জুন মাসে শেয়ার বাজারে আমাদের কোন অজানা বিষয়গুলোর দিকে নজর রাখা উচিত?

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই)-তে বিনিয়োগের জোয়ারের ফলে বিশ্বজুড়ে প্রধান শেয়ার বাজারগুলো যখন ক্রমাগত নতুন উচ্চতায় পৌঁছাচ্ছে, তখন ভিয়েতনামের বাজারে টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে পতন দেখা গেছে এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘ সময় ধরে শেয়ার বিক্রি করে চলেছেন। এই বিপরীতমুখী প্রবণতা বিশ্বব্যাপী পুঁজি প্রবাহে একটি শক্তিশালী পরিবর্তনের প্রতিফলন ঘটায় এবং জুনে একাধিক অনিশ্চয়তা একত্রিত হওয়ায় ভিএন-ইনডেক্সকে একটি কঠিন সময়ের মুখোমুখি করেছে। চলুন জুনের শেয়ার বাজারের অজানা বিষয়গুলো পর্যালোচনা করা যাক।

উদীয়মান বাজারগুলো থেকে কি অর্থ বেরিয়ে যাচ্ছে?

মে মাসের শেষের দিকের লেনদেন পর্বগুলো বৈশ্বিক আর্থিক বাজারগুলোর মধ্যেকার ভিন্নতাকে স্পষ্টভাবে তুলে ধরেছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এসঅ্যান্ডপি ৫০০, নাসডাক এবং ডাও জোন্সের মতো প্রধান সূচকগুলো নতুন ঐতিহাসিক মাইলফলক স্থাপন করেছে। এশিয়ায়, জাপান, দক্ষিণ কোরিয়া এবং তাইওয়ানও তাদের শক্তিশালী উত্থানকে প্রসারিত করেছে, যা অনেক সূচককে অভূতপূর্ব উচ্চতায় নিয়ে গেছে। এই মূল্যবৃদ্ধির পেছনের সবচেয়ে বড় চালিকাশক্তি হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) এবং সেমিকন্ডাক্টর শিল্পের কাহিনী।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মাইক্রন এবং দক্ষিণ কোরিয়ার এসকে হাইনিক্স যে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূলধন সম্পন্ন কোম্পানিগুলোর তালিকায় যুক্ত হয়েছে, তা কেবল এই দুটি কোম্পানির জন্যই একটি মাইলফলক নয়। এটি এও ইঙ্গিত দেয় যে, আন্তর্জাতিক পুঁজি ক্রমবর্ধমানভাবে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) সম্পর্কিত প্রবৃদ্ধিশীল সম্পদগুলোর ওপর মনোযোগ দিচ্ছে – যে ক্ষেত্রটিকে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির একটি নতুন চালিকাশক্তি হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

এছাড়াও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের লক্ষণ ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখার সম্ভাবনা নিয়ে বাজারের উদ্বেগ কমিয়েছে। আরও স্থিতিশীল আর্থিক পরিবেশের প্রত্যাশা প্রযুক্তি খাতের শেয়ার এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রতিযোগিতা থেকে সরাসরি লাভবান হওয়া বাজারগুলোতে পুঁজির শক্তিশালী প্রবাহকে আরও সহজতর করেছে।

তবে, এই প্রবণতার একটি নেতিবাচক দিক হলো অনেক উদীয়মান বাজার থেকে পুঁজির স্থানান্তর। যেখানে প্রযুক্তি খাতের শীর্ষস্থানীয় প্রতিষ্ঠানগুলো ক্রমাগত বৈশ্বিক বিনিয়োগ আকর্ষণ করছে, সেখানে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার বাজারগুলো তারল্য হ্রাস এবং আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের কাছে তাদের আপেক্ষিক আকর্ষণ কমে যাওয়ার ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে।

ভিয়েতনামের ঘটনাপ্রবাহ আংশিকভাবে এই প্রবণতাকেই প্রতিফলিত করে। গত সপ্তাহে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৫,০০০ বিলিয়ন VND-এর বেশি নিট বিক্রি অব্যাহত রেখেছে, যা টানা ১১তম সপ্তাহের নিট বিক্রি। বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত মোট নিট বিক্রির পরিমাণ ৬৫,০০০ বিলিয়ন VND ছাড়িয়ে গেছে। এটি কেবল বাজারের উপর একটি স্বল্পমেয়াদী চাপই নয়, বরং এটি এও দেখায় যে বৈশ্বিক পুঁজি পুনর্বণ্টন প্রক্রিয়ার দ্বারা ভিয়েতনামও প্রভাবিত হচ্ছে।

জুন মাস ভিএন-ইনডেক্সের জন্য একটি পরীক্ষা হবে।

অনেক আন্তর্জাতিক বাজারের উচ্ছ্বাসের বিপরীতে, ভিএন-সূচক টানা দ্বিতীয় সপ্তাহের পতনের মধ্য দিয়ে মে মাস শেষ করেছে। লক্ষণীয় যে, এই নিম্নমুখী চাপ কয়েকটি স্বতন্ত্র শেয়ার থেকে উদ্ভূত হয়নি, বরং তা সমগ্র বাজার জুড়েই ছড়িয়ে পড়েছিল।

তারল্য প্রায় এক বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি সতর্ক মনোভাবের ইঙ্গিত দিচ্ছে। যথেষ্ট শক্তিশালী সহায়ক তথ্যের অভাবে, মূলধন পূর্ববর্তী দরপতনের মতো দরপতনের সুযোগ নেওয়ার পরিবর্তে নিষ্ক্রিয় থাকতেই বেশি আগ্রহী হচ্ছে।

জুন মাসটি বৈশ্বিক আর্থিক বাজারের জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ একটি সময় হবে বলে আশা করা হচ্ছে, কারণ ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) এবং ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে)-এর মতো বেশ কয়েকটি প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের নীতি নির্ধারণী বৈঠক করবে। এদিকে, অনেক এশীয় অর্থনীতিতে মুদ্রানীতি কঠোর করার একটি প্রবণতা দেখা দিয়েছে, যা এই অঞ্চলের মূলধনী ব্যয় এবং বিনিয়োগের মনোভাবের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করছে।

দেশের অভ্যন্তরে, অর্থনীতির অবস্থা এবং আগামী মাসগুলোতে কর্পোরেট মুনাফার পূর্বাভাস মূল্যায়নের জন্য বাজার মে মাসের সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের অপেক্ষায় রয়েছে। দীর্ঘ সময় ধরে তথ্যের ঘাটতির পর বিনিয়োগকারীদের আস্থা বাড়াতে সহায়ক হতে পারে এমন একটি বিষয় হিসেবে এটিকে দেখা হচ্ছে।

আরেকটি উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো বিশ্বকাপের প্রভাব। সাম্প্রতিক মৌসুমগুলোর তথ্য থেকে দেখা যায় যে, টুর্নামেন্ট চলাকালীন ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ অন্যদিকে চলে যাওয়ায় শেয়ার বাজারে তারল্য কমে যাওয়ার প্রবণতা দেখা যায়। তবে, এই আয়োজনটি ভোক্তা চাহিদা বৃদ্ধির ফলে কিছু নির্দিষ্ট খাতের জন্য লাভবান হওয়ার সুযোগও তৈরি করে, যেমন—খুচরা, ইলেকট্রনিক্স, খাদ্য ও পানীয়।

প্রযুক্তিগতভাবে, এমবিএস সিকিউরিটিজ মনে করে যে ভিএন-ইনডেক্সের মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা এখনও ভাঙেনি, কারণ সূচকটি প্রধান মুভিং অ্যাভারেজগুলোর উপরে অবস্থান করছে। তবে, সর্বোচ্চ স্তর থেকে দরপতন এবং তারল্যের তীব্র সংকোচন ইঙ্গিত দেয় যে, বাজারকে একটি নতুন ভারসাম্য খুঁজে পেতে সম্ভবত আরও সময় লাগবে।

এই প্রেক্ষাপটে, জুন মাসকে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের জন্য একটি 'কঠিন পরীক্ষা' হিসেবে দেখা যেতে পারে। বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় চাপ এখনও শেষ না হওয়ায়, বৈশ্বিক পুঁজি প্রবাহ এখনও কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-সম্পর্কিত সম্পদের দিকে ঝুঁকে থাকায় এবং বৈশ্বিক সুদের হারের পরিবেশ অস্থিতিশীল থাকায়, বাজারে সতর্কতাই প্রধান মনোভাব হিসেবে থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের এই মুহূর্তে শুধু ভিয়েতনাম-সূচকের স্তরের দিকেই নজর রাখতে হবে না, বরং তার চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ হলো, কখন বাজারে পুঁজির প্রবাহ ফিরে আসে। তারল্য বাড়লে এবং পুঁজি উত্তোলনের চাপ কমলে তবেই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে বাজার একটি আরও টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা তৈরির ভিত্তি পাবে।

উৎস: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html