رأس المال الأجنبي ينتظر إزالة الاختناقات الجمركية لتوزيعه بقوة...

ومن المتوقع أن تصبح تدفقات الاستثمار العالمية، بما في ذلك تلك المتجهة إلى فيتنام، أكثر وضوحا بعد الأول من أغسطس/آب 2025، عندما يتم إقرار سياسة التعريفات الجمركية الأميركية رسميا.

في انتظار إتمام الإجراءات الضريبية، رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر "يحبس أنفاسه"

لم يتبقَّ سوى أيام قليلة على فرض إدارة ترامب رسميًا رسومًا جمركية متبادلة على السلع المستوردة. ووفقًا لوزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك، في حديثه على قناة سي بي إس نيوز في 20 يوليو/تموز، فإن هذا "موعد نهائي صارم" لن يُمدد.

ومع اقتراب ذلك الوقت، فإن السؤال المطروح هو ما إذا كانت سياسة التعريفات الجمركية الأميركية الجديدة سوف تؤدي إلى إبطاء تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام؟

وفي حديثه في فعالية "ربط الصناعة في فيتنام" التي نظمتها وكالة الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام، أشار السيد نجوين دينه نام، رئيس مجلس الإدارة والمدير العام لوكالة الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام، إلى الرقم الذي يقارب 9.3 مليار دولار أمريكي من رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثًا في الأشهر الستة الأولى من العام، بانخفاض 9.6٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كعلامة واضحة على التباطؤ.

يتدفق رأس المال بشكل رئيسي نحو توسيع المشاريع القائمة. ورغم ضخامة عدد المشاريع الجديدة، إلا أن حجم الاستثمار محدود، مما يُظهر أن المستثمرين الكبار لم ينخرطوا فعليًا في هذا المجال. نفتقر إلى النسور، بينما لا نرى سوى العصافير تحلق أولًا، كما علق السيد نام.

قال إن العديد من المستثمرين ما زالوا مترددين بسبب عدم وضوح السياسات الضريبية الأمريكية، في حين أن اتجاه الاستثمار نحو نموذج "الصين +1" متقلبٌ أيضًا. وأضاف: "نظرًا لطبيعة الاستثمار طويل الأجل، يميل المستثمرون إلى الانتظار حتى تتضح صورة السياسات".

وشاطر السيد بوك دوغ جيو، رئيس مكتب كوريا في وكالة ترويج التجارة ونائب مدير وكالة كوترا هانوي ، الرأي نفسه، مشيرًا إلى التباطؤ الأخير في تدفقات رأس المال الكوري إلى فيتنام. وأوضح أن السبب يعود جزئيًا إلى سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية.

لا تزال الشركات الكورية تراقب عن كثب مناقشات الضرائب بين الطرفين، وتنتظر مطلع أغسطس، حيث من المتوقع التوصل إلى نتيجة واضحة. ليس كوريا فقط، بل جميع الدول تنتظر ذلك.

وفي تقرير حول جذب الاستثمار في الأشهر الستة الأولى من عام 2025، أكدت وكالة الاستثمار الأجنبي ( وزارة المالية ) أن ثقة المستثمرين في فيتنام آخذة في الازدياد، لكنها أقرت أيضًا بأن "بعض المخاطر الجيوسياسية والسياسية لا تزال قائمة".

كما حذّرت الوزارة من أنه على الرغم من بوادر انحسار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن سياسات الضرائب المتبادلة الأمريكية قد تُثير حذرًا لدى المستثمرين الدوليين. وهذا أحد العوامل التي قد تُبطئ تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر، لا سيما للمشاريع الكبيرة وطويلة الأجل.

رأس المال الأجنبي ينتظر إزالة الاختناقات الجمركية من أجل صرف قوي — ومن المتوقع أن تصبح تدفقات الاستثمار العالمية، بما في ذلك تلك المتجهة إلى فيتنام، أكثر وضوحا بعد الأول من أغسطس/آب 2025، عندما يتم إقرار سياسة التعريفات الجمركية الأميركية رسميا.

التغلب على التحديات لتحقيق النجاح

على الرغم من أن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة تُشكّل ضغطًا كبيرًا على الاقتصاد العالمي، إلا أن السيد نجوين دينه نام لا يزال متفائلًا. ويعتقد أنه في حين تواجه العديد من الدول صعوبات، فإن فيتنام، إذا أحسنت استغلال قنوات الحوار وتفاوضت بفعالية مع الولايات المتحدة، ستتمكن من تحويل التحديات إلى فرص، لا سيما في جذب تدفقات استثمارية أجنبية عالية الجودة.

قال السيد نام: "خلال الأشهر الستة المقبلة، قد لا يشهد معدل صرف الاستثمار الأجنبي المباشر ارتفاعًا ملحوظًا، ولكن بحلول عام 2026، ستكون التوقعات أكثر إيجابية. تبذل الحكومة جهودًا حثيثة لتشجيع الاستثمار، ومع استقرار الجهاز الإداري الجديد، ستتحسن كفاءة جذب رأس المال بشكل ملحوظ". كما أكد على المؤشرات الإيجابية المتمثلة في سعي كل من فيتنام والولايات المتحدة بشكل استباقي إلى تعزيز توجه تحويل سلاسل التوريد إلى فيتنام.

وقد عزز تقريرٌ صادرٌ عن شركة فينا كابيتال في أوائل يوليو 2025 هذا الرأي. وبناءً على ذلك، إذا لم يختلف معدل الضريبة الأمريكي على السلع الفيتنامية بأكثر من 10% مقارنةً بالدول الأخرى، فستظل فيتنام قادرةً على الحفاظ على تفوقها في سباق جذب الاستثمار الأجنبي المباشر.

من المتوقع أن تشهد تدفقات الاستثمار الأجنبي زيادةً أكبر عند اكتمال عملية ترتيب الوحدات الإدارية وتفعيلها. ووفقًا لهيئة الاستثمار الأجنبي، فإن تطبيق نموذج الحكم المحلي ذي المستويين لا يهدف فقط إلى تلبية متطلبات التنمية الاجتماعية والاقتصادية، بل أيضًا إلى تعزيز ثقة المستثمرين. وسيكون هذا حافزًا لتعزيز الإصلاح الإداري وخلق بيئة استثمارية أكثر شفافيةً وجاذبية.

بالإضافة إلى ذلك، أوصى السيد بوك دوج جيو، ممثل الجانب الكوري، بأن تواصل فيتنام تعزيز إصلاحات بيئة الاستثمار والأعمال، وأن يكون لديها سياسات لجذب المستثمرين الصغار والمتوسطين، وفي الوقت نفسه تطوير نظام بيئي صناعي داعم، إلى جانب استراتيجية لتدريب الموارد البشرية التقنية ذات المهارات العالية.

أكد السيد بوك دوغ جيو على ضرورة "رسم خريطة دقيقة لسلسلة التوريد، لتحديد نقاط الضعف وسدّ الثغرات"، وذلك للاستفادة من سلسلة القيمة العالمية. وأضاف أن العديد من المستثمرين الكوريين لا يزالون يواجهون صعوبة في الوصول إلى الموارد البشرية الفنية عالية الجودة وسلاسل التوريد المحلية في فيتنام.

وبحسب السيد نجوين دينه نام، فإن جعل معدل التوطين شفافًا، والسيطرة الصارمة على المواد المدخلة، وتنويع مصادر الاستيراد، وبناء سلسلة توريد للصناعة الداعمة، هي خطوات استراتيجية لا تساعد فقط في زيادة استقلالية الإنتاج المحلي، بل تعمل أيضًا كـ "درع" لفيتنام لتقليل تأثير سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية غير المستقرة في المستقبل.

المصدر: https://baolamdong.vn/von-ngoai-cho-thao-nut-that-thue-quan-de-giai-ngan-manh-me-383421.html