شهدت سوق الأسهم الفيتنامية تقلباتٍ عديدة خلال العام الماضي. فقد انخفض مؤشر VN انخفاضًا حادًا من عتبة 1500 نقطة، ويحوم الآن حول مستوى 1100 نقطة لعدة أشهر متتالية.
وقد تم تقديم العديد من آراء الخبراء بشأن القضية المذكورة أعلاه، ولا سيما اختلال التوازن في هيكل الصناعة في سوق الأوراق المالية الفيتنامية.
تشكل تدفقات رأس المال العقاري والمالي 57% من سوق الأسهم الفيتنامية، وهي نسبة أعلى بكثير من الأسواق الأخرى في المنطقة والعالم (صورة TL)
أظهرت إحصاءات بلومبرج مؤخرًا أن مجموعة الأسهم المالية والعقارية، وفقًا لنظام تصنيف القطاعات GICS في سوق الأسهم الفيتنامية، تُشكل 57% من القيمة السوقية. هذا يعني أن أكثر من نصف أصول سوق الأسهم الفيتنامية مُلكٌ لشركات مالية وعقارية.
بالمقارنة مع أسواق أخرى في المنطقة، مثل تايلاند وإندونيسيا والصين، فإن نسبة العقارات والتمويل في فيتنام أعلى بكثير. على سبيل المثال، لا تتجاوز حصة تايلاند 23%، وإندونيسيا 36%، واليابان حوالي 4% فقط.
من حيث خصائص القطاعات، يتميز قطاعا العقارات والتمويل بتقلبات دورية عالية، تبعًا للتطور الاقتصادي ونمو الائتمان. في الوقت نفسه، تجذب قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والأدوية وتجارة التجزئة استثمارات المستثمرين الأجانب.
إن صغر حجم هذه المجموعات من القيمة السوقية جعل سوق الأسهم الفيتنامية أقل جاذبية للمستثمرين الأجانب. وهذا أيضًا عائق يحدّ إلى حدّ ما من تدفقات رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية.
كما أن نسبة رأس مال أسهم العقارات والبنوك الكبرى تُفسر جزئيًا سبب تركيز السيولة السوقية في الغالب على الأسهم المألوفة في هاتين المجموعتين من القطاعات. وهذا يؤدي إلى قصر مدة التدفق النقدي إلى السوق، وفي الوقت نفسه يُصعّب تحقيق نمو في رأس مال السوق على المدى الطويل.
[إعلان 2]
مصدر
![[صورة] رئيس الجمعية الوطنية تران ثانه مان يزور الأم البطلة الفيتنامية تا ثي تران](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
تعليق (0)