتبادلة في الاقتصاد الأمريكي) في الربع الأول بنسبة 3.4٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أعلى من هدف 2٪ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)؛ مدد بنك الدولة فترة تطبيق التعميم 02/2023 / TT-NHNN بتاريخ 23 أبريل 2023 الذي ينظم مؤسسات الائتمان وفروع البنوك الأجنبية لإعادة هيكلة شروط سداد الديون والحفاظ على مجموعات الديون لدعم العملاء الذين يواجهون صعوبات حتى نهاية عام 2024؛ قرر بنك اليابان (BOJ) إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير.

في أسبوع التداول الأخير من أبريل، انتعش السوق بشكل إيجابي للغاية من حيث النقاط، وتركز التركيز على أسهم التكنولوجيا والاتصالات قبل صدور تقارير نتائج الأعمال المبهرة للربع الأول من عام 2024. في الوقت نفسه، ساهمت المعلومات المتعلقة بالتعاون الاستراتيجي لشركة FPT Corporation مع NVIDIA، المجموعة التكنولوجية متعددة الجنسيات الرائدة عالميًا، في ارتفاع أسعار العديد من الأسهم بشكل حاد، متجاوزةً ذروتها، ومحققةً سيولة مفاجئة، مثل ارتفاع أسهم VGI بنسبة 29.5%، وVTK بنسبة 19.34%، وFOX بنسبة 13.45%، وFPT بنسبة 13.03%، وVTP بنسبة 10.53%...

وشهدت مجموعة أسهم الموانئ البحرية تطورات بارزة حيث ارتفع مؤشر GMD بنسبة 5.2% متجاوزاً الذروة مع زيادة قوية في السيولة، كما تعافت أسهم أخرى بقوة مثل ارتفاع مؤشر HAH بنسبة 8.28%، وارتفاع مؤشر VOS بنسبة 7.07%، وارتفاع مؤشر VSC بنسبة 5.41%.

حققت أسهم التجزئة أداءً جيدًا للغاية عقب أنباء نمو نتائج الأعمال. وتحديدًا، ارتفع سهم FRT بنسبة 14.18%، وسهم MWG بنسبة 13.90%، وسهم DGW بنسبة 10.28%، وسهم PET بنسبة 4.72%.

في هذه الأثناء، تعرضت أسهم البورصة، بعد تعافيها من أنباء تشغيل KRX، لضغوط للتعديل مرة أخرى في الجلسة الأخيرة من الأسبوع بسبب التأخير المتوقع في وقت التشغيل.

ومع ذلك، في نهاية أسبوع التداول، لا تزال العديد من الرموز تتعافى مثل TVB الذي ارتفع بنسبة 19.23٪، TVS بنسبة 9.56٪، BVS بنسبة 9.26٪، VND بنسبة 9.26٪... كما تعافت رموز البنوك بقوة مع ارتفاع VBB بنسبة 15.62٪، EIB بنسبة 8.79٪، TPB بنسبة 7.83٪، HDB بنسبة 6.07٪...

على المدى القصير، وبعد استعادة منطقة الدعم السابقة عند 1200 نقطة، تطور مؤشر VN وفقًا للسيناريو الإيجابي المتمثل في استكمال نموذج w الصغير ومواصلة التعافي في جلسة نهاية الأسبوع كما توقع SHS.

وقال خبير في SHS: "من المتوقع أن يواصل السوق تعافيه على المدى القصير خلال الأسبوع المقبل مع وجود مستوى المقاومة القريب عند حوالي 1225 نقطة وأكثر عند 1250 نقطة، وهو ما يتوافق مع الحافة العليا لمنطقة التراكم على المدى المتوسط".

في الواقع، تُظهر البيانات التاريخية أن سوق الأسهم شهد انخفاضًا حادًا عدة مرات خلال شهر مايو. وهذا ليس نادرًا في أسواق الأسهم العالمية. ووفقًا للمحللين، يُعزى سبب الانخفاض في مايو إلى نقص المعلومات في السوق.

وتم الإعلان عن التقارير المالية، واجتماعات المساهمين، وخطط الأعمال قبل وأثناء شهر أبريل، في حين لن يتم الإعلان عن نتائج أعمال الربع الثاني حتى نهاية شهر يونيو أو أوائل يوليو.

بالإضافة إلى ذلك، هناك عطلة في أوائل مايو، وهي أيضًا ذروة الموسم السياحي. يميل الناس إلى سحب أموالهم من سوق الأسهم لتلبية احتياجاتهم الشخصية، مما يؤدي إلى انخفاض السوق وتراجع السيولة.

في سوق الأسهم الفيتنامية في أبريل 2022، بلغ مؤشر VN ذروة تاريخية تجاوزت 1500 نقطة، ثم انخفض انخفاضًا حادًا. وحتى الآن، لم يتمكن هذا المؤشر من التعافي، ولا يزال يسعى لتجاوز مستوى 1300 نقطة.

لا تزال سوق الأسهم الفيتنامية تواجه عوامل غير مواتية مثل استمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الصرف وأسعار الفائدة بين البنوك مرة أخرى.

قال خبراء من شركة VNDidirect للأوراق المالية إن الضغوط على أسعار الصرف لا تزال قائمة.

اعتبارًا من 19 أبريل، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 106.15، بزيادة 2.2٪ على أساس شهري، في حين ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج إلى 25445 دونج، بزيادة 2.8٪ على أساس شهري و4.8٪ على أساس سنوي.

أجبر الارتفاع الحاد في أسعار الصرف البنك المركزي على التدخل. في 19 أبريل، أعلن البنك المركزي أنه بدأ بيع الدولار الأمريكي للبنوك التجارية التي لديها مراكز سلبية في العملات الأجنبية بسعر 25,450 دونجًا فيتناميًا (بيع فوري).

وتقدر شركة VNDirect احتياطيات النقد الأجنبي الحالية في فيتنام بنحو 94 مليار دولار، أي ما يعادل 3.4 شهر من الواردات، وهو أعلى قليلا من توصية صندوق النقد الدولي التي تبلغ ما يعادل 12-14 أسبوعا من الواردات.

ولذلك، فإن فيتنام لديها مجال لبيع احتياطياتها من العملات الأجنبية لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف، ولكن الموارد ليست وفيرة للغاية.

"وبالتالي، ورغم أن مؤشر الدولار الأمريكي قد يبرد عندما يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيخفض بالتأكيد سعر الفائدة التشغيلية، فإن سعر الصرف لا يزال يشكل خطرا كبيرا ويجب مراقبته عن كثب حتى نهاية الربع الثالث من عام 2024"، كما أوصى خبراء من VNDirect.

وبحسب شركة VNDirect، فإن أسعار الفائدة على الودائع ربما تكون قد وصلت إلى أدنى مستوياتها، لكنها لن ترتفع بشكل حاد مرة أخرى على الفور، على الأقل في الربع المقبل، وذلك بسبب التعافي الاقتصادي الجديد ونمو الائتمان المعتدل.

وعلاوة على ذلك، قام البنك المركزي بحقن الأموال عبر عمليات السوق المفتوحة (أداة السياسة النقدية المتعلقة بشراء وبيع الأوراق المالية للسيطرة على المعروض النقدي) في جلسات التداول الأخيرة عندما تعافى الطلب على الائتمان في مارس/آذار، وذلك للحد من نقص السيولة المحلية في النظام المصرفي؛ والحفاظ على أسعار الفائدة بين البنوك في نطاق معقول، وتجنب ارتفاع درجة الحرارة؛ وضمان هدف دعم أسعار الصرف وتجنب وضع الكثير من الضغوط على زيادة أسعار الفائدة على الودائع والإقراض.

وفيما يتعلق بأسعار الفائدة على الإقراض، لا يزال لدى البنوك التجارية مجال لخفضها بشكل أكبر (وإن لم يكن كثيراً) بفضل خفض تكاليف رأس المال بعد خفض أسعار الفائدة على الودائع من أواخر عام 2023 إلى أوائل عام 2024.

ويعتقد خبراء من شركة Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) أنه في سياق عدم تأكيد انتهاء التصحيح، ينبغي على المستثمرين إبقاء وزن أسهمهم عند مستوى منخفض ومواصلة مراقبة تحركات الأسعار في نطاق 1200 - 1230 نقطة لتقييم إمكانية وصول السوق إلى القاع.

في الواقع، لا يوجد في السوق الفيتنامية حاليا الكثير من المعلومات الداعمة، في سياق عدم أداء سوق الأسهم العالمية بشكل إيجابي للغاية.

في انتظار أخبار من الاحتياطي الفيدرالي، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد

أغلقت سوق الأسهم الأمريكية على انخفاض حاد في 30 أبريل مع انتظار المستثمرين بيانات اقتصادية مهمة وبدء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اجتماعه السياسي الذي يستمر يومين.

في نيويورك (الولايات المتحدة الأمريكية)، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.49% ليصل إلى 37,815.92 نقطة. وخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 1.57% ليصل إلى 5,035.68 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك المركب للتكنولوجيا بنسبة 2.04% ليصل إلى 15,657.82 نقطة.

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، أغلقت الأسهم الأوروبية على انخفاض يوم 30 أبريل/نيسان، حيث أثرت سلسلة من تقارير الأرباح الكئيبة على معنويات المستثمرين وسط بيانات اقتصادية متفائلة واحتمالات متزايدة بأن البنك المركزي الأوروبي قد يخفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران 2024.

انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.68%، وانخفض مؤشر MSCI للأسهم العالمية بنسبة 1.23%. كما انخفض مؤشر MSCI لأسهم آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 0.41%، بينما ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 1.24%.

وقال جاي هاتفيلد، مدير المحفظة لدى إنفراكاب في نيويورك، إن تقرير الوظائف الذي جاء أعلى من المتوقع أثار عمليات البيع، مضيفا أن المستثمرين يستعدون لاحتمال أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفا متشددا في اجتماعه المقبل.

تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FMOC)، وهي الهيئة المسؤولة عن صنع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي، منذ 30 أبريل لمناقشة أسعار الفائدة، والتي من المتوقع أن تظل في نطاق 5.25% إلى 5.50%.
وسوف يقوم المستثمرون بتحليل البيان المصاحب، وكذلك المؤتمر الصحفي الذي عقده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق، عن كثب للحصول على أدلة بشأن المسار المتوقع للبنك المركزي نحو خفض أسعار الفائدة.

وصل موسم أرباح الربع الأول من عام 2024 إلى منتصفه، ومن المقرر أن تعلن بعض الأسماء البارزة مثل Amazon.com وApple Inc عن نتائجها هذا الأسبوع.

استعاد الدولار الأمريكي قوته مقابل سلة من العملات العالمية بفضل البيانات الاقتصادية، في حين ضعف الين مقابل الدولار الأمريكي، في أعقاب التدخل المزعوم للحكومة اليابانية في العملة في 29 أبريل.
ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.62%. وانخفض الين الياباني بنسبة 0.89% مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 157.75 ينًا.

وأغلقت الأسواق المالية في الصين ومنطقة هونج كونج الإدارية الخاصة (الصين) والهند وإندونيسيا والفلبين وسنغافورة وكوريا الجنوبية وتايلاند بمناسبة عطلة عيد العمال العالمي في الأول من مايو.

في هذه الأثناء، انخفض مؤشر نيكي 225 في سوق طوكيو (اليابان) بنسبة 0.6% إلى 38189.54 نقطة بسبب التداولات الخفيفة في عطلة الأول من مايو وبعد انخفاض حاد في سوق الأسهم الأمريكية.

TT (وفقًا لوكالة الأنباء الفيتنامية)

مصدر